20200516-兴业证券-兴业证券医药行业专题:淋巴瘤诊疗指南与药物梳理.pdf
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1、体系改革建设。“三层架构”指集团公司总部、二级和三级单位,原则上管理层级不超过四级;“两级 经营”是一种“动态”的经营模式,即在二级子集团组建之前,实际经营实体仍然是院所,而在子集团成 熟之后,集团层面将把管理权下放给子集团,不再管理研究所的具体经营。 图表 9 “三层架构、两级经营”简图 资料来源:中国电子科技集团有限公司,中航证券金融研究所整理 图表 10 “三层架构、两级经营”优点及发展步骤 模式模式 特点特点 改革前改革前 “多层架构、多层经营多层架构、多层经营” 第二层主体是事业性质的军工科研院所,现代企业制度难以贯通第二层主体是事业性质的军工科研院所,现代企业制度难以贯通。 第三及
2、以下层是众多研究所投资和再投资设立的民品公司,无论大小都各自独立经营,虽虽 然数量不少,但有市场影响力的不多然数量不少,但有市场影响力的不多。 改革后改革后 “三层架构三层架构、两级经营两级经营” 企业决策与执行实施分离,将企业总部和二级单位管理层从日常事务中解脱出来将企业总部和二级单位管理层从日常事务中解脱出来,有利于 企业观大势、谋长远、管全局,有利于推动企业全面深化改革和企业基础制度、企业文化建 设等。 三级单位定位清晰三级单位定位清晰,职能单一,可以一企一策地在用工、分配、工艺、质量等方面赋予其 更大的自主管理权,有利于企业精准、精确、精细化管理,避免了小而全发展。 防止伴随企业层级增
3、加而产生的国有资本管控衰减,有利于对国有资本、资产监管有利于对国有资本、资产监管。 发展步骤发展步骤 组建子集团,组建子集团,以专业布局为主,兼顾区域分布,以几个或一个研究所为基础组建子集团。 研究所瘦身研究所瘦身,剥离研究所所属的民品公司和其他实体,划归子集团经营管理。 子集团一体化运行子集团一体化运行,压缩子集团企业层级,整合资源,明确主责主业,优化业务结构,实 施创新发展。 资料来源:中国电子科技集团有限公司,中航证券金融研究所整理 通过建立子集团或专业公司,对研究所资产业务进行整合,从而达到现代企业转型的目的。目前改革 进程不断加速,子集团框架逐步成型。 9 中航证券金融研究所发布中航
4、证券金融研究所发布 证券研究报告证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 军工电子国家队,自主可控核心力量 图表 11 中国电科主要子集团组建一览 子集团子集团 名称名称 成立时间成立时间 院所院所 主业主业 上市公司上市公司 电科海康电科海康 2013 年 52 “智慧、安全”两大领域物联网业务 海康威视、凤凰光学 电科装备电科装备 2013 年 2、45、48 电子制造装备和新能源产业两大领域领域 电科网安电科网安 2015 年 30、33 基础安全产品,安全信息系统,安全服务与测 评,安全运营和安全系统 卫士通 电科仪器电科仪器 仪表仪表 2015
5、年 40、41 电子测量仪器、自动测试系统、微波毫米波部 件、元器件以及各类电子应用产品 电科网络电科网络 通信通信 2017 年 7、34、39、50、 54 军事通信、民用通信系统与网络、卫星导航、综 合信息系统、共用基础产品等 杰赛科技 电科莱斯电科莱斯 2018 年 28 以指挥控制为核心的信息系统 南京莱斯(IPO 终止) 国基北方国基北方 2018 年 13、49 以固态器件、惯性微系统与传感器为核心主业。 中瓷电子(申请 IPO) 国基南方国基南方 2018 年 55 半导体材料、集成电路、芯片、电子器件、模块 及组件、系统、电子产品 电科博微电科博微 2018 年 8、16、3
6、8、43 网络安全与信息化事业 四创电子 电科太极电科太极 2018 年 15 计算系统设备、软件产品、军事信息系统、行业 解决方案、云计算与大数据服务、信息监测与测 评服务 太极股份 电科西北电科西北 2018 年 20 无线电导航、雷达、通讯、计算机等大型系统工 程以及民用系统工程 电科天奥电科天奥 2019 年 10 情报信息系统和航空电子信息系统 天奥电子 电科国睿电科国睿 2019 年 14、23 探测感知体系设计、技术创新、产品研发、装备 制造、系统集成、信息服务等 国睿科技 电科力神电科力神 2019 年 18 军事武器装备特种电能源、新能源汽车动力电 池、高端消费类电池以及储能
7、电池等 *ST 电能 电科软信电科软信 2019 年 32 关键软硬件产品、先进计算平台 华东电脑 资料来源:中国电子科技集团有限公司,中航证券金融研究所整理 图表 12 中国电科具有上市公司的子集团架构情况 资料来源:中国电子科技集团有限公司,中航证券金融研究所整理 1.3、坚持坚持“一五五三”发展战略“一五五三”发展战略,聚集网络信息体系主责主业聚集网络信息体系主责主业 十三五期间,集团公司确定了“一五五三”的集团发展战略。即一个发展目标、五大工作方针、五大 业态、三大工程。 10 中航证券金融研究所发布中航证券金融研究所发布 证券研究报告证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务
8、必阅读正文之后的免责声明部分 军工电子国家队,自主可控核心力量 图表 13 中国电科“一五五三”战略 战略名称战略名称 内容内容 一个发展目标一个发展目标 努力实现“国内卓越、国际一流”“国内卓越、国际一流”既定目标,将公司打造成为具有国际竞争力的现代国有企业。 五大工作方针五大工作方针 一是坚持创新发展创新发展,着力增强内生动; 二是坚持协同发展协同发展,着力增强整体实力; 三是坚持效益发展效益发展,着力提高经营质量; 四是坚持可持续发展可持续发展,着力激发企业活力; 五是坚持共享发展共享发展,着力实现互惠共赢。 五大业态五大业态 一是做强做优军工电子做强做优军工电子; 二是做强民品产业做强
9、民品产业,发挥行业骨干作用; 三是加强国际化经营国际化经营,打造海外市场增长点; 四是继续加强科技创新科技创新,推动主营业务稳步发展; 五是统筹实施资产经营与资本运作资产经营与资本运作,提升国有资本整体效能。 三大工程三大工程 一是全面实施“深化改革工程深化改革工程”,加快推进国有企业公司制改革,积极推进研究院所企业化改革, 大力推进综合考核与薪酬分配制度改革; 二是全面推进“管理提升工程管理提升工程”,推进“法治电科”建设,加强战略管理,加强科研生产经营日 常运行调度与管控, 加强集团财务管控体系建设,加强审计和监督体系建设,加强全面风险管理, 加强质量、安全和保密管理,加强信息化管理; 三
10、是全面加强“党的建设工程党的建设工程”,持续加强思想文化建设,持续加强基层组织建设,持续加强干 部、人才队伍建设,持续加强作风建设,持续加强反腐倡廉建设,持续提高员工福祉。 资料来源:中国电子科技集团有限公司,中航证券金融研究所整理 2019 年集团公司公布了中国电科主责主业布局总体方案(试行),明确了新时期中国电科的主责 主业,即以打造“高端电子信息产品供应商、信息系统集成商、电子信息服务商、电子信息基础设施提供高端电子信息产品供应商、信息系统集成商、电子信息服务商、电子信息基础设施提供 商”为主责商”为主责;以强化网络信息体系顶层设计、研发生产组成网络信息体系的核心系统及装备、研发生产支强
11、化网络信息体系顶层设计、研发生产组成网络信息体系的核心系统及装备、研发生产支 撑网络信息体系的关键基础产品、支撑网络信息体系的运维及保障服务、网络安全与和信息化等五类核心撑网络信息体系的关键基础产品、支撑网络信息体系的运维及保障服务、网络安全与和信息化等五类核心 业务为主业业务为主业。以“一二一三五”为基本思路实施主责主业布局,即“一个统领、两种责任、一个标准、三 大市场、五类业务”。 图表 14 中国电科“一二一三五”基本思路 名称名称 内容内容 一个统领一个统领 以网络信息体系架构为统领以网络信息体系架构为统领,准确把握国家安全和国民经济发展需求,布局技术体系,打造产品 体系,健全服务体系
12、,做强网络信息体系“能力节点”和“能力连接”。 两种责任两种责任 履行政治责任和经济责任履行政治责任和经济责任,将纳入集团公司主责主业布局的业务分为使命型业务和经营型业务使命型业务和经营型业务。 使命型业务使命型业务履行政治责任,强调为国防安全、经济安全、社会安全提供技术支撑和物质基础,是 军工电子国家队、科技创新骨干力量的实现载体;经营型业务经营型业务履行经济责任,强调在产业链关键 环节和价值链高端创造需求,推动实现高质量发展,是电子信息技术产业领头羊的实现载体。 一个标准一个标准 主责主业要求符合“国内卓越、世界一流”标准“国内卓越、世界一流”标准,使命型业务要现阶段或使命型业务要现阶段或
13、 5 年内市场地位达到行年内市场地位达到行 业前三位业前三位,并具备明确的重大任务目标;经营型业务要求现阶段或未来经营型业务要求现阶段或未来 5 年内市场地位处于集团年内市场地位处于集团 公司前两位、所在国内或国际细分市场前三位,市场容量达公司前两位、所在国内或国际细分市场前三位,市场容量达 100 亿元以上,核心产品现阶段或未亿元以上,核心产品现阶段或未 来来 5 年内市场容量达年内市场容量达 10 亿元以上亿元以上。 三大市场三大市场 面向军队市场面向军队市场,立足打赢未来战争,发展智能化武器装备,为基于网络信息体系的联合作战能力 和全域作战能力提升提供系统解决方案、产品和服务,为“一带一
14、路”沿线国家军队客户提供网 络信息化装备,通过境外实战化检验,改进和提升集团公司装备性能; 面向政府市场面向政府市场,围绕国家治理体系和治理能力现代化,解决政府痛点难点,助力国内外政府客户 提升政务信息化水平; 面向重点行业面向重点行业,以“行业+ 信息化”为切入点,推动产业向数字化、网络化、智能化转型升级, 加强国际合作,引进关键核心技术,支撑集团公司高精尖装备发展。 五类业务五类业务 按照网络信息体系架构,布局体系、核心系统和装备、关键基础产品、网络安全和信息化、运维布局体系、核心系统和装备、关键基础产品、网络安全和信息化、运维 和保障等五类业务和保障等五类业务,构建上下贯通、横向协同的主
15、责主业架构。 资料来源:中国电子科技集团有限公司,中航证券金融研究所整理 11 中航证券金融研究所发布中航证券金融研究所发布 证券研究报告证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 军工电子国家队,自主可控核心力量 二二、中国中国电科电科业务情况业务情况军民融合示范型企业军民融合示范型企业 中国电科主要从事国家重要军民用大型电子信息系统的工程建设,重大装备、通信与电子设备、软件 和关键元器件的研制生产。公司主营业务主要分为军品和民品两大部分。2018 年,中国电科民品收入为 1,258.10 亿元,占比为 57.08%,是典型的军民融合集团企业。 从集团业务
16、产业链方面来看,集团基本实现电子信息化产业链的全布局,军品方面,如雷达产品既是 中游系统级产品,主要给飞机、舰船等配套,同时又是下游整机产品,如防空、空管雷达等。此外指挥控 制系统作为下游终端产品,涉及上游配套产业链更为复杂。民品方面,集团坚持自主可控,在一些关键软 硬件系统以及终端产品方面都取得了突破, 具有一定市场地位。 在上游的基础元器件方面, 集团涉猎更广, 基本可以覆盖集团中下游产品需求。 图表 15 中国电科主要业务产业链概况 资料来源:中航证券金融研究所整理 2.1、军品:军品:深耕军工电子,深耕军工电子,助力国防信息化助力国防信息化 2.1.1、指挥控制系统(指挥控制系统(C4
17、ISR) C4 代表指挥,控制,通讯,计算机,“I”代表情报;“S”代表电子监听;“R”代表侦察。C4ISR 是 军事术语,意为自动化指挥系统。它以计算机为核心,综合运用各种信息技术,对军队和武器进行指挥与 控制。 12 中航证券金融研究所发布中航证券金融研究所发布 证券研究报告证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 军工电子国家队,自主可控核心力量 指挥控制系统以莱斯子集团(28 所) 为主要代表, 具有 C4ISR 技术国防科技重点实验室和空中交通管 理系统与技术国家重点实验室,是我军信息化建设的核心骨干研究所,始终保持国内领先水平,是国内唯 一能同
18、时承担总部、陆、海、空、二炮等各军兵种、各级各类指控系统研制、生产的专业研究所。 图表 16 一体化 C4ISR 系统 图表 17 机动指挥系统 资料来源:科普中国,中航证券金融研究所整理 资料来源:公司官网,中航证券金融研究所整理 2.1.2、雷达系统雷达系统 军用雷达是利用电磁波探测目标的军用电子装备。雷达发射的电磁波照射目标并接收其回波,由此来 发现目标并测定位置、运动方向和速度及其它特性。 中国电科旗下拥有 14 所、38 所等以雷达为主要方向的研究所,并拥有国睿科技、四创电子两家上市 平台。与其他央企研究所、地方国企与民营企业相比,中国电科 14 所与 38 所代表着国内雷达技术的最
19、高 水平,产品覆盖最核心的机载、船载、天基、地基雷达等。在总体设计、雷达整机、关键微波组件等行业 壁垒高、利润率高的产业链环节,中国电科具有绝对的业务优势。 图表 18 空警 2000 预警机雷达 图表 19 中国电科研制的单光子量子雷达系统 资料来源:百度图片,中航证券金融研究所整理 资料来源:集团官网,中航证券金融研究所整理 13 中航证券金融研究所发布中航证券金融研究所发布 证券研究报告证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 军工电子国家队,自主可控核心力量 2.1.3、通信通信系统系统 军事通信是军队为实施指挥,运用通信工具或其他方法进行的信息传
20、递。它是保障军队指挥的基本手 段。为完成军事通信任务而建立的通信系统是军队指挥系统的重要组成部分,是军队战斗力的要素之一。 中国电科在军用通信领域深耕多年,产品线齐全,拥有丰富资源与经验。集团在军事通信领域有所积 累的研究所包括 7 所(移动通信、通信网络)、10 所(通信数据链)、34 所(光通信)、36 所(通信信 息控制)、39 所(通信天线)、50 所(超短波通信)、54 所(散射、卫星通信)以及电科院(综合设计 方案)等。 图表 20 国产散射通信车 图表 21 便携站卫星通信产品 资料来源:百度图片,中航证券金融研究所整理 资料来源:中电科39所官网,中航证券金融研究所整理 2.1
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