20210713-天风证券-汽车行业专题研究:6月乘用车批发同比-10.2%芯片短缺将在三季度缓解.pdf
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1、d,华宝证券研究创新部 资料来源:Wind,华宝证券研究创新部 图 14:全球重要经济体螺纹钢价格 图 15:全球重要经济体中厚板价格 更多投研资料 微信公众号mtachn 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 6/13 table_page 产业研究周报产业研究周报 资料来源:Wind,华宝证券研究创新部 资料来源:Wind,华宝证券研究创新部 图 16:全球重要经济体热轧板价格 图 17:全球重要经济体冷轧板价格 资料来源:Wind,华宝证券研究创新部 资料来源:Wind,华宝证券研究创新部 表 2:7 月 2 日-7 月 9 日以来全球重要经济体钢材价格涨幅(美元/吨) 美国美国 欧盟欧
2、盟 日本日本 独联体独联体 冷轧板 20 0 0 -30 热轧板 10 -15 0 -10 中厚板 10 -15 0 0 螺纹钢 0 -5 0 0 资料来源:Wind,华宝证券研究创新部 6. 螺纹消费偏弱,螺纹消费偏弱,冷轧需求偏强,铁矿库存增加冷轧需求偏强,铁矿库存增加 螺纹供降需增,社库增、厂库减。上周上海螺纹钢现货平均价格 5027.5 元/吨,环比增 加 121.5 元/吨。螺纹钢表观消费 290.9 万吨,环比增加 5 万吨。产量 344.47 万吨,环比减 少 8.12 万吨;社会库存 1119.03 万吨,环比增加 19.34 万吨;钢厂库存 342.64 万吨,环比 减少 1
3、3.15 万吨。随着国内大部分地区进入高温、雨季的消费淡季,螺纹钢消费偏弱。 热板供降需增,库存上升。上周上海热轧板现货平均价格 5692.5 元/吨,环比增加 94.5 元/吨。热轧板表观消费 318.13 万吨,环比增加 1.73 万吨;产量 323.62 万吨,环比减少 4.46 万吨;社会库存 287.35 万吨,环比增加 1.24 万吨;钢厂库存 105.72 万吨,环比减少 4.03 万吨。目前热轧消费稍低于 2019 年水平;但整体来看,目前海外板材价格大幅领先于国内, 更多投研资料 微信公众号mtachn 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 7/13 table_page 产
4、业研究周报产业研究周报 对国内钢价有一定支撑。 冷轧供需双增,社库降、厂库增。上周上海冷轧板现货平均价格 6090 元/吨,环比增加 90 元/吨;表观消费量 84.26 万吨,环比增加 3.3 万吨;产量 84.72 万吨,环比增加 2.15 万 吨。社会库存 119.39 万吨,环比下降 0.36 万吨;钢厂库存 34.6 万吨,环比增加 1.14 万吨。 目库存基本与 2019 年水平相当, 库存压力较温和; 供需好于 2019 年。 目前冷轧消费高于 2018 年和 2019 年水平,随着三四季度下游汽车供给改善,同时考虑到海外板材价格比国内高,且 高端冷轧产品继续鼓励出口,冷轧供需基
5、本面相对较好。 铁矿到港增加,疏港增加,发货下降,港口库存环比增加。上周中国北方 62%Fe 铁矿石 价格指数:221 美元/吨,环比上升 1.55 美元/吨;上周中国北方铁矿石到港量 1061.6 万吨,环 比增加 119.3 万吨;澳巴铁矿石发货量 2294.8 万吨,环比下降 160.8 万吨;上周国内高炉开 工率 68.75%,环比减少 2.57pct;上周铁矿日均疏港量 285.43 万吨,环比增加 27.15 万吨; 上周进口铁矿石港口库存 12457.6 万吨,环比增加 222.74 万吨。 焦炭供给增加,库存环比增加,焦炭价格持平。上周独立焦化厂日均产量 61.46 万吨, 环
6、比增增加 5.98 万吨;全国焦炭总库存 679.08 万吨,环比增加 24.59 万吨。天津港准一级 治金焦价格 2870 元/吨,环比未变化。焦炭产业链上游炼焦煤总库存 2168.23 万吨,环比增 加 10.06 万吨。 图 18:周度螺纹钢消费量 图 19:周度热轧板消费量 资料来源:钢联终端,华宝证券研究创新部 资料来源:钢联终端,华宝证券研究创新部 图 20:周度冷轧板消费量 图 21:周度螺纹钢社会库存 资料来源:钢联终端,华宝证券研究创新部 资料来源:钢联终端,华宝证券研究创新部 更多投研资料 微信公众号mtachn 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 8/13 table_
7、page 产业研究周报产业研究周报 图 22:周度热轧板社会库存 图 23:周度冷轧板社会库存 资料来源:钢联终端,华宝证券研究创新部 资料来源:钢联终端,华宝证券研究创新部 图 24:周度螺纹钢钢厂库存 图 25:周度热轧板钢厂库存 资料来源:钢联终端,华宝证券研究创新部 资料来源:钢联终端,华宝证券研究创新部 图 26:周度冷轧板钢厂库存 图 27:周度澳洲巴西铁矿石发货量 资料来源:钢联终端,华宝证券研究创新部 资料来源:钢联终端,华宝证券研究创新部 图 28:周度铁矿日均疏港量 图 29:周度铁矿石港口总库存 更多投研资料 微信公众号mtachn 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券
8、9/13 table_page 产业研究周报产业研究周报 资料来源:钢联终端,华宝证券研究创新部 资料来源:钢联终端,华宝证券研究创新部 图 30:周度独立焦化厂日均产量 图 31:周度全国焦炭总库存 资料来源:钢联终端,华宝证券研究创新部 资料来源:钢联终端,华宝证券研究创新部 7. 上周三大产品周内吨钢毛利上周三大产品周内吨钢毛利逐步回升逐步回升 上周三大产品周内吨钢毛利逐步回升。测算上周螺纹钢平均吨钢毛利-200.00 元/吨,环 比增加 12.67 元/吨,周内最低-229 元/吨;热轧板 341.00 元/吨,环比下降 10.67 元/吨,周 内最低 337 元/吨; 冷轧板 298
9、 元/吨, 环比下降 32.5 元/吨, 周内最低 272 元/吨。 整体来看, 受钢价回升的拉动,周内吨钢毛利逐步回升。 更多投研资料 微信公众号mtachn 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 10/13 table_page 产业研究周报产业研究周报 图 32:长流程钢厂吨钢毛利模拟 资料来源:华宝证券研究创新部 8. 公司和行业新闻公司和行业新闻:22 家上市公司发布半年度预增公告家上市公司发布半年度预增公告 截止 7 月 12 日,共有 22 家上市公司披露了上半年业绩预告。其中包钢股份预计上半年 实现归母净利润约 200000 万元280000 万元,增长 2281%3233%;
10、增幅最大。 表 3:部分钢铁上市公司半年报预告情况 名称名称 预告日期预告日期 预警类型预警类型 半年报预警摘要半年报预警摘要 中信特钢 2021-06-23 预增 约 41.3 亿元42.3 亿元,增长 50.24%53.87% 河钢股份 2021-07-01 预增 约 14 亿元16 亿元,增长 102.05%130.91% 本钢板材 2021-06-30 预增 约 22 亿元,增长 764% 太钢不锈 2021-07-01 预增 约 46.8 亿元49.7 亿元,增长 693.18%742.33% 鞍钢股份 2021-06-19 预增 约 48 亿元,增长 860% 华菱钢铁 2021-
11、07-01 预增 约 53 亿元57 亿元,增长 75%89% 首钢股份 2021-07-01 预增 约 33.6 亿元,增长 542% 南钢股份 2021-06-26 预增 约 22.61 亿元,增长 102.67% 新兴铸管 2021-07-10 预增 约 125000 万元140000 万元,增长 44%61% 三钢闽光 2021-07-03 预增 约 273000 万元273000 万元,增长 132.27% 132.27% 永兴材料 2021-07-13 预增 约 29407 万元31041 万元,增长 80%90% 包钢股份 2021-07-13 预增 约 200000 万元280
12、000 万元,增长 2281% 3233% 杭钢股份 2021-07-09 预增 约 97900 万元97900 万元,增长 149.74% 149.74% 更多投研资料 微信公众号mtachn 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 11/13 table_page 产业研究周报产业研究周报 凌钢股份 2021-07-09 预增 约 76600 万元76600 万元,增长 403.87% 403.87% 酒钢宏兴 2021-07-05 扭亏 约193283万元193283万元,增长2431.9817% 2431.9817% 抚顺特钢 2021-07-07 预增 约 41500 万元45000
13、万元,增长 126.38% 145.47% 安阳钢铁 2021-07-06 扭亏 约 66000 万元86000 万元,增长 293.3135% 351.8934% 八一钢铁 2021-07-07 预增 约 127600 万元127600 万元,增长 1744% 1744% 新钢股份 2021-07-10 预增 约 230000 万元250000 万元,增长 110.24% 128.52% 柳钢股份 2021-07-08 预增 约 181300 万元196400 万元,增长 132.13% 151.47% 甬金股份 2021-07-10 预增 约27300万元29500万元,增长74.27%8
14、8.31% 广大特材 2021-07-02 预增 约14500万元15500万元,增长62.61%73.82% 资料来源:上市公司公告,华宝证券研究创新部 7 月 5 日,7 月 2 日唐山大部分钢企高炉复产,并开始执行 7 月 2 日12 月 31 日的限 产 30%的政策(已完成超低排放指标的钢企除外),目前复产高炉均按照各自的生产节奏进行 有效复产。 7 月 8 日,今天在四川成都主办的“2021 中国生态环境产业高峰论坛”上,生态环境部 应对气候变化司司长李高在致辞时表示,中国的碳达峰必须是高质量达峰,要防止碳达峰变 成 “攀高峰” 。 据了解, 下一步, 生态环境部将逐步扩大碳市场覆
15、盖行业范围, 有序纳入水泥、 有色、钢铁、石化和化工等高排放行业。 9. 投资建议投资建议 上周国内钢铁产业链成材价格涨幅高于原料。 尽管目前部分省份要求钢企制定压差措施, 但从高炉开工率来看,减产力度较小;上周螺纹消费偏弱,冷轧需求偏强,铁矿库存增加。 整体来看,目前螺纹钢进入消费淡季,热轧供需有趋向宽松;在钢铁产业链条上,冷轧板供 需供需基本面相对较好。 目前有 22 家上市公司发布了上半年业绩预告:部分上市公司归母净利润创 2016 年以来 新高;下半年车企“芯片荒”或将缓解,对汽车冷轧板需求将环比增加;同时随着粗钢压减 政策深入推进,钢材供给或将减少。车企芯片荒缓解与粗钢压减正式实施下
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