20210713-格林期货-甲醇早报.pdf

1、格林大华期货甲醇早报 20210713 甲醇： 【品种观点】 成本仍有支撑，基差继续走弱，后期供需存转弱预期，甲醇震荡偏强整理。 【操作建议】 建议继续波段操作，多单可考虑逐渐减持后观望，等待供需拐点信号，关注前期 2660 的压力位。 【利多因素】 7 月 9 日，央行宣布全面降准，除了已经执行 5%准备金率的金融机构之外，其他 全部下调 0.5%，释放长期资金约一万亿元。降准将于 7 月 15 日生效，宏观利好 兑现；本周动力煤期货价格继续高位震荡，成本端支撑仍然偏强；7 月 6 日当周 西北甲醇签单量（不含长约）约计 3.3 万吨，较上一统计日增加 1.55 万吨，环 比+88.57%；

2、阿曼 Salalah130 万吨/年甲醇装置开始停车检修，为期 1 个月。文 莱 85 万吨装置仍在检修；截止 7 月 12 日，甲醇外盘价格无变化，为 304 美元/ 吨，折合进口利润 124 元/吨；本月主要甲醇装置检修较多，其中新疆新业 50 万吨计划 7 月底检修 20 天， 湖北盈德 50 万吨预计 7 月 15 日开始检修 15-20 天， 内蒙古世林 30 万吨计划 7 月 15 日检修 25 天，新奥达旗 120 万吨装置降至 8 成 负荷，一期 60 万吨计划 7 月 12 日提前检修 25 天。 【利空因素】 浙江兴兴 69 万吨/年的 MTO 装置传闻本月检修；截止 7

3、月 8 日，传统下游整体开 工仍较差。其中二甲醚开工 12.39%环比+1.16%，甲醛开工 47.13%环比-6.69%， 醋酸开工 79.12%，环比-1.77%；7 月装船计划量将有增加，8 月国内进口量或增 加；截止 7 月 7 日，中国甲醇总库存 120.28 万吨，环比 4 月增加 3.62%；本月 烯烃装置检修较多，其中内蒙古久泰 60 万吨烯烃装置计划 7 月中旬检修，中煤 蒙大 MTO 计划 7 月检修，诚志二期烯烃降负荷，阳煤恒通烯烃降负荷 15-20 天。 【风险因素】 关注全球疫情发展，经济刺激政策及变化，国内产能投产，装置检修情况，下游 需求情况，港口库存情况，国际油

4、价联动效应，煤炭价格变化，美债收益率，美 元指数。 更多投研资料 微信公众号mtachn 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料， 我公司对这些信息的准确性及完整性不作任 何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发 生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品 种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投 资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出 与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并 不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发 布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：吴志桥 联系电话：021-3812-6280 从业资格：F3085283 更多投研资料 微信公众号mtachn