项目品质精细管理策划书.doc
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1、等先进制造装备的集成创新和工程应用。推进安全可控的数字化开发、高档数控机床、检验检测、自动化物流等先进高端制造装备的研发和推广。在国家及项目当地政策的倾斜和政府的大力扶持下,科技、资本、人才等资源将得到进一步整合,从而为该项目创造了良好的政策环境。因此,本项目属于国家鼓励支持发展项目,符合国家大力发展产业链的战略部署,项目建设具备政策可行性。2.4.2市场可行性进入21世纪以来,我国高新产业高速发展,形成了多品种、全系列的各类零部件生产及配套体系,产业集中度不断提高,产品技术水平明显提升,已经成为世界汽车生产大国。随着我国高新产业的快速发展与庞大的市场需求必将拉动高强度紧固件行业的快速发展。“
2、十三五”期间,随着经济的快速发展,居民收入的不断提高,为消费提供了经济基础,城乡消费市场十分活跃,购买力始终处在国内前列。我国高强度紧固件的高速发展与庞大的市场需求必将拉动高强度紧固件行业的快速发展,因此可以看出本次建设项目具备一定的市场可行性。该项目充分利用企业自身加工资源优势,提升企业产品高附加值转化,生产出高品质高强度紧固件系列产品,满足市场需求;另一方面,每年可为公司增创丰厚利润,扩大公司市场份额,有助于公司进一步发展壮大。项目产品销路有保障,市场前景好,经济效益显著,投资建设十分必要,将有助于公司做强做大高强度紧固件生产主业,调整优化产品结构,推进公司持续健康发展。2.4.3技术可行
3、性项目公司拥有一支作业技术纯熟、诚实敬业、年富力强、精干高效的技术人员和生产工人队伍,从而为公司的稳健高效发展奠定了雄厚的基础。且本项目高强度紧固件生产技术采用德国先进生产技术,引进德国工程师,质量达到国内领先水平,产品适合中国的国情,适销对路。同时,项目公司还将着重对项目产品的生产技术进行研发,不断提高产品生产技术水平。因此,本项目建设在技术上可行。2.4.4管理可行性项目公司为实现跨越发展,公司坚持“管理高效”的指导思想,不断提升公司管理水平。本次项目将根据项目建设的实际需要,专门组建机构及经营队伍,负责项目规划、立项、设计、组织和实施。在经营管理方面将制定行之有效的各种企业管理制度和人才
4、激励制度,确保本项目按照现代化方式运作。2.5结论分析鉴于以上必要性及可行性的预测分析得知,本项目的实施将面临较为广阔的市场发展空间,项目的进一步发展在赢得企业利润的同时,也能更好地服务社会和增加政府财税收入、提高劳动就业率。该项目建设还将形成产业集群,拉大产业链条,对项目建设地的经济发展起到很大的促进作用。因此,本项目的建设不仅会给项目企业带来更好的经济效益,还具有很强的社会效益。综合以上因素,本项目建设可行,且十分必要。第114页第三章 行业市场分析 3.1我国高强度紧固件产业发展现状分析目前,中国已是世界制造大国,向制造强国转变是大势所趋。制造强国应该具备三个标志条件,一是要具有国际竞争
5、能力的世界知名的世界企业和品牌;二是要学会利用两种资源,开拓两个市场,并在国际市场占有一定的份额;三是掌握核心技术和新技术的发展趋势,支撑和引领世界产品的技术进步,并在这一过程当中,培育起自主的创新能力。为了满足这三个条件,兼并重组势在必行,自主品牌将成为出口的主力,也将成为中国产业做大做强的基石,同时为实现这一目标,中国必将扶持自主开发,鼓励汽车生产企业提高研发能力和技术创新能力,积极开发具有自主知识产权的产品,实施品牌经营战略。在这种大形势下,自主品牌产品所占的市场份额将稳步提升。近年来具有国际竞争力的国内知名企业逐渐涌现,产品生产核心技术和新技术逐渐为国内企业所掌握,出口规模逐年扩大,我
6、国已经具备了向制造国转变的基础。为了实现转变的目标,我国必须首先形成多家规模化、集团化企业,兼并重组势在必行,自主品牌必将成为政府未来大力扶持的对象。随着近期高强度紧固件支持政策的陆续颁布,未来行业的发展重点着重体现在加强自主品牌企业技术开发力度;鼓励提高研发能力和技术创新能力;积极开发具有自主知识产权的产品和实施品牌经营战略。未来产品所占的市场份额可望逐步扩大,技术实力也会迅速提升,中国的高强度紧固件市场将逐步由制造大国向制造强国转变。高强度紧固件产业不断发展壮大,在国民经济中的地位和作用持续增强,对推动经济增长、促进社会就业、改善民生福祉作出了突出贡献。汽车相关产业税收占全国税收比、从业人
7、员占全国城镇就业人数比、汽车销售额占全国商品零售额比均连续多年超过10%。 随着全球性的产业转移,中国将在世界高强度紧固件产业中发挥重大作用,将成为跨国企业重要的零部件采购基地,零部件出口将进一步扩大;另外,随着中国产品质量的提高和出口渠道的多元化,中国对发展中国家的出口将大幅增长,出口将成为自主企业新的增长点。3.2我国高强度紧固件市场运行状况分析据协会统计,2016年我国高强度紧固件产销较快增长,产销总量再创历史新高,比上年同期分别增长14.5%和13.7%,高于上年同期11.2和9.0个百分点。12月产销比上月分别增长1.7%和4.0%,比上年同期分别增长15.0%和9.5%。一、产品销
8、售同比增长14.9%2016年,产销比上年同期分别增长15.5%和14.9%,增速高于总体1.0和1.2个百分点,其快速增长对于产销增长贡献度分别达到92.3%和94.1%。其中,同比增长3.4%;12月产销量比上月分别增长0.2%和3.2%;与上年同期相比,产销量分别增长13.6%和9.1%,产销同比均呈较快增长。 二、销售同比增长5.8%2016年,同比分别增长了8.0%和5.8%,增幅进一步提高。同比下降7.4%和8.7%;同比增长11.2%和8.8%。12月环比增长12.4%,同比增长25.1%;销售38.5万辆,环比增长10.5%,同比增长12.1%。三、产品销售同比增长53.0%2
9、016年比上年同期分别增长51.7%和53.0%。比上年同期分别增长63.9%和65.1%;比上年同期分别增长15.7%和17.1%。四、据协会统计,行业内重点企业(集团)营业收入保持增长,增幅提升。2016年111月,高强度紧固件重点企业(集团)累计实现营业收入32596.9亿元,比上年同期增长16.2%。累计实现利税总额5309.5亿元,比上年同期增长7.4%。3.3我国高强度紧固件产业发展现状分析高强度紧固件是服务行业之一,也是构成各单元及服务于行业的产品,统称配件。零件指不能拆分的单个组件;部件指实现某个动作(或功能)的零件组合。部件可以是一个零件,也可以是多个零件的组合体。高强度紧固
10、件行业处于整个产业链的中游,上游涉及的行业较多,尤其是产业在国民经济中占有重要战略地位,零部件行业的发展可以有效带动此类行业的发展; 从其下游说,高强度紧固件工业是产业的重要组成部分,没有强大的零部件工业做基础,就不会拥有独立完整和具备国际竞争力的高强度紧固件。 近年来由于受到资源类商品价格频繁波动的影响,其他化 公司报告公司报告 | 半年报点评半年报点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 华测检测(华测检测(300012) 证券研究报告证券研究报告 2021 年年 08 月月 25 日日 投资投资评级评级 行业 行业 综合/综合 6 个月评级 个月评级 买入(维持评级) 当前价格
11、当前价格 28.19 元 目标价格 目标价格 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 1,672.41 流通A 股股本(百万股) 1,515.75 A 股总市值(百万元) 47,145.22 流通A 股市值(百万元) 42,728.85 每股净资产(元) 2.39 资产负债率(%) 27.66 一年内最高/最低(元) 35.30/23.03 作者作者 李鲁靖李鲁靖 分析师 SAC 执业证书编号:S1110519050003 郭丽丽郭丽丽 分析师 SAC 执业证书编号:S1110520030001 朱晔朱晔 联系人 资料来源:贝格数据 相关报告相关报告 1 华测检测-公司点评:好于预期,Q
12、2 高基数下表现优秀, 并购加速板块延伸 2021-07-14 2 华测检测-公司深度研究:对标海外 龙 头 , 内 生 外 延 成 长 路 径 清 晰 2021-07-10 3 华测检测-年报点评报告:Q1 归母净 利润实现高增长, 内生外延凸显持续性 2021-04-23 股价股价走势走势 内生外延双轮驱动,看好工业医学汽车等多领域发展内生外延双轮驱动,看好工业医学汽车等多领域发展 公司公布半年报,业绩公司公布半年报,业绩符合预期符合预期: 1)2021 年 H1 实现营业收入 18.09 亿元,同比+35.08%,归母净利润 3.01 亿元,同比+56.67%,扣非归母净利润 2.45
13、亿元,同比+68.04%,经营活动 现金净流量 1.56 亿元, 同比+95.63%; 2) 2021 年 Q2 实现营收 10.47 亿元, 同比+18.67%,归母净利润 2.01 亿元,同比 12.33%。 公司上半年毛利率为公司上半年毛利率为 51.99%, yoy+3.35pct, 净利率, 净利率 17.14%, yoy+2.54pct。 期 间 费 用 管 控 较 好 , 销 售 / 管 理 / 财 务 / 研 发 费 用 率 分 别 为 18.34%/6.90%/0.35%/10.01%,同比分别 -1.22pct/-0.23pct/+0.25pct/+0.07pct; 2)
14、Q2 毛利率为 53.47%, yoy+1.13pct, 净利率 19.70%,yoy-0.84pct,销售/管理/财务/研发费用率分别为 16.92%/6.36%/0.32%/9.23%, 同比分别-1.57pct/+0.10pct/+0.13pct/+0.86pct。 分分业务业务看,看,业绩增长迅速业绩增长迅速,毛利率改善明显毛利率改善明显。生命科学板块实现营收 9.56 亿,同比+39.95%,毛利率为 47.64%,同比+2.25pct;工业测试板块实现营 收 3.57 亿,同比+38.36%,毛利率为 48.07%,同比+4.67pct;贸易保障板 块实现营收 2.77 亿,同比+
15、24.75%,毛利率为 72.71%,同比+3.26pct;消 费品测试板块实现营收 2.19 亿,同比+24.43%,毛利率为 51.15%,同比 +8.48pct。 内生外延双轮驱动:内生外延双轮驱动:1)外延角度,公司上半年以 1920 万元收购灏图咨询 40%股权,以 1300 万元收购国信天元 20%股权,以 3500 万元收购迈格安 100%股权,与德国易马集团签订收购意向书拟收购 90%股权,分别在日化 用品/数据检测、 汽车座椅性能测试以及德系机动车检测方面对公司业务产 生协同作用;2)内生角度,资本支出/营收可用来衡量企业当年在实验室 扩张上的投入,根据测算该数据高点 4 年
16、后往往出现营收增速的高点,华 测上一轮高点在 17 年,预计未来几年仍处于业绩持续放量期。 多板块发力,看好工业医学汽车等多领域发展:多板块发力,看好工业医学汽车等多领域发展:1)医学板块今年在天津、 青岛、云南、北京、苏州等地投资多个医学实验室,引进多个优秀人才团 队;2)汽车板块和多家知名车企进行合作;3)计量、建筑工程等不断发 力,工业板块看点十足。 。 从外资市占率角度看,华测仍有提升空间从外资市占率角度看,华测仍有提升空间:检测行业下游众多空间大,综 合检测龙头 SGS 等市占率为 6%左右, 细分领域市占率可达到较高水平, 我 们选取了 BV 具有代表性的本土老牌业务作为测算市占率
17、的对象,结果显 示在法国其市占率可达到 20%以上。2020 年华测检测在国内第三方检测市 场的市占率为 2.56%左右,未来随着行业集中度的提升、公司业务的高速 增长,市占率仍有较大的提升空间。 盈利预测与投资评级盈利预测与投资评级:预计 2021-2023 年公司归母净利润分别为 7.4 亿、 9.2 亿、11.6 亿,对应 PE 64.0X、51.2X、40.5X,维持“买入”评级。 风险风险提示提示:新冠疫情反复、下游产业发展不及预期、市场竞争加剧、政策 不及预期、并购决策风险及并购整合风险、公信力和品牌受不利事件影响 的风险、贸易往来恢复不达预期 财务数据和估值财务数据和估值 201
18、9 2020 2021E 2022E 2023E 营业收入(百万元) 3,183.26 3,567.71 4,286.93 5,177.30 6,297.93 增长率(%) 18.74 12.08 20.16 20.77 21.65 EBITDA(百万元) 1,075.45 1,160.50 1,096.53 1,348.21 1,668.80 净利润(百万元) 476.40 577.61 737.04 920.93 1,163.62 增长率(%) 76.45 21.25 27.60 24.95 26.35 EPS(元/股) 0.28 0.35 0.44 0.55 0.70 市盈率(P/E)
19、98.96 81.62 63.97 51.19 40.52 市净率(P/B) 14.98 12.59 10.59 8.96 7.50 市销率(P/S) 14.81 13.21 11.00 9.11 7.49 EV/EBITDA 21.87 37.85 41.05 32.72 25.91 资料来源:wind,天风证券研究所 -14% -7% 0% 7% 14% 21% 28% 35% 2020-082020-122021-042021-08 华测检测综合 创业板指 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 公司报告公司报告 | | 半年报点评半年报点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明
20、2 财务预测摘要财务预测摘要 资产资产负债表负债表(百万元百万元) 2019 2020 2021E 2022E 2023E 利润利润表表(百万元百万元) 2019 2020 2021E 2022E 2023E 货币资金 507.07 560.62 1,329.93 2,293.99 3,210.85 营业收入营业收入 3,183.26 3,567.71 4,286.93 5,177.30 6,297.93 应收票据及应收账款 757.69 779.60 923.26 1,032.61 1,451.58 营业成本 1,610.47 1,785.12 2,108.29 2,516.18 3,027
21、.06 预付账款 35.81 52.72 40.98 76.64 65.41 营业税金及附加 13.48 18.26 14.15 19.67 23.93 存货 19.88 32.34 13.34 40.48 23.43 营业费用 604.73 667.77 793.08 947.45 1,139.93 其他 921.17 1,242.12 1,306.61 1,333.16 1,350.03 管理费用 222.67 235.13 265.79 310.64 365.28 流动资产合计流动资产合计 2,241.62 2,667.39 3,614.12 4,776.87 6,101.30 研发费用
22、 300.59 308.23 360.10 434.89 529.03 长期股权投资 105.75 118.07 118.07 118.07 118.07 财务费用 7.67 11.42 3.16 (0.93) (8.07) 固定资产 1,276.28 1,418.65 1,343.98 1,267.04 1,173.61 资产减值损失 (13.52) 4.28 0.00 0.00 0.00 在建工程 116.98 212.14 163.28 157.97 142.78 公允价值变动收益 (0.91) 9.37 0.00 0.00 0.00 无形资产 151.00 144.70 137.22
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