1、聚烯烃月报 招商期货研究所能化 组李国洲 2021年10月13日 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 2 目录目录 一、行情回顾一、行情回顾 二二、海外表、海外表需需 三、国内表需三、国内表需 四、估值：成本四、估值：成本/ /利润利润 五、库存五、库存 六、需求六、需求 七、小结七、小结 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 3 一一: :上期观点和上期观点和行情回顾行情回顾 产业链库存处于正常水平，国内三季度投产偏多，进口量环比回升同比减少，总供 应环比回升同比增速不大，叠加三大原料持续大涨以及能耗双控逐步发酵，盘面持 续大涨。 数据来源： WIND 招商期货研究所 -300
2、 -200 -100 0 100 200 300 7000 7500 8000 8500 9000 9500 2021-01-01 2021-01-15 2021-01-29 2021-02-12 2021-02-26 2021-03-12 2021-03-26 2021-04-09 2021-04-23 2021-05-07 2021-05-21 2021-06-04 2021-06-18 2021-07-02 2021-07-16 2021-07-30 2021-08-13 2021-08-27 2021-09-10 2021-09-24 2021-10-08 LLDPE期货-现货 LLD
3、PE结算价 华北LLDPE自提 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 4 二二、全球、全球PEPE表需表需- -经济环比走弱，需求仍在高位经济环比走弱，需求仍在高位 从全球范围来看，聚乙烯需求平均年增速约为4.5%（IHS评估结果）。随着今年全球 疫苗逐步推广及普及，今年全球PMI大幅修复，同比回到高位，环比小幅回落，需求 将恢复至正常水平之上。 数据来源： IHS 招商期货研究所 数据来源： WIND 招商期货研究所 30 35 40 45 50 55 60 2015-10-01 2016-03-01 2016-08-01 2017-01-01 2017-06-01 2017-11-0
4、1 2018-04-01 2018-09-01 2019-02-01 2019-07-01 2019-12-01 2020-05-01 2020-10-01 2021-03-01 2021-08-01 全球:摩根大通全球综合PMI 月 全球:摩根大通全球制造业PMI 月 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 5 二二、全球、全球PEPE表需表需- -新增产能继续扩张新增产能继续扩张 最近三年，全球都处于扩产大周期， 区别在于20/21年是国内大量投产压 力大，22年是国外大量投产压力大。 受疫情影响，装置不断推迟及美国极 端天气导致装置关停，上半年全球表 需供应压力不大，下半年供应逐步增
5、 加，特别四季度。 数据来源： IHS 招商期货研究所 数据来源： IHS 招商期货研究所 数据来源： IHS 招商期货研究所 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 一季 度 二季 度 三季 度 四季 度 2017 2018 2019 2020 E2021 全球PE新增产量增速 0 100 200 300 400 500 600 700 800 国外PE新装置 国内PE新装置 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 全球产能 全球产能增速 更多投研资料 或+ WX公众号mt
6、achn 6 二二、全球、全球PEPE表需表需- -全球产能投放表全球产能投放表 数据来源： IHS 招商期货研究所 区域 省份 企业名称 项目 LLDPE HDPE LDPE FDPE LL+FD PE 投产时间 西北 陕西 延长中煤二期 煤化工 30 30 2021年1月 中东 阿曼 阿曼OQ 44 44 44 88 2021年2月 东北 黑龙江 大庆龙油 油制烯烃 40 40 40 2021年5月 华东 江苏 卫星石化 乙烷裂解 40 40 2021年5月 华东 浙江 华泰盛富 乙丙烷脱 氢 40 40 40 2021年5月 东北亚 韩国 韩国LG 60 20 60 80 2021年6月
7、 东北亚 韩国 韩国GS 50 50 2021年6月 华东 浙江 浙石化二期 油制烯烃 35 40 45 45 120 2021年9月 华中 湖北 中韩二期 油制烯烃 30 30 2021年9月 西北 陕西 长庆石化 乙烷制烯 烃 40 40 80 2021年8月 华北 山东 鲁清石化 油制烯烃 35 40 40 75 2021年10月 西北 新疆 塔里木石化 油制烯烃 30 30 30 60 2021年9月 东南亚 印度 印度HPCL Mittal Energy 油制烯烃 45 80 125 2021年11月 东南亚 马来西亚 马来西亚国油 35 40 35 75 2021年12月 中东 伊
8、朗 Mamasani Petro 30 30 2021年12月 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 7 三三、国内、国内PEPE表需表需- -国内产能继续扩张国内产能继续扩张 今年国内仍处于扩产大周期，而且是投产大年，国内占比全球比例逐步提升，今年产能占比超20%。 国内产能增速达到25%，产量增速在20%左右； 国内这两年处于扩产大周期，今年产能增长超500万吨，前三季度投产290万吨，四季度还有200多万， 供应逐步加大；检修量下半年逐步减少。 数据来源： IHS 招商期货研究所 数据来源： 安迅思 招商期货研究所 数据来源： IHS 招商期货研究所 -5% 0% 5% 10% 1
9、5% 20% 25% 30% 35% 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 E2021 PE产量 PE产能同比增速 PE产量同比增速 数据来源： IHS 卓创 招商期货研究所 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 中国产能 中国产能增速 中国产能占比 0 100 200 300 400 500 600 国内PE新装置 0 50 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月
10、 8月 9月 10月 11月 12月 2015年PE损失量 2016年PE损失量 2017年PE损失量 2018年PE损失量 2019年PE损失量 2020年PE损失量 2021年PE损失量 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 8 三三、国内、国内PEPE表需表需- -国内产能大投放国内产能大投放 数据来源： IHS 招商期货研究所 今年一季度投产相对较少，大部份集中在三四季度，前三季度投产290万吨， 四季度还有215万吨投产，下半年特别四季度供应加大。 区域 省份 企业名称 项目 LLDPE HDPE LDPE FDPE LL+FD PE 投产时间 华东 浙江 浙江石化 油制烯烃
11、30 45 45 75 2020年1月 东北 辽宁 恒力二期 油制烯烃 40 40 2020年2月 东北 辽宁 辽宁宝来化工 油制烯烃 45 35 45 80 2020年8月 华南 广东 中科炼化 油制烯烃 35 35 2020年10月 华南 福建 中化泉州 油制烯烃 40 40 2020年10月 华北 山东 万华化学 烷烃裂解 45 35 45 80 2020年11月 西北 陕西 延长中煤二期 煤化工 30 30 2021年1月 东北 黑龙江 大庆龙油 油制烯烃 40 40 40 2021年5月 华东 江苏 卫星石化 乙烷裂解 40 40 2021年5月 华东 浙江 华泰盛富 乙丙烷脱氢 4
12、0 40 40 2021年5月 华东 浙江 浙石化二期 油制烯烃 35 40 45 45 120 2021年10月 华中 湖北 中韩二期 油制烯烃 30 30 2021年9月 西北 陕西 长庆石化 乙烷制烯烃 40 40 80 2021年8月 华北 山东 鲁清石化 油制烯烃 45 35 45 80 2021年10月 西北 新疆 塔里木石化 油制烯烃 30 30 30 60 2021年9月 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 9 三三、国内、国内PEPE表需表需- -国外投产压力不大，进口同比减少国外投产压力不大，进口同比减少 数据来源： IHS 招商期货研究所 2020-2021年，受
13、疫情影响，海外新 装置投产不断推迟，产能增速维持低位 去年因为海外疫情导致需求坍塌，大 量出口至中国 今年随着海外疫情缓和及疫苗的普及， 经济逐步恢复，出口至中国的量同比大 幅减少。 随着海外装置开车，下半年进口量环 比逐步回升，但同比仍回不到去年水平。 -400 -200 0 200 400 600 800 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 海外新增产量 PE进口增量 数据来源： IHS 招商期货研究所 数据来源： IHS 招商期货研究所 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 0 2000 4000 6000 8000 100
14、00 12000 14000 海外产能 海外新增产能 海外产能增速 区域 省份 企业名称 项目 LLD PE HDP E LDP E FDP E LL+F D PE 投产时间 东北 亚 韩国 韩华道达尔 40 40 2020年1月 北美 美国 美国巴塞尔 50 50 2020年3月 中东 伊朗 Miandoab PC 14 14 2020年6月 北美 美国 台塑 40 40 40 80 2020年11月 北美 美国 SASOL 42 42 2020年11月 东北 亚 韩国 韩国大林 25 25 25 2020年11月 底 中东 阿曼 阿曼OQ 44 44 44 88 2021年2月 东北 亚
15、韩国 韩国LG 60 20 60 80 2021年6月 南亚 印度 HMEL 40 85 125 2021年11月 东北 亚 韩国 韩国GS 50 50 2021年6月 东南 亚 马来 西亚 马来西亚国油 35 40 35 75 2021年12月 中东 伊朗 Mamasani Petro 30 30 2021年12月 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 10 三三、国内、国内PEPE表需表需- -全年表需压力不大，三季度偏低，四季度回升全年表需压力不大，三季度偏低，四季度回升 今年国产增量在350-380万吨左右，进口减少350万吨左右，全年表需供应零增长附近； 四季度随着产能兑现，供
16、应逐步起来，但总体压力不大。后期需要关注能耗双控影响情 况。 数据来源： IHS 招商期货研究所 新料国产量 新料进口量 新料出口量 新料表需 新料累计表需 新料表需同比 新料累计表需同比 累积同比 累积同比 2021年1月 182.74 147.7 2.63 333.07 333.07 12.94% 12.94% 1-4月同比7.23% 2021年2月 169.2 108.5 1.46 279.16 612.23 2.73% 8.05% 2021年3月 195.12 165.6 4 364.72 976.95 12.48% 9.66% 2021年4月 170.84 123.77 7.3 30
17、1.91 1278.86 0.06% 7.23% 2021年5月 179.1 112.59 7.75 299.44 1578.3 -8.24% 3.91% 2021年6月 182.11 103.77 4.2 290.08 1868.38 -13.18% 0.83% 2021年7月 187.01 112.68 2 301.69 2170.07 -7.11% -0.36% 2021年8月 192 131.07 5.14 328.21 2499.78 -0.92% -0.37% 5-8月同比-7.26% 2021年9月 200 130 2 332 2831.78 -6.13% -1.08% 2021
18、年10月 226 130 2 358 3189.78 1.51% -0.80% 2021年11月 230 135 2 367 3556.78 10.05% 0.22% 2021年12月 241 135 2 378 3934.78 14.72% 1.45% 9-12月同比4.79% 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 11 四、估值四、估值- -上游各链条生产上游各链条生产利润劈叉利润劈叉 随着原油和煤炭价格大幅走强 ，油制利润扩大处于中等位置；煤制一 体化生产利润大幅缩窄处于偏低水平，估值正常偏低。 数据来源： IHS 招商期货研究所 -1000 0 1000 2000 3000 40
19、00 5000 6000 7000 8000 2014-12-19 2015-03-19 2015-06-19 2015-09-19 2015-12-19 2016-03-19 2016-06-19 2016-09-19 2016-12-19 2017-03-19 2017-06-19 2017-09-19 2017-12-19 2018-03-19 2018-06-19 2018-09-19 2018-12-19 2019-03-19 2019-06-19 2019-09-19 2019-12-19 2020-03-19 2020-06-19 2020-09-19 2020-12-19 20
20、21-03-19 2021-06-19 2021-09-19 油制LLDPE利润 煤制LLDPE利润 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 12 四、估值四、估值- - 美金稳中小涨，进口窗口全部打开美金稳中小涨，进口窗口全部打开 九月份以来，美金稳中小涨为主， LLDPE进口窗口附近 ；LDPE进口窗口 打开；HDPE薄膜进口窗口打开；HDPE 注塑进口窗口打开。LL主流美金报价 在1250美金，折合人民币9850左右。 下半年外盘检修量同比减少，环比 也减少。 0% 10% 20% 30% 40% 2020年 2021年 2020年 2021年 2020年 2021年 2020年 2
21、021年 2020年 2021年 2020年 2021年 2020年 2021年 2020年 2021年 2020年 2021年 2020年 2021年 2020年 2021年 2020年 2021年 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2020-2021年PE海外整体检修损失量 数据来源： IHS 招商期货研究所 数据来源： WIND 招商期货研究所 数据来源： 远大丁巍 招商期货研究所 -1000 -500 0 500 1000 1500 2000 2017-01-30 2017-05-30 2017-09-30 2018-01-31 2018-0
22、5-31 2018-09-30 2019-01-31 2019-05-31 2019-09-30 2020-01-31 2020-05-31 2020-09-30 2021-01-31 2021-05-31 2021-09-30 LLDPE进口利润 HDPE注塑进口利润 HDPE薄膜进口利润 LDPE进口利润 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 13 四、估值四、估值- -下游下游利润小幅回升，仍处于正常水平利润小幅回升，仍处于正常水平 下游棚模，地膜，随着原料回升，成品大涨，加工费有所回升，仍处于正常 水平。 数据来源： IHS 招商期货研究所 -1000 0 1000 2000 3
23、000 4000 5000 2013-01-01 2013-05-01 2013-09-01 2014-01-01 2014-05-01 2014-09-01 2015-01-01 2015-05-01 2015-09-01 2016-01-01 2016-05-01 2016-09-01 2017-01-01 2017-05-01 2017-09-01 2018-01-01 2018-05-01 2018-09-01 2019-01-01 2019-05-01 2019-09-01 2020-01-01 2020-05-01 2020-09-01 2021-01-01 2021-05-01
24、2021-09-01 双防利润 元/吨 地膜利润 元/吨 缠绕膜利润 元/吨 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 14 五、库存五、库存- -产业链库存处于正常水平产业链库存处于正常水平 数据来源： 卓创 招商期货研究所 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 15 六、需求六、需求- -LD/LLLD/LL下游下游开工环比回升（偏消费）开工环比回升（偏消费） PE下游偏消费为主，工业属性 相对没有PP强； 农膜开工率环比上升2%，同比 下降1%；包装膜开工率环比回升 6%，同比去年下降3%。九月份主 要受限电影响。 数据来源： 卓创 招商期货研究所 数据来源： 卓创 招商期货研究
25、所 数据来源： 招商期货研究所 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 16 六、需求六、需求- -HDHD下游下游开工处于历年低位（偏工业）开工处于历年低位（偏工业） 单丝开工率环比上升1%，同比持平；薄膜开工率环比持平，同比下降4%；中空开 工率环比上升1%，同比减少8%；管材开工率环比持平，同比下降4%。 数据来源： 卓创 招商期货研究所 数据来源： 卓创 招商期货研究所 数据来源： 卓创 招商期货研究所 数据来源： 卓创 招商期货研究所 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 17 六、需求六、需求- -供给替代供给替代 近期LL-HD价差小幅震荡，仍处于正常水平。进口处于低位
26、，检修复产，非标走强， 国内LL生产比例占比36-37%，这对LL有所支撑。 数据来源： 卓创 招商期货研究所 数据来源： 卓创 招商期货研究所 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 18 六、需求六、需求- -新料替代新料替代 一般而言，LD-LLD正常价差在1000附近，超过此区间可能引发一定的替代。近期由 于LD美金持稳反弹，国内现货持续大幅上涨，当前价差大幅扩大，仍处于历史偏高水 平，会引发线性的替代需求，对线性有所支撑。 数据来源： 卓创 招商期货研究所 数据来源： 卓创 招商期货研究所 -5000 -4000 -3000 -2000 -1000 0 1000 2012-01-
27、01 2012-08-01 2013-03-01 2013-10-01 2014-05-01 2014-12-01 2015-07-01 2016-02-01 2016-09-01 2017-04-01 2017-11-01 2018-06-01 2019-01-01 2019-08-01 2020-03-01 2020-10-01 2021-05-01 华东LLDPE-LDPE 华南LLDPE-LDPE 华北LLDPE-LDPE -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 2009 2010 201
28、1 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 E2021 PE产能 PE产量同比增速 LL/HD产量同比增速 LD产量同比增速 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 19 六、需求六、需求- -回料替代回料替代 近期PE新料与PE回料价差2100元/吨，处于历史高位水平，对新料支撑有所 转弱，2021年以来，PE回料上涨900元/吨。后期回料产量将大幅回升。 数据来源： 卓创 招商期货研究所 -500 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000
29、 2014/2/11 2014/4/23 2014/7/2 2014/9/11 2014/11/19 2015/1/28 2015/4/7 2015/6/17 2015/8/27 2015/11/5 2016/1/15 2016-03-29 2016-06-08 2016-08-19 2016-10-26 2017-01-05 2017-03-29 2017-06-13 2017-08-23 2017-11-08 2018-01-19 2018-04-08 2018-06-21 2018-08-31 2018-11-16 2019-01-29 2019-04-16 2019-07-01 201
30、9-09-10 2019-11-26 2020-02-18 2020-04-29 2020-07-15 2020-09-24 2020-12-10 2021-02-26 2021-05-12 2021-07-23 PE新料-回料 PE回料含税自提价 PE新料自提价 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 20 七、小结七、小结 短期产业链库存正常，估值中性，基差走强，受能耗双控影响和成本上移， 仍将震荡偏强为主，前期多单逢高离场。 中期来看，仍处于扩产周期，但进口大幅下降，国产新增380万吨，进口减 少350万吨左右，全年供应压力不大，四季度随着新增产能落地，表需环比走 弱，但总体压力不大
31、。如果能耗双控继续限制存量装置或者新增产能投放进 度，那表需更加健康。后期能耗双控政策落地情况/新增产能投放情况/下游订 单情况 风险点：疫情爆发，装置不及预期 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 21 PPPP 目录目录 一、行情回顾一、行情回顾 二二、海外海外表需表需 三、国内表需三、国内表需 四、估值：成本四、估值：成本/ /利润利润 五、库存五、库存 六、需求六、需求 七、小结七、小结 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 22 一一: :行情回顾行情回顾 数据来源：WIND 招商期货研究所 产业链库存处于正常水平，国内三季度投产偏多，进口量环比回升同比减 少，总供应环比
32、回升同比增速不大，叠加三大原料持续大涨以及能耗双控 逐步发酵，盘面持续大涨。 -400 -300 -200 -100 0 100 200 300 400 7500 8000 8500 9000 9500 10000 2021-01-01 2021-01-08 2021-01-15 2021-01-22 2021-01-29 2021-02-05 2021-02-12 2021-02-19 2021-02-26 2021-03-05 2021-03-12 2021-03-19 2021-03-26 2021-04-02 2021-04-09 2021-04-16 2021-04-23 2021-
33、04-30 2021-05-07 2021-05-14 2021-05-21 2021-05-28 2021-06-04 2021-06-11 2021-06-18 2021-06-25 2021-07-02 2021-07-09 2021-07-16 2021-07-23 2021-07-30 2021-08-06 2021-08-13 2021-08-20 2021-08-27 2021-09-03 2021-09-10 2021-09-17 2021-09-24 2021-10-01 2021-10-08 PP期货-现货 PP结算价 华东PP自提 更多投研资料 或+ WX公众号mtach
34、n 23 二二、海外表需、海外表需- -经济环比走弱经济环比走弱 从全球范围来看，聚丙烯需求平均年增速约为4.7%（IHS评估结果）。随着全球放水 和疫苗逐步推广，全球PMI基本修复，今年需求将恢复至正常水平之上，PMI同比高 位，环比小幅走弱。 数据来源： HIS 招商期货研究所 数据来源： WIND 招商期货研究所 30 35 40 45 50 55 60 2015-10-01 2016-03-01 2016-08-01 2017-01-01 2017-06-01 2017-11-01 2018-04-01 2018-09-01 2019-02-01 2019-07-01 2019-12-
35、01 2020-05-01 2020-10-01 2021-03-01 2021-08-01 全球:摩根大通全球综合PMI 月 全球:摩根大通全球制造业PMI 月 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 24 二二、全球表需、全球表需- -新增产能继续扩张新增产能继续扩张 受疫情影响，装置不断推迟及美国极寒导致装置关停，上半年全球表需供应压力不 大，主要压力在下半年，特别四季度。 数据来源： IHS 招商期货研究所 数据来源： IHS 招商期货研究所 65% 70% 75% 80% 85% 90% 95% 100% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12
36、月 2020 2021 2020-2021年全球聚丙烯开工率统计 数据来源： 远大丁巍 招商期货研究所 数据来源： IHS 招商期货研究所 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 全球产能 全球产能增速 0 100 200 300 400 500 600 国外PP新装置 国内PP新装置 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 一季度 二季度 三季度 四季度 2017 2018 2019 2020 2021 全球PP新增产量增速 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 25 二二、全球表需、全球表
37、需- -全球产能投放表全球产能投放表 受疫情影响，装置不断推迟及美国极寒导致装置关停，上半年全球表需供应压力不 大，主要压力在下半年，特别四季度。 数据来源： IHS 招商期货研究所 区域 省份 企业名称 项目 PP 投产时间 西北 陕西 延长中煤二期 煤化工 30 2021年1月 中东 阿曼 阿曼OQ 30 2021年2月 东北亚 韩国 韩华道达尔 40 2021年3月 华北 山东 东明石化 混烷脱氢 20 2021年3月 华中 湖北 中韩二期 油制烯烃 30 2021年4月 华北 天津 天津联合 油制烯烃 20 2021年4月 东北亚 韩国 韩国Polymirae&SK 40 2021年4
38、月 东南亚 菲律宾 菲律宾JG Summit 11.5 2021年5月 东北 黑龙江 大庆联谊 油制烯烃 55 2021年5月 华东 浙江 宁波福基二期 丙烷脱氢 80 2021年5月 华南 福建 古雷炼化 油制烯烃 35 2021年8月 华北 山东 青岛金能一期 PDH 45 2021年9月 华东 浙江 浙江石化 油制烯烃 90 2021年10月 东北 辽宁 辽阳石化 油制烯烃 30 2021年8月 华北 天津 天津渤化 MTO 30 2021年12月 华北 山东 鲁清石化 油制烯烃 35 2021年12月 东南亚 马来西亚 马来西亚国油 90 2021年12月 东南亚 越南 韩国晓星Hyo
39、sung Crop二期 PDH 30 2021年12月 东北亚 韩国 现货化学 50 2021年12月 中东 阿联酋 博禄化工 48 2021年4季度 北美 美国 美国EXXON 45 2021年4季度 北美 美国 美国台塑 25 2021年4季度 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 26 三、三、国内表国内表需需- -国内产能继续扩张国内产能继续扩张 今年国内仍处于扩产大周期，国内占比全球比例逐步提升，今年产能占比超30%。国 内产能增速达到18%，产量增速在20%以上； 国内这两年处于扩产大周期，今年产能增速500万吨，已经投产300万吨，四季度还 有200万吨左右投产；检修量四季
40、度逐步减少。 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 0 1000 2000 3000 4000 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 E2021 PP粒料产能 产能同比增速 PP产量同比增速 数据来源： IHS 卓创 招商期货研究所 数据来源： IHS 招商期货研究所 数据来源： IHS 卓创 招商期货研究所 数据来源： IHS 卓创 招商期货研究所 0 10 20 30 40 50 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10 月 11 月 12 月 2014PP损失量 2015PP
41、损失量 2016PP损失量 2017PP损失量 2018PP损失量 2019PP损失量 2020PP损失量 20也像一条河，有谁不是在风里行舟，雨中穿梭。昨天还在逆浪而行，今朝依然奔奔波波。尽管如此，我们也不应气馁，更不敢稍有停歇。只有这样，才能穿越人生的风浪，踏平生命的坎坷，从而抵达理想的彼岸，收获人生累累硕果。人生还像一盘棋，我们每个人俨如上帝手中的一枚棋子，贫富贵贱难预料，生老病死不由己。楚河汉界今犹在，谁见君王卷土来？是啊！人生苦短，岁月蹉跎。在不老的时光里，我们每个人充其量不过是一个匆匆的过客。当你走过半生，蓦然首，你会发觉：转眼间，我们便告别了葱茏的年华，跨过了中年的门槛，走进了枫
42、红菊艳的时节。有道是，流光容易把人抛，红了樱桃，绿了芭蕉。岁月如梭，不经意间便穿越半生沧桑。回首往事，多少情怀已经更改，多少青春早已不再，多少梦想恍如云烟，多少足迹已湮入尘埃。实乃，人生得失如萍散，雪落花开辞红颜。三毛说：“我来不及认真地年轻，待明白过来时，只能选择认真地老去。”昨天已经落幕，明天无法彩排，唯有今天才是人生的最好舞台。轻捻指尖流年，细数过往云烟。曾经的莽撞少年，总以为伸手就能够着天，凡理都要辩出个曲和直，凡事都要弄出个里和面。人过中年，我们才恍然顿悟：不和别人比，好好活自己，这才是后半场人生棋盘最好的布局。好好活自己，就要力求“身心两安逸”.老了不可怕，就怕放不下。人过中年，身体机能不断下降，就像一部半新不旧的机器，各个零部件都已濒临保养期，如果不及时加以检修，等到停止工作那一天，悔之晚矣。凡事不攀比，保命是正理，浮云随风去，任尔东与西。身体健康是前提，心情快乐才安逸。服老不并非消及，而是保护自己。山有山的伟岸，水有水的柔情，每个人的生活模式千差万别，就像世界上没有一模一样的两片叶子，你有你的脉络，我有我的纹理。寸有所长，尺有所短，每个人都不是完美无缺的个体，你有你的色彩，我有我的艳丽；你羡慕别人的同时，别人也许正在羡慕你。就像卞之琳所说的那样，你站在桥上看风景，看风景的人在楼上看你。明月装饰了你的窗子，你装饰了
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