股票投资价值分析报告.pptx

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1、股票投资价值分析汇报股票投资价值分析汇报 第1页一、投资价值分析汇报内容组成（仅供参考）一、投资价值分析汇报内容组成（仅供参考）一、投资价值分析汇报内容组成（仅供参考）一、投资价值分析汇报内容组成（仅供参考）（一）上市企业介绍（一）上市企业介绍（二）基本分析（二）基本分析11、宏观经济运行态势与宏观经济政策（非必选项）、宏观经济运行态势与宏观经济政策（非必选项）22、产业分析、产业分析（必选项）（必选项）（1 1）波特五力分析模型）波特五力分析模型（2 2）SWOTSWOT分析分析33、企业分析、企业分析（必选项）（必选项）（1 1）定性分析）定性分析（2 2）定量分析）定量分析（3 3）报表

2、分析（杜邦分析）报表分析（杜邦分析）（三）技术分析（三）技术分析（非必选项）（非必选项）（四）估值（四）估值（非必选项）（非必选项）第2页二、二、二、二、文化类上市企业投资价值分析汇报文化类上市企业投资价值分析汇报评分标准评分标准评分标准评分标准（一）上市企业介绍（一）上市企业介绍1010分分（二）基本分析（二）基本分析7070分分11、宏观经济运行态势与宏观经济政策分析（非必选项）、宏观经济运行态势与宏观经济政策分析（非必选项）2 2、产业分析（必选项）、产业分析（必选项）3030分分（1 1）波特五力分析模型）波特五力分析模型（2 2）SWOTSWOT分析分析第3页波特五力分析波特五力分析

3、替换品：替换品：购置者：购置者：潜在进入者：潜在进入者：供给者：供给者：行业竞争者：行业竞争者：第4页企业定位企业定位:SWOT:SWOT分析分析优势优势威胁威胁机会机会劣势劣势n_n_n_n_n_n_n_n_n_n_n_n_第5页3、企业分析（必选项）40分（1）定性分析.10分（2）定量分析.10分（3）报表分析.20分资产负债表分析、利润表分析、现金流量表分析比率分析、雷达图分析、综合分析（如杜邦体系分析）、趋势分析等第6页制制造造成成本本净资产收益率净资产收益率资产净利率资产净利率权益乘数权益乘数营业净利率营业净利率净利润净利润营业收入营业收入营业收入营业收入全部成本全部成本其它利润其

4、它利润所得税所得税管管理理费费用用销销售售费费用用财财务务费费用用流动资产流动资产非流动资产非流动资产货货币币资资金金其其它它资资产产存存货货应应收收账账款款总资产周转率总资产周转率营业收入营业收入资产总额资产总额固固定定资资产产长长久久投投资资或有资产或有资产其其它它资资产产=资产总额资产总额全部者权益全部者权益 =1(1-=1(1-资产负债率资产负债率)杜邦体系杜邦体系第7页雷达图分析法雷达图分析法n雷达图分析法（radar chart）亦称综合财务比率分析图法，又可称为戴布拉图、螂蛛网图、蜘蛛图。是日本企业界综合实力进行评定而采取一个财务情况综合评价方法。按这种方法所绘制财务比率综合图状

5、似雷达，故得此名。第8页雷达图分析法雷达图分析法n雷达图绘制方法是：n首先，画出三个同心圆，同心圆最小圆圈代表同行业平均水平12值或最低水平，中间圆圈代表同行业平均水平，又称标准线，最大圆圈代表同行先进水平或平均水平1.5倍；第9页n然后，把这三个圆圈360度。分成五个扇形区，分别代表收益性、流动性、成长性和安全性等指标区域；第10页第11页安全性比率安全性比率基本含义基本含义计算公式计算公式1.流动比率反应企业短期偿债能力和信用情况流动资产/流动负债 2.速动比率反应企业立刻偿付流动负债能力速动资产/流动负债 短期偿债能力短期偿债能力第12页1.资产负债率反应企业总资产中有多少是负债负债总额

6、/资产总额 2.产权比率表明由债权人提供和由投资者提供资金起源相对关系，反应企业基本财务结构是否稳定。负债总额/全部者权益总额100 3.利息保障倍数反应企业经营所得偿付借债利息能力(税前利润利息费用)/利息费用 长久偿债能力长久偿债能力第13页流动性比率流动性比率基本含义基本含义计算公式计算公式 总资产周转率反应全部资产使用效率销售收入/平均资产总额固定资产周转率反应固定资产使用效率销售收入/平均固定资产总额应收帐款周转率反遇年度内应收帐款变现速度销售收入/平均应收帐款存货周转率反应存货变现速度销售成本/平均存货营运能力营运能力第14页收益性比率收益性比率 基础含义基础含义 计算公式计算公式

7、 1.资产酬劳率 反应企业总资产利用效果(净收益+利息费用+所得税)/平均资产总额2.全部者权益酬劳率 反应全部者权益回报 税后净利润/全部者权益 3.净利润率 反应企业销售收入收益水平 净利润/净销售收入 4.成本费用利润率 反应企业为取得利润所付代价(净收益+利息费用+所得税)/成本费用总额 盈利能力第15页企业成长性指标企业成长性指标成长性比率成长性比率基本含义基本含义计算公式计算公式 1.销售收入增加率反应销售收入改变趋势本期销售收入/前期销售收入2.税前利润增加率反应税前利润改变趋势本期税前利润/前期税前利润第16页n再次，从5个扇形区圆心开始以放射线形式分别画出对应财务指标线，并标

8、明指标名称及标度，财务指标线百分比尺及同心圆大小由该经营比率量纲与同行业水平来决定；第17页n最终，把客户同期对应指标值用点标在图上，以线段依次连接相邻点，形成多边形折线闭环，就代表了客户现实财务情况。n 第18页n依据上图我们能够看出，当指标值处于标准线以内时，说明该指标低于同行业水平，需要加以改进；若靠近最小圆圈或处于其内，说明该指标处于极差状态，是客户经营危险标志；若处于标准线外侧，说明该指标处于较理想状态，是客户优势所在。n当然，并不是全部指标都处于标准线外侧就是最好，还要详细指标详细分析。第19页n（三）技术分析（非必选项）n（四）估值20分n绝对估值法：股利贴现模型10分n相对估值

9、法：10分n市盈率法5分n市净率法5分第20页企业估值方法企业估值方法绝对估值法绝对估值法相对估值法相对估值法第21页绝对估值法绝对估值法股利贴现模型股利贴现模型（DDM模型模型）自由现金流贴现模型自由现金流贴现模型（DCF模型）模型）剩下收益模型剩下收益模型第22页相对估值法相对估值法PEPBPEG价格与销售收入比率法价格与销售收入比率法第23页n市盈率是预计普通股价值最基本、最主要指标之一。n每股价格=市盈率每股收益n普通认为该比率保持在2030之间是正常，过小说明股价低，风险小，值得购置；n过大则说明股价高，风险大，购置时应慎重。但高市盈率股票多为热门股，低市盈率股票可能为冷门股。nA股

10、PE在10-15倍，有投资价值；n20倍左右适中；n30倍以上高估；n60倍以上是即将爆破气球，年牛市历史大顶对应着60-70倍PE，20牛市大顶对应着70-80倍PE第24页第25页三、上市文化企业三、上市文化企业行业文化产业层上市企业（34家）影视行业关键层保利博纳、华谊弟兄、华策影视、亚洲传媒传统媒体关键层中南传媒、昌荣传输、华谊嘉信、蓝色光标、当代传输、凤凰卫视、天威视讯、粤传媒、新华悦动传媒、皖新传媒出版行业关键层天舟科技文化、辽宁出版传媒动漫行业外围层奥飞动漫、拓维信息户外媒体外围层航美传媒、华视传媒广告行业外围层省广股份、广而告之广告、中视金桥网络游戏外围层中青宝、盛大游戏、畅游

11、、网龙、巨人网络、完美时空娱乐休闲外围层宋城股份网络新媒体外围层优酷网、乐视网、海康威视、A8音乐网第26页文化类上市企业文化类上市企业n深市n省广股份粤传媒华侨城A华闻传媒天威视讯奥飞动漫高乐股份电广传媒n沪市n广电网络博瑞传输中南传媒皖新传媒新华传媒时代出版歌华有线中视传媒出版传媒n创业板n光线传媒ST传媒华策影视蓝色光标华谊嘉信华谊弟兄n东方明珠(600832)北青传媒(在香港联交所上市)第27页四、写作四、写作1、研究内容：上市文化企业每名同学选题防止雷同，不要剽窃2、字数：30004000字（不超出5000字）3、观点明确，结构清楚，语言表述通顺，格式规范4、提供电子文档和书面版投资价值分析汇报5、时间：第八周交第28页五、参考文件五、参考文件1.中国证券报2.上市企业招股说明书、股票上市公告书、企业年报和中报等3.媒介资本市场案例分析赵曙光张志安著华夏出版社4.媒介资本市场透视曹鹏王小伟主编光明日报出版社5.其它相关书籍、报纸、杂志和网络等渠道第29页