1、鴀鸀鼀倖儖堖崖愖或攖椖椖氖渖漖焖琖琖甖砖稖笖笖笖簖簖縖编舖蔖蠖輖鈖鐖鐖阖阖阖騖鰖鰖鰖鸖一伀倀儀刀匀吀唀嘀圀堀夀娀嬀尀崀帀开怀愀戀挀搀攀昀最栀椀樀欀氀洀渀漀瀀焀爀猀琀甀瘀眀砀礀稀笀簀紀縀缀耀脀舀茀萀蘀蔀蜀褀蠀言謀谀贀踀輀世退倖鄀倖鈀倖錀刖鐀刖销刖阀化需吖頀吖餀吖騀唖鬀嘖鰀堖鴀圖鸀堖鼀圖堖外外娖娖尖帖或或或或或洖瀖瀖眖砖砖礖簖紖縖脖舖茖蜖蘖褖訖谖贖踖輖锖阖阖騖伖攀伖贀倖笖倖夀鸖帀鸖茀倖嬀昖愖欀怖笀瀖倖倖夀瘖瀖瀖倖耖瀖刀挖騀瘀簀耀踖甀言簀挖佥僯充凩刡卧騖叚台倖倀向噡嚍嚎嚭嚭嚻倖需嚼眀囀倖退囄匀囩國圐土訖坔埫堍堪堹塎倖墥壆壇壎騖漀奁奐奿姉萀娢娨阀媪攀嫔嬑蘖嬨孲娀宁尿簖愀屘甖屘屻岆岆蔖騀岒琖峆峈尀峊輖怀
2、峳踖輖逖锖頖世伖世伖倖倖儖儖刖刖化吖嘖圖堖崖弖怖挖搖昖昖椖洖洖瀖琖琖笖縖耖耖舖蘖騖鬖騖鴖鴖鴖鼖一伀倀儀刀匀吀唀嘀圀堀夀娀嬀尀崀帀开怀愀戀挀搀攀昀最栀椀樀欀氀洀渀漀瀀焀爀猀琀伖攀伖贀倖笖倖夀鸖帀鸖茀倖嬀昖愖欀怖笀瀖倖倖夀瘖瀖瀖倖耖言洀蔀儖儖儖化化吖唖嘖堖堖外尖尖崖帖怖愖或攖攖昖欖渖渖漖漖漖漖堀漖縀瀖焖焖焖爖爖琖一琖甖伀甖倀瘖儀眖刀眖匀砖吀砖唀礖嘀笖圀簖堀紖紖縖编耖脖夀舖娀茖嬀萖尀蔖崀蘖帀蘖开蜖怀蠖愀褖戀褖挀訖搀谖攀輖昀逖最鄖栀鈖椀鐖樀鐖锖欀锖阖氀霖洀騖渀騖漀鬖瀀鬖焀鰖爀鴖猀鸖琀鸖甀瘀眀砀礀稀笀簀紀縀缀耀脀舀茀萀蔀蘀蜀蠀褀言謀谀贀踀輀退鄀鈀錀鐀销阀需頀餀騀鬀鰀鴀鸀鼀一帀世伖倖儖刖化嘖圖圖堖堖外娖娖
3、嬖嬖尖尖崖帖弖怖愖愖挖朖朖栖椖椖樖氖洖漖焖爖爖甖甖瘖砖簖簖紖縖编舖舖舖萖萖萖蔖蔖鼀褖訖謖谖贖踖輖一逖伀逖鄖倀錖儀鐖刀锖匀阖吀鬖唀鬖嘀鰖圀鴖堀鸖夀鼖娀嬀尀崀帀开怀愀戀挀搀攀昀最栀椀樀欀氀洀渀漀瀀焀爀猀琀甀瘀眀砀礀稀笀簀紀縀缀耀脀舀茀萀蔀蘀蜀蠀褀言謀谀贀踀輀退鄀鈀錀鐀销阀需頀餀騀鬀鰀鴀鸀鼀焖氀逖錀栖嬀栖眀猖阖笀鸀儖圀瀖缀瀖餀脖蘀崀頀搖堖乫需侎侎剎言剔鸖叇复言外夘缀姬娷娿婆媰唖嬤餖嬤宎尺尺尺尺一伀倀儀刀匀吀唀圀堀夀世嘀倖娀化嬀堖崀堖帀外尀外开嬖怀尖愀帖戀弖挀挖搀攖攀朖昀朖最朖椀樖栀欖欀氖樀焖氀猖洀琖渀甖瀀瘖漀礖焀稖爀耖猀脖琀萖甀蔖瘀蔖眀蔖砀訖稀謖礀謖笀贖簀逖紀鈖縀錖缀騖耀鬖脀舀茀萀蘀蔀蠀蜀褀言謀谀贀
4、踀輀退鄀鈀錀鐀销阀需頀餀騀鬀鴀鰀鸀鼀世刖唖唖唖唖堖堖外外嬖嬖崖帖帖弖怖怖搖栖栖椖欖欖氖渖瀖焖猖琖瘖稖簖簖縖编编脖茖茖萖萖蘖蘖蜖蠖褖訖輖輖逖鄖鈖锖锖阖阖霖霖霖頖頖餖餖騖騖鬖鬖鰖鰖鴖鴖鸖鸖鸖鸖鸖鸖一倀堀吀伀嘀刀儀圀娀匀唀夀嬀尀崀帀开怀愀戀挀搀攀昀最栀椀伀椀倀尖一礀欖怖脖琀褀錀崖欖謀蔀欖佥怖佹怖销刣漖厡噩嚄嚠嘀嚠崖嚣騖嚻騖伀嚻回欖蜀図紖囸脖圳礀堲圖壍怖鐀夸奀缀妪姽茀娫欖媚學儀宺眖导屜岆岇峃言峷略高于竞品，与其它品牌形成一定差异。 45 46 46 40 30 26 2929 34 31 37 39 40 35 41 38 33 30 36 32 38 30 32 40 师 资 力 量 强 大 技 术
5、 领 先 更 懂 孩 子 需 求 课 程 丰 富 服 务 体 系 完 善 丰 富 的 教 学 资 源 师 资 力 量 强 大 技 术 领 先 更 懂 孩 子 需 求 产 品 丰 富 服 务 体 系 完 善 丰 富 的 教 学 资 源 师 资 力 量 强 大 技 术 领 先 更 懂 孩 子 需 求 产 品 丰 富 服 务 体 系 完 善 丰 富 的 教 学 资 源 师 资 力 量 强 大 技 术 领 先 更 懂 孩 子 需 求 产 品 丰 富 服 务 体 系 完 善 丰 富 的 教 学 资 源 猿辅导学而思网校作业帮直播课斑马AI课 国际视野 洞察中国 | Global Perception，C
6、hina Insight P 18 数据来源：CTR K12人群学习行为研究 头部品牌在K12目标用户中的品牌形象认同度（%） 加入投行及上市公司和股权投资群微信13312191315 以产品质量带动口碑传播，对于用户增长最具帮助 在选择网课品牌时，用户对于朋友/老师的推荐信息最为重视，分别有18.4%与13.6%的用户认为朋友推荐或老师推荐是最重要的品 牌信息渠道；猿辅导用户通过朋友推荐的占比最高，作业帮直播课受到老师推荐的占比略高，斑马AI课用户通过教育/亲子网站了解 品牌相关信息的用户占比最高。 18.4 13.6 11.5 8.6 6.1 6.0 5.7 5.0 4.2 4.1 3.9
7、 3.5 3.1 3.1 2.9 亲戚/朋友/同事的使用与推荐 老师推荐 教育/亲子网站中的信息或广告 品牌官方网站 电视广告 网络广告 综艺节目植入 门户网站的教育/亲子频道 微信朋友圈广告 微信公众号广告/文章植入 使用搜索引擎 户外大牌/户外大型液晶屏广告 线下实体店 明星代言 品牌路演/品牌主办活动 对于品牌选择最重要的信息渠道（%） 43.8 31.8 34.7 42.2 26.6 29.8 40.6 32.1 33.9 40.3 31.9 36.3 猿辅导学而思网校作业帮直播课斑马AI课 亲戚/朋友/同事的 使用与推荐 老师推荐 教育/亲子网站中的 信息或广告 现有用户了解品牌的渠
8、道（%） 国际视野 洞察中国 | Global Perception，China Insight P 19 数据来源：CTR K12人群学习行为研究 加入投行及上市公司和股权投资群微信13312191315 行业趋势展望 加入投行及上市公司和股权投资群微信13312191315 技术将扮演更加重要的角色 不同于传统的线下培训班，网课用户除了学习效果外，更加注重课堂体验，课堂的趣味性、互动性与流畅性是网课品牌吸引用户的关 键。与传统线下培训班相比，网课最大的优势之一在于用户的行为数据积累与个性化体验；在这一点上，互联网起家的在线教育品牌具 备天然优势，在用户行为精准分析与课程设计优化上理应更胜一
9、筹。尤其在疫情防控常态化的当下，线下课堂无法完全恢复，网课平台 更应积极发挥线上教学优势，充分利用技术优势为教育教学赋能。 大数据驱动 云计算 AI AR 用户端 学习效果 课后辅导跟踪 选课 上课/互动 分析用户知识薄弱点,生成更具 有针对性的练习题目 判断用户时间分配，安排适合 的辅导时间 根据用户情况进行针对性的 课程推荐 人脸识别、AI互动、游戏设计 等环节提高学生注意力 教师端 课堂教学 教学方式 教学内容 音视频实时传递、各类课件共 享、与助教、学生实现课堂互 动，大小班分组转换 课堂数据分析，调整教学策略 用户知识点搜索数据， 打磨教研设计 国际视野 洞察中国 | Global
10、Perception，China Insight P 21 互联网巨头孵化平台技术优势 1. AI、算法多年积累，精准快速 地计算用户需求 2. 自研直播系统，降低延时风险 纯在线教育平台技术优势 1. 在线教育领域数据沉淀，更加 了解用户需求 2. 练测数据与教学数据打通，形 成庞大教育数据库，用数据化 反哺教研 3. 创新AI在教育领域的应用，通 过个性化教学实现大规模的 “因材施教” 现阶段在线教育产品的主 要技术应用与功能特色 平台技术应用 加入投行及上市公司和股权投资群微信13312191315 马太效应加剧，头部玩家实力增长迅速，优质资源不断靠拢 猿辅导学而思网校作业帮直播课 随着
11、品牌规模的增加，品牌需要更多的资金支持品牌发展，大量资本 流入头部品牌，挤压了中部及尾部品牌的发展机会。以猿辅导为例， 品牌于2012年获得首笔融资，在此后的8年中，融资数字不断加大，在 2020年更是获得3笔融资，2020年获得的融资金额为历史累计金额的6 倍，品牌的业务发展获得资本市场的认可，有利于品牌进一步升级， 形成良性循环。 头部品牌师资储备更为丰富，学而思网校、猿辅导与作业帮直播课3家 学科类网课平台的持证教师数均超过200人，在网课平台中，师生人效 大幅提升，一个课程产品只需要一位好的主讲老师就可完成大部分教 学需求，因此大量的师资储备意味着平台可更多地在课程产品丰富度 上进行扩
12、充，以满足用户对于课程的多元需求，增强品牌竞争力。 与2020年1月相比，头部品牌用户不断增加，2020年11月学而思网 校、猿辅导与作业帮直播课的活跃用户数均为正向增长。 352 269 255 32% 38% 41% 持证教师数量持证时间3年以上教师占比 猿辅导学而思网校作业帮直播课 例：猿辅导融资历史学科类网课头部品牌持证教师数量 2020年11月 VS 2020年1月 头部品牌活跃用户数量增长率 国际视野 洞察中国 | Global Perception，China Insight P 22 数据来源：CTR根据外部资料整理数据来源：教师数量数据来自品牌官方网站 品牌活跃用户增长率数据
13、来自CTR移动互联网监测研究 10%60%20% 10亿 美元 2020.3 1.2亿 美元 2017.52020.12 3亿 美元 2018.12 3亿 美元 2020.10 22亿 美元 1000万 人民币 2012.8 1500万 美元 2014.7 6000万 美元 2015.3 4000万 美元 2016.52013.8 700万 美元 加入投行及上市公司和股权投资群微信13312191315 一线城市发展日趋成熟，下沉城市市场空间广阔 目前在线教育的主要战场仍以一二线为主，随着一二线城市用户对于在线教育接受度的增加，在线教育品牌在一二线城市的竞争日趋白 热化，市场日趋成熟；三线及以下城市用户体量庞大，K12在校生人数占全国总人数的7成，培训市场参培率较一二线仍有一定差距， 未来仍有大量上行空间。 0.430.43 0.560.540.53 1.371.39 1.291.331.37 2015年2016年2017年2018年2019
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