元成股份第一期员工持股计划管理办法.pdf
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1、投资与运营 公司投资运营的广深沿江高速公司投资运营的广深沿江高速(广州广州- -东莞段东莞段)在广东省高速公路网中具有重在广东省高速公路网中具有重 要地位,跟踪期内,车流量和通行费收入继续增长,未来将为公司带来相对稳定要地位,跟踪期内,车流量和通行费收入继续增长,未来将为公司带来相对稳定 的经营性现金流入的经营性现金流入 公司高速公路业务的运营主体主要为子公司广东珠江公路桥梁投资有限公司 (以下简称“珠江公路)下属的广东广深沿江高速公路有限公司(以下简称“广深 沿江高速公司”)和惠州广惠东延线高速公路有限公司(以下简称“广惠东高速公 司”)。目前运营的高速公路为广深沿江高速(广州-东莞段)和广
2、惠东高速公路 (凌坑-赤沙段)。 表表 7 7:截至:截至 20162016 年末公司投资建设的高速公路情况年末公司投资建设的高速公路情况 单位:公里、年 公路公路名称名称路段路段起止点起止点运营运营里程里程收费年限收费年限通车情况通车情况 广深沿江高速 (广州-东莞段) 广州东莞59.7025 已于 2013 年 12 月 28 日 全线通车 广惠东高速公路凌坑-赤沙段17.4525已于 2015 年 2 月通车 资料来源:公司提供,东方金诚整理 广深沿江高速起于广州市黄埔区, 经东莞市, 终于深圳市南山区, 全长约 89.00 公里,该高速分为广州-东莞段和东莞-深圳段。其中广州-东莞段
3、59.70 公里由公 5 预计 2017 年上半年投产。 跟踪评级报告 13 司负责修建,并于 2013 年 12 月 28 日实现全线通车。2016 年,广深沿江高速(广 州-东莞段)车流量为 4056 万辆次,同比增长 31.86%;通行费收入为 6.92 亿元, 同比增长 24.24%。由于广深沿江高速(广州-东莞段)互联互通及双沙起点段工程 尚未完工, 因而该路段通行费未计入营业收入。随着该公路出入口设施及高速配套 连接公路的建设完成, 预计未来车流量和通行费将逐步得到提升,并为公司带来相 对稳定的经营性现金流入。 广惠东高速公路与广惠高速相连,起于惠州市惠东县凌坑村,止于赤沙段,全
4、长约 17.45 公里,已于 2015 年 2 月通车运营。广惠东高速为该地区唯一高速,建 成后将连接惠州港区与惠州市、广州市,对带动当地地区经济发展,完善广东省内 路网建设起着重要作用。2016 年,广惠东高速公路车流量为 419 万辆次,通行费 收入为 0.71 亿元。 表表 8 8:20142014 年年20162016 年年及及 20172017 年年 1 13 3 月月高速公路运营情况高速公路运营情况 单位:万元、万辆次 高速公路高速公路 名称名称 20142014 年年20152015 年年20162016 年年20172017 年年 1 13 3 月月 通行费通行费车流量车流量通
5、行费通行费车流量车流量通行费通行费车流量车流量通行费通行费车流量车流量 广深沿江高速 公路(广州-东 莞段) 357822358556543076692114056184621056 广惠东高速公 路 -55122877131419107677 资料来源:公司提供,东方金诚整理 产业投资产业投资 跟踪期内,受平海电厂收入和利润下降影响,公司投资收益大幅减少,但仍跟踪期内,受平海电厂收入和利润下降影响,公司投资收益大幅减少,但仍 为公司利润的重要补充为公司利润的重要补充 截至 2017 年 3 月末,公司主要参股了广东惠州平海发电厂有限公司(以下简 称“平海电厂”)、广东广惠高速公路有限公司(以
6、下简称“广惠高速”)、准朔 铁路有限责任公司(以下简称“准朔铁路”)和国投曹妃甸港口有限公司(以下简 称“曹妃甸港口”)等,进一步完善了公司煤、电、路一体化的投资模式。2016 年,公司的对外投资收益为 4.83 亿元,同比减少 36.61%,主要是受到平海电厂收 入和利润下降影响所致,但公司的对外投资收益仍为公司利润多的重要补充。 截至 2017 年 3 月末,公司参股的平海电厂已投运装机容量仍为 200 万千瓦。 2016 年, 平海电厂上网电量为 61.87 亿千瓦时, 同比下降 19.80%; 营业收入为 23.67 亿元,同比下降 26.92%,净利润为 3.60 亿元,同比减少 5
7、5.17%,公司所获得的投 资收益随之减少。此外,2016 年 11 月,平海电厂因在 2007 年 8 月至 2016 年 6 月 期间,未经批准实施了场地平整及护岸工程,填海 16.39 公顷,违反中环热敏共 和国海域使用管理法,收到广东省海洋与渔业局出具的行政处罚决定书(粤 海执处罚【2016】019 号)。责令其退还非法占用的海域,恢复海域原状,并处以 1.72 亿元的罚款。平海电厂已向广东省人民政府申请行政复议,截至本报告出具 日,上述行政处罚尚处于行政复议阶段,未来面临一定的不确定性。 跟踪评级报告 14 表表 9 9:截至:截至 20162016 年末主要对外投资项目情况年末主要
8、对外投资项目情况 单位:亿元、% 名称名称持股比例持股比例投资额投资额 20162016 年年 收入收入净利润净利润投资收益投资收益 广东惠州平海发电厂有限公司55.007.5423.673.601.98 广东广惠高速公路有限公司22.507.0617.088.461.90 准朔铁路有限责任公司24.9519.93- 国投曹妃甸港口有限公司10.003.32- 合计合计- -17.9217.92- - - - 资料来源:公司提供,东方金诚整理 企业管理 跟踪期内,公司在治理结构、内部管理和高级管理人员等方面无重大变化。 财务分析 财务质量财务质量 公司提供了 2016 年合并财务报告和 201
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