1、组成的广域 量测 系统 WAMS(wide area measurement system)实现了自适应的广域闭环控制。截至 2009 年我国在东北、华北、华中、江苏、华东、河南、云南、贵州、广东、南网各处投入了 1000 多处 PMU 节点，建立了10 多个 WAMS 中心站，基本覆盖 500KV 变电站和主要发电厂，超过美国在该方面的进展。 高校方面也有多家单位正在开展智能电网相关领域研究工作，如清华大学韩英铎院士率领的团队在广域电网监控方面的研究方面取得了一定成果，帮助南网解决了广域阻尼控制工程中的关键技术问题，与四方集团合作提出了基于广域信息的电力系统安全预警、防御和控制系统构建方案。
2、天津大学余贻鑫院士率领的团队在分布式发电功能系统方面的研究取得了一定的进展，提出了将太阳能、风能、小型水能等分布式发电功能系统以微网形式接入大电网的技术思路，用于提高能量传输效率及电力传输稳定性与可靠性，提高电能质量降低成本。 总体来看，目前国外智能电网研究 侧重于分布式能源的接入和发电用电侧的互动，我国智能电网的研究工作侧重于大电网系统的信息获取与稳定控制，这与我国电力网络耦合性强的特点有关。 3.2 电网信息系统现状及主要问题 现有电网信息系统（电力二次系统）主要指电力调度自动化网络及其构成的能量管理系统EMS(Energy Management System)、配电网管理系统DMS(Di
3、stribution Management System)和广域监控系统 WAMS。能量管理系统主要包括数据采集监控系统 SCADA(Supervisory Control And Data Acquisition)、自动发电控制系统 AGC(Automatic Gain Control)及电力状态估计系统等；配网管理系统主要包括配电自动化系统 DAS(Distribution ?期 作者名等：论文题目 5 Automation System)、地理信息系统 GIS(Geographic Information System) 及需求侧管理系统DSM(Demand Side Managemen
4、t)等；而广域监控系统则由同步相角测量单元 PMU 构成，实现对电网主要数据的实时采集。其中 EMS 和 DMS 系统均依赖于远程控制单 元 RTU 及其构成的数据采集监控系统 SCADA，其主要问题是 SCADA 系统的数据采集时间过长，达到 分 秒级，无法满足实时性要求高的应用如电网广域控制、能量调度等。 WAMS 系统的响应时间虽在百毫秒量级，但 WAMS 系统依赖于电力专网构建，投入成本较高，目前国内110KV 电压等级以下无 PMU 节点部署。此外，现有电网信息系统只 针对 发配电场站、大功率用电设备进行数据采集和控制，无法获取负荷的实时信息，能量调配还基于离线预测。这样就造成了现有
5、电力网络临的四个主要问题：一是电力系统重要参数随机、时变、不可观，造成电力系统预测 和调度困难；二是输电线路的真正输电极限未知，往往靠大的保守度换取可靠性，造成线路利用度低；三是对于远距离输电中的故障无法准确获知故障信息，如故障地点和严重程度，往往采取试探办法应对故障，造成设备大量冗余；四是电力系统有功无法存储，无功无法动态平衡，负荷无法互动，热备用造成浪费。 为了解决以上问题，需要增加大量的传感设备，如智能电表、 PMU 单元等，而传感设备的增加意味着实时数据量的增大，解决大数据量下的电力系统数据实时传输和处理则需要利用先进的信息、通信、网络和计算技术，这正是智能电网信息系统需要解决的问题。
6、 基于此，我们提出智能电网信息系统体系结构如下。 3.3 智能电网信息系统体系结构 我们提出智能电网信息系统的体系结构，如图2 所示，主要包括智能电网信息系统基础设施、智能电网信息系统支撑平台与智能电网信息系统应用系统三个部分。 智能电网信息系统基础设施主要指构建智能电网的硬件基础，而智能电网信息系统支撑平台主要指构建智能电网的软件基础架构，在此之上则是实现智能电网建设目标的各类应用。下面将以此分别对上述三个平台进行阐述。 4 智能电网信息系统基础 设施 智能电网信息系统基础设施是构建智能电网的硬件基础。包括电力系统的各主要环节及控制、量测设备以及通信网络。 4.1 电力系统控制和量测设备 首
7、先简单介绍电力系统的组成，电力系统主要由发电、输电、变电、配电、用电和调度 6 部分构成 16。发电环节包括传统的水电、火电及新的核能、风能、太阳能发电，针对发电环节的控制主要有面向发电机的频率调节、电压幅值调节、同步相位及有功无功功率调节，发电机的输出电压一般在11 至 35KV 范围内。输电环节将电网系统中的主要发电机和负荷中心连接在一起，构成电网系统的主干网络，通常运行在最高电压等级（如 220KV 以上） 17。常用的输电技术有高压直流输电和柔性交流输电。变电环节完成电力的二次分配过程，连接变电站和配电站，一些大型工业负荷可能会直接接入变电系统。变电系统的电压等级一般在 69KV至 1
8、38KV 之间 17。通过对于变电站的变压比和无功补偿设备，电网系统可以对电网的无功功率和电压进行控制 18。配电环节最终完成电能到个人用户之间的转换，配电系统分为一次配电系统和二次配电系统，一次配电系统主要供应小型工业用电，电压等级在 4 至 34.5KV，二次配电系统则用于居民和企业用电，电压等级在 120V 至 240V 之间。 电力系统量测设备是构建智能电网的基础，智能电网的实现依赖于传感器的应用和部署，目前智能电网中的传感器包括电网运行维护 量测系统和电源侧 电网侧 用电侧 智能电网信息系统应用体系 数据与存储 分析与决策 智能电网信息系统 支撑平台 传感与量测 控制与执行 量测设备
9、 电力系统 控制设备 智能电网信息系统 基础设施 通信与网络 图 2 智能电网信息系统体系结构示意图 6 计 算 机 学 报 20?年 个人用户量测系统两类。其中电网运行维护量测系统主要用于采集电力系统单元如输配电线、电厂、电动机侧的电气信息，常用的如 SCADA 系统的 远程 终端 装置 RTU(Remote Terminal Unit)43 和WAMS 系统中的 PMU45。 RTU 单元具有量测、通信、控制等多种功能，该量测 单元 被广泛应用于能量管理系统（ EMS） 中，但其主要不足是数据采样频率较低，无法及时获取电网运行的动态信息；各 RTU 单元无同步时钟，获取到的数据不同步 。相
10、对于 RTU 单元， PMU 增加了相角测量；具备 GPS授时单元，测量精度更高； 同时 测量频率更高，在几十毫秒量级。 而个人用户量测系统主要用于测量个人电力使用情况，如智能电表。智能电表（ Smart Meter）的主要功能在于通过获取用户各项不同用电设备的用电数据，并结合电网运行的情况进行分析，给用户提供省电节能的建议，信息流双向传递。智能电表应该具有如下功能 20：双向通信；自动数据采集；断电管理；动态计费管理；需求响应用于负载控制。 表 1 智能电表设计方案 目前，在智能电表研制领域，存在两种主要思路 19：一是采用多个采集设备直接对用电器的数据进行采集；二是采用一个采集设备采集数据
11、，再用分类算法对数据进行辨识。其中第一种思路的缺陷在于每个电器都需要安装传感设备费用较高， 部分用电器安装困且需要额外的通信协议及设备对数据采集进行支持。相对而言，第二种思路的成本较低，主要基于模式识别算法对用电器的用电特征进行分类，从而分析得出 不同用电器的用电情况。对于第二种方法，利用传感器获取哪类数据变得至关重要，因为特征的选取对于模式识别算法的效率的影响很大。目前，已有的设计如表 1 所示 19。 电力控制设备是实现智能电网目标的载体，电网系统的主要工作参数是频率、电压、相位、有功功率、无功功率。为实现对于以上参数的控制，电网系统的控制对象包括各级发电单元、输变电系统、配电系统。主要控
12、制设备有 RTU 单元及各种智能电子设备（ Intelligent Electronic Device， IED）。 4.2 电力系统通信网络 通信 网络 是智能电网 的重要基础设施。智能电网中的广域量测系统 WAMS，广域保护系统WAPS(wide area protection system)，广域控制系统WACS(wide area control system)等都依赖于通信构架。由于电网系统存在多样性和分散性的特点，目前电网系统尚无统一的体系构架。综合考虑智能电网目前的组网方式及未来的应用需求，我们认为智能电网通信网络体系自底向上的构架图如图 3 所示 ： 按照智能电网底层量测单元的
13、不 同，智能电网通信组网也可以看成两部分：一是由电网状态量测单元 PMU、 RTU 构成的电力状态监测网络，该网络特点为局域范围内节点数量较少。二是由个人用户量测单元构成的信息网络，该网络的特点是节点数量大，可扩展性要求高。 4.2.1 个人用户网络 个人用户量测单元往往先通过局域网进行连测量方案 优点 缺点 有功功率及无功功率 大功率电器特征相差较大，利于区分 1 不适于小功率电器 2 相似电器无法区分 3 实现复杂，需同时测用功和无功功率 电流大小及启动特征 设计简单；容易区分相似电器； 1 对大电流电器测量不准确 2 需要专业人员安装 瞬时电压噪声特征 1安装便利，任意插座都可用于安装；
14、2可以用于区分同类电器 1 每一个用户需要重新训练 2 需要高采用率（ MHZ 以上） 测量连续高频电压特征 需要较高的采样频率（ 50500KHZ） 覆盖网 P2P 广域：光纤、卫星、 BPL、 PLC 等 局域：无线、 BPL 等 PMU RTU Smart Meter 智能电网量测单元 信息中心网络 ICN 智能电网应用网络 IEC61850、 IEC61970 等 智能电网组网技术 Zigbee、 OpenHAN 等 智能电网通信协议 图 3 智能电网通信网络系统 ?期 作者名等：论文题目 7 接，再接入广域网 21。由智能电表连接组成的局域网包括家庭局域网 HAN(Home Area
15、 Network)和邻域局域网 NAN（ Neighborhood Area Network），可用的组网方式有无线网络 21和宽频电力线传输BPL(broadband over power line)网络 22。其中利用无线网络构建智能电网个人用户局域网已有成型的协议，已有标准包括 Zigbee4协议和 OpenHAN5协议。上述两种协议均运行于 IEEE802.15.4 无线网络标 准基础之上。 Zigbee 协议是无线传感器网络中的一种常用组网技术，多用于低速短距离无线网络构建，文献 23给出了一种基于 Zigbee 构建个人用户局域网的方案。 OpenHAN 则是针对家庭电力系统专门设
16、计的一种无线网络组网协议， 2008 年由开放智能电网用户组 OSGUG(Open Smart Grid Users Group)发布了第一版组网需求说明文档并于 2010年进行了修订。构建个人用户局域网的组网结构有星型网络和网状 (mesh)网络两种 21。其中星型网络的主要缺点是中央节点负担重，存在单点失效问题；而网状网络多见于无线传感器网络的构架，由于其较好的自愈特性，实际也多采用网状网络构建个人用户电力信息网，但临近集中节点（ Access Point）的节点是网状网络的瓶颈。 4.2.2 电力主干通信网 智能电网主干通信网组网方式可以分为两类24，第一类是电力网络和信息网络结合的构架
17、方式，即通信载体本身是电力网络中的元素，包括基于电力线的通信 PLC(power line communication)，宽频电力线传输 BPL(broadband over power line),光纤架空地线复合缆 OPGW（ optical power ground wire）及全介质自承式架空光缆 ADSS(All Dielectric Self Supporting)。第二类是智能电网信息网的构架与电力网络分离，即采用额外的网络构架电力系统信息网。而这种模式下也存在 不同的信息网构架方式，大致可以分为三种 25，即采用光纤，无线信号及租用带宽。目前比较通用的做法是主干网络采用光纤搭建
18、，边缘网络利用无线方式进行传输。 采用电力网络元素构建信息网的模式有利于节约成本，但容易造成电力系统和信息系统互相耦合，电力网络的故障将导致信息网络的故障。而分离模式则可以解决上述问题，使智能电网信息网构架更加自由，但分离模式下信息网必须另外选择传 http:/en.wikipedia.org/wiki/ZigBee http:/en.wikipedia.org/wiki/OpenHAN 输载体，需要在成本和传输性能上进行平衡。特别是电力系统 设备分布范围广，一些偏远地区不具备构架光纤或无线网络的条件，需要额外传输方式，已有方案比如基于认知无线电 CR（ Cognitive Radio） 25
19、的传输构架模型，认知无线电的好处在于能从特定区域的频段中找出适合通信的空白频谱，在不影响已有通信系统的前提下利用传输带宽。 IEEE802.22 协议定义了空白频谱搜寻方式。目前 802.22 协议已经在电视频谱中得到了部署 ， 通过CR 技术利 用 电视空白带宽，因此可用于在偏远地区构架 信息网络。 已有的电力系统网络通信协议包括 IEC60870、IEC61850 及 IEC61970 协议组，由于上述协议组主要增对不同类型的数据网络而构建，因此本节不做描述，在第 6 节中再进行说明。 4.2.3 智能电网通信网络主要指标 智能电网通信网构建最主要的两个指标是网络的稳定性和网络延时。不同的
20、网络构建方式必然导致不同网络特性，如何选取智能电网通信网的构建方案是智能电网研究领域的一大重要问题。 探讨智能电网网络延时及稳定性问题有两个思路，一是从网络拓扑及协议本身的角度出发进行研究，如文献 2627研究了在分离信息网构架模式下采用专用带宽和共享带宽模式下的网络性能及其影响因素。二是从信息论的角度出发研究智能电网的传输性能，如针对智能电网无线通信所需的信道容量以保证安全通信的需求的分析 28。 在网络性能分析的基础上，考虑 电力系统通信延时对 控制性能的影响 则是网络化控制系统需要解决的问题29，但目前的网络化控制系统通常针对单一网络进行分析 ，不具有推广性 。 前文提到，目前电力信息网
21、络通常采用专网搭建，但 由于专用带宽部署的成本制约，专用带宽往往不能很大，而在这种情况下采用共享带宽模型往往能获得到更大的信道容量，也即意味着更好的传输延时性能，但问题在于共享带宽模型下延时的稳定性受网络条件的影响较大，如果背景噪声比例高，则网络延时和丢包都会迅速上升。 文献 26基于 TCP/IP 搭建了智能电网 WAMS 和 WAMC 模型，并分析了在共享带宽模式下加入背景噪声和 QoS机制后的网络延时和丢包情况。同时还针对共享带宽模型下不同带宽的情况进行了比较。 目前我国智能电网采用的是专网构建模式，但由于成本限制，仅限于 220 千伏及以上电压等级。如何在共享带宽8 计 算 机 学 报
22、 20?年 网络情况下保证传输的实时性和稳定性将是一个难点。 而对于个人用户量测网络来说，其特点是网络节点数量大， 但单个节点的数据量有限 ， 此外网络多采用无线 方式构建 ，如何收集这些数据并保证数据的实时性是智能电网需要解决的问题。 文献 30针对个人用户量测系统提出了一种基于压缩传感技术的智能电表量测系统模型，采用无线接入的方法，讨论了不同信噪比和不同传感器数量下量测系统的时延特性。 另一方面，随着广域监控节点的逐渐增多，已有的电力信息网络逐渐无法满足系统需求，同时大数据量对带宽造成的压力还容易造时延的增加。 如果能对电力系统原始数据本身作压缩，则可以降低系统对带宽的需求。 文献 31针
23、对电网运行维护量测系统提出了一种基于矩阵奇异值分解的量测系统模型。通过分析电网连接的耦合层度来判断哪些数据是需要在区域之间进行传输的， 从而降低了需要传输数据的大小 。 智能电网通信传输研究与传统信息论研究主要的主要区别在于系统的动态性较强 28，而智能电网传输通信难点在于其对于网络延时大小及时延的稳定性要求较高，传统的电 网通信控制系统如SCADA 系统面临的主要问题就849.915 利润总额 万元 3290.096 净利润 万元 2467.577 所得税 万元 1.098 增值税 万元 453.819 税金及附加 万元 143.3510 纳税总额 万元 1419.6811 利税总额 万元
24、3887.2512 投资利润率 39.60%13 投资利税率 46.79%14 投资回报率 29.70%15 回收期 年 4.8716 设备数量 台（套） 11417 年用电量 千瓦时 860933.65泓域咨询MACRO/ 通讯设备接口嵌入式控制器项目投资备案报告18 年用水量 立方米 7670.8919 总能耗 吨标准煤 106.4720 节能率 29.91%21 节能量 吨标准煤 33.6222 员工数量 人 263第二章 建设背景分析一、项目建设背景1、十八大以来，我国坚定实施创新驱动发展战略，深化体制机制改革，特别是“放管服”改革，优化营商环境，推进大众创业万众创新，不断激发全社会的
25、创新活力。一是全社会的创新投入不断提升。2017年全社会研发投入1.75万亿元，比上年增长11.6%，占国内生产总值的比重达到2.12%。研发费用加计扣除等一系列普惠性税收优惠政策调动企业不断加大创新投入。二是全社会创新意识普遍增强。各级政府深入贯彻创新发展理念，围绕支持创新不断优化管理和服务，有利于新技术新产业新业态新模式蓬勃发展的管理模式逐步形成。企业面向市场和消费升级，大胆推进技术创新和商业模式创新，新的增长点不断涌现。三是有利于新动能培育的改革举措陆续出台。深入开展全面创新改革试验，出台了创新管理、优化服务培育壮大新动能的一系列政策举措。特别是今年上半年以来，党中央、国务院连续出台了优
26、化科研管理提高科研绩效、深化“互联网+政务服务”、加强科研诚信建设、加强知识产权审判领域改革、推进人才评价机制改革2018年 5月中英合作商务管理专业管理段证书课程考试商务管理综合应用课程考试考生须知1. 2018 年 5 月商务管理综合应用课程考试安排如下：课程名称 课程代码 考试日期 考试时间 答题形式商务管理综合应用 11749 5月 19日 9:00 12:00 在答题卡上作答（部分省考生在试卷上作答）2. 随本须知下发的案例资料仅供报考商务管理综合应用课程考试的考生在考前阅读。除考试机构下发案例资料工作所需外，其他任何个人或机构不得复制或出版此案例资料，不得以任何形式传播案例内容，违
27、者必究。3. 正式考试时，考生不得携带案例资料和任何学习材料入场。考试试卷中将提供案例资料内容。4. 考生应携带黑色字迹的签字笔、 2B 铅笔参加考试，可携带不带存储功能的计算器、直尺等文具。5. 考试过程中，考生应严格遵守考场纪律和考试要求。教育部考试中心2018 年 5 月 4 日商务管理综合应用案例资料 第 1 页（共 9 页）2018 年 5 月中英合作商务管理专业管理段证书课程考试商务管理综合应用案例资料HHE 机械工程有限公司背景HHE 机械工程有限公司（下文简称 HHE ）是一家中国企业，成立于 1989年，创始人是某大学工程专业毕业的四名同学。公司最初生产规模不大，主要为其他企
28、业加工零部件，生产一些建筑和汽车行业所用的机械。自成立以来， HHE 的经营很成功，发展迅速。伴随着中国建筑和汽车业的迅猛发展， HHE 主营的机械工程业务也取得了巨大的成功。与此同时，公司的四位创始人获得了可观的财富，到 2000年，四人都已成为百万美元级的富豪。当时，公司的创始人老孙和老徐认为，未来的机械工程行业不太可能一直维持这种高增长态势。他们劝说另外两位创始人老张和老赵，公司应该采取多元化战略，将业务拓展到其他领域，以保持目前公司成长的态势，同时可以利用前期获得的利润进行再投资。到2005年，中国已经造就了一大批的十亿美元级富豪，其中大部分成功者财富的积累都得益于投资多个领域和多个国
29、家。经讨论，公司同意由老孙和老徐负责在其他领域和其他国家寻找投资和收购企业的机会。事实证明， 这些投资的确获利丰厚， HHE 已经在国内收购了多家制造业和服务业企业，并投资了南亚和欧洲的一些机械工程企业。这些投资大部分都很成功，目前，公司的四位创始人个人财富均已接近 5亿美元。老张和老赵一直负责公司传统的机械工程业务，投资活动则交由老孙和老徐负责。最近，老张和老赵也有心参与公司的投资活动。他们认为四位创始人目前的声誉远没有达到应有的高度，公司应再做一些投资，这样既能够增加他们的个人财富，又能提升他们作为企业家的个人形象。足球不论对于男性还是女性，足球在中国都是一项很受欢迎的观赏赛事。但由于中国
30、拥有一些享誉世界的传统竞赛强项，如乒乓球、羽毛球和篮球，足球便有些相形见绌；并且对于中国来讲，足球运动还是一项相对年轻的运动项目。 1949年中国足协成立， 1994年中国商务管理综合应用案例资料 第 2 页（共 9 页）足球职业联赛建立， 2004年正式推出“中国足球协会超级联赛”（简称“中超联赛”）；1991年和 2007年， 中国两次主办了 FIFA 女子世界杯足球赛。 很多中国球迷期待中国有机会主办 FIFA 男子世界杯足球赛。中国政府对足球的发展也在给予更大的支持。中国很多行业最初的成长，大都与经验丰富的国际机构的投资和收购有关，借此获得的专业技能和经验使得中国经济快速增长，在很多行
31、业都已经成为领导者。和大多数发达国家一样，中国也计划通过发展服务业来进一步推动经济。既然在制造业领域投资和收购的经验如此成功，自然也希望把成功延伸到服务业。和世界其他经济体一样， 中国也面临着传统行业的国内生产总值 ( GDP) 增速放缓的问题， 因而需要对经济结构进行调整， 政府也鼓励企业在服务业 （包括娱乐行业） 探索创新、寻找机会。在过去 35年，中国服务业展现出迅猛的增长，如图 1所示。图 1 中国三大产业 GDP占比在中国，经济发展、产业发展往往与政府政策密切相关。中国政府一直对足球发展寄予厚望，并大力扶持包括足球在内的体育产业。中国的十三五规划指出，到 2020年中国的体育产业应该
32、发展到 3万亿人民币，从目前 GDP占比 0.6%，增加到 1%。这一目标和其他国家类似， 比如美国， 体育产业 GDP 占比大约为 2%。 很多投资者已经意识到体育市场会得到发展，足球产业会在推动经济发展方面发挥更大的作用。对于中国企业来讲，投资于足球领域，需要兼顾政治和经济因素。从大多数欧洲足球俱乐部的财务报表可以看出，投资足球俱乐部并不赚钱，也不会迅速得到回报。在英国，足球产业的收入在增加，但成本也在增加，尤其是球员的转会费和工资成本。中国的投资%GDP01020304050601980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015服务业制造业农业商务管理综合应用
33、案例资料 第 3 页（共 9 页）者大多希望这种投资能够利用欧洲顶级足球俱乐部的经验和训练技术来培训中国球员， 提升中国球队的水平。很多投资者声称，中国富有天赋的年轻球员经过在欧洲俱乐部的高水平训练，回国后肯定能够提升中国足球的整体水平。近年来，中国国内对中超联赛的投资数额巨大，迅速赶上甚至超过了欧洲足球市场。从国内足球俱乐部购买主要资产球员所花费的资金数额上，可以明显地看出这一点。所有国家都有一个球员的“转会窗口”， 即购买和出售球员的指定期限。 图 2反映的是 2016年冬季转会费，从中可以看出中超的转会费远远高于英超的转会费，同时也高于其他大多数欧洲联赛转会费的总和。图 2 2016年冬
34、季主要足球联赛转会费支出（单位：百万美元）注： 中超：中国足球协会超级联赛的简称，是中国职业足球的顶级联赛；英超：英格兰足球超级联赛的简称，是英格兰职业足球的顶级联赛；意甲：意大利足球甲级联赛的简称，是意大利最高等级的职业足球联赛；中甲：中国足球协会甲级联赛的简称，是中国除中超联赛外全国高水平的足球职业联赛；德甲：德国足球甲级联赛的简称，是德国足球最高等级的俱乐部赛事；西甲：西班牙足球甲级联赛的简称，是西班牙最高等级的职业足球联赛；法甲：法国足球甲级联赛的简称，是法国最高等级的职业足球联赛。截至 2015年，中国企业已收购了 14家欧洲足球俱乐部，大部分是英国俱乐部，也有意大利和西班牙的足球俱
35、乐部。 2016年，这 14家俱乐部的总价值已超过 20亿美元。中国投资者不仅着眼于足球俱乐部， 他们也在购买体育营销类公司和有赛事转播权及举办权的公司的股份。 2015年，中国的万达集团以 11.9亿美元的价格并购了瑞士盈方体育传媒集团。万达希望这家专业的体育媒体制作和转播公司能在万达举办大型体育赛事方面提供建议和支持，当然这不仅仅局限于足球。中国将于 2022年举办冬季奥运会，盈方集团与冬奥会的七个体育大项签有媒体协议，包括冰球、滑冰、滑雪等。0100200300400中超 英超 意甲 中甲 德甲 西甲 法甲商务管理综合应用案例资料 第 4 页（共 9 页）虽然赚取高额利润的机会有限，但在
36、这些投资背后也还存在一些切实的商业利益。由于欧洲经济增长乏力等原因， 这些体育公司大多面临现金流短缺、 公司价值被低估的窘境，因此，多数投资者认为现在是投资于这些世界级体育资产的良好时机。品牌效应及提升购买足球俱乐部和投资于顶级体育品牌有助于中国企业提升自己的品牌影响力。 对中国企业来讲，通过体育赛事提升其品牌国际知名度是最快捷的途径。这也正是中国的白电制造商海信集团选择成为 2016年欧洲杯的全球顶级赞助商的原因。 这种赞助的成本会很高昂，但海信公司认为，通过这种形式，公司在推广其品牌国际知名度方面至少节省了五年时间，而且不仅仅局限在欧洲。在这个领域，体育营销组织富有专长，可以帮助中国公司与
37、体育协会之间建立联系并促成交易。 购买足球俱乐部不仅意味着获得了相关产品的冠名权，而且还获得了与足球俱乐部相关的其他很多推广机会。投资于国外的足球俱乐部及其相关业务，对于意欲获得政府重视的中国公司来讲，是很流行的做法。同时，这些投资有助于企业进入新的国际市场，获得额外的商机，从中获得间接的投资回报。发展潜力与欧洲的足球俱乐部相比，大多数中国足球俱乐部成立较晚，因此投资国内足球俱乐部的机会有限。英超球队的奖金和电视转播权收益正在逐年增加，包括中国在内的很多亚洲国家现在都对英超比赛进行电视转播。英超是欧洲最富有的足联，英超足球俱乐部的现任老板们出售俱乐部的意愿不强，因为他们的投资正在迅速增值。欧洲
38、其他较大的足球俱乐部也是这种情况。相比之下，投资于不那么成功的足球俱乐部或者第二级的球队要容易一些。从图 3中可以看出英超收入的增长态势。商务管理综合应用案例资料 第 5 页（共 9 页）英格兰足球冠军联赛（简称“英冠”）在英国属于第二级的足球联赛，是欧洲排名第四位的最受欢迎的足球联赛，仅次于英超联赛、西班牙的西甲联赛和德国的德甲联赛。英冠的许多足球俱乐部的平均上座率甚至高于某些英超的俱乐部，在未来发展和盈利方面都存在很大的潜力。对于那些能够投资大量现金，特别是聘请好的管理团队和引进优秀球员的投资者而言，这样的俱乐部还是很有吸引力的。但是，能获得高额利润的足球俱乐部少之又少，而且多数情况下，即
39、使赚到了利润，往往又会被再投资于俱乐部，用来购买更好的球员和设施。很少有人认为，投资于足球俱乐部是一种能够快速获利的最佳途径。 尽管如此， 投资者还是非常热衷于收购足球俱乐部。他们并不指望通过俱乐部盈利来增加收益，而是基于一些其他战略目的，比如将俱乐部作为进入体育市场的工具。此外，如果所投资的足球俱乐部获得了预期的成功，并能晋级英超联赛，就会立即身价倍增。这有利于投资者取得贷款；未来如果出售该俱乐部，还将获得差价收益。图 4反映了英国四级足球联盟 2015/16赛季的收入和工资状况。图 3 2012 2017 年英超联赛收入（单位：百万英镑）0 4000 5000 2012/13 2013/1
40、4 2014/15 2015/16 2016/17 3000 2000 1000 商务管理综合应用案例资料 第 6 页（共 9 页）图 4 2015/16赛季英国四级足球联盟的收入和工资（单位：百万英镑）2017年，中国投资者收购了英冠联赛当中三家上座率最高的俱乐部阿斯顿维拉、伯明翰、狼队，他们都拥有很好的足球场和训练设施。由于可供收购的俱乐部在减少，所以留给其他中国投资者的机会是有限的。中国投资者将来恐怕不得不考虑其他与足球相关的投资，包括体育经纪、赛事组织以及媒体转播权。足球俱乐部的老板们很可能愿意现在出售俱乐部，因为当前投资者的需求旺盛，这意味着价格也许就是历史最高点，此时出售可以获得高
41、额的投资回报。此外，将俱乐部卖给中国投资者也可作为进入中国市场的途径之一，预期的利益包括获得中国球员的训练项目、球员交换和吸引更多中国球迷。复星集团是一家很有代表性的投资于英国足球俱乐部的中国企业。成立于 1992年的复星集团，从一家地处上海的家族企业逐步发展成为中国一流的投资集团之一。近年来，复星集团秉持“中国动力嫁接全球资源”的投资理念，矢志向“以保险为核心的综合金融能力”与“根植中国、有全球产业整合能力”双轮驱动的世界一流的投资集团大步迈进。为了寻找成长的空间，复星集团全资收购了英国狼队足球俱乐部。集团认为狼队有很好的球场基础设施、青训营、年轻的球员和悠久的历史，冲超的潜力值得期待。上一
42、次狼队在英超比赛是在 2012年 5月。中国民营企业联合睿恳集团收购了英国冠军联赛中的另一个足球俱乐部阿斯顿维拉。董事长兼 CEO夏建统表达了类似的观点。然而，拉斯顿维拉俱乐部的 CEO 韦恩尼斯则认为冲超无疑是俱乐部最艰难的挑战。05001000150020002500300035004000英超（第一级）英冠（第二级）英甲（第三级）英乙（第四级）收入工资商务管理综合应用案例资料 第 7 页（共 9 页）一些商业咨询机构对已完成的几宗足球俱乐部交易提供了咨询建议。这些机构对于有些中国投资者似乎是一时冲动做出决策表示担忧。他们认为，有些中国投资者由于对足球产业缺乏经验和了解，因此存在被误导的风
43、险。其他机会由于低级别的足球俱乐部数量有限，其中很多已经被收购，潜在的投资者不得不寻找其他的投资机会。次优的选择就是投资体育营销公司，进而可以参与比赛和赞助。与大部分亏损的足球俱乐部相比，这类公司更可能获得盈利，看起来是更好的选择。此外，借助这类公司，还可以获得与不同市场连接的机会，特别是在投资者希望推广自己产品的情况下。一些投资者认为足球市场很快会饱和，因此开始考虑其他的体育领域。成功的投资者需要能够预测未来的趋势。中国企业已经开始大量参与一些其他体育项目，比如世界铁人三项组织。这是由于他们认为这项运动目前在中国开展有限，未来市场可望大幅增长。如果未来体育产业在中国有大的发展，现有的这些公司
44、或许不会是最大的投资者，但是可能会享有先发的战略优势。其他的一些投资者则与各种赛事和运动公司达成合作协议，向中国观众推广和转播比赛，包括美国足球联赛、国际拳击和篮球。对中国足球的影响国际足球俱乐部的中国投资者在一定程度上把他们的投资视为提升中国青年球员水平的途径。但多数分析师认为这种提升不是短期能够实现的。尽管投资者经常强调年轻的中国球员在英国顶级足球俱乐部受训将会受益终生， 但大多数俱乐部的主要精力还是放在了赛事的准备上，他们会花钱签约更昂贵的球员，培训年轻球员并不是他们的首要任务。从另一角度看，随着大量资金流入这一市场，中国国内消费者的需求有望增长，相关的供应也要跟上这一需求。这包括参与更
45、多的比赛、购买相关的体育产品，以及多途径观赛和参赛。可以预期，未来在中国国内会有更多的赛事需求，会有更多人参与体育运动。尽管中国对英国和其他欧洲足球俱乐部的投资被视为是中国足球市场的催化剂， 但这些投资是否有助于中国球员的训练和发展，是否有助于中国国家队成绩的提升，目前还缺乏足够的证据。商务管理综合应用案例资料 第 8 页（共 9 页）风险控制虽然大多数分析师和专家都认可，中国公司的海外战略投资最终会扩大国内市场，并给国内足球市场创造机会，但他们还是表达了一些担忧。欧洲社会的某些不确定性隐含着风险。英国脱欧的决定会给英国足球俱乐部带来困难，也可能促使其他欧洲国家考虑脱离欧盟。难民潮涌入欧洲会给
46、一些欧洲国家的政府资金带来更大的压力，潜在恐怖袭击的威胁也随之增大。潜在投资者需要考虑这些因素，并进行相应的风险评估和风险规避。投资者也需要了解不同国家的法律和税制对投资以及将来从国外提取利润和资金的影响。投资逻辑据估计，中国目前有六百多位 10亿美元级的富豪。他们都可能是欧洲足球俱乐部、特别是英国足球俱乐部的潜在投资者。这些人显然是依靠娴熟精明的商业技能发家致富的，因此一些观察家质疑这些人为什么会考虑将大笔资金投入到这个难以获利的领域。一个常见的理由是， 他们投资是为了自我实现。 可以说， 这些亿万富豪拥有太多财富，已经买无可买。在某些情况下，投资于足球俱乐部的大笔资金对于这些大老板而言只是
47、九牛一毛。投资者购买某些俱乐部的原因还可能仅仅因为他们是该俱乐部的终身粉丝。这对于英国投资者来讲可以理解，但是对于来自中国的追随者来讲，多少有些不可思议，而最近，英国的几家俱乐部，包括阿斯顿维拉、伯明翰、西布罗姆维奇和狼队恰恰是被来自中国的追随者买走了。中国亿万富豪乐于进行足球俱乐部投资的主要原因还可能涉及一系列不同目的的企业战略考虑。提升投资者个人形象的需要可能是这些战略的一部分，但更可能是将其作为提升该投资者其他商业活动国际知名度的一个载体，而不仅仅是简单的自我实现。尽管没有几家足球俱乐部具有从利润中支付股利的能力，但这种投资还是有可能获得长期回报的。随着收入的增加，足球俱乐部的价值也在增
48、加，对优质俱乐部的投资在转让时可望获得较高的资本利得。另外，中国国家主席对英超球队曼城俱乐部总部的访问被视为中国政府的某种认可。计划购买足球俱乐部的中国投资者希望能够得到政府政策的支持。中国上市公司发现，收购英国足球俱乐部品牌对公司在国内的价值具有积极影响。中国投资者还发现，一旦完成了收购，资产被列入了中国上市公司报表，足球俱乐部的价值就会远远高于其在英国原来的价值。这种英国足球俱乐部带来的公司资产增值，提升了中商务管理综合应用案例资料 第 9 页（共 9 页）国公司的借款能力。管理问题中国企业投资于欧洲足球俱乐部，一般都会保留原有管理团队。这种做法多年以来在其他行业已经取得了成功，例如汽车行业的吉利公司收购沃尔沃公司，以及英国的黑色出租车制造商锰铜公司。中国投资者通常知道自己缺乏足够的体育产业相关知识，特别是不熟悉英国商业环境。保留原有管理团队是大多数成功收购案例的通行做法，尽管投资者也承认让企业现有体系信任当地管理团队是件花钱费力的事情。与中
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