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1、高级财务管理高级财务管理 对外经济贸易大学 国际工商管理学院 张建平 教授 1 第一讲第一讲 公司理财基本内容公司理财基本内容 一、公司理财理论与实践的发展简史一、公司理财理论与实践的发展简史 1 中国 1980- 2西方 1896- 30年代以前 1930-1960年 1960-2002年 2 资产负债表资产负债表（某个特定时刻：（某个特定时刻：20012001年年1212月月3131日）日） 资产资产/ /Assets Assets 负债负债/ /Liabilities Liabilities 股东权益股东权益/ /Owners equityOwners equity 流动资产 5,000

2、 流动负债 4,000 普通股 现金 1,000 应付帐款 股本 1,000 短期投资 500 短期应付票据 发行溢价 2,000 应收帐款 2, 500 短期贷款 存货 1, 000 优先股 其它流动资产 0 长期负债 2,000 留存收益 1,000 长期贷款 长期资产 5,000 债券 长期投资 1,000 长期应付票据 无形资产 融资租赁 固定资产 4,000 土地 厂房设备(P 71 综合杠杆程度综合杠杆程度 Degree of Combined Leverage( DCL)Degree of Combined Leverage( DCL) EPS/EPS DCL= = DOLDFL = Sales/Sales Sales V EAT/EAT = EBITIDp/(1-T) Sales/Sales 72 Return On EquityReturn On Equity 净资产收益率净资产收益率 EAT ROE Equity EAT Sales TA Sales TA Equity 获利能力 管理效率 资本结构 不易提高 不易提高 容易改变 73 5 5、市场基准比率、市场基准比率 PPS 每股市价 市盈率 P/E Ratio EPS 每股盈利 PPS 每股市价 市净率 BPS 每股帐面价值 74 衷心感谢各位的耐心与合作 75