1、财务管理形成性考核练习册(附主教材习题答案)所在分校名称年级姓名教师评分成绩作业一丁氏实业公司已开业五年,主要生产电子仪器作出口用途。以下为公司最近期的财务报表。资产负债表2001年6月30日结算￥000￥000￥000固定资产永久产权物业(原值)456机械及设备(原值)1884减:累计折旧 (360)15241980流动资产存货1200应收账款16402840减:流动负债应付账款1330应付税金 190银行透支 7702290 5502530减:长期负债12%债券(见附注1) (400)2130所有者权益普通股(每股面值1)1400留存收益7302130损益表截至2001年6月30日止年度￥
2、000￥000销售收入5200减:销售成本(3240)毛利1960减:销售及经销费用(见附注2)(816)管理费用(348) 财务费用 (156)(1320)续前表￥000￥000税前利润 640所得税 (190)税后利润 450拟派股息 (320)本年度留存收益130附注:1.债券是以永久业权物业作抵押。2.销售及经销费用包括￥340000坏账。公司现正与一名投资者洽商按每股￥12.80购买公司的普通股股份,共投资￥400000。公司希望以该笔资金进行公司的扩展计划。要求:(1)以10项会计比率来分析公司的财务状况和表现。净利润率。股东权益报酬率。流动比率。速动比率。负债比率。债务人结算之天
3、数(收账期)。存货周转天数。股息派发率。每股盈利。股息率。(2)就(1)部分和以上的财务报表,说明你认为重要的事项。 (3)请根据上列条件,说明和解释该名投资者应否投资于这家公司。 作业二晶晶公司希望扩展它本身的业务。以下是截至20年6月30日止年度的损益表(节略)。截至20年6月30日止年度的损益表(节略)￥m销售额210.9利息前及税前利润12.6利息支出10.2税前利润2.4税项0.6税后利润1.8每股盈利(800万股)0.225公司董事决定配股集资￥5700000作为扩充业务之用。该公司的股票,现在股票交易所的报价为每股￥4.05。新股将会以每股￥2.85配售给现有股东。要求:(1)请
4、计算:每股的理论除权价。现有股票每股的认购权的价值。假设扩充将使税后利润每年增加￥900000,而市盈率在发行新股后维持不变,计算公司于发行新股后的每股市值。 (2) 讨论配股(或俗称供股)给现有股东与公开发行新股的利与弊。(3) 简短地讨论股东们除了接受公司的配股外,还有哪些选择。作业三海达公司生产一系列汽车轮胎气压计。目前的生产过程是半自动化的。生产设备原值为￥950000,账面净值为￥650000。产品的需求颇为稳定,在最近几年生产量都维持在每年75000个单位。以下是根据目前产量而得出有关该产品的资料:每单位￥售价16.30减:工资4.40 材料4.15 制造费用变动的3.32固定的1
5、.9313.80溢利 2.50现有的设备预期还可使用4年,残值预计为￥50000。该公司目前正考虑购买新设备,使大部分生产程序完全自动化。该新设备的价值为￥850000,而它的可用年期为4年,残值预计为￥90000。如果购买该新设备的话,旧设备可立即变卖,售价为￥190000。公司的会计助理编制了一份报告,帮助评估该建议的可行性。以下是有关资料:每单位￥售价16.30减:工资2.58 材料3.96 制造费用变动的2.33固定的2.4611.33溢利 4.97购买新设备后,每年的折旧费会增加￥40000。然而其他的固定成本预期不会改变。该会计助理在报告里这样写道:“以上有关该建议的资料,是根据现
6、在的产量,和新设备每年折旧费￥190000计算。购买新设备后,净利润与销售比将会从15.3%增加至30.5%。另外,购买新设备后能立即减低存货价值￥175000。根据以上事实,我建议购买新设备。”该公司的资本成本是12%。毋须考虑税项。要求:(1) 计算和列出因购买新设备而增加的现金流量。 (2) 计算购买新设备的净现值。 (3) 指出该公司是否应购买新设备。请陈述原因。 (4)解释为什么应该使用现金流量预测,而不是使用溢利预测,来评估建议的资本投资计划。 附注:复利率现值表 年份利率12%10.892 920.797 230.711 840.635 550.567 460.506 670.4
7、52 3作业四迈豪国际的董事现正考虑两个独立的投资项目,两个项目都是与购买设备有关的。下面是与这两个项目有关的资料:项目12￥成本 (即时开支)360000216000预测年净利润 (亏损)第一年 10440064800第二年 (3600)(7200)第三年 720014400新设备的预计残值2520021600公司预计的资本成本是10%。在计算净利润时,公司采用了直线法及三年可使用年限来计算新设备的折旧。两个项目都不会增加公司的营运资金。公司有足够的资金来支付所需要的资本支出。复利率现值表年份利率n5%10%18%10.950.910.8520.910.830.7230.860.750.61
8、要求:(1)计算每个项目的下列数据:净现值。 内含收益率。静态投资回收期。(2)解释迈豪国际的董事应选择哪一个项目及其原因。(3)概述你认为在评估投资项目时最适用的评估方法及其原因。作业五ABCLtd于2001年成立,制造及销售一种新型传呼机给批发商及零售商,每年销售额为￥800000。以下为一件产品的数据:￥销售价48变动成本24固定成本分摊 832利润16ABC Ltd的税前资本成本估计为15%。 ABC Ltd希望通过延长客户的付款日期以扩大传呼机的销售量。现时公司平均收款期限为30日。公司现正考虑三个方案以提高销量如下:方案123平均收款期限增加(日数)102030销售增加(￥)400
9、006000067000除了重新考虑对客户的政策外,ABC Ltd同时也重新考虑对供应商的政策。在近几个月,公司面临流动资金问题,它相信通过延迟付款给债权人的做法,能减轻这个问题。供应商提出若它能在发票日期后10天内付款,可得到2.5%折扣。若它不能在10天内付款,它须在30天内付清金额。ABC Ltd现时以10天为付款期限,以获取折扣,但考虑改为离发票日期超过30天或45天才付款。要求:(1)以计算方式列明这公司该给予顾客哪一种信贷方式。 (2)试讨论以信贷作为财务来源的利与弊。 (3)计算如果延迟清付供应商的话,其内含利息成本年利率应为多少?试详加讨论。综合练习题习题一黎明贸易公司是经营成
10、衣批发的,以下是公司在20年11月30日的财务状况。20年11月30日资产负债表￥固定资产永久地权和房产(成本值)190 000减:累计折旧 20 000170 000办公家具及设备成本值45 000减:累计折旧 18 00027 000汽车成本值32 000减:累计折旧 22 000 10 000207 000流动资产存货102 000应收账款 66 000168 000减:流动负债应付账款76 000应付股利3 000应付税金2 000银行透支83 000164 0004 000211 000减:长期负债12% 债券202年150 000 61 000所有者权益股本￥150 000留存收益
11、 11 000 61 000损益表截至20年11月30日止年度￥销售收入450 000减:销售成本285 000毛利165 000减:销售费用84 000管理费用46 000财务费用29 000159 000税前利润6 000所得税2 000税后利润4 000股息3 000本年度留存收益1 000附注:1.当资产负债表预备后,独立资产评估师估计以下资产在资产负债表日期时的市场价值为:永久地权及房产230 000办公家具及设备18 000汽车5 000存货82 000资产负债表上,应收账款是等于其市值。2.在整年中,存货维持在一个稳定水平。3.所有销售和采购都是赊账的。 最近数月,公司遇到严重财
12、务困难。公司的购货债权人要求于平均30日的期限内付款,而银行已打算取消透支设备。拥有公司全部股份的黎明贸易公司家族,没有作出任何对公司提供融资的打算,所以,公司董事们正寻找外来长期资金的注入。 公司董事正与其主要零售商客户海达公司接洽,建议发行2万股新股给予海达公司, 以足够应付其债务需要。每股作价￥7。 根据上述资料:(1)通过财务指标计算分析黎明贸易公司财务状况和表现,并对任何你认为重要的事项作出评语。(2)请表明海达公司应否接纳以上述建议,对黎明贸易公司作出投资。请以数据加以说明。习题二泰迪文具有限公司成立于2000年,在过去三年高速地增长。高速的增长为公司制造了很多问题,使公司的董事感
13、到忧虑。最近,公司的董事曾咨询一家管理顾问公司,寻求协助解决这问题。在一份给公司董事的初步报告中,顾问提出以下意见:“公司面对的大部分问题都是过度经营的征兆。”泰迪文具有限公司的最近期的报表如下:资产负债表2003年10月31日￥ 固定资产永久物业权土地及建筑物(成本值)795 000减:累计折折日132 000663 000装置(成本值)252 000减:累计折旧 78 000174 000汽车(成本值)177 000减:累计折旧 81 000 96 000933 000流动资产存货192 000应收账款156 000348 000减:流动负债应付账款276 000应付股利6 000应付税金
14、24 000银行透支519 000825 000(477 000)456 000减:长期负债10%债券(有抵押)180 000276 000所有者权益(面值￥0.50)90 000一般储备75 000留存收益111 000276 000损益表截至2003年10月31日止年度￥销售收入2 460 000减:销售成本期初存货174 000购货1 890 0002 064 000减:期末存货 192 0001 872 000毛利588 000减:销售费用306 000管理费用138 000利息支出66 000 510 000税前利润78 000税项24 000税后利润54 000拟派股利 6 000
15、本年度留存收益48 000所有购货及销售都是赊账的。要求:(1)解释“过度经营”一词,并说明一家公司在什么情况下会出现过度经营。(2)讨论过度经营为一家公司带来的问题。 (3)计算及讨论下列五个可以用作评估泰迪文具有限公司是否过度经营的财务比率:速动比率。平均债务人结算天数(收账期)。平均收到信贷天数(付款期)。平均存货周转率(天数)。固定资产周转率。(4) 指出一家公司解决过度经营问题的方法。习题三国际高尔夫有限公司是经营一家大型货仓式销售的公司,售卖高尔夫用品给零售商和以邮寄的方法销售给消费者。最近,公司的现金周转出现困难,在12月初,银行透支达￥56 000。以下是未来六个月收入与支出的
16、预计数字。12月￥0001月￥0002月￥0003月￥0004月￥0005月￥000预计销售120150170220250280采购156180195160150160广告151820253030租金4040地税30薪金161618182020杂费202424262626此外,公司计划在二月以现金购买价值￥24 000的小型客货车,在三月支付￥30 000 的公司税项。消费者需以现金付款的,而零售商则给予两个月的赊数期限。消费者大约占了总销售的40%。在12月初,应收账款共￥110 000,其中70%是11月销售的结余。采购则有一个月的赊账期。在12月初,应付账款共￥140 000。而12月、
17、1月、2月的采购必须足以应付3月以后的销售需要。其他费用都是即月支付。杂费包括每个月￥8 000的折旧费用。要求:(1)解释现金流动预测对公司的益处。(2)确认和讨论以下情况所引致的成本。持有过多现金。持有过少现金。(3)请编制一份国际高尔夫有限公司从2001年12月1日至2002年5月1日的现金流量预测,以显示每个月底的现金余额。(4)列出及说明国际高尔夫有限公司在未来六个月可能遇到的问题和应对的办法。习题四 东方有限公司是文具批发商。在最近的九个月,公司遇到变现能力的问题。在2001年11月底,公司已使用银行透支。银行要求公司在未来6个月减少透支结余。这家公司由东方有限公司家族所拥有,他们
18、不希望用长期贷款筹集资金。公司在2001年11月30日的资产负债表现列如下:￥000￥000￥000固定资产永远地权和物业成本价250减:累计折旧 24226装修成本价174减:累计折旧 38136362流动资产存货成本价142应收账款120262减:流动负债应付账款145应付股利20应付税金24银行透支126315(53)309所有者权益普通股(每股面值￥1)200留存收益109309以下是截至2002年5月31日6个月的有关商业资料预算。2002年5月31日前6个月的销售和购货如下表所示:销售￥000购货￥00012月1601501月2201402月2401703月1501104月1601
19、205月200160销售的70%是信贷销售,30%是现金销售。信贷销售的款项会在下一个月收回,所有购货都有一个月的挂账期。首三个月工资为￥40 000,但工资在2002年3月后会增加10%。所有工资费用在当月缴付。毛利率为30%。首四个月每月的管理费估计为￥12 000,以后为每月￥14 000。每月的管理费用包括￥4 000的固定资产折旧。管理费用在发生月内缴付。除2002年5月外,行销费用预计每月为￥8 000。在2002年5月,公司会缴付一个推广活动涉及的额外费用￥12 000,这个推广活动会在2002年6月初开始。所有行销费用会在发生月内缴付。未付股息将在2001年12月付清。公司打算
20、在2002年4月购买和支付一些新的装置,价值￥28 000。这些装置会在2002年6月送抵公司。就以上资料:(1)编制一份东方有限公司在2002年5月31日前6个月的现金流量预算。(2)编制一份东方有限公司在2002年5月31日前6个月的利润预算。(3)简单讨论一些可令公司减少银行透支的方法。习题五伟力家具公司希望以￥380万添置更多机器设备来增加它的生产能力,以下是截至2001年11月30日的损益表(节略):截至2001年11月30日损益表(节略)(￥000 000)￥m销售额140.6利息前及税前利润8.4利息支出6.8税前利润1.6税项0.4税后利润1.2每股收益(800万股)0.15公
21、司董事决定发行配股权,总额相等于该设备的成本,为购入新机器设备融资。该公司的股票在股票交易所的现价是每股￥2.70 ,新股将会以每股￥1.90配股给现有股东。要求:(1)请计算:每股的理论除权价。现有股票每股的配股权的价值。假设生产能力增加将导致税后利润每年增加￥600 000及市盈率在发行新股后持续不变,计算公司的发行新股后的每股市价。(2)讨论配股给现有股东(或称供股)及公司发行新股的利与弊。(3)简短地讨论股东们除了接受公司的配股外,还有哪些选择。习题六伯纳公司生产精密的测量仪器,卖给生产石油的公司。以下是该公司2000年11月30日的资产负债表:2000年11月30日资产负债表百万￥百
22、万￥百万￥固定资产机器设备(成本值)36.4减:累计折旧12.224.2车辆(成本值)1.2减:累计折旧0.60.624.8流动资产存货18.5应收账款21.4银行存款1.941.8减:流动负债应付账款12.7应付股利2.4应付税金4.119.222.647.4减:长期负债10% 债券15.032.4所有者权益普通股(每股面值￥0.50)10.0一般储备4.6未分配利润17.832.42000年11月30日的损益表如下:2000年11月30日简略损益表百万￥销售收入115.4利息前及税前利润17.9应付利息1.5税前利润16.4所得税4.1税后利润12.3股息3.6本年度留存盈余8.7该公司希
23、望扩充生产设备,以迎合其产品需求量的增加。机器设备将耗费￥1 800万,而该公司每年利息前及税前利润将会增加￥500万。该公司的董事正考虑以下三项方法,为该扩充计划融资:以每股溢价￥1.50发行900万股(面值￥0.5)的普通股。发行1 200万股,利率12%,面值￥1值的优先股及￥600万的10%债券,两者都是以面值发行。以每股溢价￥1.50溢价发行600万股(面值为￥0.5)普通股,及总值￥600万,10%的债券。不论采用哪一项计划,该公司的董事都希望明年增加每股的股息￥0.12。假设公司所得税率是25%。要求: 就每一项考虑中的融资计划:(1)准备一份截至2001年11月30日的预期损益
24、表。(2)计算截至2001年11月30日的预期每股盈利。(3)计算截至2001年11月30日的预期财务杠杆水平。(4)以现有的股东身份,简略地评估这几个融资计划。习题七德卡公司是一家物业发展公司。2000年11月30日,公司的资本结构如下:￥000普通股,每股￥110 000留存收益20 0009%债券(不可购回)12 00042 000权益股(普通股)每股市价￥3.90,而股息现时是每股￥0.20。近年,股息每年都有4%复利率增长。德卡公司发行的债券是不可赎回债券,面额￥100。现时市价为￥80,而本年度利息已派发。公司正计划在重建地区兴建新办事处,希望发行面额￥100不可赎回债券,年息9%
25、,作价￥80,作为对新计划融资。这项债务融资行动,与公司的既定资本结构目标一致,即增加负债,达至权益的70%。公司所得税率为25%。(1)说明“资金成本”的定义和解释,正确计算资本成本对公司的重要性。(2)决定公司资本成本的主要因素是什么?(3)计算德卡公司用作未来投资决定的加权平均资本成本。习题八韦德公司在最近几个月很关注其变现能力的状况。此公司最近期的损益表和资产负债表如下:损益表(2000年5月31日止)￥销售452 000减除:销售成本 期初存货125 000 进货341 000466 000减除:期末存货143 000323 000毛利129 000费用132 000本期亏损 (3
26、000)资产负债表(2000年5月31日)￥固定资产永久业权物业(估值)280 000办公家具及设备(成本减除折旧)25 000汽车(成本减除折旧) 52 000357 000流动资产存货143 000应收账款163 000306 000减:流动负债应付账款145 000银行透支140 000285 000 21 000378 000减:长期负债公司债120 000258 000所有者权益普通股本100 000留存收益158 000258 000全年的应收账款及应付账款仍维持在这一稳定水平,根据以上资料,要求:(1)试解释为何韦德公司会关注其变现能力的状况。(2)试解释“营运资金周期”一词及说
27、明为何此概念对一商业的财务管理是如此重要。(3)根据以上资料韦德公司的营运资金周期是多少?(假设一年有360天)(4)请列出一些可以改善此公司营运资金周期的方法。习题九保德公司只生产一种产品,卖给中国国内各家工程公司。以下的财务资料是关于该产品的。每单位￥售价40变动成本36固定成本分配 339每单位净利 1该公司每年的营业额是￥480万,平均债务收款期是一个月。该公司打算放宽信贷政策,刺激营业额。假如全面放宽债务收款期至三个月,估计将可以开发欧洲其他地区的新市场,总营业额将增加三成。但是该项营业额的增幅,将另需要投资额外的￥25万的存货及￥30万的应付账款。固定成本将不会受营业额增加的影响,
28、该公司所需要的资本回报率是18%。要求:(1)评估该信贷政策改变建议,假设:全部顾客平均在第三个月底才还债。只有在欧洲的新顾客平均在三个月底才还债,而中国的顾客却继续平均一个月便还债。(2)讨论保德公司评估顾客信誉所需要的主要资料来源。(3)列出一家公司的信贷政策的主要元素。习题十2000年,高立公司成立及生产新颖的高尔夫球棒。此公司销货给批发商及零售商,每年销售额有￥600 000。以下为生产一支球棒的资料:￥销售价格36变动成本18固定成本分配 624净利12高立公司的资本成本(税前)估计为15%。高立公司试图扩大销售,它们相信延长收款期限可达至此目的。公司现时的平均收款期为30天。公司考
29、虑以下3个增加销售的方案:方案123延长平均收款期限的日数102030销售额增加(￥)30 00045 00050 000除了再三考虑对顾客的政策外,高立公司亦有考虑对债务人的政策。在最近几个月,公司正陷于短期资产负债的流动性问题,而延长购货供应商的付款期,相信可减轻此问题。现时,如能于发票日期后十天付款,购货供应商给予2.5%付款折扣。但如果不能于10天内付款,供应商要求货款全数于发票日三十天内付清。高立公司现时一般在十天期限快要完结前付款给供应商,以便取得付款折扣的优惠。但是,公司正考虑延迟付款,直至发票日期后的三十天或四十五天。根据上述资料,要求:(1)公司应给予顾客哪个信贷政策,请用数
30、据说明。(2)计算每个延迟付款予供应商的政策的每年内含平均利息成本,并详加讨论。习题十一泰德公司生产一系列可用于厨房用具的温度计。目前的制造过程是半自动化的。生产设备的成本价是￥540 000,净账面值是￥300 000。产品的需求是颇稳定的。在最近几年,生产量都维持在每年50 000个单位。以下是根据目前产量而准备的有关该产品的资料:每单位￥售价12.40减:人工3.30 材料3.65 制造费用变动的1.58 固定的 1.6010.13溢利 2.27这套设备预期还可多用四年,残值预计是￥40 000。该公司目前正考虑购买新设备,使大部分生产程序完全自动化。这新设备的成本将为￥670 000,
31、而它的可用年期是四年,残值预计是￥70 000。如果购买新设备的话,旧设备可立即变卖,售价为￥150 000。公司的会计助理编制了一份报告,帮助评估这个建议的可行性。以下是有关资料:每单位￥售价12.40减:人工1.20 材料3.20制造费用可变的1.40 固定的3.309.10溢利3.30购买新设备后,每年的折旧增加￥85 000。但是,其他固定成本预期不会改变。在报告里,公司会计的助理这样写道:“以上有关该建议的资料,是根据现在的产量和新购买的设备每年的折旧￥150 000 计算。购买新设备使净利润与销售比率从18.3%增加到26.6%。另外,购买新设备能立即减低存货￥130 000。根据
32、以上事实,我建议购买新设备。”该公司的资本成本是12%,不需考虑税项。要求:(1)计算和列出因购买新设备而增加的现金流量。(2)计算购买的新设备的净现值。(3)指出这家公司应否购买新设备,请陈述原因。习题十二HGL是一个职业足球俱乐部,近几年,这支球队在英国及欧洲赛事上都取得了显著的成绩。因此,俱乐部累积了120万用以发展该俱乐部。董事局最近正在考虑两个互相排斥的方案来运用这笔资金。第一个方案是用来聘请另一个球员。球队经理很希望能聘请到M,他是一个中场球员,现正效力于另一支球队。这支球队已同意可以120万元准许M立即转会。若M加入球队,现役中场球员C将会被卖给另一支球队。有俱乐部向HGL提出以
33、26万聘请C。这个出价仍然生效,但只能在M加入HGL后才会被接受。若不能成事,C将会继续效力于HGL直至他五年的运动生涯结束为止。在这段期间,C每年的薪金是48 000,在五年期结束后,他将会得到24 000奖金。假设M被聘请,球队经理预料第一年门票收入将会增加300 000,在以后的四年,每年的门票收入将会比现时增加160 000。同时,在以后的五年,每年广告和赞助收入也将增加145 000。五年结束后,他可被转给一个较低级别的俱乐部,HGL将会获得120 000转会费。在M效力俱乐部期间,他每年的薪金是96 000,五年后他会得到48 000奖金。俱乐部的另一个方案是改善场地。球场西面看台
34、可变成一座全天候式座位地区,以及设置“行政包厢”以便一些公司用以款待它们的商户。这些改善会花费120万,需要一年时间去完成。这段期间,西边看台将会封闭,将使门票收入减少210 000。然而,往后的四年,每年的门票收入将比现时高530 000。五年后,俱乐部计划把现时的球场卖掉,搬到附近一个新的体育馆。在第一年年末工程完成后,工程费用就要付清。不管哪一个方案被接纳,董事会已决定增加球场职员。在接下来的五年,所付薪金费用将会每年增加42 000。此俱乐部的资本成本是10%。不需考虑税务问题。 复利率现值表年份利率10%01.0010.9120.8330.7540.6850.62要求:(1)计算这两
35、个方案所涉及的现金流量。(2)计算这两个方案的净现值。(3)对于(2)部分计算得来的结果,你会选择两个方案中的哪一个?为什么?(4) 试讨论净现值法对一个职业足俱乐部在做投资决定时是否适用。习题十三益明公司的董事现正考虑两个独立的投资项目,两个项目都是与购买设备有关的。以下列出与这两个项目有关的资料:项 目12成本(即时开支)300 000180 000预测年净利润(亏损)第一年87 00054 000第二年(3 000)(6 000)第三年6 00012 000预计残值21 00018 000公司预计的资金成本是10%。在计算净利润时,公司采用了直线法及三年使用年限来计算固定资产的折旧。两个
36、项目都不会增加公司的营运资金。公司有足够的资金来支付所需要的资本支出。复利率现值表年份利率n10%18%01.00 1.0010.91 0.8520.83 0.7230.75 0.61要求:(1)计算每项目的下列数据:净现值。内含收益率。静态投资回收期。(2)解释益明公司的董事应选择哪一个项目及其原因。 (3)概述你认为在评估投资项目时最适用的评估方法及其原因。 习题十四在中国东部地区,CDC有限公司拥有多家车胎和汽车修理的门店,CDC是一家私人公司。拥有很多汽油站的ATD有限公司现正接洽CDC有限公司,商讨收购CDC有限公司。ATD有限公司预备用现金购买或股票交换的方式支付收购费。CDC有限
37、公司的最新财务报表如下:截至2000年11月30日年度的利润表￥000 000销售收入18.7利息和税前利润6.4利息 1.6税前利润4.8所得税 1.2税后净利润3.6股息 1.0留存收益 2.62000年11月30日的资产负债表￥000 000￥000 000￥000 000固定资产永远地权和房产成本价4.6减:累计折旧0.64.0厂房和机器成本价9.5减:累计折旧3.65.99.9流动资产存货2.8应收账款0.4银行存款2.65.8减:流动负债应付账款4.3应付股利1.0应付税金1.26.5(0.7)总资产减流动负债9.2减:长期负债长期贷款3.6续前表￥000 000￥000 000￥000 000所有者权益普通股,每股面值￥12.0留存收益3.65.69.2CDC有限公司的专业评估员刚完成公司资产的评估。公司资产最近期的转售价格列表如下:￥000 000永远地权和房产18.2厂房和机器4.2存货3.4其他资产现金转售价与账面价相符。另一所在股票交易中心挂牌,而又跟CDC有限公司的业务相似的公司的股息回报率为5%,市盈率为11倍。就以上资料,要求:(1)用以下方法,计算CDC有限公司的股票价值:净资产(清算)法。股息法。市盈率法。(2)试简单评论以上各种股票价格计算的方法。(3)试以CDC有限公司的股东利益为前提,列出以现金方法和换股方法作收购交易的主要理由
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