1、净资产收益率 的压力，因为随着利润增长，资本要求也水涨 船高。 地区增长趋势及展望 2015年，各地区零售银行业的表现差异仍 然明显，近期展望也各不相同。亚洲仍然是行 业增长引擎，西欧依旧增长乏力，而北美地区 则看到了增长的迹象。 2015 年12月，美联储近十年来第一次宣布 加息，尽管加息幅度很小，这仍然被视为美国 货币政策逐步收紧的开始。然而仅仅三个月之 后，欧洲央行则作出了完全相反的决定，降低 基准利率和银行存款利率，扩大“量化宽松” 的债券购买规模，并调低对欧洲经济增长的预 期。在市场震荡和对金融稳定性不确定的背景 下，欧洲央行的这些举措使得人们更加担忧美 联储、欧洲央行及英格兰银行、
2、中国人民银行 和日本银行在内的全球主要中央银行是否能协 调彼此的货币政策。 美洲（占全球收入37%）。2015年，北美 零售银行业收入增长约为1%。许多银行出现零 增长甚至小幅负增长。银行存款增长强劲、资 产质量也很稳健，但是由于基准利率偏低、消 费信贷增长平平，利润增长比较缓慢。 银行监管正在提高北美银行的成本和运营 复杂程度。尽管银行作出了种种努力，即便是 表现最好的银行也未能提高运营效率。在这种 背景下，银行开始决定在多渠道能力方面进行 重大战略投资，包括制定新的营业网点模式、 开展数字化销售和服务以及发展先进的数据获 取和分析能力。顶尖银行主动定下近期行动目 标，从定价、运营模式精简、
3、端到端流程再造 以及采购等方面重新设计客户流程；制定清晰 的中期战略和运营模式，明确重要抓手，例如 实现快速创新，发展数字化和数据分析能力。 走向复苏波士顿咨询公司 | 2010 2015 2015 2019 2006 2010 % 2,000 1,500 1,000 500 0 5.8% 3.1% 4.6% 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 5.1 2.8 8.0 7.9 13.3 2.7 0.7 5.9 9.6 10.9 4.0 2.4 7.3 9.9 11.3 来源：2015年BCG
4、银行业收入研究；BCG分析。 注：全球零售银行业收入估计基于地区金融和宏观经济数据得出，覆盖约2100 家银行。2015和2019年数据为预估值。2015 年实际收入估计值将在 2015/2016 年度报告出版后，于2016年春季得出。增长率计算包含四舍五入。 513 587 716 0 500 1,000 3% 2019 2015 2010 5% 0 500 1,000 11% 2019 83 2015 50 2010 30 13% 484 658 1,000 500 0 6% 2019 2015 2010 363 8% 0 500 1,000 2015 85 2019 10% 63 201
5、0 40 8% 417 403 450 0 500 1,000 1% 2010 2015 2019 3% 来源：2015年BCG银行业收入研究；BCG分析。 注：全球零售银行业收入估算基于地区金融和宏观经济数据得出，覆盖约2100 家银行。2015和2019年数据为预估值。2015 年实际收入估计值将在 2015/2016 年度报告出版后，于2016年春季得出。增长率计算包含四舍五入。 图1 | 新兴市场驱动零售银行业收入增长 图2 | 全球收入增长预计将在2020年前回到危机前水平 | 年全球零售银行业报告 2015年，拉美零售银行业增长乏力，若以 美元计价则更是如此。由于货币贬值、利率降
6、低、风险与监管成本提高，净资产收益率出现 下滑，但仍保持在15%到25%的平均水平。尽 管成本收入比往往低于50%，拉美零售银行仍 然致力于提高运营效率，并考虑提高收费和佣 金水平，以减少对利息收入模式的依赖。拉美 零售银行也在积极创新，尤其是在电子支付领 域，以提高银行业务的渗透率。近年来拉美零 售银行业的区域化兼并浪潮正在逐渐消退。兼 并交易将有所减少，而银行也会转而关注兼并 完成后的整合行动，以实现兼并效益。 西欧（占全球收入25%）。西欧零售银行 业收入增长乏力，受到欧元区、英国以及其它 西欧市场利率处于历史低位的影响。在许多西 欧市场，由于更为优质的贷款替代了危机前贷 款，资产减值重
7、返长期水平。但是在一些市 场，银行仍然困难重重。在许多市场，监管成 本和罚款金额大幅提高，更高的资本要求对净 资产收益率形成了更大的压力。在这些趋势的 作用下，我们看到西欧地区各个市场的零售银 行业表现差距不断扩大。表现最好的几家银行 将成本收入比目标定在40%到45%，而许多银 行还在尽力将其降到70%以下。 银行监管正在提高北美零售 银行的成本和运营复杂程 度 。 许多西欧零售银行已经对资产负债表进行 去杠杆化，聚焦核心客户，精简组织架构和产 品线，并甩掉了资产减值的遗留包袱。这为专 业参与者和金融科技公司提供了市场空间，以 服务特定客群。同时，西欧零售银行也经历了 大量交易从实体网点转向
8、直接渠道的过程，因 此面临两难困境：银行既希望能够精简网点布 局（以降低服务成本），又希望能够保持与客 户的接触（在关键时刻为客户提供更受欢迎的 人工服务）。 放眼未来，西欧零售银行将继续关注作为 客户的主要银行如何增加收入，如提供多种产 品，优化各种渠道以提供更优质服务，以网点 优化和端到端的数字化来控制成本，改进运营 和反应速度，并确保合规操作落实到整个经营 模式，而非单独的业务流程。 亚太（占全球收入30%）。亚洲仍将是零 售银行业的全球增长引擎，利润增长率保持在 15%到20%之间。由于该地区许多新兴市场扩 张较快，销售能力和网点优化是占领市场份额 的关键所在。目前亚太地区的领先银行已
9、经认 识到，端到端的数字化是提高效率、降低成 本、改善客户体验的重要方式，因此正在加快 推出富有创新的数字化产品服务。而各国层面 的新动态，例如印度放开利率管制、颁发新的 差异化银行牌照等也帮助促进了增长。 澳大利亚银行表现继续强 劲 ， 净资产收益率在15%到 20%之间 。 尽管亚洲新兴市场各有特点，但是非银行 数字化机构的出现都是各市场关注的焦点之 一，尤其是在支付和消费信贷领域。许多机构 的创始理念就是“移动为先”，这一理念或许 能帮助亚太地区在普惠金融领域实现重大进 展。此外，受中国业务的创新启发，亚太地区 领先银行都在强化与生态系统合作，扩大与客 户的接触，鼓励客户提高参与度。 澳
10、大利亚银行表现继续强劲，受相对较高 的利率水平和欣欣向荣的房地产市场支撑，银 行净资产收益率达15以上，成本收入比例也 比较低。在数字渠道使用方面，澳大利亚已经 遥遥领先其它国家和地区。银行服务也加速脱 离实体网点，网点人员数量和规模都有下降， 而网点总数几乎没有变化。相较于其他地区的 银行业，澳大利亚银行在提高效率、降低成本 方面仍有一定空间。非银行数字化参与者也在 进入澳大利亚，尽管这些机构的数量不断增 加，但是还未能明显抢占传统银行的市场份 额。虽然澳大利亚银行的监管负担也在不断增 加，但相比英国等其它发达市场而言仍有几年 的差距。 中东欧（占全球收入4%）。2014年，俄 罗斯零售银行
11、业受到金融震荡的波及。卢布快 速贬值，市场动荡加剧，资金供应短缺以及机 构下调评级，导致零售银行业收入增长陷入停 滞（过去同比增长率可以达到25% 到30%）。 为应对上述负面影响，俄罗斯银行业在 2015年大幅缩减网点，通过远程技术服务客 户。在某些情况下，政府机构还对实力较弱的 银行进行接管。如果2016年俄罗斯经济能够向 好，同时受益于风险和资金成本降低，俄罗斯 零售银行利润额和贷款额有望双双上升。2015 年采取的各项降低成本的措施，也将在2016 年波士顿咨询公司 | 产生效果，缓解盈利压力。 在波兰，许多零售银行都开始利用客户关 系管理系统，将客户细分，并通过更为有效的 获客方式、
12、更强大的移动银行功能以及数字化 精简来改善客户体验。 在中东欧其他经济体，渠道优化和销售队 伍效力是零售银行关注的重点。各家银行也加 强了消费信贷业务，以充分挖掘消费者日益增 长的消费潜力。 中东和非洲（占全球收入3%）。2015 年，受益于客户存款较低的资金成本和风险， 中东地区零售银行的净资产收益率保持在15% 上下。未来如果加息，将进一步扩大低成本的 存款息差，对银行利好。海湾合作理事会成员 的银行资产增长率高达8%，这些银行通过营销 等手段吸引存款，以应对流动性趋紧的问题。 和其他市场一样，对中东银行而言，数字化也 是重中之重。本地银行已经提出了数字化行动 主张，充分利用该地区互联网和智能手机普及 率较高的优势。海湾国际银行的零售银行 Meem已于2016年成立，成为沙特首家全面采 取数字化手段的银行。 2016年，中东零售银行预计还将承受较大 的利润率和流动性压力，资金成本预计平均上 升50个基点。银行将继续通过改进定价、精简 运营模式、投资数字化能力来加以应对。同 时，银行也必须吸引年轻的新客户，这些客户 能够熟练运用各种数字化手段，并深受失业率 不断上升的困扰。 在北非和撒哈拉以南非洲，2015年银行最 关注的是建设基础设施和基本能力，以取得中 长期胜利
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