1、请务必阅读正文之后的重要声明部分 Table_MainTable_Title分析师：唐军执业证书编号： S0740517030003 电话： 021-20315202 邮箱： 分析师 ： 潘琨 执业证书编号： S074051811 001 电话： 021-20315185 邮箱： Table_Report相关报告 基金月谈（ 1906）：公募基金全景跟踪月报 专题 报告 基金发行热度背后的情绪刻画 高频跟踪：基金仓位与风格超低配 高手过招：基金经理的风格与攻防之道 FOF 底层资产研究系列权益类双管齐下：债基经理的攻防与风控能力 FOF 底层资产研究系列固收类Table_Summary投资
2、要点 为了从更多维的视角 观察基金市场，我 们推出了基市 月谈 报告 。 除了 梳理基市整体情况外 ，还 对前期基金研究成果进行持续跟踪。目前月报 主要涵盖 5 类 内容 ：基市动态、基金表现、从基金发行看市场情绪、估算 股票型基金 仓位、估算基金风格 超低配 ，新 研究成果将 陆续 进行 补充 ，欢迎关注。 一、 基市动态市场概况： 从 上期（ 5 月 31 日 6 月 28 日） 指数表现来看， 股指 普涨，其中蓝筹指数涨幅 明显 超过中小指数 。 基市热点： 1、 费率战愈演愈烈 ， 且 不局限于 ETF 产品； 2、 基金转 融通业务指引发布 ，利好 ETF 和战略配售基金 ； 3、四
3、家 银行理财子公司陆续开业 。 特色基金分析： 富国中证军工龙头 ETF。 二、 各类基金表现主动型： 偏股型基金中， 前海开源优势蓝筹 A、广发资源优选、国联安优选行业 等 表现优异 。偏债 型基金中， 天治可转债增强 A、华夏短债 A、易方达岁丰添利 等 收益较为靠前。 被动型： 非银、黄金、白酒 ETF，生物科技、环保 LOF涨幅居前 。 半导体 ETF、钢铁 LOF 等跌幅居前。从 ETF 场内份额变化看， 中证500、中小创、原油 板块净流入额靠前 。 (详见图表 14-17) 三、 从基金发行看市场情绪基金发行与申报 ： 5 月份新成立基金 97 只，新发行基金 51 只，除 传统
4、的债券型基金外，偏股混合和灵活配置发行规模和 发 行数量相对领先 。其中 ， 科创基金获得热捧，第三批科创板基金中，中欧、博时基金分别募集 10 亿。 从年以来，发行基金数领先的基金公司为： 嘉实、华夏、南方 。 情绪打分 与多空信号 ： 6 月底 发行情绪打分为 0 分，未释放明显的 多空信号 。 四、 估算基金仓位变动根据中泰金工基金仓位估算模型结果， 本月 主动型基金整体平均 减仓 114 bp。按基金经理攻防能力对基金分组， 攻防能力最强组减仓力度最大 。按基金经理从业经验分组， 经验值最高组减仓力度最大 。按基金产品规模分组， 大中小基金整体仓位接近 。按基金产品历史业绩分组， 绩优
5、基金继续加仓，绩差基 金减仓 。按基金公司所在区域分组，华东减仓幅度最弱， 仓位相对较高。 五、 估算基金风格偏好目前金融 /周期类基金池对于对应 风格超配占比与全市场相比差值在下降，说明 擅长金融 /周期的基金对于对应风格的超配意愿可能在降低 ，而成长类基金池指标差值在上升， 说明 擅长成长 风格 的基金 超配成长意愿可能在增强，是一个值得关注的信号。 风险提示： 文中部分数据有一定滞后。本文仅从数据角度分析基金，不作推荐。 Table_Industry基金研究报告 2019 年 7 月 1 日 基金月谈： 绩优基金逆势加仓， 价格战蔓延 公募 基金全景跟踪 （ 1907） 请务必阅读正文之
6、后的 重要声明部分 - 2 - 量化投资策略报告 内容目录 前言 . - 4 - 一、基市动态 . - 4 - 1.1 市场概况 . - 4 - 1.2 市场热点 . - 6 - 1.3 特色基金分析 . - 7 - 二、各类基金表现 . - 7 - 2.1 主动型：偏股 /偏债 . - 7 - 2.2 被动型：ETF/LOF/ 指数增强 . - 10 - 2.3 FOF . - 13 - 三、从基金发行看市场情绪 . - 16 - 3.1 发行概况 . - 16 - 3.2 发行情绪量化 . - 17 - 3.3 基金申报及受理 . - 18 - 四估算基金仓位变动 . - 19 - 4.1
7、 主动股票型基金整体仓位变化 . - 19 - 4.2 按基金经理攻防能力 . - 20 - 4.3 按基金经理从业经验 . - 20 - 4.4 按基金产品规模 . - 21 - 4.5 按基金产品历史业绩 . - 22 - 4.6 按基金 公司所在区域 . - 22 - 五估算基金风格偏好 . - 23 - 5.1 四类风格基金的偏好变化 . - 23 - 图表目录 图表 1：基金全景报告主要内容 . - 4 - 图表 2：各类指数（含基金指数）涨跌幅 . - 4 - 图表 3：本期各类基金收益率中位数 . - 5 - 图表 4：本期各类基金规模变化 . - 5 - 图表 5：年初以来各类
8、基金收益中位数 . - 6 - 图表 6：本月各类基金最大回撤中位数 . - 6 - 图表 7：年初以来各类基金最大回撤中位数 . - 6 - 图表 8：本月 绝对收益 排名靠前的偏股型基金 . - 8 - 图表 9：本月 相对收益 排名靠前的偏股型基金 . - 8 - 请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 3 - 量化投资策略报告 图表 10：本月 绝对收益 排名靠前的债券型基金 . - 9 - 图表 11：本月 相对收益 排名靠前的债券型基金 . - 9 - 图表 12： ETF 跟踪指数的当月涨跌前 5 . - 10 - 图表 13： LOF 跟踪指数的当月涨跌前 5 . - 10
9、- 图表 14：各类 ETF 场内份额及日均成交额 . - 10 - 图表 15：各类 LOF 场内份额及日均成交额 . - 10 - 图表 16：各类 ETF/LOF 单月场内净流入份额前 3 名 . - 11 - 图表 17：各类指数增强基金超额收益前 3 名 . - 13 - 图表 18： FOF 基金整体收益水 平（本月 & 今年以来） . - 14 - 图表 19： FOF： 5 月收益率前 5 名 . - 14 - 图表 20： FOF：年初至今收益前 5 名 . - 14 - 图表 21： FOF 持有各类基金的市值占比（ 2019Q1 更新） . - 15 - 图表 22： FOF 持仓前 10 的基金（规模及当月表现） . - 16 - 图表 23：新成立基金及新发基金总览 . - 16 - 图表 24：本期新成立 &新发行基金概览 . - 17 - 图表 25：发行情绪量化打分 . - 17 - 图表 26：多空信号捕捉 . - 17 - 图表 27：多空信号净值跟踪 . - 18 - 图表
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