1、体系改革建设。“三层架构”指集团公司总部、二级和三级单位，原则上管理层级不超过四级；“两级 经营”是一种“动态”的经营模式，即在二级子集团组建之前，实际经营实体仍然是院所，而在子集团成 熟之后，集团层面将把管理权下放给子集团，不再管理研究所的具体经营。 图表 9 “三层架构、两级经营”简图 资料来源：中国电子科技集团有限公司，中航证券金融研究所整理 图表 10 “三层架构、两级经营”优点及发展步骤 模式模式 特点特点 改革前改革前 “多层架构、多层经营多层架构、多层经营” 第二层主体是事业性质的军工科研院所，现代企业制度难以贯通第二层主体是事业性质的军工科研院所，现代企业制度难以贯通。 第三及
2、以下层是众多研究所投资和再投资设立的民品公司，无论大小都各自独立经营，虽虽 然数量不少，但有市场影响力的不多然数量不少，但有市场影响力的不多。 改革后改革后 “三层架构三层架构、两级经营两级经营” 企业决策与执行实施分离，将企业总部和二级单位管理层从日常事务中解脱出来将企业总部和二级单位管理层从日常事务中解脱出来，有利于 企业观大势、谋长远、管全局，有利于推动企业全面深化改革和企业基础制度、企业文化建 设等。 三级单位定位清晰三级单位定位清晰，职能单一，可以一企一策地在用工、分配、工艺、质量等方面赋予其 更大的自主管理权，有利于企业精准、精确、精细化管理，避免了小而全发展。 防止伴随企业层级增
3、加而产生的国有资本管控衰减，有利于对国有资本、资产监管有利于对国有资本、资产监管。 发展步骤发展步骤 组建子集团，组建子集团，以专业布局为主，兼顾区域分布，以几个或一个研究所为基础组建子集团。 研究所瘦身研究所瘦身，剥离研究所所属的民品公司和其他实体，划归子集团经营管理。 子集团一体化运行子集团一体化运行，压缩子集团企业层级，整合资源，明确主责主业，优化业务结构，实 施创新发展。 资料来源：中国电子科技集团有限公司，中航证券金融研究所整理 通过建立子集团或专业公司，对研究所资产业务进行整合，从而达到现代企业转型的目的。目前改革 进程不断加速，子集团框架逐步成型。 9 中航证券金融研究所发布中航
4、证券金融研究所发布 证券研究报告证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 军工电子国家队，自主可控核心力量 图表 11 中国电科主要子集团组建一览 子集团子集团 名称名称 成立时间成立时间 院所院所 主业主业 上市公司上市公司 电科海康电科海康 2013 年 52 “智慧、安全”两大领域物联网业务 海康威视、凤凰光学 电科装备电科装备 2013 年 2、45、48 电子制造装备和新能源产业两大领域领域 电科网安电科网安 2015 年 30、33 基础安全产品，安全信息系统，安全服务与测 评，安全运营和安全系统 卫士通 电科仪器电科仪器 仪表仪表 2015
5、年 40、41 电子测量仪器、自动测试系统、微波毫米波部 件、元器件以及各类电子应用产品 电科网络电科网络 通信通信 2017 年 7、34、39、50、 54 军事通信、民用通信系统与网络、卫星导航、综 合信息系统、共用基础产品等 杰赛科技 电科莱斯电科莱斯 2018 年 28 以指挥控制为核心的信息系统 南京莱斯（IPO 终止） 国基北方国基北方 2018 年 13、49 以固态器件、惯性微系统与传感器为核心主业。 中瓷电子（申请 IPO） 国基南方国基南方 2018 年 55 半导体材料、集成电路、芯片、电子器件、模块 及组件、系统、电子产品 电科博微电科博微 2018 年 8、16、3
6、8、43 网络安全与信息化事业 四创电子 电科太极电科太极 2018 年 15 计算系统设备、软件产品、军事信息系统、行业 解决方案、云计算与大数据服务、信息监测与测 评服务 太极股份 电科西北电科西北 2018 年 20 无线电导航、雷达、通讯、计算机等大型系统工 程以及民用系统工程 电科天奥电科天奥 2019 年 10 情报信息系统和航空电子信息系统 天奥电子 电科国睿电科国睿 2019 年 14、23 探测感知体系设计、技术创新、产品研发、装备 制造、系统集成、信息服务等 国睿科技 电科力神电科力神 2019 年 18 军事武器装备特种电能源、新能源汽车动力电 池、高端消费类电池以及储能
7、电池等 *ST 电能 电科软信电科软信 2019 年 32 关键软硬件产品、先进计算平台 华东电脑 资料来源：中国电子科技集团有限公司，中航证券金融研究所整理 图表 12 中国电科具有上市公司的子集团架构情况 资料来源：中国电子科技集团有限公司，中航证券金融研究所整理 1.3、坚持坚持“一五五三”发展战略“一五五三”发展战略，聚集网络信息体系主责主业聚集网络信息体系主责主业 十三五期间，集团公司确定了“一五五三”的集团发展战略。即一个发展目标、五大工作方针、五大 业态、三大工程。 10 中航证券金融研究所发布中航证券金融研究所发布 证券研究报告证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务
8、必阅读正文之后的免责声明部分 军工电子国家队，自主可控核心力量 图表 13 中国电科“一五五三”战略 战略名称战略名称 内容内容 一个发展目标一个发展目标 努力实现“国内卓越、国际一流”“国内卓越、国际一流”既定目标，将公司打造成为具有国际竞争力的现代国有企业。 五大工作方针五大工作方针 一是坚持创新发展创新发展，着力增强内生动； 二是坚持协同发展协同发展，着力增强整体实力； 三是坚持效益发展效益发展，着力提高经营质量； 四是坚持可持续发展可持续发展，着力激发企业活力； 五是坚持共享发展共享发展，着力实现互惠共赢。 五大业态五大业态 一是做强做优军工电子做强做优军工电子； 二是做强民品产业做强
9、民品产业，发挥行业骨干作用； 三是加强国际化经营国际化经营，打造海外市场增长点； 四是继续加强科技创新科技创新，推动主营业务稳步发展； 五是统筹实施资产经营与资本运作资产经营与资本运作，提升国有资本整体效能。 三大工程三大工程 一是全面实施“深化改革工程深化改革工程”，加快推进国有企业公司制改革，积极推进研究院所企业化改革， 大力推进综合考核与薪酬分配制度改革； 二是全面推进“管理提升工程管理提升工程”，推进“法治电科”建设，加强战略管理，加强科研生产经营日 常运行调度与管控， 加强集团财务管控体系建设，加强审计和监督体系建设，加强全面风险管理， 加强质量、安全和保密管理，加强信息化管理； 三
10、是全面加强“党的建设工程党的建设工程”，持续加强思想文化建设，持续加强基层组织建设，持续加强干 部、人才队伍建设，持续加强作风建设，持续加强反腐倡廉建设，持续提高员工福祉。 资料来源：中国电子科技集团有限公司，中航证券金融研究所整理 2019 年集团公司公布了中国电科主责主业布局总体方案（试行），明确了新时期中国电科的主责 主业，即以打造“高端电子信息产品供应商、信息系统集成商、电子信息服务商、电子信息基础设施提供高端电子信息产品供应商、信息系统集成商、电子信息服务商、电子信息基础设施提供 商”为主责商”为主责；以强化网络信息体系顶层设计、研发生产组成网络信息体系的核心系统及装备、研发生产支强
11、化网络信息体系顶层设计、研发生产组成网络信息体系的核心系统及装备、研发生产支 撑网络信息体系的关键基础产品、支撑网络信息体系的运维及保障服务、网络安全与和信息化等五类核心撑网络信息体系的关键基础产品、支撑网络信息体系的运维及保障服务、网络安全与和信息化等五类核心 业务为主业业务为主业。以“一二一三五”为基本思路实施主责主业布局，即“一个统领、两种责任、一个标准、三 大市场、五类业务”。 图表 14 中国电科“一二一三五”基本思路 名称名称 内容内容 一个统领一个统领 以网络信息体系架构为统领以网络信息体系架构为统领，准确把握国家安全和国民经济发展需求，布局技术体系，打造产品 体系，健全服务体系
12、，做强网络信息体系“能力节点”和“能力连接”。 两种责任两种责任 履行政治责任和经济责任履行政治责任和经济责任，将纳入集团公司主责主业布局的业务分为使命型业务和经营型业务使命型业务和经营型业务。 使命型业务使命型业务履行政治责任，强调为国防安全、经济安全、社会安全提供技术支撑和物质基础，是 军工电子国家队、科技创新骨干力量的实现载体；经营型业务经营型业务履行经济责任，强调在产业链关键 环节和价值链高端创造需求，推动实现高质量发展，是电子信息技术产业领头羊的实现载体。 一个标准一个标准 主责主业要求符合“国内卓越、世界一流”标准“国内卓越、世界一流”标准，使命型业务要现阶段或使命型业务要现阶段或
13、 5 年内市场地位达到行年内市场地位达到行 业前三位业前三位，并具备明确的重大任务目标；经营型业务要求现阶段或未来经营型业务要求现阶段或未来 5 年内市场地位处于集团年内市场地位处于集团 公司前两位、所在国内或国际细分市场前三位，市场容量达公司前两位、所在国内或国际细分市场前三位，市场容量达 100 亿元以上，核心产品现阶段或未亿元以上，核心产品现阶段或未 来来 5 年内市场容量达年内市场容量达 10 亿元以上亿元以上。 三大市场三大市场 面向军队市场面向军队市场，立足打赢未来战争，发展智能化武器装备，为基于网络信息体系的联合作战能力 和全域作战能力提升提供系统解决方案、产品和服务，为“一带一
14、路”沿线国家军队客户提供网 络信息化装备，通过境外实战化检验，改进和提升集团公司装备性能； 面向政府市场面向政府市场，围绕国家治理体系和治理能力现代化，解决政府痛点难点，助力国内外政府客户 提升政务信息化水平； 面向重点行业面向重点行业，以“行业+ 信息化”为切入点，推动产业向数字化、网络化、智能化转型升级， 加强国际合作，引进关键核心技术，支撑集团公司高精尖装备发展。 五类业务五类业务 按照网络信息体系架构，布局体系、核心系统和装备、关键基础产品、网络安全和信息化、运维布局体系、核心系统和装备、关键基础产品、网络安全和信息化、运维 和保障等五类业务和保障等五类业务，构建上下贯通、横向协同的主
15、责主业架构。 资料来源：中国电子科技集团有限公司，中航证券金融研究所整理 11 中航证券金融研究所发布中航证券金融研究所发布 证券研究报告证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 军工电子国家队，自主可控核心力量 二二、中国中国电科电科业务情况业务情况军民融合示范型企业军民融合示范型企业 中国电科主要从事国家重要军民用大型电子信息系统的工程建设，重大装备、通信与电子设备、软件 和关键元器件的研制生产。公司主营业务主要分为军品和民品两大部分。2018 年，中国电科民品收入为 1,258.10 亿元，占比为 57.08%，是典型的军民融合集团企业。 从集团业务
16、产业链方面来看，集团基本实现电子信息化产业链的全布局，军品方面，如雷达产品既是 中游系统级产品，主要给飞机、舰船等配套，同时又是下游整机产品，如防空、空管雷达等。此外指挥控 制系统作为下游终端产品，涉及上游配套产业链更为复杂。民品方面，集团坚持自主可控，在一些关键软 硬件系统以及终端产品方面都取得了突破， 具有一定市场地位。 在上游的基础元器件方面， 集团涉猎更广， 基本可以覆盖集团中下游产品需求。 图表 15 中国电科主要业务产业链概况 资料来源：中航证券金融研究所整理 2.1、军品：军品：深耕军工电子，深耕军工电子，助力国防信息化助力国防信息化 2.1.1、指挥控制系统（指挥控制系统（C4
17、ISR） C4 代表指挥，控制，通讯，计算机，“I”代表情报；“S”代表电子监听；“R”代表侦察。C4ISR 是 军事术语，意为自动化指挥系统。它以计算机为核心，综合运用各种信息技术，对军队和武器进行指挥与 控制。 12 中航证券金融研究所发布中航证券金融研究所发布 证券研究报告证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 军工电子国家队，自主可控核心力量 指挥控制系统以莱斯子集团（28 所） 为主要代表， 具有 C4ISR 技术国防科技重点实验室和空中交通管 理系统与技术国家重点实验室，是我军信息化建设的核心骨干研究所，始终保持国内领先水平，是国内唯 一能同
18、时承担总部、陆、海、空、二炮等各军兵种、各级各类指控系统研制、生产的专业研究所。 图表 16 一体化 C4ISR 系统 图表 17 机动指挥系统 资料来源：科普中国，中航证券金融研究所整理 资料来源：公司官网，中航证券金融研究所整理 2.1.2、雷达系统雷达系统 军用雷达是利用电磁波探测目标的军用电子装备。雷达发射的电磁波照射目标并接收其回波，由此来 发现目标并测定位置、运动方向和速度及其它特性。 中国电科旗下拥有 14 所、38 所等以雷达为主要方向的研究所，并拥有国睿科技、四创电子两家上市 平台。与其他央企研究所、地方国企与民营企业相比，中国电科 14 所与 38 所代表着国内雷达技术的最
19、高 水平，产品覆盖最核心的机载、船载、天基、地基雷达等。在总体设计、雷达整机、关键微波组件等行业 壁垒高、利润率高的产业链环节，中国电科具有绝对的业务优势。 图表 18 空警 2000 预警机雷达 图表 19 中国电科研制的单光子量子雷达系统 资料来源：百度图片，中航证券金融研究所整理 资料来源：集团官网，中航证券金融研究所整理 13 中航证券金融研究所发布中航证券金融研究所发布 证券研究报告证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 军工电子国家队，自主可控核心力量 2.1.3、通信通信系统系统 军事通信是军队为实施指挥，运用通信工具或其他方法进行的信息传
20、递。它是保障军队指挥的基本手 段。为完成军事通信任务而建立的通信系统是军队指挥系统的重要组成部分，是军队战斗力的要素之一。 中国电科在军用通信领域深耕多年，产品线齐全，拥有丰富资源与经验。集团在军事通信领域有所积 累的研究所包括 7 所（移动通信、通信网络）、10 所（通信数据链）、34 所（光通信）、36 所（通信信 息控制）、39 所（通信天线）、50 所（超短波通信）、54 所（散射、卫星通信）以及电科院（综合设计 方案）等。 图表 20 国产散射通信车 图表 21 便携站卫星通信产品 资料来源：百度图片，中航证券金融研究所整理 资料来源：中电科39所官网，中航证券金融研究所整理 2.1
21、.4、电子对抗系统电子对抗系统 电子对抗就是敌对双方为削弱、破坏对方电子设备的使用效能、保障己方电子设备发挥效能而采取的 各种电子措施和行动，又称电子战。 由于电子对抗涉及领域较广，中国电科相关电子对抗研究主体众多，其中 29 所和 51 所以雷达对抗业 务为主，其主要产品为无源探测系统雷达告警设备、雷达侦察设备等；36 所、54 所以通信对抗业务的主， 其中 54 所主要产品为通信情报侦察系统、侦察测向设备及侦察测向干扰站；53 所以光电对抗业务为主， 其主要产品为光电投放系统、告警系统、干扰系统、防护系统等。 14 中航证券金融研究所发布中航证券金融研究所发布 证券研究报告证券研究报告 请
22、务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 军工电子国家队，自主可控核心力量 图表 22 电子对抗装备 图表 23 电子对抗空军机动雷达 资料来源：百度图片，中航证券金融研究所整理 资料来源：搜狐网，中航证券金融研究所整理 2.2、民品：民品：军民融合军民融合深度发展深度发展，电子信息电子信息多领域布局多领域布局 中国电科民品业务按规模分为主体业务和培育业务，主体业务分为公共安全与网络信息安全、软件与 信息服务、基础电子产品、能源电子四大板块，收入占比在 70%左右。培育产业包括装备制造、网络通信 与卫星导航应用、交通电子、物联网等。中国电科许多民品业务背靠研究所军品技术，
23、表现出中国电科部 分产品的军民两用性，是军民融合深度发展的体现。 图表 24 鎇垷硗!莏鎂垷聗!鄀莏鎇垷聗!鄀絬暏鎂垷籗1脀絬暏鎇垷籗!艁洄褞苁癗垷腶艁洄褞蟁癗垷腶艁洄刻芨穗垷腺艁洄刻螨穗垷腺艁洄巋苴硗垷腸輀艁洃巋蟴硗垷腸輀鎂垷睗11洄廱螦籗垷艷怀鎂垷籗1鎇垷籗!倀艁甄謳苷畗垷腵艁甄謳蟷畗垷腵艁瘄舤硗垷腸輀艁瘄蜤硗垷腸輀艁瘃白亮艦繗垷腾絶晎鎇垷繗!倀艁瘃艾癗垷腶繶鎇垷癗1瀀艁瘃芮繗垷腾発鎂垷畗1発鎇垷畗灰!艁砃舴祗垷腹鼀鎇垷祗!怀艁礄芏籗垷腼艁礄勑舛癗垷腶艁礄勑蜛癗垷腶艁稄镺蟴筗垷腻艁稄泋苕筗垷腻艁稄泋蟕筗垷腻艁稄飋艹畗垷腵艁稄飋蝹畗垷腵艁縄劢舩籗垷腼艁縄劢蜩籗垷腼艁縄勆舆籗垷腼艁縄勆蜆籗垷腼
24、艁缃繑苜罗垷腿兿鎇垷罗!艁耄舅祗垷腹鼀艁耄蜅祗垷腹鼀艁耄煚舦絗垷腽艁耄煚蜦絗垷腽艁脃芜畗垷腵澃楲鎂垷硗!澃楲鎇垷硗!鎂垷睗&1瀀酰鄀蠉乌蜚聗垷蝷倀灐偀炙鎂垷絗1瀀艁蠃駅蝰絗垷腽遧鎂垷癗1艁褃柣螐癗垷腶射频射频PAPA革新不止，万物互联广袤无限革新不止，万物互联广袤无限 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 仅供机构投资者使用仅供机构投资者使用 证券研究报告证券研究报告 孙远峰孙远峰/ /王臣复王臣复/ /张大印张大印/ /王海维王海维/ /郑敏宏郑敏宏 SAC NO:S1120519080005SAC NO:S1120519080005 20202020年年
25、7 7月月2929日日 华西电子团队华西电子团队走进“芯”时代系列深度之走进“芯”时代系列深度之三十一三十一“射频“射频PAPA” 引言：引言：PAPA国产化，推进射频产业链共进成长！国产化，推进射频产业链共进成长！ 1 1 1、射频射频PAPA是射频前端中价值量最高的单类型芯片是射频前端中价值量最高的单类型芯片 电磁波传输距离和发射功率成正比，射频PA性能直接决定通讯距离、信号质量和待机时间（或 耗电量），根据Yole数据显示，2017年手机射频前端中射频PA市场规模约50亿美元，在整个射 频前端中价值量占比34%，仅次于滤波器，也是射频前端价值量最高的单类型芯片。 2 2、从手机从手机、基
26、站到万物互联基站到万物互联，射频射频PAPA市场空间快速打开市场空间快速打开 5G时代SA模式要求2T4R，新增三个频段需增加6颗PA，设计难度增加带来单颗价值量提升，射 频PA单机价值量有望大幅度提升。基站端，电磁波频率越高传播越短，理论上5G基站的信号覆 盖面积将大大低于4G基站，GIV预测2025年全球将有650万个5G基站，基站射频PA市场巨大；5G 时代室内流量占比将高达80%，5G更高频段信号穿墙效果更差，4T4R以上的室内数字化分布基 站有望得到部署，Wi-Fi 6标准大幅度提升进而带来相关路由器产业和终端应用的快速渗透。 3 3、无线通讯技术不断迭代推动射频无线通讯技术不断迭代
27、推动射频PAPA技术创新不断技术创新不断 不同终端对射频PA设计需求不同。手机端，砷化镓有望继续主导；基站端，传统的硅基LDMOS 工艺虽拥有成本优势，但由于难以满足更高频率工作需求，或将被氮化镓射频工艺取代。 4 4、国产替代大趋势下国产替代大趋势下，设计与代工各自迎来发展机遇设计与代工各自迎来发展机遇 国内主要市场是手机和Wi-Fi，不同于滤波器厂商以IDM主导，稳懋等化合物半导体代工工艺成 熟，一系列因素都给国内射频PA厂商带来发展机遇。未来随着5G的普及，在性能可以满足需求 的情况下，国产厂商有替代的机会，与此同时，国内化合物半导体代工将迎来发展机会。 5 5、重点推荐：卓胜微重点推荐
28、：卓胜微、信维通信信维通信、顺络电子顺络电子、韦尔股份韦尔股份、三安光电；产业关注：三安光电；产业关注： 瑞微瑞微、唯捷创芯唯捷创芯、紫光展锐紫光展锐、安谱隆安谱隆、无锡好达无锡好达、德清华莹德清华莹，等等等等 6 6、风险提示：风险提示：中美贸易摩擦导致需求不确定的风险；行业竞争加剧的风险；技术创新风险。 目录目录 2 射频射频PAPA是射频前端核心器件，决定无线通信质量的关键要素是射频前端核心器件，决定无线通信质量的关键要素 从手机、基站到物联网，万物互联时代射频从手机、基站到物联网，万物互联时代射频PAPA市场广阔市场广阔 通信技术持续迭代，射频通信技术持续迭代，射频PAPA行业技术革新
29、永不止步行业技术革新永不止步 海外厂商拥有先发优势，国内厂商奋起直追前景可期海外厂商拥有先发优势，国内厂商奋起直追前景可期 相关标的相关标的 风险提示风险提示 射频模块是无线通信设备的核心模块射频模块是无线通信设备的核心模块 无线通信主要是利用电磁波实现多个设备之间无线通信主要是利用电磁波实现多个设备之间 的信息传输的信息传输。射频是可以辐射到空间的电磁频射频是可以辐射到空间的电磁频 率率, ,频率范围从频率范围从300300KHzKHz300300GHzGHz之间之间。射频模块射频模块 是用于发射和是用于发射和/ /或接收两个装置之间的无线电信或接收两个装置之间的无线电信 号的电子设备号的电
30、子设备，是无线通信设备实现信号收发是无线通信设备实现信号收发 的核心模块的核心模块。 3 资料来源：百度文库，华西证券研究所 图：手机射频架构 图：基站射频架构 图：无线通信图 射频前端架构基本类似射频前端架构基本类似 4 资料来源：Qualcomm ，搜狐，华西证券研究所 射频前端包括接收通道和发射通道两大部分射频前端包括接收通道和发射通道两大部分。 一般由射频开关一般由射频开关（SwitchSwitch）、射频低噪声放大射频低噪声放大 器器(LNA,(LNA, LowLow NoiseNoise Amplifier)Amplifier)、射频功率放射频功率放 大 器大 器 (PA(PA ，
31、 PowerPowerAmplifier)Amplifier) 、 双 工 器双 工 器 (Duplexers)(Duplexers)、射频滤波器射频滤波器(Filter)(Filter)、天线调天线调 谐器谐器(Antenna(Antenna tuners)tuners) 等组成等组成。 图：手机射频架构 图：基站射频架构 发射通道和接收通道工作原理发射通道和接收通道工作原理 5 资料来源：射频微波电路设计，华西证券研究所 发射通道是使用基带信号（语音、视频、数据或其他信息）去调制中频发射通道是使用基带信号（语音、视频、数据或其他信息）去调制中频 正弦波信号，然后中频信号再通过混频器往上搬移
32、到所需的射频发射频正弦波信号，然后中频信号再通过混频器往上搬移到所需的射频发射频 率，通过功率放大器来增加发射机的输出功率并驱动天线将已调制好的率，通过功率放大器来增加发射机的输出功率并驱动天线将已调制好的 载波信号变换成能够在自由空间传播的电磁波。载波信号变换成能够在自由空间传播的电磁波。 接收通道是发射通道的逆过接收通道是发射通道的逆过 程，天线将在相对宽的频率程，天线将在相对宽的频率 范围内接收到来自很多辐射范围内接收到来自很多辐射 源的电磁波，带通滤波器将源的电磁波，带通滤波器将 滤掉不需要的接收信号，随滤掉不需要的接收信号，随 后低噪声放大器放大可能接后低噪声放大器放大可能接 收的微
33、弱信号并使进入到接收的微弱信号并使进入到接 收信号中的噪声影响最小化，收信号中的噪声影响最小化， 混频器将接收到的射频信号混频器将接收到的射频信号 下变频到较低的频率，中频下变频到较低的频率，中频 放大器将提升信号的功率电放大器将提升信号的功率电 平以便于解调并得到信息。平以便于解调并得到信息。 图：发射通道和接收通道架构 射频射频PAPA是决定通信质量的关键器件是决定通信质量的关键器件 功率放大器是能够向天线提功率放大器是能够向天线提 供足够信号功率的放大电路，供足够信号功率的放大电路， 主要功能是将调制振荡电路主要功能是将调制振荡电路 所产生的功率很小的射频信所产生的功率很小的射频信 号放
34、大（缓冲级、中间放大号放大（缓冲级、中间放大 级、末级功率放大级）并馈级、末级功率放大级）并馈 送到天线上辐射出去，送到天线上辐射出去，是无是无 线通信设备射频前端最核心线通信设备射频前端最核心 的组成部分，其性能直接决的组成部分，其性能直接决 定了无线终端的通讯距离、定了无线终端的通讯距离、 信号质量和待机时间（或耗信号质量和待机时间（或耗 电量），它也是射频前端功电量），它也是射频前端功 耗最大的器件。耗最大的器件。 射频功率放大器在雷达、无射频功率放大器在雷达、无 线通信、导航、卫星通信、线通信、导航、卫星通信、 电子对抗设备等系统中有着电子对抗设备等系统中有着 广泛的应用，是现代无线通
35、广泛的应用，是现代无线通 信的关键设备。信的关键设备。 6资料来源：GlobalFoundries ,华西证券研究所 图：手机射频前端架构图 PAPA也是射频前端器件中价值量较大的器件也是射频前端器件中价值量较大的器件 手机目前仍然是射频前端最大的终端应用市场手机目前仍然是射频前端最大的终端应用市场，在所有射频前端器件中在所有射频前端器件中，射频射频PAPA的的 价值量仅次于滤波器价值量仅次于滤波器，是射频前端器件中价值量较大的器件是射频前端器件中价值量较大的器件。根据根据YoleYole的数据显示的数据显示， 20172017年手机射频前端中射频年手机射频前端中射频PAPA市场规模约市场规模
36、约5050亿美元亿美元，在整个射频前端中价值量占比在整个射频前端中价值量占比 3434% %，仅次于滤波器仅次于滤波器。 7 资料来源：Yole,华西证券研究所 Filters 54% PAs 34% Switches 7% Antenna tuners 3% LNAs 2% 图：手机射频前端各器件价值量占比（2017 年） 射频射频PAPA的核心是晶体管的核心是晶体管 放大器的电路一般由晶体管放大器的电路一般由晶体管、偏置及稳定电路偏置及稳定电路、输入输出匹配电路等组成输入输出匹配电路等组成。功率功率 放大器核心是放大器核心是利用三极管的电流控制作用或场效应管的电压控制作用将电源的功利用三极
37、管的电流控制作用或场效应管的电压控制作用将电源的功 率转换成按照输入信号变化的电流率转换成按照输入信号变化的电流，起到电流电压放大的作用起到电流电压放大的作用。 晶体管作为射频放大器的核心器件晶体管作为射频放大器的核心器件，它通过用小信号来控制直流电源它通过用小信3%莠槣攀瀀栀琀洀氀錀袊/a前台访问/BookRead.aspx?id=3627319111.206.221.690勈証3劰眀錀挀栀琀洀氀销/u前台访问/c-0-989-3130715-0-0-0-0-9-0-1.html220.181.108.1130勈証3犰攀搀栀琀洀氀需贒/a前台访问/BookRead.aspx?id=36273
38、20111.206.198.380勈証3氽愀缀漀漀欀刀攀愀搀愀猀瀀砀椀搀餀荲/Ke前台访问/p-484143.html117.95.182.9503椀瀀栀琀洀氀鬀荲/前台访问/c-0001200001-124-3417-0-0-0-0-1-0-2.html106.111.133.410赠3稸最脀眀愀瀀漀漀欀刀攀愀搀愀猀瀀砀椀搀鴀/q前台访问/c-0-2-3136136-0-0-0-0-9-0-1.html220.181.108.1430勈証3銰焀贀挀栀琀洀氀鼀/前台访问/c-00004-996-246400-0-0-0-0-9-0-1.html220.181.108.1750赟3匀漀眀愀瀀瀀栀
39、琀洀氀/Mk前台访问/p-3622192.html220.181.108.1170勈証3劰甀錀挀栀琀洀氀怅骀擹/Ic前台访问/c-00021.html54.36.148.2510勈証3焀輀挀栀琀洀氀搀5Sowap前台访问/d-2110310.html117.95.165.1890勈証3最茀眀愀瀀漀漀欀刀攀愀搀愀猀瀀砀椀搀搀/Me前台访问/d-3621453.html203.208.60.60勈証3甀輀挀栀琀洀氀邊/u前台访问/c-0-989-3139390-0-0-0-0-9-0-1.html116.179.32.4503椀搀栀琀洀氀邊/Mg前台访问/p-3623600.html62.60.2
40、10.1330勈証3欀瀀栀琀洀氀/Mg前台访问/d-3473192.html42.156.254.2303缀鬀挀栀琀洀氀/u前台访问/c-0-994-3133782-0-0-0-0-9-0-1.html116.179.32.4703訲鄀眀愀瀀琀愀最砀椀渀砀椀砀椀琀漀渀最砀椀愀渀最洀甀最甀愀渀氀椀猀栀椀樀椀愀漀挀栀攀渀最栀琀洀氀角/前台访问/c-00002-982-244083-0-0-0-0-3-0-1.html49.87.17.20勈証3最瀀栀琀洀氀/Me前台访问/p-2218063.html40.77.167.680衖3謀琀愀最砀椀渀砀椀砀椀琀漀渀最砀椀愀渀最洀甀最甀愀渀氀椀猀栀椀樀椀愀漀
41、挀栀攀渀最栀琀洀氀5Sowap前台访问/p-1941725.html220.181.108.800勈証3劰晃眀销挀栀琀洀氀懒5Smwap前台访问/p-3309694.html116.179.32.350勈証3瞋愀笀漀漀欀刀攀愀搀愀猀瀀砀椀搀/Mg前台访问/p-3622146.html62.60.210.1330勈証3愀瀀栀琀洀氀/Mg前台访问/p-3627326.html116.179.32.910勈証3椀瀀栀琀洀氀/Mk前台访问/p-3627327.html220.181.108.1180勈証3攀搀栀琀洀氀沊角/u前台访问/c-0-981-3136053-0-0-0-0-9-0-1.html220.181.108.15803最蔀眀愀瀀漀漀欀刀攀愀搀愀猀瀀砀椀搀氅汶
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