1、干部、后备人才及基层员工等各个层次的常态化和创新性培训。 同时，公司持续拓展内外部培训资源，加强与国内外知名院校的人才培养战略合作。 7.强大的业务拓展及资产处置能力 7.强大的业务拓展及资产处置能力 目前，国内的租赁公司主要以融资租赁业务为主，同质化竞争严重。随着国内租赁公司的竞争日趋激烈，租赁业务类 型将逐步由“融资租赁”向“经营租赁”转变，租赁公司的运营模式也将由“债务融资型”向“资产投资型”转变。公司 一贯致力于推进运营模式的转型，随着公司对海外并购资产的深入整合，公司在租赁资产残值处置能力和抗风险能力方面 具有突出优势。 渤海金控投资股份有限公司 2015 年年度报告全文 13 第四
2、节管理层讨论与分析第四节管理层讨论与分析 一、概述一、概述 2015年，全球经济复苏依旧艰难曲折，发达经济体增速缓慢回升，新兴市场和发展中经济体增速继续下滑。中国经济 进入新常态，投资、消费、净出口三大需求的增速均不乐观，中央政府提出“供给侧改革”的发展战略，推动经济结构优 化和产业结构升级。租赁业成为促进国家经济结构调整和产业结构升级的重要力量，中央和地方政府出台一系列优惠政策 鼓励租赁业发展，租赁业迎来新的发展机遇。 2015年是公司快速发展的关键一年，国际化程度进一步提高，各项业务再上一个新的台阶。2015年内，公司成功收购 全球第八大集装箱租赁公司Cronos 80%股权，成为全球最大
3、的集装箱租赁服务提供商；圆满完成160亿元非公开发行资金募 集，极大提高了公司的资本实力，为公司未来快速发展奠定了坚实的基础；顺利完成美国纽约证券交易所上市飞机租赁公 司Avolon 100%股权收购，成为全球领先的飞机租赁服务提供商，并入选“沪深300指数”。 报告期内，公司董事会确立了“以租赁产业为基础，构建多元金融控股集团”的发展战略，一方面继续围绕集装箱租赁、 飞机租赁、基础设施租赁拓展业务，并通过产业并购进一步提升公司在租赁业的市场地位，另一方面通过投资渤海人寿、 参股联讯证券和点融网，逐步向保险、证券、互联网金融领域拓展，构建和完善公司的多元金融业态，通过发挥各金融产 业之间的协同
4、效应，不断提升公司持续盈利能力和核心竞争力。 截止2015年12月31日，渤海金控资产总额1,319.01亿元，同比增长94.77%，归属母公司股东净资产272.91亿元，同比增 长178.81%。2015年度实现营业收入96.59亿元，同比增长40.97%；营业利润18.41亿元，同比增加49.21%；归属于母公司所 有者的净利润为13.04亿元，同比增加42.85%；每股收益0.37元；每股净资产4.41元。 二、主营业务分析二、主营业务分析 1、概述、概述 参见“管理层讨论与分析”中的“一、概述”相关内容。 2、收入与成本、收入与成本 （1）营业收入构成）营业收入构成 单位：元 2015
5、 年 2014 年 同比增减 金额 占营业收入比重 金额 占营业收入比重 营业收入合计 9,659,023,000.00 100% 6,851,955,000.00 100% 40.97% 分行业 飞机租赁 1,780,935,000.00 18.44% 1,406,156,000.00 20.52% 26.65% 集装箱租赁和销售 5,166,526,000.00 53.49% 3,163,965,000.00 46.18% 63.29% 基础设施/道路桥梁/轨道交通 租赁 1,702,328,000.00 17.62% 946,952,000.00 13.82% 79.77% 商业物业租赁
6、 304,360,000.00 3.15% 450,004,000.00 6.57% -32.37% 机械设备租赁 700,541,000.00 7.25% 884,878,000.00 12.91% -20.83% 渤海金控投资股份有限公司 2015 年年度报告全文 14 其他 4,333,000.00 0.04% 分产品 融资租赁 2,645,734,000.00 26.04% 2,187,116,000.00 31.92% 20.97% 融资租赁咨询 403,480,000.00 5.53% 291,842,000.00 4.26% 38.25% 经营租赁 5,718,505,000.0
7、0 59.41% 3,625,672,000.00 52.91% 57.72% 集装箱销售 572,308,000.00 5.93% 572,145,000.00 8.35% 0.03% 其他 318,996,000.00 3.10% 175,180,000.00 2.56% 82.10% 分地区 中国大陆 3,610,161,000.00 37.38% 2,824,400,000.00 41.22% 27.82% 其他国家和地区 6,048,862,000.00 62.62% 4,027,555,000.00 58.78% 50.19% （2）占公司营业收入或营业利润）占公司营业收入或营业利
8、润 10%以上的行业、产品或地区情况以上的行业、产品或地区情况 适用 不适用 单位：元 营业收入 营业成本 毛利率 营业收入比上 年同期增减 营业成本比上 年同期增减 毛利率比上 年同期增减 分行业 飞机租赁 1,780,935,000.00 700,070,000.00 60.69% 26.65% 29.73% -1.51% 集装箱租赁和销售 5,166,526,000.00 2,495,590,000.00 51.70% 63.29% 38.18% 20.45% 基础设施/道路桥梁/轨道交通 租赁 1,702,328,000.00 1,022,051,000.00 39.96% 79.77
9、% 82.93% -2.53% 分产品 融资租赁和融资租赁咨询收入 3,049,214,000.00 1,706,801,000.00 44.02% 23.00% 23.47% -0.47% 经营租赁收入 5,718,505,000.00 2,402,296,000.00 57.99% 57.72% 47.01% 5.57% 分地区 中国大陆 3,610,160,000.00 2,002,016,000.00 44.54% 27.82% 41.27% -10.59% 其他国家和地区 6,048,863,000.00 2,835,431,000.00 53.12% 50.19% 25.82% 2
10、0.61% 公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1 年按报告期末口径调整后的主营业务数据 适用 不适用 （3）公司实物销售收入是否大于劳务收入）公司实物销售收入是否大于劳务收入 是 否 （4）公司已签订的重大销售合同截至本报告期的履行情况）公司已签订的重大销售合同截至本报告期棅(灔砀匀鰀抈砀讀缁翯窚塗嵹倀椀锂甃唆唆唆紆紆紆紆紆紆紆紆紆紆紆紆紆紆紆紆贆輈坦晙锰暍艛颋搀漀挀戀戀戀攀愀攀昀挀搀戀最椀昀坦晙镛暍艛颋搀漀挀尀尀愀攀愀挀搀昀挀戀昀戀昀搀昀攀眀欀眀圀昀欀昀最伀砀圀攀匀礀爀渀欀琀洀戀昀愀椀伀渀渀娀倀夀堀瘀伀渀销暍艛圀晙销舀颋憘挀搀挀昀攀攀愀搀搀攀昀攀攀昀戀昀圀晙兛奾暀扛
11、锠暍艛敺瞋哿蝨捥晗獵耰呻须顫燿耰驹癓肋趑著祶腲耰著筹譼筹譼著蒁祶腲耰豒梀葹谀遒顧燿遒敒榘榘葨啓骑葵齶愰豎蝒偧葾玏蹑蝒偧葾葧腎癓扢琀睔甀焀甀邍蝮捥晙馍昀氀稀堀眀堀甀氀昀砀夀娀一稀娀砀礀爀爀焀甀堀儀一瀀樀匀瘀稀攀夀瀀娀儀圀夀搀眀堀洀圀晙兛奾暀扛锠暍艛敺瞋哿蝨捥晗獵耰呻须顫燿耰驹癓肋趑著祶腲耰著筹譼筹譼著蒁祶腲耰豒梀葹谀遒顧燿遒敒榘榘葨啓骑葵齶愰豎尀尀愀戀挀戀戀戀攀昀搀攀昀圀樀匀琀猀愀倀椀刀礀倀氀匀唀眀椀欀氀樀樀攀堀漀伀伀渀砀唀娀琀欀渀堀一琀瑞昀搀戀昀挀挀挀愀挀搀愀戀昀昀-栀廸廸廷u廲挀挀漀甀渀琀椀渀最甀搀椀琀瘀趑瘀椀伀眀匀栀最搀搀洀瘀甀堀夀攀瘀瀀琀猀樀瀀昀刀稀洀搀倀瀀攀唀欀攀樀一戀瀀吀匀伀渀嘀乎瑏
12、纕偧沖琀瑞乎瑏纕偧沖乎瑏纕偧沖匀瀀攀愀爀栀攀愀搀渀琀攀最爀愀琀攀搀愀爀欀攀琀椀渀最漀洀洀甀渀椀挀愀琀椀漀渀漀琀搀潷煦歓聹潷煦歓聹琀瑞瑔瑞茀甀廸謀瘀m腎炋湥琀琀瑎鸀琀敥鵠刀幟蹜汞葎刀幟蹜汞葎捶摢庖彠葶葵鵑琀琀瑎鹧琀腎琀琀瑎鹧琀挀摢庖彠葔獧蝶鸀繎挀摢庖彠葔獧蝶鸀繎葵鵑琀琀瑎鹧琀刀幟蹜汞葎汵蒑祶唀礀奒鵏奧鵏匀卛葭煶鶑趑桑唀鹒瀀譫氀沑瘀瀀譫偧慕瘰蕎瘀茀蕘幑茀蕘瘀茀茀谀健慕湞茰蕘葞茰葞瘰灠葒祶夀彭偧沖琀汧沑麏葧琀S葟琀禋沋筒蹶琀葥睎谰睎兢葒湨奣彭 广东天龙油墨集团股份有限公司 2010年年度报告年年度报告 1111 项目，截至报告期末，该项目主体工程已完工，将于 2011 年 7 月投入使用。对控股子
13、公司沈阳市天金龙增资了 1,500 万元，用于其厂房新建项目，该项目计划于 2011 年年 底投入使用。这二个项目的实施将进一步深挖华东片区和北方片区这两大市场的潜力， 提升公司产品的规模生产力，提高核心竞争力。 公司上市以后，公司成立了资本运作专项小组，本着审慎的原则，积极寻找既符合 公司发展战略又有巨大发展空间的优质项目，认真筛选项目，务求尽快实现对有价值企 业的兼并，迅速扩大公司经营规模，为公司带来新的利润增长点，提升公司的竞争力。 3 3、研发工作稳步推进，研发工作稳步推进，确保技术领先确保技术领先。 2010 年研发中心一方面加强产、学、研合作，一方面加强人才引进力度，通过上 市募投
14、资金增添研发设备，开发了一系列新产品。其中溶剂型油墨紧跟市场导向，开发 了一系列无苯油墨。大量新产品成功投入市场，体现了企业日益雄厚的技术力量。 报告期内在科技项目申报工作方面也有所突破：先后与中山大学、肇庆学院联合申 报了 “室温自交联苯烯酸酯乳液的合成及水性烟包油墨” 、 “苯丙树脂型高分子乳化剂的 合成及在水性油墨乳液中的应用”两项广东省计划项目；报告期内，公司的两项发明专 利获国家知识产权局受理，增强了公司在自主知识产权方面的实力。 4 4、完善内控制度，提高管理水平、完善内控制度，提高管理水平 4.1.董事会根据上市公司规范运作法则等相关法律法规，对上市后的现有制度 进行查漏补缺，尤
15、其针对上市公司的公众、公开、公平的特性，增加了内幕信息知情 人登记制度 、 突发事件应急处理制度等相关制度，完善了公司的法人治理。 4.2.通过实际工作的检验，对内部控制制度进行了修订。 4.3.确定了公司上市后 “一五” 发展规划、 公司企业文化体系。 同时， 根据“一五” 发展规划，为保证公司战略的有效实施和目标的达成，通过建立各部门各岗位责、 权、利明确、清晰的组织管理体系，使各项资源能够得以更有效、更充分的运用，使 公司全体员工围绕奋斗目标行动协调一致， 对原有组织架构及各部门组织架构、职能、 岗位分工等进行了优化，为所有岗位制定岗位说明书， 并对各级管理人员和岗位进行了 适当调整，达
16、到人岗匹配，为公司创造更大的效益。 广东天龙油墨集团股份有限公司 2010年年度报告年年度报告 1212 4.4.以保证质量为第一要务，产品质量稳定 4.4.1 原材料采购方面：在对供应商的考察中，严格按照相关规定，要求供应商提 供相关检测报告，以保证产品的环保指标符合相关标准。 4.4.2 生产控制方面：生产部在完成产量任务的同时，也高度重视产品质量。在品 管部严把质量控制关的前提下，在生产过程中及时灌输操作工质量理念。生产工序中的 每一个员工都有高度的质量意识，并付诸于生产操作的每一环节中。品管部在生产现场 进行定时、不定时进行抽样检验，抽查发现有不合格产品时，生产部门及时返工，确保 出厂
17、产品合格率 100%。同时加强设备的维护保养工作，发现问题及时处理，有不安全 因素及时排除，确保了生产任务的顺利完成。此外，设备部完成了多个车间的整体改造 和局部改造工作。对实验室进行了环保设施改造。 4.4.3 品质管理方面：公司品管部门在原材料采购时就把好关，始终坚持原则， 对检测不合格的原材料坚决不收货。通过对原材料质量的管控来确保大生产的顺利进 行。 在半成品、 成品生产过程中的检验控制方面， 品管部质检员能坚守在生产的第一线， 工作积极认真。生产中发现质量异常就及时反映，查找原因并分析原因，使问题得到及 时的解决，保证生产的顺利进行。 5 5、突出安全、环保生产，强调企业社会责任突出
18、安全、环保生产，强调企业社会责任 2010 年，一方面加强危险品车间的安全生产要求，将安全生产纳入了日常的管理 工作之中，车间主任、安全员经常对各岗位员工进行安全知识的教育，发现问题及时处 理；另一方面通过积极开展消防培训和消防演习，加强了员工的消防意识，提高对火灾 扑救工作、危化品泄漏的应急处理能力，更好地了解正确的逃生路径，提高自救能力。 在注重安全生产同时，还十分注重环保生产。企业的发展离不开社会各界的支持， 因此，企业的生产更要对社会负责。2010 年由于生产量的提升，污水产生量也相应增 加。在这种情况下，公司一方面加强内部污水排放量的控制，另一方面，通过引进专业 技术性人才，对污水处
19、理系统进行重新调整和改进，污水处理能力有了明显改善，处理 效果较好，排污检验水平也在不断提高。 6 6、以人为本，人力资源管理初见成效以人为本，人力资源管理初见成效 广东天龙油墨集团股份有限公司 2010年年度报告年年度报告 1313 报告期内，公司广开渠道，引进了多名技术、管理的中高端人才，同时为保证公 司人才队伍梯队式发展，公司也加大力度引进了一批技术研发、销售、外贸、技术服务 等人员。通过内部培训、聘请培训机构和选派管理干部、技术骨干到广州、北京等地上 课受训等多种形式的培训，使管理层和员工的综合素质普遍得到了提高。公司组织全体 员工赴广西桂林、阳朔旅游，举办篮球赛、中秋节晚会等多种形式
20、的文体活动，有效地 提高全体员工的工作热情和工作激情，增强了员工的凝聚力。通过绩效考评、对中层管 理人员实行年终述职考评、对高层管理人员实行民主考评等，以及根据最新确定的各部 门组织架构、定员定岗，对绩效考核不合适或富余人员进行调岗或辞退，减少了公司人 力成本。 7 7、信息化取得新进展信息化取得新进展 2010 年，集团公司通过各方面考察，对集团化 ERP 系统进行了全面、系统的了解， 并向金蝶公司购买了 EAS 软件平台与财务系统， 双方就公司实现信息化管理签订了战略 合作协议。通过该平台的搭建与财务电算化的实施，公司的财务管理将更上一层楼，尤 其是对分、子公司的财务管控，将进一步加强，弱
21、化财务风险。此外，对原有的原材料 采购、生产调度、仓储管理及销售管理的电子平台进行升级改造，实现了业务数据的资 源共享，理顺和规范了业务流程，消除了业务处理过程中的重复作业，使各部门业务的 协调性得到了主动控制。 三、三、公司主营业务及其运营状况公司主营业务及其运营状况 1 1、主营业务主营业务 公司为国内最大的水性油墨生产企业。自设立以来，一直专注水性油墨的研发、生 产和销售，产品包括水性油墨、溶剂油墨和胶印油墨，其中主导产品环保型水性油墨占 公司产销量的 80%以上。依托公司在国内领先的水性油墨研发技术和自主研发的合成树 脂技术，形成了集水性油墨研发、生产、销售及售后服务于一体的完整产业链
22、。 水性油墨的最大特点是对环境无污染，对人体健康无影响，不易燃烧，安全性好， 墨性稳定，色彩鲜艳等，特别适用于食品类、医药类、化妆品类等对卫生条件要求严格 的包装与装潢印刷产品的印刷与使用。公司直接客户主要是包装印刷企业，产品主要适 广东天龙油墨集团股份有限公司 2010年年度报告年年度报告 1414 用于瓦楞纸箱、高档纸张、纸巾、卷筒纸及装饰纸等精美包装的印刷。 2 2、主营业务分产品情况表主营业务分产品情况表 单位：万元 分产品或服务分产品或服务 营业收入营业收入 营业成本营业成本 毛利率毛利率(%)(%) 营业收入比营业收入比 上年同期增上年同期增 减（减（% %） 营业成本比营业成本比
23、 上年同期增上年同期增 减（减（% %） 毛利率比上毛利率比上 年同期增减年同期增减 （% %） 水性油墨 22,392.19 15,092.44 32.60% 13.71% 25.72% -5.07% 溶剂油墨 4,065.37 3,503.59 13.82% 20.89% 31.84% -20.07% 胶印油墨 425.15 295.15 30.58% 11.34% 17.01% -0.50% 合计合计 26,882.72 18,891.18 29.73% 14.70% 26.66% -6.23% 3 3、主营业务分地区情况主营业务分地区情况 单位：万元 地区地区 营业收入营业收入 营业收
24、入比上年增减（营业收入比上年增减（%） 华北地区 4,714.00 11.71% 华中地区 1,558.04 74.35% 华南地区 8,860.46 6.00% 华东地区 6,560.98 13.86% 西南地区 2,858.89 26.04% 东北地区 2,170.85 19.43% 境外 159.50 37.13% 合计合计 26,882.72 14.70% 四、四、主要客户情况主要客户情况 公司与前五名客户不存在关联关系，公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人 员、 持股百分之五以上股东、实际控制人和其他关联方在主要客户中没有直接或间接拥 有权益。报告期内公司向前五名客户销售情况如下
25、： 单位：元 项目项目 20102010 年度年度 20092009 年度年度 本年比上年增减本年比上年增减 前五名客户合计销售额 28480023.18 21054894.23 35.27% 占年度销售总额的百分比 10.60% 16.94% -6.34% 广东天龙油墨集团股份有限公司 2010年年度报告年年度报告 1515 五五、公司主要资产构成变动及财务数据同比变动情况公司主要资产构成变动及财务数据同比变动情况 单位：元 资产负债表项目资产负债表项目 期末数期末数 期初数期初数 变动幅度变动幅度(%)(%) 变动原因说明变动原因说明 货币资金 431,517,423.80 28,718,
26、974.93 1,402.55 1 应收票据 20,583,678.04 13,988,069.66 47.15 2 预付账款 6,416,005.11 667,477.74 861.23 3 存货 67,338,303.31 44,389,925.89 51.70 4 在建工程 6,418,460.57 5 递延所得税资产 1,200,626.50 628,268.38 91.10 6 短期借款 22,500,000.00 -100.00 7 应交税费 760,463.01 3,031,856.51 -74.92 8 其他应付款 516,713.25 11,702,801.05 -95.58
27、 9 股本 67,000,000.00 50,000,000.00 34.00 10 资本公积 457,985,591.65 9,272,948.18 4,838.94 11 利润表项目利润表项目 本期数本期数 上年同期数上年同期数 变动幅度变动幅度 变动原因说明变动原因说明 财务费用 -5,337,297.35 1,635,512.26 -426.34 12 资产减值损失 1,597,538.26 617,547.28 158.69 13 营业外支出 1,330,899.16 311,694.42 326.99 14 12010 年末货币资金较 2009 年末上升，主要系公司发行股票收到募集
28、资金所致； 2. 2010 年末应收票据较 2009 年末上升，主要系公司存在以票据背书归还货款的 情况而本期末公司押后支付货款、部分票据于 2011 年背书所致； 32010 年末预付账款较 2009 年末上升，主要系预付设备款增加所致； 42010 年末存货余额较 2009 年末上升，主要系原材料价格上涨、公司销售网络 扩大，各地备货增加所致； 52010 年末在建工程较 2009 年末上升，主要系加大项目投入所致； 62010 年末递延所得税资产较 2009 年末上升，系坏账准备增加所致； 72010 年末短期借款较 2009 年末下降，系归还短期借款所致； 82010 年末应交税费较
29、2009 年末下降，主要系应交增值税、应交所得税减少所 致； 92010 年末其他应付款较 2009 年末其他应付款下降，主要系归还高要市土地储 备中心借款所致； 102010 年末股本较 2009 年末上升，系公司发行股票增加股本所致； 广东天龙油墨集团股份有限公司 2010年年度报告年年度报告 1616 112010 年末资本公积较 2009 年末上升，系,公司溢价发行股票所致； 122010 年度财务费用较 2009 年下降，主要系募集资产利息收入上升、归还借款 利息支出相应减少所致； 132010 年资产减值损失较 2009 年上升，系计提坏账准备增加所致； 142010 年营业外支出
30、较 2009 年上升，主要系捐赠支出增加所致。 六六、费用同比变动情况费用同比变动情况 单位：元 项目项目 20102010 年年度度 20092009 年年度度 增长额增长额 同比增长（同比增长（% %） 管理费用 34,848,418.38 25,536,857.45 9,311,560.93 36.46% 销售费用 15,680.402.19 12,731,458.05 2,948,944.14 23.16% 财务费用 -5,337.297.35 1,635,512.26 -6,972,809.61 -426.34% 营业外收入 2085863.03 2,162,550.49 -76,6
31、87.46 -3.55% 营业外支出 1330899.16 311,694.42 1,019,204.74 326.99% 说明： 1、2010 年公司期间费用合计 4,519.15 万元，比上年增加 528.76 万元，主要是由 于 2010 年度销售规模扩大，销售费用和管理费用相应增加及首次公开发行股票时广告 费、路演费、上市酒会费等发行费用 440.06 万元计入当期损益所致。 2、营业外支出比上年增加 102 万元，主要是由于捐赠支出增加所致。 七七、现金流量表相关数据说明现金流量表相关数据说明 单位：元 项目项目 20102010 年年 20092009 年年 增长额增长额 同比增长
32、（同比增长（% %） 经营活动产生的净现金流量 -10,530,809.06 31,193,477.60 -41724200 -133.76% 投资活动产生的净现金流量 -35,323,521.20 -4,992,093.48 -30331400 607.59% 筹资活动产生的净现金流量 433,832,508.71 -6,387,652.44 425587600 6891.74% 说明： 2010 年公司现金及现金等价物余额为 416,887,423.80 元，比上年同期增加 388,168,448.87 元，主要原因为： 广东天龙油墨集团股份有限公司 2010年年度报告年年度报告 1717
33、 1、经营活动产生的现金流量净额比上年减少 4,172.42 万元，其中：购销业务现金 收支净额减少 2,411.89 万元，各项税费支出减少 84.71 万元，为职工支付的现金增加 903.91 万元，其他项目收支净额减少 941.35 万元。 2、投资活动产生的现金流量净额比上年减少 3,033.14 万元。本年度购买固定资 产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 2,088.31 万元，比 2009 年 506.11 万元增 加 1,582.20 万元。主要是由于 2010 年购买募集资金投资项目土地使用权，支付机器设 备、运输工具购买价款所致。 3、筹资活动现金流量净额比上年增加 42,558.76 万元，主要是公司发行股票
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