20年下半年经济与资本市场展望:货币贬值与再通胀-海通证券-20200527.pdf
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1、 中国石油化工股份有限公司 C C hh ii nn aa P P ee tt rr oo ll e e uu mm ? 本公司二零零一年加大追讨欠款力度,成功收回若干历史陈欠款,相对减少二 零零一年的管理费用。 折旧、折耗和摊销 本公司二零零二年折旧、折耗和摊销为人民币 2 4 2亿元, 与二零零一年的人民币 2 2 4亿元相比增加人民币 1 8亿元,增长 8 % ,这主要归因于资 本支出所形成的物业、厂房及设备以及油气资产的增加。 勘探费用 二零零二年本公司勘探费用为人民币 4 4亿元,与二零零一年的人民 币 3 8 亿元相比增加人民币 6 亿元,增长 1 5 . 8 % 。这主要归因于本
2、公司继续实施扩大资 源战略,二零零二年增加了在中国西部以及南方海相若干重点区域的勘探投入,为今 后原油增储增产奠定基础。 职工费用 二零零二年本公司职工费用为人民币 1 3 6亿元,与二零零一年的人 民币 1 2 9 亿元相比增加人民币 7 亿元,增长 5 . 4 % 。这主要归因于:二零零二年本公司 加大了考核兑现力度,并在部分所属公司实行特岗特薪等激励政策增加工资约人民币 9亿元;以及相应计提福利费及社会保险等支出增加约人民币 3亿元;二零零二年本 公司的职工费用总体上仍然得到了有效控制。 减员费用 二零零二年本公司按照与中国石化集团公司所签署的资产置换协 议,对分流至中国石化集团公司的
3、1 . 1 万名员工支付人民币 2 . 4 亿元。 所得税外税金 二零零二年本公司所得税外税金为人民币 1 1 9 亿元,与二零零一 年本公司所得税外税金相若。 其它经营费用 二零零二年本公司其它经营费用(净额)为人民币 1 1亿元,比 二零零一年人民币 2 亿元增加人民币 9 亿元。这主要归因于本公司对更新后的淘汰设 备进行了报废处理而增加支出。 7 . 1 . 3 经营收益 二零零二年本公司经营收益为人民币 2 8 3 亿元,与二零零一年的人民币 2 7 3 亿元 相比增加人民币 1 0 亿元,提高 3 . 7 % 。主要原因是在于二零零二年三月以来国际原油、 石化产品价格的回升以及本公司
4、抓住时机,调整经营策略,加强管理和开拓市场。全 年看,经营收益逐季好转,其中:一季度经营收益人民币 1 6亿元,二季度经营收益 人民币 9 1 亿元,三季度经营收益人民币 8 5 亿元,四季度经营收益人民币 9 1 亿元。 7 . 1 . 4 融资成本净额 二零零二年本公司融资成本净额为人民币 4 0 亿元,与二零零一年的人民币 3 2 亿 元相比上升 2 5 % 。这主要归因于: 中中 国国 石石 油油 化化 工工 股股 份份 有有 限限 公公 司司 二二零零零 零二二年年年 年度度报报告 告 C Ch hi in na a P Pe et t r ro ol le eu um m & C
5、Ch he em mi ic ca al l C Co or rp p o or ra at t i io on n A An nn nu ua al l R Re ep p o or rt t 2 20 00 02 2 3 1 ? 受汇率变动影响,二零零二年本公司汇兑净损失约人民币 3 亿元,与二零零一年 汇兑净收益约人民币 4 亿元相比,增加融资成本人民币 7 亿元; ? 因使用募集资金减少定期存款以及受二零零二年二月起中国人民银行降低利率 影响,与二零零一年相比利息收入减少人民币 8 . 5 亿元; ? 二零零二年本公司压缩短期贷款规模并对融资结构进行调整,加强对日常现金余 额的管理;同
6、时受银行调低利率影响,与二零零一年相比利息支出降低人民币 6 . 9 亿元。 7 . 1 . 5 除税前正常业务利润 二零零二年,本公司除税前正常业务利润为人民币 2 4 8 亿元,与二零零一年的人 民币 2 4 6 亿元相比增加 0 . 8 % 。 7 . 1 . 6 所得税 二零零二年本公司所得税为人民币 7 6 亿元,与二零零一年的人民币 8 0 亿元相比 减少 5 % 。这主要归因于本公司包括在所得税中的递延税项减少。 7 . 1 . 7 股东应占利润 二零零二年本公司股东应占利润为人民币 1 6 1亿元,与二零零一年的人民币 1 6 0 亿元相比增加 0 . 6 % 。 7 . 2
7、分事业部经营业绩讨论 本公司将经营活动分为勘探及开采事业部、炼油事业部、营销及分销事业部、化 工事业部四个事业部和本部及其他。除非文中另有所指,本节讨论的财务数据并未抵 销事业部之间的交易,且各事业部的经营收入数据包括各事业部的其他经营收入。 以下按事业部列示了经营收入;外部销售与事业部间销售占各报表期间抵销事业 部之间销售前经营收入的百分比;外部销售收入占所示报表期间合并经营收入的百分 比(即扣除事业部间销售后) 。 截至 1 2 月 3 1 日止年度 占抵销事业部间销售 收入前的合并经营收 入比例( % ) 占抵销事业部间销 售收入后的合并经 营收入比例( % ) 2 0 0 2 2 0
8、0 1 2 0 0 2 2 0 0 1 2 0 0 2 2 0 0 1 人民币(十亿元) 勘探及开采事业部 外部销售 ( 1 ) 1 8 . 2 1 7 . 3 3 . 2 3 . 2 5 . 4 5 . 4 事业部间销售 3 9 . 4 4 3 . 3 6 . 9 8 . 1 - - 经营收入 5 7 . 6 6 0 . 6 1 0 . 1 1 1 . 3 5 . 4 5 . 4 炼油事业部 中中 国国 石石 油油 化化 工工 股股 份份 有有 限限 公公 司司 二二零零零 零二二年年年 年度度报报告 告 C Ch hi in na a P Pe et t r ro ol le eu um
9、m & C Ch he em mi ic ca al l C Co or rp p o or ra at t i io on n A An nn nu ua al l R Re ep p o or rt t 2 20 00 02 2 3 2 外部销售 ( 1 ) 5 0 . 6 5 2 . 3 8 . 9 9 . 8 1 4 . 9 1 6 . 4 事业部间销售 1 6 1 . 3 1 5 6 . 8 2 8 . 3 2 9 . 3 - - 经营收入 2 1 1 . 9 2 0 9 . 1 3 7 . 2 3 9 . 0 1 4 . 9 1 6 . 4 营销及分销事业部 外部销售 ( 1 )
10、1 8 4 . 7 1 8 0 . 8 3 2 . 4 3 3 . 8 5 4 . 3 5 6 . 8 事业部间销售 2 . 3 2 . 5 0 . 4 0 . 5 - - 经营收入 1 8 7 . 0 1 8 3 . 3 3 2 . 8 3 4 . 2 5 4 . 3 5 6 . 8 化工事业部 外部销售 ( 1 ) 6 2 . 4 5 3 . 3 1 0 . 9 1 0 . 0 1 8 . 4 1 6 . 7 事业部间销售 7 . 2 5 . 6 1 . 3 1 . 0 - - 经营收入 6 9 . 6 5 8 . 9 1 2 . 2 1 1 . 0 1 8 . 4 1 6 . 7 本部及
11、其他 外部销售 ( 1 ) 2 4 . 1 1 4 . 8 4 . 2 2 . 8 7 . 1 4 . 6 事业部间销售 1 9 . 8 8 . 9 3 . 5 1 . 7 - - 经营收入 4 3 . 9 2 3 . 7 7 . 7 5 7 . 1 4 . 6 抵消事业部间销售 前的经营收入 5 7 0 . 0 5 3 5 . 6 1 0 0 . 0 1 0 0 . 0 - - 抵消事业部间销售 ( 2 3 0 . 0 ) ( 2 1 7 . 1 ) - - - - 合并经营收入 3 4 0 . 0 3 1 8 . 5 - - 1 0 0 . 0 1 0 0 . 0 注: ( 1 ) 包含其
12、他经营收入。 下表列示了所示报表期间各事业部抵销事业部间交易前的经营收入、经营费用和 经营收益及二零零二年较二零零一年的变化率。 截至 1 2 月 3 1 日止年度 2 0 0 2 年 2 0 0 1 年 2 0 0 2 年较 2 0 0 1 年 变化率 人民币(十亿元) (% ) 勘探及开采事业部 经营收入 5 7 . 6 6 0 . 6 ( 5 . 0 ) 经营费用 4 2 . 8 3 7 . 4 1 4 . 4 经营收益 1 4 . 8 2 3 . 2 ( 3 6 . 2 ) 炼油事业部 经营收入 2 1 1 . 9 2 0 9 . 1 1 . 3 经营费用 2 0 6 . 0 2 0
13、7 . 0 ( 0 . 5 ) 经营收益 5 . 9 2 . 1 1 8 1 . 0 营销及分销事业部 经营收入 1 8 7 . 0 1 8 3 . 3 2 . 0 经营费用 1 7 8 . 6 1 8 0 . 9 ( 1 . 3 ) 经营收益 8 . 4 2 . 4 2 5 0 . 0 化工事业部 经营收入 6 9 . 6 5 8 . 9 1 8 . 2 经营费用 6 9 . 5 5 9 . 6 1 6 . 6 经营收益 0 . 1 - 0 . 7 ( 1 1 4 . 3 ) 本部及其他 经营收入 4 3 . 9 2 3 . 7 8 5 . 2 经营费用 4 4 . 9 2 3 . 4 9
14、1 . 9 经营收益 - 1 . 0 0 . 3 ( 4 3 3 . 3 ) 中中 国国 石石 油油 化化 工工 股股 份份 有有 限限 公公 司司 二二零零零 零二二年年年 年度度报报告 告 C Ch hi in na a P Pe et t r ro ol le eu um m & C Ch he em mi ic ca al l C Co or rp p o or ra at t i io on n A An nn nu ua al l R Re ep p o or rt t 2 20 00 02 2 3 3 7 . 2 . 1 勘探及开采事业部 勘探及开采事业部的业务包括勘探、开发、生
15、产、销售原油和天然气。 二零零二年勘探及开采事业部经营收入为人民币 5 7 6 亿元,与二零零一年的人民 币 6 0 6亿元相比减少人民币 3 0亿元,降低 5 % 。这主要归因于原油平均价格和原油销 量下降的影响。虽然自二零零二年三月份国际原油价格逐月上涨,但由于该事业部受 滞后一个月与国际市场油价挂钩的定价机制影响,二零零二年原油平均价格仍然低于 二零零一年的价格。 二零零二年该事业部原油平均实际销售价格为人民币 1 , 3 1 7 . 8 2 元/ 吨,与二零零 一年的人民币 1 , 3 7 3 . 0 6 元/ 吨相比降低 4 % 。 天然气平均实际销售价格为人民币 5 7 1 . 6
16、 9 元/ 千立方米,与二零零一年的人民币 5 6 1 . 0 8 元/ 千立方米相比上升 1 . 9 % 。 勘探及开采事业部于二零零二年销售原油 3 , 5 5 3 万吨,与二零零一年的 3 , 6 0 1 万 吨相比减少 4 8 万吨,降低 1 . 3 % ;销售天然气 3 3 亿立方米,与二零零一年的 3 1 亿立 方米相比增加 2 亿立方米,增长 6 . 5 % 。二零零二年原油产量与二零零一年大致持平。 原油销售量降低主要归因于该事业部二零零一年比二零零二年多销售输油管道库存 原油 3 8 万吨。天然气销量的提高主要归因于该事业部的中国石化新星分公司及西部 地区的增产。 二零零二年
17、勘探及开采事业部经营费用为人民币 4 2 8 亿元,与二零零一年的人民 币 3 7 4 亿元相比增加人民币 5 4 亿元,增长 1 4 . 4 % 。这主要归因于: ? 二零零二年资本性支出所形成的固定资产增加,折旧、耗减和摊销由二零零一 年的人民币 8 1 亿元,增加到二零零二年的人民币 9 0 亿元,增加人民币 9 亿元; ? 二零零二年该事业部继续执行扩大资源的战略,增加了在中国西部以及南方海 相若干重点区域的勘探投入,为今后原油增储增产奠定基础。勘探费用(包括 干井成本)由二零零一年的人民币 3 8 亿元,增加到二零零二年的人民币 4 4 亿 元,增加人民币 6 亿元; ? 由于该事业
18、部二零零一年收回以前年度历史陈欠款约人民币 2 亿元,二零零二 年对其他坏帐计提坏帐准备约人民币 4 亿元,与二零零一年相比,增加费用约 人民币 6 亿元; ? 二零零二年该事业部加大考核兑现力度,部分所属公司实行特岗特薪等激励政 策增加工资、计提福利费及社会保险等支出增加约人民币 3 亿元; ? 二零零二年该事业部对部分闲置的以及更新后的淘汰设备进行了报废处理而 增加支出约人民币 3 亿元; ? 二零零二年该事业部供应材料等其他业务支出比二零零一年增加人民币 9 亿 元。 与二零零一年相比,该事业部为保持稳定的原油产量虽然增加了一些必要投入, 但由于该事业部于二零零二年继续采取提高注水效率,
19、降低成本等措施,使原油、天 然气生产的现金操作成本由二零零一年的 6 . 1 5 美元/ 桶,降低至二零零二年的 6 . 1 2 中中 国国 石石 油油 化化 工工 股股 份份 有有 限限 公公 司司 二二零零零 零二二年年年 年度度报报告 告 C Ch hi in na a P Pe et t r ro ol le eu um m & C Ch he em mi ic ca al l C Co or rp p o or ra at t i io on n A An nn nu ua al l R Re ep p o or rt t 2 20 00 02 2 3 4 美元/ 桶,降低 0 .
20、0 3 美元/ 桶,下降 0 . 5 % 。 二零零二年勘探及开采事业部经营收益约为人民币 1 4 8 亿元,比二零零一年的人 民币 2 3 2 亿元减少人民币 8 4 亿元,下降 3 6 . 2 % 。这主要归因于价格的下降,以及折旧、 耗减及摊销及勘探费用等上升的影响。 7 . 2 . 2 炼油事业部 炼油事业部的经营活动包括从勘探及开采事业部及第三方购入原油,并将原油加 工成石油产品,销售给本公司的营销及分销事业部及国内外客户。为使本公司炼油事 业部和营销及分销部在一体化的运作中更有效地发挥各自优势,二零零二年度本公司 炼油事业部将绝大部分的汽油、柴油、煤油(除出口外)内部销售给营销及分
21、销部, 其它石油精炼产品由炼油事业部外销给国内外客户。 二零零二年炼油事业部经营收入为人民币 2 , 1 1 9亿元,与二零零一年的人民币 2 , 0 9 1 亿元相比增长 1 . 3 % 。这主要归因于汽、柴油以外的化工原料及其他精炼石油产 品收入有较大幅度增加。 二零零二年炼油事业部销售汽油 1 , 9 3 0 万吨,平均销售价格人民币 2 , 2 8 0 . 5 1 元/ 吨,实现汽油销售收入为人民币 4 4 0亿元,占炼油事业部经营收入的 2 0 . 8 % ;二零零 一年销售汽油 1 , 8 7 2 万吨,平均销售价格人民币 2 , 3 8 6 . 8 8 元/ 吨,实现汽油销售收入
22、 为人民币 4 4 7 亿元,占炼油事业部经营收入的 2 1 . 4 % 。 与二零零一年相比,二零零二年汽油销量增加 5 8万吨,增长 3 . 1 % ;汽油价格下 降人民币 1 0 6 . 3 7 元/ 吨,降低 4 . 5 % ;汽油收入减少人民币 7 亿元,占炼油事业部经营 收入的比例下降 0 . 6 个百分点。 二零零二年该事业部销售柴油 3 , 7 3 9 万吨, 平均销售价格人民币 2 , 1 2 6 . 5 5 元/ 吨, 实现柴油销售收入为人民币 7 9 5亿元,占炼油事业部经营收入的 3 7 . 5 % ;二零零一年 销售柴油 3 , 8 0 8 万吨,平均销售价格人民币
23、2 , 1 9 9 . 9 4 元/ 吨,实现柴油销售收入为人 民币 8 3 8 亿元,占炼油事业部经营收入的 4 0 . 1 % 。 与二零零一年相比,二零零二年柴油销量减少 6 9万吨,降低 1 . 8 % ;柴油价格下 降人民币 7 3 . 3 9 元/ 吨,降低 3 . 3 % ;柴油收入减少人民币 4 3 亿元,占炼油事业部经营 收入的比例下降 2 . 6 个百分点。 二零零二年该事业部销售化工原料 2 , 0 0 9万吨,平均销售价格人民币 1 , 9 3 4 . 2 4 元/ 吨,实现销售收入为人民币 3 8 9 亿元,占炼油事业部经营收入的 1 8 . 4 % ;二零零一 年炼
24、油事业部销售化工原料 1 , 7 1 2 万吨,平均销售价格人民币 1 , 9 9 0 . 4 9 元/ 吨,实现 化工原料销售收入为人民币 3 4 1 亿元,占炼油事业部经营收入的 1 6 . 3 % 。 与二零零一年相比,二零零二年化工原料销量增加 2 9 7万吨,增长 1 7 . 3 % ;价格 下降人民币 5 6 . 2 5 元/ 吨,降低 2 . 8 % ;收入增加人民币 4 8 亿元,占经营收入的比例提 中中 国国 石石 油油 化化 工工 股股 份份 有有 限限 公公 司司 二二零零零 零二二年年年 年度度报报告 告 C Ch hi in na a P Pe et t r ro o
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