2013-900939-汇丽B：2013年年度报告.PDF

808,156 人民币普通股 北京华大基因研究中心 752,393 人民币普通股 北京空港广远金属材料有限公司 752,393 人民币普通股 朱薇亚 704,431 人民币普通股 黄桂平 651,808 人民币普通股 沈浩青 490,029 人民币普通股 陈忠秋 400,000 人民币普通股 上述股东关联关系或一致行动的说 明 公司未知前十名股东之间是否存在关联关系， 也未知是否属 于 《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》 中规定的一致行 动人。 2、控股股东及实际控制人情况 (1) 控股股东及实际控制人具体情况介绍 控股股东：北京天竺空港工业开发公司 成立时间：1993 年 9 月 15 日 住所：北京市顺义区天竺空港工业区内 北京空港科技园区股份有限公司 2009 年年度报告 6 法定代表人：杭金亮 注册资金：8,800 万元 经济性质：全民所有制。 经营范围：工业项目、工业技术、高科技工业的开发、咨询服务；土地开发；销售五金、交电（无 线电发射设备除外）、化工、百货、建筑材料；自营和代理各类商品及技术的进出口（国家限制 公司经营或禁止的商品和技术除外）。 目前，开发公司实际从事的主要业务为股权投资和商业及住宅类土地的一级开发。 实际控制人：北京市顺义区人民政府国有资产监督管理委员会 。 (2) 控股股东情况 ○ 法人 单位：万元 币种：人民币 名称 北京天竺空港工业开发公司 单位负责人或法定代表人 杭金亮 成立日期 1993 年 9 月 15 日 注册资本 8,800 主要经营业务或管理活动 工业项目、工业技术、高科技工业的开发、咨询 服务；土地开发；销售五金、交电（无线电发射 设备除外）、化工、百货、建筑材料；自营和代 理各类商品及技术的进出口（国家限制公司经营 或禁止的商品和技术除外）。 (3) 实际控制人情况 ○ 法人 单位：元 币种：人民币 名称 北京市顺义区人民政府国有资产监督管理委员会 (4) 控股股东及实际控制人变更情况 本报告期内公司控股股东及实际控制人没有发生变更。 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图 3、其他持股在百分之十以上的法人股东 截止本报告期末公司无其他持股在百分之十以上的法人股东。 五、董事、监事和高级管理人员 五、董事、监事和高级管理人员 (一) 董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况 北京空港科技园区股份有限公司 2009 年年度报告 7 单位：股 姓名 职务 性别 年龄 任期起始 日期 任期终止 日期 年初 持股 数 年末 持股数 变动 原因 报告期内 从公司领 取的报酬 总额（万 元）（税 前） 是否在 股东单 位或其 他关联 单位领 取报 酬、津 贴 杭金亮 董事长 男 49 2009 年 3 月 28 日 2012 年 3 月 27 日 0 是 李 青 副董事长、 总经理 男 47 2006 年 3 月 24 日 2009 年 3 月 27 日 6.504 否 田建国 副董事长、 总经理 男 49 2009 年 3 月 28 日 2012 年 3 月 27 日 18 否 宣顺华 董事、董事 会秘书、副 总经理 男 42 2009 年 3 月 28 日 2012 年 3 月 27 日 13 否 商铁庄 董事 男 58 2006 年 3 月 24 日 2009 年 3 月 27 日 0 是 高云明 董事 男 53 2006 年 3 月 24 日 2009 年 3 月 27 日 0 是 魏宗臣 董事 男 53 2009 年 3 月 28 日 2012 年 3 月 27 日 0 是 刘淑敏 独立董事 女 49 2006 年 3 月 24 日 2009 年 3 月 27 日 0 否 黎建飞 独立董事 男 53 2009 年 3 月 28 日 2012 年 3 月 27 日 3 否 温京辉 独立董事 男 40 2009 年 3 月 28 日 2012 年 3 月 27 日 3 否 张立军 独立董事 男 37 2009 年 3 月 28 日 2012 年 3 月 27 日 3 否 刘淑梅 监事会主席 女 49 2009 年 3 月 28 日 2012 年 3 月 27 日 0 是 李志杰 监事 男 43 2006 年 3 月 24 日 2009 年 3 月 27 日 0 是 杨大航 监事 男 43 2009 年 3 月 28 日 2012 年 3 月 27 日 8.64 是 文 洁 监事 女 45 2009 年 3 月 28 日 2012 年 3 月 27 日 0 是 曹广山 副总经理 男 36 2009 年 3 月 28 日 2012 年 3 月 27 日 13 否 张兆亮 副总经理 男 39 2009 年 3 月 28 日 2012 年 3 月 27 日 022,500 二级市 场买卖 13 否 谭学瑞 副总经理 男 59 2009 年 3 月 28 日 2012 年 3 月 27 日 0 是 张广月 财务总监 男 44 2009 年 3 月 28 日 2012 年 3 月 27 日 13 否 赵云梅 人事总监 女 37 2009 年 3 月 28 日 2012 年 3 月 27 日 13 否 合计 / / / / / 022,500/ 107.144 / 董事、监事、高级管理人员最近 5 年的主要工作经历： 杭金亮：2004 年 4 月起至报告期末任北京天竺空港工业开发公司党委书记、法定代表人，2006 年 3 月至报告期末任本公司董事长。 北京空港科技园区股份有限公司 2009 年年度报告 8 田建国：2004 年 1 月至 2009 年 2 月任北京顺鑫农业股份有限公司副总经理、董事会秘书。2009 年 3 月至报告期末任本公司副董事长、总经理，北京天竺空港工业开发公司党委副书记。 宣顺华：2004 年 1 月至报告期末任本公司董事、副总经理、董事会秘书。 魏宗臣： 2004 年 1 月至 10 月任空港工业区工会主席； 2004 年 10 月至 2008 年 10 月任北京天竺空港工 业开发公司副总经理；2008 年 10 月至报告期末任北京空港亿兆地产开发有限公司董事长兼总经理。 黎建飞：2004 年 1 月至报告期末任中国人民大学残疾人事业发展研究院副院长，残疾人权益保障法律 研究与服务中心主任，劳动法和社会保障法研究所所长，保险法、海商法研究所主任。 温京辉：2004 年 1 月至报告期末任利安达会计师事务所有限责任公司董事、合伙人。 张立军：2004 年 1 月至报告期末任广发证券股份有限公司投行总部华北部副总经理。 刘淑梅：2004 年 1 月至报告期末任北京天竺空港工业开发公司总会计师。 文洁：2004 年 1 月至 2007 年 1 月任北京华大 GBI 生物技术有限公司副总经理；2007 年 1 月至 2008 年 8 月任北京华大 GBI 生物技术有限公司总经理； 2008 年 8 月至报告期末任北京华大 GBI 生物技术有 限公司副董事长、北京华大科技服务有限公司常务副总经理；2009 年 4 月至报告期末任北京华大科技 服务有限公司总经理。 杨大航： 2004 年 1 月至 2005 年 12 月任公司物业分公司副经理， 2006 年 1 月至 2008 年 12 月任本公司 市场营销部部长。2009 年 1 月至报告期末任北京天地物业管理有限公司经理。 曹广山：2004 年 1 月至报告期末任本公司副总经理。 张兆亮：2004 年 3 月至 2004 年 8 月任本公司证券部职员、副部长；2004 年 9 月至 2007 年 4 月任本公 司企业管理部部长；2007 年 4 月至报告期末任本公司副总经理。 谭学瑞：2004 年 1 月至 2006 年 2 月任北京市顺义区建筑工程公司副经理，2006 年 3 月至报告期末任 天源建筑董事长兼总经理，2007 年 12 月至报告期末任本公司副总经理。 张广月：2004 年 1 月至报告期末任本公司财务总监。 赵云梅：2004 年 1 月至报告期末任本公司人事总监。 (二) 在股东单位任职情况 姓名 股东单位名称 担任的职务 任期起 始日期 任期终 止日期 是否领取报酬 津贴 杭金亮 北京天竺空港工业开发公司 党委书记 是 刘淑梅 北京天竺空港工业开发公司 总会计师 是 田建国 北京天竺空港工业开发公司 党委副书记 否 文 洁 北京华大基因研究中心 常务副总经理 是 在其他单位任职情况 姓名 其他单位名称 担任的职务 任期起 始日期 任期终 止日期 是否领取报酬 津贴 杭金亮 北京空港天恒房地产开发有限公 司 董事长 否 北京空港科技园区股份有限公司 2009 年年度报告 9 北京天源建筑公司有限责任公司副董事长 否 宣顺华 北京承天倍达过滤技术有限公司董事 否 魏宗臣 北京空港亿兆地产开发有限公司董事长、总经理 是 中国人民大学法学院 教授 是 黎建飞 中天城投集团股份有限公司 独立董事 是 温京辉 利安达会计师事务所有限公司 董事、合伙人 是 张立军 广发证券股份有限公司投行总部华北部副总经理 是 杨大航 北京空港天地物业管理有限公司经理 是 文 洁 北京华大科技服务有限公司 总经理 是 北京空港天瑞置业投资有限公司董事长 否 曹广山 北京空港天慧咨询有限公司 执行董事 否 北京空港天瑞置业投资有限公司董事 否 张兆亮 北京空港亿兆地产开发有限公司董事 否 谭学瑞 北京天源建筑公司有限责测设计、试验检测，以及钢制波纹涵管等工程设 施产品的生产与销售，均与路桥工程建设密切相关。报告期各期，公司来源于青海省内的主营业 2016 年年度报告 26 / 167 务收入占比均超过 80%，由于青海省地处高海拔、高寒地区，冬季时间较长、温度较低，而路桥 工程施工基本为户外作业，每年的施工时间只有 6-9 个月。由于工程施工季节性，在整个会计年 度内，公司的财务状况和经营成果表现出明显的季节波动特征，一般二、三、四季度的收入和利 润明显高于一季度，公司业绩存在季节性波动风险。 5.不可抗力产生的风险 本公司主要从事的基础设施建设、设施制造业务大多在户外作业。作业工地的暴雨、洪水、 地震、火灾等自然灾害以及突发性公共卫生事件可能会对作业人员和财产造成损害，并对本公司 相关业务的质量和进度产生不利影响。因此，不可抗力可能给本公司带来影响正常生产经营或增 加运营成本等风险。 ( (五五) ) 其他其他 □适用√不适用 四、四、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明 □适用√不适用 第第五五节节 重要事项重要事项 一、一、普通股普通股利润分配或资本公积金转增预案利润分配或资本公积金转增预案 (一一) 现金分红政策的制定、执行或调整情况现金分红政策的制定、执行或调整情况 √适用□不适用 经希格玛会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司 2016 年度归属于上市公司股东的净利润 为 90,743,609.96 元。根据《公司法》和《公司章程》的有关规定，按母公司净利润提取法定盈 余公积金 2,610,318.95 元。 为回报股东,同时兼顾公司未来业务发展需要，公司 2016 年度利润分配方案为： 以 2016 年 12 月 31 日公司总股本 400,003,000 股为基数，每 10 股派发现金股利人民币 0.35 元(含税),共计派发人民币 14,000,105.00 元。分配后未分配利润结转下一年度。 综合考虑公司 2016 年度的经营情况、财务状况、公司所处的行业特性、公司制定的发展战略 及2017年度资金的支出安排,董事会提出的2016年度的利润分配方案中拟分配的现金红利总额与 当年归属于上市公司股东的净利润之比低于 30%。同时，公司刚上市，希望借助资本市场，加快 发展步伐，通过投资拉动施工，因此需要充足且稳定的现金流支撑投资类项目的开展和公司项目 建设， 留存的未分配利润将主要用于公司的生产经营和补充流动资金以及 2017 年度多个项目的施 工， 支持公司业务发展。 公司本年度利润分配预案符合 《上海证券交易所上市公司现金分红指引》 以及《公司章程》的规定，符合公司经营需要和长远发展规划，兼顾了公司与股东的利益，有利 于公司实现持续稳定发展。 2016 年年度报告 27 / 167 (二二) 公司近三年（含报告期）的普通股股利分配方案或预案、资本公积金转增股本方案或预案公司近三年（含报告期）的普通股股利分配方案或预案、资本公积金转增股本方案或预案 单位：元 币种：人民币 分红 年度 每 10 股送 红股数 （股） 每10股派 息数(元) （含税） 每 10 股转增 数（股） 现金分红的数 额 （含税） 分红年度合并报 表中归属于上市 公司普通股股东 的净利润 占合并报表 中归属于上 市公司普通 股股东的净 利润的比率 (%) 2016 年 0 0.35 0 14,000,105.00 90,743,609.96 15.43 2015 年 1.542 0.34 4.868 13,600,102.00 88,392,139.05 15.39 2014 年 0 1.00 0 18,300,000 117,065,934.17 15.63 (三三) 以现金方式要约回购股份计入现金分红的情况以现金方式要约回购股份计入现金分红的情况 □适用 √不适用 (四四) 报告期内盈利且母公司可供普通股股东分配利润为正，但未提出普通股现金利润分配方案预报告期内盈利且母公司可供普通股股东分配利润为正，但未提出普通股现金利润分配方案预 案的，公司应当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划案的，公司应当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划 □适用 √不适用 2016 年年度报告 28 / 167 二、二、承诺事项履行情况承诺事项履行情况 (一一) 公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项 √适用 □不适用 承诺背景 承诺 类型 承诺方 承诺 内容 承诺时 间及期 限 是否有 履行期 限 是否及 时严格 履行 如未能及时 履行应说明 未完成履行 的具体原因 如未能及 时履行应 说明下一 步计划 与首次公开发行 相关的承诺 其他 正平股 份 招股书真实及赔偿之声明和承诺 1、公司招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担法律 责任。 2、公司招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，对判断公司是否符合法律规定的发行条件构 成重大、实质影响的，公司将在中国证券监督管理委员 会（“中国证监会”）对上述违法事实作出认定后三十 个交易日内，依法提出股份回购方案并提交董事会、股 东大会审议，并敦促控股股东依法提出购回公司已转让 原限售股份（如有）的股份购回方案。股份回购及购回 价格为公司首次公开发行股票发行价格和有关违法事 实被中国证监会认定之日前三十个交易日公司股票交 易均价的孰高者。若公司股票上市后发生除权、除息事 项的，前述股票发行价格及回购股份数量将进行相应调 整。 3、公司招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，公司 将在中国证监会或司法机关对上述违法事实作出最终 认定后依法赔偿投资者损失。 4、公司若违反上述承诺，公司将及时在中国证监 会指定披露媒体上进行公告，披露公司及公司控股股 东、董事、监事、高级管理人员关于回购股份、购回股 份以及赔偿损失等承诺的履行情况以及未履行承诺时 2013 年 3 月，长 期有效 否 是 - 该承诺正 在履行中 2016 年年度报告 29 / 167 的补救及改正情况。 其他 金生光/ 金生辉/ 李建莉 控股股东/实际控制人/一致行动人关于招股说明书真 实、准确、完整的承诺 1、公司招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，对判断公司是否符合法律规定的发行条件构 成重大、实质影响的，本人将在中国证券监督管理委员 会（“中国证监会”）依法对上述违法事实作出认定后 三十个交易日内，就公司回购首次公开发行的全部新股 敦促公司依法提出股份回购方案并提交董事会、股东大 会审议；并应在前述期限内就购回公司已转让的原限售 股份（如有）依法提出股份购回方案并公告。股份回购 及购回价格为公司首次公开发行股票发行价格和有关 违法事实被中国证监会认定之日前三十个交易日公司 股票交易均价的孰高者。若公司股票上市后发生除权、 除息事项的，前述股票发行价格及回购股份数量将进行 相应调整。在实施股份回购及购回时，如法律法规、规 范性文件另有规定的从其规定。 2、公司招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本人 将在中国证监会或司法机关对上述违法事实作出最终 认定后依法赔偿投资者损失。 3、本人若违反上述承诺，将在公司股东大会及中 国证监会指定披露媒体上公开说明未履行的具体原因 并向公司股东和社会公众投资者道歉，并将在违反承诺 之日起 5 个交易日内，停止在公司处获得股东分红，同 时本人持有的公司股份将不得转让，直至按承诺采取相 应措施并实施完毕之时止。 2013.3， 长期有 效 否 是 - 该承诺正 在履行中 其他 金阳光 投资 主要股东关于招股说明书真实、准确、完整的承诺： 1、公司招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，对判断公司是否符合法律规定的发行条件构 成重大、实质影响的，本公司将在中国证券监督管理委 2013 年 3 月，长 期有效 否 是 - 该承诺正 在履行中 2016 年年度报告 30 / 167 员会（“中国证监会”）依法对上述违法事实作出认定 后三十个交易日内，就公司回购首次公开发行的全部新 股敦促公司依法提出股份回购方案并提交董事会、股东 大会审议；并应在前述期限内就购回公司已转让的原限 售股份（如有）依法提出股份购回方案并公告。股份回 购及购回价格为公司首次公开发行股票发行价格和有 关违法事实被中国证监会认定之日前三十个交易日公 司股票交易均价的孰高者。若公司股票上市后发生除 权、除息事项的，前述股票发行价格及回购股份数量将 进行相应调整。 在实施股份回购及购回时， 如法律法规、 规范性文件另有规定的从其规定。 2、公司招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本公 司将在中国证监会或司法机关对上述违法事实作出最 终认定后依法赔偿投资者损失。 3、本公司若违反上述承诺，将在公司股东大会及 中国证监会指定披露媒体上公开说明未履行的具体原 因并向公司股东和社会公众投资者道歉，并将在违反承 诺之日起【5】个交易日内，停止在公司处获得股东分 红，同时本公司持有的公司股份将不得行业研究（电力设备） 电力设备行业投资机会分析电力设备行业投资机会分析 报告日期：2004 年 4 月 6 日 研究员：黄凯 02164688263 hangk@ 一、行业概况及特性 研究员：黄凯 02164688263 hangk@ 一、行业概况及特性 电力在能源结构中占有重要的地位，是国民经济快速发展的基本前提，而电 力设备行业与电力行业发展密切相关，直接关系到电力行业的发展速度。 1、电力设备行业隶属于机械行业，属于劳动密集型行业 目前行业内大小生产企业约 7000 余家，行业竞争比较激烈，劳动力密集， 生产力水平相对较低。 2、电力设备行业固定资产投入多，原材料比重大 与一般机械行业不同， 电力设备行业尤其是电站设备行业具有固定资产投入 较大，生产周期相对较长，以单定产等特性，同时，设备庞大，原材料需求多， 占用资金量大，应收账款也相对较高，是资金密集型行业。 3、电力设备行业具有较高的技术含量 电力设备行业在设备运行的自动控制、 高参数和免维护方面体现了较高的技 术附加值，使得电力设备行业在传统机械加工的基础上又具有一定高科技性质， 属于技术密集型行业，但目前我国技术水平仍与国际先进水平存在一定差距。 4、政策指导行强 电力设备行业受国家相关政策影响较大，电力项目的投资 主要由国家及地方财政支出， 因此国家及政府对电力建设的决策和投资力度决定 着电力设备行业的进展程度。 5、行业划分 （1）电站设备： 电站锅炉、发电机、汽轮机、涡轮机等； （2）一次设备： 变压器、电容器、电力开关设备、电线电缆等； （2）二次设备： 断电保护装置、继电器、电力控制设备等。 （4）电力环保设备。 二、03 年发展概况 二、03 年发展概况 1、 2003全国发电量达19080 亿千瓦时， 同比增长15.3%； 全社会用电量18910 亿千瓦时，同比增长 15.4%。全国 21 个省(直辖市、自治区)出现了电力供不应 求的局面。2003 年底全国发电设备总容量为 38450 万千瓦，净增容量 2793 万千 瓦，同比增长 7.8%。其中火电 28564 万千瓦，占比 74.28%；水电 9217 万千瓦， w w w .2238.c n 中国最大下载资料网 w w w .2238.c n 占比 23.97%；核电 619 万千瓦，占比 0.0623%。电力装机增长明显加快。 2、主要产品的生产状况 2003 年 产品名称 计量单位 产 量 同比增长（%） 水轮发电机组 千瓦 6,085,514 81.55 汽轮发电机 千瓦 30,875,928 73.49 电站汽轮机 千瓦 27,517,000 65.10 电站水轮机 千瓦 1,042,631 54.19 电站锅炉 蒸发量吨 134,086 52.24 裸铜线及铜电车线吨 408,781 44.05 交流电动机 千瓦 89,200,338 26.24 变压器 千伏安 376,000,000 25.99 内燃机 万千瓦 33,010 17.09 高压开关板 面 229,223 13.70 电线 公里 19,406,662 13.25 电力电缆 公里 3,024,456 11.51 通讯电缆 公里 45,178,543 9.52 钢芯铝绞线 吨 572,927 -1.51 低压开关板 面 3,508,136 -3.31 资料来源：德慧时代 资料来源：德慧时代 从上述数据看，电站设备的增长极为迅速。 二、2004 年行业运行展望及行业投资机会分析 二、2004 年行业运行展望及行业投资机会分析 1、预计 2004 年全国装机和电网建设投产规模将均为历年最高。其中新增发 电装机 3500 万千瓦，年底总装机达到 42000 万千瓦，同比增长 9％。用电量增 长仍高于装机增长 3 个百分点。 2、2003 年 5 月，国家发改委增批了 13 个电站项目，修改后的计划将使全 国新开工电源项目在 6000 万-8000 万千瓦的基础上再增加 3300 万千瓦。 据统计， 2003 年国家批准开工的 3300 万千瓦大中型电源项目，大部分为短平快的火电项 目，多已在上半年开工建设。预计 2003-2005 年每年开工要达到 2500 万-3000 万千瓦。为此，2003-2005 年电源建设需要 6000 亿元投资，电网建设需要 3600 亿元投资。 电源投资形成对发电设备的需求， 电网投资形成对输变电设备的需求， 因此，电力固定资产投资的大规模增长将给电力设备各子行业带来可观的利润。 根据电力行业资深人士的经验总结，一般一次设备占电源投资的 35%，二次 设备占电网投资的 10%，据此推算，未来两年电力一次设备市场年均约为 700 亿 w w w .2238.c n 中国最大下载资料网 w w w .2238.c n 元，电力二次设备市场约为 120 亿元。 目前，电力设备企业、特别是大型骨干企业目前生产任务均异常饱满，在手 订单充足且延续到 2005-2006 年，行业整体进入高速增长期，总体增长速度在 40%左右。 3、各子行业的投资机会 （1）电站设备 04、05 年电源建设加快，电站设备类锅炉、发电机、汽轮机等市场需求量 大大增长， 产品供不应求， 预计该子行业将会有较好的收益； 鉴于目前生产状况， 以及国家的投资力度，预计 2003 年行业销售收入平均增速在 50-70%。 由于订 单急剧大幅增加，并大多延续至 2005-2006 年，生产规模快速提升，产量接近产 能极限，合同定价有 10-20%的上涨，行业经济效益显著提升。因此，预计 2004-2005 年行业销售收入平均增长速度仍将维持在 50%左右。 （2）一次设备 输变电设备平稳增长但周期更长 面对目前超常规的新建电源，输变电行业 需要提供配套的输变电项目，使行业同样呈现快速增长；但衔接一、二期城乡电 网改造工程，输变电设备的增长较为稳定，预计 2003 年行业销售收入平均增速 在 20-25%。目前，各生产企业订单饱满，产量大增，合同价格小幅回升，经济 效益良好。由于承接三大电网和大区联网的建设，并在 2010 年左右实现全国联 网，预计 2004-2005 年行业销售收入平均增长速度在 25-30%；同时，增长周期 相对较长，估计将延续到 2008 年左右。 但由于该子行业尤其是低端（非高压）产品技术含量低，市场竞争激烈，尤 其是中国加入 WTO 以来，来自国外同行的竞争日趋激烈。随着竞争的激烈，该子 行业的毛利率不断走低，收益空间被严重压缩。所以，对于电力一次设备的公司 而言，未来的机会存在一定的变数。 （3）二次设备 二次设备主要用于对一次设备的控制、监测和保护，由于其科技含量较高， 并涉及到国家安全，因此在这方面不可能大范围依赖进口，因此其市场将受到一 定保护，发展较为稳定。 “厂网分开”后，二次设备项目将随着大规模电网建设 进入再次的高增长期。 （4）电力环保设备 根据国家“十五”期间电力环保产业政策，国家将支持脱硫环保产业，在这 种产业政策的引导下， 发电企业将从 SO2 排放总量和排放浓度两个方面进行技术 改造，加大脱硫力度。同时随着排污费征收范围的扩大(由原来的“两控区”扩 大到了全国)和排污费征收标准的提高(由原来的 0.2 元/千克二氧化硫分布提高 到 0.63 元/千克二氧化硫)，促使了越来越多的煤电厂选择安装烟气脱硫装置。 根据国家的强制规定，通过国家发改委审批的新建火电厂，燃煤含硫量在 0.7％以上的，必须安装烟气脱硫设施。这项政策将使 80％以上的新建电厂都需 安装脱硫装置。据预测，火电厂烟气脱硫设备在未来 3 年平均每年市场需求为 60 亿元左右。由于我国从事大型电厂脱硫设备生产的企业只有六七家，假设这 几家大型企业平均瓜分 60 亿元的新增市场份额，那么每家每年可承接的项目金 额在 6-10 亿元之间。这对于目前平均只有 3-5 亿元收入的脱硫上市公司来说无 疑将是一个爆发性的增长机遇。 w w w .2238.c n 中国最大下载资料网 w w w .2238.c n 从目前来看，全国已建成的脱硫装机容量 530 万千瓦，在建脱硫装机容量约 800 万千瓦， 即使这些全部建成， 也只占全国火电总装机容量 2.64 亿千瓦的 5.41 ％，未来市场潜力巨大，该行业面临着极大的发展机遇。 重点公司分析重点公司分析 华光股份（600475） 华光股份（600475） 1、公司 2003 年经营情况分析 主营电站锅炉、工业锅炉，水处理设备等的制造与销售。其中，电站锅炉的 销售收入占公司主营业务收入的 72%,工业锅炉占 21%，锅炉辅机占 1.3%，水处 理设备占 2.2%。年生产能力为电站锅炉 5400 蒸吨、工业锅炉 1000 蒸吨、锅炉 辅机 4,000 吨。生产的产品主要为 220t/h 及以下的锅炉。产品主要销往华东、 华北及东北地区。 公司主业收入、净利润从 2000 年以来大幅增长。特别是电站锅炉，2003 年 上半年主业收入增长 49％，电站锅炉占 70％以上。在 2002 年主业收入为 3.6 亿的情况下，2003 年有望达到 7 亿元。其中电站锅炉销售收入的增加对总的主 营收入的增加贡献最大。 预测4 0.17 2.59 8.08 46 3.1 000596 古井贡 235,000,000 79,975,500 0.29 4.84 14.95 52 3.1 000799 湘酒鬼 303,050,000 107,250,000 0.34 4.23 10.07 30 2.4 000827 长兴实业 66,739,200 29,203,200 -0.21 3.88 16.88 -82 4.4 000858 五粮液 869,040,000 244,800,000 0.93 5.40 20 21 3.7 000995 皇台酒业 140,000,000 40,000,000 0.01 3.29 12.44 910 3.8 600159 宁城老窖 305,001,616 88,007,680 -0.13 2.30 8.36 -66 3.6 600197 伊力特 220,500,000 75,000,000 0.35 3.35 12.01 34 3.6 600199 金牛实业 346,400,000 130,000,000 0.10 2.78 8.27 81 3.0 600519 贵州茅台 250,000,000 71,500,000 1.31 10.12 36.02 27 3.6 600702 沱牌曲酒 337,300,000 148,618,600 0.09 4.72 8.17 89 1.7 600735 兰陵陈香 154,812,936 83,461,530 0.08 1.95 15.6 200 8.0 600779 全兴股份 444,132,453 173,920,800 0.39 2.73 8.95 23 3.3 600809 山西汾酒 432,924,133 76,684,133 0.07 1.80 8.49 128 4.7 平 均 328,131,065 105,111,108 0.37 3.86 - 107 4 注：因五粮液4月18日实施10送1股转赠2股派0.25元，故其股价采用除权前4月17日的收盘价。 四、个股主业成长性与产业拓展分析 鉴于白酒产业处于行业周期的衰退期特征，大部分白酒上市公司一方面在巩固、调整主业产品结构的同时，也在利用主业的现金流优势，积极需求介入一些新兴产业。如果这些白酒企业真的能够成功介入成长性行业，无疑会提升这些企业的投资价值。为此，在评估白酒类上市公司主营业务成长性同时，还需要充分评估这些公司产业外拓展的潜力与机会，这样才能作到对该类上市公司发展前景的充分把握。以下对相关公司进行简要分析并提出投资建议。 泸州老窖（000568）：目前公司主营业务收入中白酒占95%以上，泸州老窖系列产品具有一定的市场竞争力，但未来几年主业增长形势并不十分乐观。公司奉行“一业为主，相关多元化”方针，2001年曾有配股计划拟向生物饮品工程、真菌饮品工程、茶发酵饮料工程等相关“大食品”领域迈进。如无实质性重组，公司未来三年内靠其他产业大幅度提升业绩可能性不大，但泸州市政府的鼎立支持可能会给公司带来发展机会。投资建议：值得关注。 古井贡A（000596）：公司主营业务收入89%、主营业务利润97%来自白酒产业。2001年公司白酒业绩下滑较快，净利润6705万中，其中还包括地方政府补贴收入2314万，利息收入1114万。预期公司今后几年主营业绩难以乐观。公司奉行“一手抓好今天，一手抓好明天”，积极寻求新利润增长点，目前投资有三个主要项目：安徽古井双喜葡萄酒有限公司（注册资本：4720万）、北京金盛怡科技投资有限公司（注册资本：5000万，IT业务）、北大招商创业投资（基金）有限公司（投资6060万元，占20%股份）。未来三年公司白酒以外业务收入可望获得较大发展。投资建议：重点关注。 湘酒鬼（000799）：公司酒类产品占主营业务收入84%，中西药占主营业务收入16%。主业定位高档酒、文化酒，发展前景较好。此外，公司准备积极拓展香港市场，合资成立香港酒鬼酒国际发展有限公司，占38.8%股份。根据公司发展规划，主业拓展的主要领域集中在药业与旅游业。其中公司控股50.83%的湖南洞庭药业股份公司发展势头良好；此外，成立深圳利新源科技投资有限公司，注册资本1.5亿，公司占97%股份。预期公司未来三年白酒以外业务可望获得较大发展。但公司财务上存在两大风险：一是与大股东存在过多的关联交易；二是对外贷款担保过多，达到3个多亿。投资建议：值得关注。 长兴实业（000827）：原名大龙泉，白酒板块袖珍股，经过2001年配股后公司总股本只有6674万股，流通股2920万股。公司在酒类市场缺乏竞争力，配股募集资金放弃了对该类项目的承诺投资，改投多层线路板及生物制药产业，再加上公司控股的建材企业，产业已经部分实现转型。预期2002年公司主业将可能完全脱离白酒产业，其投资价值将主要取决于新介入产业的成败。投资建议：关注 五粮液（000858）：见公司分析。投资建议：重点关注。 皇台酒业（000995）：公司2001年经营状况急剧恶化，扣除非经常性损益后净利润为负值。皇台酒系列产品在西北地区具有相当的市场，公司新上的年产1万吨葡萄酒项目今后也可望给公司带来较好收益。从公开信息来看，公司目前尚无酒外拓展计划，正在申请的变性燃料汽油醇项目要产生效益尚待时日。投资建议：关注 宁城老窖（600159）：公司业绩已连续三年下滑，酒类占主营业务收入的87%。产业拓展公司主攻特色肉牛产业，以及进口种畜胚胎生物工程项目；此外，公司投资2403万元于北京天演科技投资有限公司。公司今后酒业发展面临严峻考验，肉牛及肉牛生物工程项目的成败将直接关系到公司的未来，短期内并不看好。值得注意的是，公司存在较大财务风险：应收帐款与其他应收款2001年总计达7.23亿元，较2000年大幅增加，其中大股东及其控股公司占款就达4.5亿以上。投资建议：业绩风险大，规避 伊力特（600197）：公司为新疆地区最大白酒生产企业，白酒产品占主营业务收入的98%。公司白酒市场相对稳定，业绩有望稳定并增长。此外，公司白酒产业之外投资项目较多，主要是：投资湘财证券1亿元；投资伊犁南岗建材有限公司6000万元，占注册资本34.51%；伊犁伊力特印务有限公司2980万元，占注册资本91%；新天葡萄酒业有限公司2980万元，占注册资本31%；湖南沐林现代食品公司1200万元，占注册资本40%；新疆威仕达生物工程公司1140万元，占注册资本19%。产业外投资可能会给公司带来新的发展机会。投资建议：重点关注。 金牛实业（6