1、列席内核 会议，向内核会议汇报尽职调查情况和需提请关注的事项，并回答了内核委员的 质询。 内核会议对项目进行了审核，审核的结论性意见为：通过。 内核会议就是否推荐南方智能进入全国中小企业股份转让试点进行了表决， 本次参会的内核人员的构成符合规定，且不存在应回避而未回避的情形。 表决结果为：同意 7 票，不同意 0 票，暂缓 0 票。 本次内核会议认为：南方智能符合全国股份转让系统公司颁布的挂牌条件， 同意推荐南方智能挂牌公开转让。 五、推荐意见五、推荐意见 根据业务规则的要求，本公司对南方智能按工作指引要求进行了尽 职调查，按业务规定的要求进行了内部审核。经本公司内核会议审核通过， 同意推荐无
2、锡南方智能物流设备股份有限公司进入全国中小企业股份转让系统 挂牌并公开转让。 六、提请投资者关注事项六、提请投资者关注事项 1、行业波动、收入波动及业务下滑的风险、行业波动、收入波动及业务下滑的风险 公司所处的智能物流输送系统行业属于装备制造业， 行业需求状况与下游行 业的固定资产投资紧密相关，受到国家宏观经济形势与国民经济增长等因素影 响，尤其是下游汽车、工程机械行业的固定资产投资增速有所放缓，将对公司未 来的经营和业务拓展造成一定的影响。尽管公司目前已经与家电、电力设备、农 业机械、烟草仓储等多样化的下游产业进行项目合作，但是公司来自汽车、工程 机械行业的订单依然占比较高，如果未来主要下游
3、行业需求出现下降，将对公司 浙商证券股份有限公司 南方智能推荐报告 6 盈利能力产生一定的不利影响。 2、实际控制人控制风险、实际控制人控制风险 公司的实际控制人为周南星、 丁建芬， 两人合计直接或间接持有公司 4,736.5 万股股份，占公司总股本比例为 69.14%。虽然公司通过制定“三会”议事规则， 进一步完善了公司法人治理结构，对实际控制人的相关行为进行约束，但实际控 制人仍能够通过行使表决权对公司的发展战略、经营决策、人事任免和利润分配 等重大事宜实施不利影响，有可能损害公司及中小股东的利益。 3、存货金额较大的风险、存货金额较大的风险 2015 年 7 月 31 日、2014 年
4、12 月 31 日以及 2013 年 12 月 31 日，公司存货 账面价值分别为 10,888.23 万元、6,188.85 万元和 4,249.85 万元，占当期资产总 额的比例分别为 36.99%、29.20%、20.87%。报告期内，公司存货占比较高降低 了公司的资产周转水平和收益水平。 由于公司在没有得到客户的完工验收之前，不能确认收入，发生的成本均以 存货方式体现，且智能化物流输送系统项目从组织生产到完工验收周期较长，相 应的导致了存货占比较高。随着公司业务的不断拓展，存货金额将进一步随之扩 大，不排除因经济因素、客户需求、产品质量导致的验收延迟、项目暂停甚至出 现客户项目停止等导
5、致存货减值的情形，从而对公司的业绩产生一定的不利影 响。 4、应收账款金额较大的风险、应收账款金额较大的风险 2015 年 7 月 31 日、2014 年 12 月 31 日以及 2013 年 12 月 31 日，公司应收 账款账面价值分别为 3,870.22 万元，5,068.96 万元和 6,553.15 万元，公司 2015 年 1-7 月、2014 年度以及 2013 年度公司实现营业收入分别为 4,207.13 万元， 10,452.32 万元和 7,319.01 万元。应收账款各期末账面价值占当期营业收入的比 例分别为 91.99%、48.50%和 89.54%。 公司应收账款的规
6、模系由公司所处行业特点和业务经营模式所决定。 公司的 主要客户在行业内具有较高地位，都是行业内大中型企业，其对供应商的付款审 批流程较长，导致公司 1 年以上的应收账款较多。同时，公司采取的收款方式较 为特殊也造成了应收账款占比较高，按照行业惯例，公司在客户确认验收合格后 浙商证券股份有限公司 南方智能推荐报告 7 才确认收入，合同金额扣除预收款金额后皆为应收账款。 公司应收账款整体金额较大，如果未来受市场环境变化、客户经营情况变动 等因素的影响，公司存在货款无法收回的风险。 5、公司治理风险、公司治理风险 有限公司阶段，公司的法人治理结构和内部控制体系不完善。股份公司成立 后建立健全了法人治
7、理结构， 完善了现代化企业发展所需的内部控制体系。 但是， 由于股份公司成立的时间较短，各项管理、控制制度的执行需要经过公司实际运 营中的检验，同时公司治理和内部控制体系也需要在生产经营过程中逐渐完善； 同时，未来随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，对公司治理将会提出更高 的要求。因此，公司未来经营中存在因内部管理不适应发展需要，而影响公司持 续、稳定、健康发展的风险。 6、市场竞争风险、市场竞争风险 公司目前是输送设备行业细分行业中、高端市场的领先公司之一，专注于智 能物流输送系统的设计、制造、安装、调试，该市场竞争主要以外资企业和少数 本土企业为主。在下游行业不断固定资产投资和国家政策的
8、不断推动下，输送设 备行业的本土企业将不断通过技术创新、专业化以提高市场竞争力，而跨国公司 将携技术优势继续大力扩张，竞争主体将愈加多元化，市场竞争趋于激烈。 公司自成立以来，凭着丰富的项目经验及良好的市场口碑，通过不断的技术 创新和优质服务，在国内物流输送中、高端产品市场中形成了较强的竞争力。但 与国际跨国公司相比，公司经营规模相对较小，品牌影响力也尚未达到国际知名 品牌的程度，若公司未来的一段时间内不能有效提高经营规模和品牌影响力，公 司将面临中、高端市场竞争加剧、产品价格下跌的风险。 7、公司治理风险、公司治理风险 截至 2015 年 7 月 31 日， 公司账面价值为 827 万元的合
9、欢路 1 号房屋建筑物 与合欢路号土地同时用于抵押贷款， 公司账面价值为 1,515.60 万元的房屋建筑物 与对应的土地同时用于抵押贷款。 如若公司未来无法如期偿还贷款，失去对应固定资产及无形资产的所有权， 将对公司经营产生一定的不利影响。 浙商证券股份有限公司 南方智能推荐报告 8 （本页无正文， 为浙商证券股份有限公司推荐无锡南方智能物流设备股份有限公 司进入全国中小企业股份转让系统的推荐报告之盖章页） 浙商证券股份有限公司 年 月 日 汽车 智造6 2019.12.6 星 期 五 责编 / 徐剑版式 /徐剑校对 /曾春仙 新一轮 “ 合资潮”背后 是汽车大变革时代 如果以新车数量和投产
10、的新工厂规模作为标准， 中国新能源车市场无疑是这两年各大跨国车企最重视 的市场之一。 在不久前落幕的 2019 广州国际车展上，无论是大众、丰田、福特这样的大众化品牌，还是奥迪、宝马、奔 驰、特斯拉等豪华车品牌，均高调推出各自的新能源车产品和电动化攻略。 此前，无论是江淮与大众合作推 出思皓品牌，还是丰田牵手比亚迪、宁德时代，都将目标锁定在了纯电动车上。 11 月 29 日， 重磅消息再次传来， 宝马集团和长城汽车合资的光束汽车项目在江苏省张家港市正式启 动。 据了解，该项目总投资为 51 亿元人民币，年标准产能为 16 万辆，预计将拥有约 3000 名员工。 此外，光束 汽车的产品将按品牌分
11、别进入宝马集团和长城汽车各自的销售和服务网络。 “ 光束汽车项目将会是中国汽车发展史上质量最高、最具创新和影响力的中外合作之一。 ”长城汽车董 事长魏建军在启动仪式现场表示，新工厂的建设是长城汽车与宝马集团之间创新合作的又一个里程碑。 事实上，作为国内真正意义上的第一家民营车企整车合资项目，光束汽车项目的启动不仅对股东双方意 义非凡，对中国乃至全球汽车市场也有深远影响。 三大不同打破 “潜规则” 新合资 项目拒绝走老路 2018 年 7 月， 经过漫长的谈判， 长城汽车与宝马集团在中德两国领导 人见证下签署了合资协议，双方各持 股50%。值得注意的是，2018 年 4 月， 国家发改委就已经表
12、示取消专用车、 新能源汽车外资股比限制，并在 2020 年取消商用车外资股比限制，2022 年 取消乘用车外资股比限制，同时取消 合资企业不超过两家的限制。 这意味着， 通过 5 年过渡期，实 施了近 30 年的汽车企业合资股比限 制政策将完全退出历史舞台。 在此背景下，长城汽车与宝马集 团成立合资公司光束汽车有何 考虑？ 中国新能源汽车产业是否会迎 来新一轮 “ 合资潮”？ “ 首先， 与大多数人所熟知的合 资车企不同，这次长城与宝马的合资 企业没有叫 长城宝马或者 长城 MINI， 而是另取了一个新名字 光束汽车。其次，中外股东双方均强调 要 共同研发新车，而不是简单地把 外资品牌车型拿来
13、国产。最后，光速汽 车也不会单独建立销售渠道，而是在 现有渠道中销售。”汽车行业分析师白 德告诉记者，从企业命名到产品研发， 从产品布局到销售渠道，光束汽车都 与 20 多年前国内第一批合资企业大 不相同。 “ 独特的新合资企业模式不仅在 生产层面，还包括双方在中国这个世 界最大的新能源汽车市场上进行纯 电动汽车的联合研发。”有业内专家分 析称， 预计未来的 MINI 纯电动汽车 以及长城汽车旗下新产品均将在光束 汽车投入生产。 “ 我们采用 50:50 的方式进行合 资和合作，最重要的是可以实现互补， 通过双方优势资源开发和制造产品， 同时通过双方各自既有的渠道来进行 销售。 ”在回答 “
14、为何选择与长城汽车 合资而非成立独资公司”时，宝马集团 财务董事彼得博士坦言，此次宝马与 长城的合资采用的是一种创新的合作 方式， “ 在全球汽车行业内， 我们还未 看到哪家合资企业采取了类似的架 构。 ” “ 中国是当今最大的新能源车市 场，而与长城汽车成立合资企业再次 凸显了中国市场对宝马集团的重要 意义，以及宝马对中国汽车行业蓬勃 发展的坚定信心。光束汽车将开始 在 中国，为中国，为全球生产 MINI 汽 车。 ”据透露，未来纯电动 MINI 将在 光束汽车生产，而且不仅仅只面向中 国客户销售。在他看来，纯电动车的属 性能够与 MINI 车型专注于城市出行 的特点完美契合。 事实上，早在
15、 2011 年，宝马集团 就通过发布 “ BMW i”品牌开始布局新 能源车市场，作为德系豪华品牌纯电 动车型的开山之作，宝马 i3 销量已突 破 15 万辆。近年来，随着纯电动 MINI 在英国牛津工厂启动生产、 纯电动 iX3 国产提上日程， 宝马集团加快了 自己的电动化步伐。彼得博士表示，到 今年年底，宝马计划实现新能源汽车 累计销量突破 50 万辆，两年内将达到 100 万辆。 按照计划， 宝马集团将在 2023 年前推出 25 款电动化产品，涵 盖旗下 BMW、MINI 和劳斯莱斯三大 品牌，其中近一半是纯电动车型。 宝马集团研发董事傅乐希向记 者直言，宝马集团之所以选择和长城 汽车
16、合资合作，是因为看到了双方能 力互补的光辉前景， “ 尤其是长城汽车 对整个汽车价值链有深入的了解，同 时也有非常高效的生产、制造流程。它 是一个非常具有吸引力的合作伙伴。” 他表示， 中国不仅是规模最大、 潜力最大的新能源汽车市场，同时也 是城市化水平较高的市场， 因此，MI NI 品牌具有巨大的市场潜力。“ 但要 想在中国市场取得成功，本地化和发 展新能源汽车是前提。 结合我们双方 的国际客户资源以及在电动化、数字 化等领域的技术创新，将更容易实现 发展愿景。 ” 在中国这个最大、最重要的单一 市场，宝马集团此前提出 “ 2+4”战略布 局未来出行市场。 其中， “ 2”指 BMW 和 M
17、INI 两个核心业务品牌， “ 4”则代 表汽车工业 “ 新四化”的四个技术领 域。 因此，事关 MINI 品牌、电动化的 光束汽车的重要性可见一斑。 “ 在电动出行领域， 宝马集团是 先行者。现在因为成本结构优化，已经 进入第二波的发展期。”彼得博士预测 称，明年电动车销量增幅将达到 30% 甚至是更多。 请进来、走出去能否叩开“换道 超车”大门 尽管新生的光束汽车打破了国 内合资企业不少 “ 潜规则”，但从市 场表现来看， 人们正清晰地感受到 新能源汽车市场 “ 失速”的危机感。 统计数据显示， 继今年 7-9 月 迎来三连降后，10 月新能源汽车销 量仅为 7.5 万辆， 同比下降高达
18、45.6%，成为今年销量同比下滑幅度 最大的一个月。 “ 新能源车市场是一个漫长的 赛道。 在看清方向的前提下，我们并 不是后来者， 也不会为前途感到担 忧。 ”魏建军向记者强调，不仅宝马 集团有很好的电动车技术基础，长 城汽车也在该领域深度耕耘了近 5 年时间。 “ 光束汽车将本着创新的模式 共同研发， 而不是直接拿对方的产品 生产。 股东双方在新能源方面都积累 了很多的经验，因此我们相信，一定可 以为市场和消费者提供更具竞争力、 更具性价比的产品。 ” “ 整体来看， 新能源车市场还处 于发展初期，就像是一场马拉松。我们 不仅要推出一款全新 MINI 纯电产 品，而且要让产品价格更加亲民，
19、能够 让用户用得上、用得好。”傅乐希表示， 自己对光束汽车和中国新能源车市场 的未来 “ 非常有信心”。“ 无论何时，好 的产品、好的品牌总是能够胜出。宝马 今年在中国市场取得逆势上扬， 就是 一个明证。 ” “ 当今中国已成为创新的驱动力 量， 并在电动化和数字化领域引领全 球市场。 ”他表示，宝马与长城将充分 发挥各自的专长， 共同推进新产品的 研发和生产。 “ 产品面向全球市场销售、 共同 研发和生产，是本项目的重点。 ”据长 城汽车高级副总裁、光束汽车董事长 赵国庆介绍，光束汽车将实现 “ 联合研 发，中国制造，服务全球顾客”的新业 态模式。 依托逐渐成熟、完善的零部件供 应体系和销售
20、渠道， 凭借产品在性价 比方面的优势，中国汽车自主品牌在 过去数十年间快速成长。但是，如何跳 出低价、低利润的束缚， “ 出海”进军国 际市场， 成为中国汽车产业发展的一 个难题。 在众多跨国车企聚焦中国新能 源车市场的今天， 除了加快推出新 产品的步伐， 也有不少自主品牌车 企、电池企业等零部件供应商 “ 合纵 连横”，积极谋求合作，进军海外新 能源车市场。 “ 长城汽车和宝马集团的合资， 对长城汽车的全球化战略是强有力 的支撑，是实力派的强强联合。 ”魏 建军在谈到合作初衷时坦言， 长城 汽车虽然已经有几十年的发展历 史，但依然是 “ 汽车行业新兵”。“ 可 以说，宝马是我们的前辈和老师。
21、 通 过与宝马集团的合作， 长城汽车可 以学习在技术、 国际市场运营以及 对全球法规理解方面的经验。 ” 有人说，自主品牌在国内新能源 车市场取得初步成功只是一次“ 泛 舟”，全球新能源车市场才是真正的星 辰大海。在魏建军看来，光束汽车项目 的最大意义在于全球化。 “ 光束汽车未 来的产品不仅要提供中国市场， 还要 出口到全球市场。 ” （据中国青年报） 车辆越开油耗越高，要检查什 么地方？ 听小编和你聊一聊。 目前 的消费者除了关心车辆的价格外， 经济性还有品牌也很重要， 当然车 辆本身的安全也是一项很重要的因 素。 如果大家也在苦恼油耗这个 事情的话， 跟随记者一起来检查看 看车辆是哪里出
22、了问题吧？ 车辆 越开油耗越高，跟什么有关系呢？ 车胎问题导致油耗上升 首先， 是车辆的车胎的问题。 主要有两个，一个是车胎的胎压，一 个是车胎的磨损程度。 小编先说 这个胎压， 胎压低的车胎面跟地面 接触面积大， 所以产生的摩擦力会 更大，车辆的动力消耗变大，带来的 就是油耗的提高。 还有，车辆开了 数年后，车胎没有换过，但是磨损已 经很严重了， 并且有的还出现了吃 胎的情况， 这种车胎在快速行驶的 时候，还会出现打滑及空转，很多看 不见的地方， 也是油耗过高的一个 原因。 积碳导致的问题 还有一个原因， 也是难以避免 的，就是车辆的积碳，不管多么豪华 的车、多么的先进的发动机，积碳都 是难以避免的， 因为我们国内的燃 油
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