1、工程经济学（第三版）8 工程项目财务评价 2本 章 内 容8.1 财务分析概述8.2 工程项目投资估算8.3 工程项目财务分析的若干问题8.4 既有法人项目财务分析引例 东海大桥的财务效益 东海大桥是上海为打造国际航空中心战略性枢纽洋山深水港而作出的重大举措。大桥全长约32.5km，按双向六车道高速公路标准设计和建设，桥面宽31.5m，设计行车速度80km/h。东海大桥2003年11月14日开工建设，2008年5月1日通车使用。设计使用年限100年；总投资约140亿元；通行费人民币80元。在大桥建设前的财务分析显示，2009年通过大桥的车流量达5.2万辆，2015年达8万辆，2027年达9.6
2、万辆，大桥财务内部收益率将达8.03%10.1%，投资回收期14.2年。大桥本身的经济效益是吸引投资者看好项目的重要基础，东海大桥建设投资中民间资本占了总资本的一半，包括雅戈尔、方太厨具、海通集团等民营企业都参与了大桥的投资。（资料来源：黄融.真正意义上的跨海大桥东海大桥.上海市政公路，2007,12.） 启示：工程项目良好的财务分析结果是项目多渠道筹措建设资金、保证项目资金链连续平稳有序的重要基础。本章知识结构图 58.1.1 财务评价的目的8.1 财务评价概述 财税制度 市场价格 体系理论基础 分析： 财务效益 财务费用 计算： 财务分析 指标手段 考察： 盈利能力 清偿能力 财务生存 能
3、力目的(1)财务评价的定义 68.1.1 财务评价的目的8.1 财务评价概述(2)财务评价的必要性 衡量非经营性项目的财务生存能力项目资金规划的重要依据合营项目谈判签约的重要依据衡量经营性项目的盈利能力和清偿能力财务评价的必要性78.1.1 财务评价及其目的财务盈利能力分析财务清偿能力分析财务生存能力分析现金流量表利润与利润分配表借款还本付息计划表项目投资现金流量表项目资本金现金流量表投资各方现金流量表8.1 财务评价概述(3)财务评价的内容 财务计划现金流量表资金来源与运用表资产负债表8 估算项目财务效益和费用 编制部分财务分析辅助报表，包括：建设投资估算表、流动资金估算表、营业收入、增值税
4、金及附加估算表、总成本费用估算表等。准备工作熟悉拟建项目基本情况主要包括可行性研究阶段的其他工作成果；项目的类型和性质；在现行财税法规范围内项目能享受的优惠，等等。8.1.2 财务评价的基本步骤(1)财务评价前的准备8.1 财务评价概述9(2)进行融资前分析8.1.2 财务评价的基本步骤8.1 财务评价概述 融资前分析属项目决策中的投资决策，是不考虑债务融资条件下的财务分析，重在考察项目净现金流量的价值是否大于其投资成本。由于未考虑资金来源，融资前分析只进行盈利能力分析。 融资前分析的基本步骤 编制项目投资现金流量表，计算项目投资内部收益率、净现值和项目投资回收期等指标；1 如果分析结果表明项
5、目效益符合要求，再考虑融资方案，继续进行融资后分析；2108.1.2 财务评价的基本步骤8.1 财务评价概述 如果分析结果不能满足要求，可通过修改方案设计完善项目方案，必要时甚至可据此做出放弃项目的建议。3(3)进行融资后分析 融资后分析属项目决策中的融资决策，是以设定的融资方案为基础进行的财务分析，重在考察项目资金筹措方案能否满足要求。融资后分析包括盈利能力分析、清偿能力分析和财务生存能力分析。 118.1.2 财务评价的基本步骤8.1 财务评价概述在融资前分析结论满足要求的情况下，初步设定融资方案1在已有财务分析辅助报表的基础上，编制项目总投资使用计划与资金筹措表和建设期利息估算表2编制项
6、目资本金现金流量表，计算项目资本金财务内部收益率指标，考察项目资本金可获得的收益水平3融资后分析基本步骤编制投资各方现金流量表，计算投资各方的财务内部收益率指标，考察投资各方可获得的收益水平 4128.1.3 财务分析报表8.1 财务评价概述表8-1 财务分析报表与财务评价指标的关系评价内容基本报表静态指标动态指标盈利能力分析融资前分析项目投资现金流量表项目投资静态回收期项目投资财务内部收益率项目投资财务净现值项目投资动态回收期融资后分析项目资本金现金流量表-项目资本金财务内部收益率投资各方现金流量表-投资各方财务内部收益率利润与利润分配表总投资收益率项目资本金净利润率清偿能力分析资产负债表资
7、产负债率建设期利息估算及还本付息计划表偿债备付率利息备付率财务生存能力分析财务计划现金流量表累积盈余资金13(1)生产规模指数法 例题8.2 工程项目投资估算 8.2.1 建设投资概略估算方法 所谓概略估算是指根据实际经验和历史资料，对建设投资进行综合估算。建设投资典型的概略估算方法有：生产规模指数法、资金周转率法、分项比例估算法和单元指标估算法。式中： C2 拟建项目的投资额； C1 已建同类型项目的投资额； x2拟建项目的生产规模； x1已建同类型项目的生产规模； Cf 综合调整系数； n 生产规模指数。注意n的取值14资金周转率是经验数据，随条件而变 该法简单明了,方便易行。但不同性质的
8、工厂或生产不同产品的车间，资金周转率都不同，要提高投资估算的精确度，需要做好相关基础工作。 式中：C拟建项目建设投资；Q产品年产量；P产品单价； T资金周转率. (2)资金周转率法 8.2 工程项目投资估算 8.2.1 建设投资概略估算方法15(3)分项比例估算法 式中：C拟建项目的建设投资； E根据设备清单按现行价格计算的设备费（包括运杂费)的总和； p1，p2，p3已建成项目中的建筑、安装及其他工程费用分别占设备费的百分比； f1，f2，f3由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数； I拟建项目的其他费用.例题8.2 工程项目投资估算8.2.1 建设投资概略估算方法168
9、.2 工程项目投资估算8.2.1 建设投资概略估算方法 P1，P2，P3为各专业工程费用（总图、土建、暖通，给排水、管道、电气及电信、自控及其他工程费用等）占工艺设备费用的百分比. 其他符号含义同上一公式. 进一步延伸17(4)单元指标估算法2） 民用项目 项目建设投资额民用建筑规模单元指标物价浮动指数 单元指标指每个估算单位的建设投资额。例如,饭店单位客房投资指标、医院每个床位投资指标、钢铁厂每吨钢投资指标、民用建筑单位面积或单位体积投资指标等。8.2 工程项目投资估算8.2.1 建设投资概略估算方法1）工业项目 项目建设投资额生产能力单元指标物价浮动指数18建设投资设备购置费安装工程费工程
10、建设其他费用建筑工程费8.2.2 建设投资详细估算方法预备费8.2 工程项目投资估算19(1)建筑工程费估算概算指标投资估算法单位建筑工程量投资乘以建筑工程总量来计算建筑工程投资。使用条件:没有上述估算指标建筑工程费占总投资比例较大的项目,应有较为详细的基础数据和工程资料。单位建筑工程投资估算法建筑工程费8.2.2 建设投资详细估算方法例题8.2 工程项目投资估算20安装工程费=设备原价安装费率安装工程费=设备吨位每吨安装费安装工程费=安装工程实物量安装费用标准(2)安装工程费估算 按行业或专业机构发布的安装工程定额、取费标准和指标估算投资。具体计算可按安装费率、每吨设备安装费或者每单位安装实
11、物工程量的费用估算，即：8.2.2 建设投资详细估算方法8.2 工程项目投资估算218.2.2 建设投资详细估算方法(3)设备购置费（含工器具及生产家具购置费）估算 设备购置费设备原价（进口设备抵岸价）设备运杂费 工器具及生产家具购置费设备购置费费率设备购置费估算应根据项目主要设备表及价格、费用资料编制。工器具及生产家具购置费一般按占设备费的一定比例计取。 8.2 工程项目投资估算221） 国产设备原价的确定 b.国产非标准设备原价的确定a.国产标准设备原价的确定一般指：出厂价带备件不带备件成套供应：以订货合同为设备原价 计价方法:成本计算法、系列设备插入估价法、分部组合估价法、定额估价法等。
12、8.2.2 建设投资详细估算方法8.2 工程项目投资估算23 进口设备到岸价离岸价国外运费国外运输保险费进口关税消费税进口环节增值税外贸手续费银行财务费海关监管手续费2）进口设备到岸价（CIF）的确定货价:指离岸价(FOB),通过向有关生产厂商询价、报价、订货合同价计算。国外运费:从装运港到达我国抵达港的运费。国外运输保险费:8.2.2 建设投资详细估算方法国外运费=离岸价（FOB）运费率 或 国外运费=单位运价运量国外运输保险费=（离岸价+国外运费）国外运输保险费率/（1-国外运输保险费率）8.2 工程项目投资估算8.2 工程项目投资估算8.2.2 建设投资详细估算方法24进口关税:进口关税
13、=进口设备到岸价人民币外汇牌价进口关税率消费税：消费税=（到岸价+进口关税）消费税率/（1-消费税率）外贸手续费=进口设备到岸价人民币外汇牌价外贸手续费率外贸手续费:进口环节增值税:均按组成计税价格和增值税税率计算应纳税额. 增值税额=组成计税价格增值税税率 组成计税价格=进口设备到岸价 人民币外汇牌价+进口关税+消费税253） 设备运杂费的计算 海关监管手续费:指海关对发生减免进口税或实行保税的进口设备，实施监管和提供服务收取的手续费。（一般取0.3）8.2.2 建设投资详细估算方法例题8.2 工程项目投资估算银行财务费=进口设备货价人民币外汇牌价银行财务费率银行财务费:中国银行手续费,一般
14、取0.4%0.5%。海关监管手续费=进口设备到岸价人民币外汇牌价海关监管手续费率设备运杂费设备原价（进口设备到岸价）费率264) 工程建设其他费用估算8.2.2 建设投资详细估算方法例题8.2 工程项目投资估算工程建设其他费用与未来企业经营有关的其他的费用与工程建设有关的其他费土地费用建设单位管理费勘察设计费研究试验费建设单位临时设施费工程建设监理费联合试运转费生产准备费办公及生活家具购置费土地征用及拆迁补偿费土地使用权出让金27基本预备费(建筑工程费+设备购置费+安装工程费+工程建设其他费用)基本预备费率式中：PC涨价预备费; It第t年的建筑工程费、安装工程费、设备购置费之和; f建设期价
15、格上涨指数; n建设期。5) 预备费 涨价预备费8.2.2 建设投资详细估算方法 基本预备费例题8.2 工程项目投资估算28流动资金 流动资产 - 流动负债8.2.3 流动资金估算8.2 工程项目投资估算(1)分项详细估算法流动资产存货应收账款预付账款现金流动负债应付账款预收账款298.2.3 流动资金估算存货年其他材料费用/其他材料周转次数其他材料（年外购原材料、燃料费用+年工资及福利费+年修理费+年其他制造费用）/在产品周转次数在产品 年经营成本/产成品周转次数产成品 年外购原材料、燃料费用/分项周转次数外购原材料、燃料8.2 工程项目投资估算 周转次数周转次数=360天/最低周转天数 流
16、动资产的估算(1)分项详细估算法308.2.3 流动资金估算年经营成本/应收账款周转次数应收账款 外购商品或服务年费用金额/预付账款周转次数预付账款 （年工资及福利费+年其他费用）/现金周转次数现 金8.2 工程项目投资估算 流动资产的估算(1)分项详细估算法31预收的营业收入年金额/预收账款周转次数年外购原材料+年外购燃料+年其他材料费/应付账款周转次数8.2.3 流动资金估算 流动负债的估算应付账款预收账款8.2 工程项目投资估算(1)分项详细估算法328.2 工程项目投资估算8.2.3 流动资金估算流动资金估算表序号项目最低周转天数周转次数生产期34n1流动资产1.1应收账款1.2存货1
17、.2.1原材料：1.2.2燃料：1.2.3在产品1.2.4产成品1.3现金2流动负债2.1应付账款2.2预收账款3流动资金33 8.2.3 流动资金估算注意：此方法简便易行，但准确度不高.8.2 工程项目投资估算（2）扩大指标估算法 估算基准按建设投资的一定比例估算按经营成本的一定比例估算按年营业收入的一定比例估算按单位产量占用流动资金的比例估算34(1)项目寿命周期的概念8.3 工程项目财务评价的若干问题 8.3.1 工程项目的寿命周期 所谓项目寿命周期（life cycle）是指工程项目正常生产经营能够持续的年限，一般用年表示。(2)确定项目寿命周期的方法 按产品的寿命确定 按主要工艺设备
18、的经济寿命确定 综合分析确定35(3)工程项目经济分析中的计算期8.3 工程项目财务评价的若干问题 8.3.1 工程项目的寿命周期计算期经济主体为了获得未来的经济效益而筹措资金 、垫付资金或其他资源的过程，在此期间，只有投资，没有收入，因此越短越好。建期即项目的寿命周期，又可分为投产期和达产期两个阶段。由于运营期是投资的回收期和回报期，因此投资者希望其越长越好。运期368.3.2 负债比例与财务杠杆K项目总投资,K0资本金,KL借款,R项目总投资收益率,R0资本金利润率,RL借款利率. 当RRL时,R0R;当RRL时,R0ic，FNPV0，Pt12%0是是是融资后分析指标资本金财务内部收益率借
19、款偿还期利息备付率偿债备付率18.59%5.43年3.991.172.01.0是是是是68本 章 小 结本章要求 掌握财务评价内容、基本财务报表与评价指标的关系 掌握新设法人项目财务评价 熟悉财务评价的概念、目的、内容及程序 熟悉建设项目经济分析中的计算期 了解财务评价中的税前和税后分析 了解既有法人项目的财务评价方法69本 章 小 结本章重点 财务评价内容、基本财务报表与评价指标的关系 新设法人项目财务评价 建设投资和流动资金的估算方法 建设期利息和生产经营期利息的计算本章难点 建设期利息和生产经营期利息的计算 新设法人项目财务评价 既有法人项目的财务评价方法70参考文献1刘晓君.技术经济学
20、M.北京：科学出版社，20082刘晓君.技术经济学(第三版).西北大学出版社；2003年8月3刘晓君.工程经济学(通高等教育“十五”国家及规划教材、高校工程管理专业指导委员会规划推荐教材）,中国建筑工业出版社， 2003年8月 4国家发展改革委、 建设部发布.建设项目经济评价方法与参数(第三版).中国计划出版社.2006年. 延伸阅读 1.王永祥，陈进，李明.工程项目经济分析M.北京：北京理工大学出版社，2011. 2.陈一君，卢明湘.工程技术经济学M.成都：西南交通大学出版社，2010.72本章结束73 反映项目计算期内各年的现金收支,用以计算各项动态和静态评价指标,进行项目财务盈利能力分析
21、. 该表以项目为一个独立系统,从融资前的角度出发,不考虑投资来源,假设全部投资都是自有资金. 该表从项目法人(或投资者整体)的角度出发,以项目资本金作为计算基础,把借款还本付息作为现金流出.该表分别从各个投资者的角度出发,以投资者的出资额作为计算的基础.项目层面资本金层面投资各方层面现金流量表74序号 年份 项目合计计算期12345n1现金流入1.1营业收入1.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出2.1建设投资2.2流动资金2.3经营成本2.4营业税金及附加2.5维持运营投资3净现金流量4累计净现金流量单位：万元项目投资现金流量表75序号 年份 项目合计计算期12345
22、n1现金流入1.1营业收入1.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出2.1项目资本金2.2借款本金偿还2.3借款利息支付2.4经营成本2.5营业税金及附加2.6所得税2.7维护运营投资3净现金流量项目资本金现金流量表76单位：万元序号 年份 项目合计计算期12345n1现金流入1.1股利分配1.2资产处置收益分配1.3租赁费收入1.4技术转让收入1.5其他现金流入2现金流出2.1股权投资2.2租赁资产支出2.3其他现金流出3净现金流量投资方财务现金流量表77利润与利润分配表 反映项目计算期内各年的利润总额、所得税及税后利润的分配情况。 利润总额=营业收入营业税金及附加总成
23、本费用 所得税 = 纳税所得额所得税税率税后利润=利润总额所得税税后利润按法定盈余公积金、公益金、应付利润及末分配利润等项进行分配。法定盈余公积金按照税后利润扣除用于弥补以前年度亏损额后的10%提取,盈余公积金已达注册资金50%时可以不再提取。利润与利润分配表78单位：万元序号 年份 项目合计计算期12345n1营业收入2营业税金及附加3总成本费用4补贴收入5利润总额6弥补以前年度亏损7应纳税所得额8所得税（33%）9净利润（8-5）10期末未分配利润11可供分配的利润11.1提取法定盈余公积金11.2应付利润11.3未分配利润12累计未分配利润利润与利润分配表79借款还本付息计划表 反映项目
24、计算期内各年借款的使用、还本付息，以及偿债资金来源，计算借款偿还期或者偿债备付率、利息备付率等指标. 80借款还本付息计划表序号项目合计计算期1234n1借款11.1期初借款余额1.2当期还本付息期中：还本 付息1.3期末节借款余额2借款22.1期初借款余额2.2当期还本付息其中：还本 付息2.3期末节借款余额3债券3.1期初债务余额3.2当期还本付息其中：还本 付息3.3期末债务余额4借款和债券合计4.1期初余额4.2当期还本付息其中：还本 付息4.3期末余额81 财务计划现金流量表反映项目计算期内各年的投资、融资及经营活动的现金流入和流出，用于计算累积盈余资金，分析项目的财务生存能力。82
25、序号项目合计 计算期1234n1经营活动净现金流量1.1现金流入1.1.1营业收入1.1.2增值税销项税额1.1.3补贴收入1.1.4其他流入1.2现金流出1.2.1经营成本1.2.2增值税进项税额1.2.3营业税金及附加1.2.4增值税1.2.5所得税1.2.6其他流出2投资活动净现金流量2.1现金流入2.2现金流出2.2.1建设投资财务计划现金流量表83序号项目合计 计算期1234n2.2.2维持运营投资2.2.3流动资金2.2.4其他流出3筹资活动现金流量3.1现金流入3.1.1项目资本金投入3.1.2建设投资借款3.1.3流动资金借款3.1.4债券3.1.5短期借款3.1.6其他流入3
26、.2现金流出3.2.1各种利息支出3.2.2偿还债务本金3.2.3应付利润3.2.4其他流出4净现金流量5累积盈余资金财务计划现金流量表 【例8-1】已知建设年产40万吨乙烯装置的投资额为80000万元，现有一年产90万吨乙烯装置，工程条件与上述装置类似（生产能力指数n=0.7，Cf=1.3）. 解：C=80000(90/40)0.71.3 =183468.33（万元） 【例8-2】某新建项目设备投资为10000万元，根据已建同类项目统计情况,一般建筑工程占设备投资的28.5%，安装工程占设备投资的9.5%，其他工程费用占设备投资的7.8%。该项目其他费用估计为800万元，试估算该项目的投资额
27、（调整系数f=1）解： 根据公式，该项目的投资额为： 表8-2 某小型水电工程拦河坝工程建筑工程费用估算表序号工程或费用单位数量单价（元）合计（万元）1覆盖层开挖m3155016.87 2.61 2石方明挖m3946938.61 36.56 3灌浆平洞石方m3684203.32 13.91 5土石回填m3250024.24 6.06 6混凝土m310595341.18 361.48 7倒垂孔m201509.92 3.02 8帷幕灌浆m551483.95 26.67 9钢筋t1045077.35 52.80 10其他工程m31059510.70 11.34 11合计514.45 【例8-3】某公
28、司拟从国外进口一套机电设备,重量1500吨,装运港船上交货价,即离岸价(FOB)为400万美元.其他有关费用参数为:国际运费标准为360美元/吨;上海运输保险费率为0.266%; 中国银行费率为0.5%;外贸手续费率为1.5%; 关税税率为22%;增值税的税率为17%;美元的银行牌价为8.27元人民币,设备的国内运杂费率为2.5%.现对该套设备进行估价。序号费用项目计算式金额(万元)1离岸价4008.273308.00 2从属费用2.1国外运费36015008.27446.58 2.2运输保险费（3308+446.6）0.266%9.99 2.3关税（3308+446.6+10）22%828.
29、21 2.4增值税（3308+446.6+10+828.2）17%780.78 2.5银行财务费33080.5%16.54 2.6外贸手续费（3308+446.6+10）1.5%56.47 4预算价格5446.57 计算过程如下表8-4 某项目其他费用估算表 序号费用名称费率或标准计算依据（万元）合价（万元）1土地费用380.50 2建设单位管理费0.50%28018.18 140.09 3勘察设计费384.26 4研究试验费0.50%28018.18 140.09 5建设单位临时设施费154.00 6工程建设监理费350.00 7工程保险费0.50%33569.00 167.85 8施工机构
30、迁移费3.50%28018.18 980.64 9联合试运转费3.62 10生产职工培训费335.47 11办公及生活家具购置费254.10 合计3290.61 89【例8-4】某建设工程在建设期初的建安工程费和设备购置费为45000万元.按本项目实施进度计划,建设期3年,投资分年使用比例为:第一年25%,第二年55%,第三年20%,投资在每年平均支用,建设期内预计年平均价格总水平上涨率为5%.建设工程其他费用为3860万元,基本预备费率为10%.试估算该项目的建设投资. 解：基本预备费：（450003860）10%4886（万元） 涨价预备费：第一年末的涨价预备费 4500025%（1+0.
31、05）1/21=277.82（万元）第二年末的涨价预备费 4500055%（1+0.05）1+1/21=1879.26（万元）90项目的建设投资： 建设投资=建安工程费设备购置费工程建设其他费用基本预备费涨价预备费 =（450003860）（1+10%）3324.62 =57070.62（万元）该项目建设期的涨价预备费 277.82+1879.26+1167.54=3324.62（万元）第三年末的涨价预备费4500020%（1+0.05）2+1/21=1167.54（万元）91练习题1：某项目,第一年年初和第二年年初连续两年各向银行贷款30万元，年利率为10%，约定于第三年，第四年，第五年，3
32、年年末等额偿还，则每年应偿还多少万元？练习题2：某项目借10年期贷款200万元.年利率6%,采取等额还本利息照付方式还本付息,每年末还本付息一次,第三年应付利息多少?分析：等额摊还法分析：等额还本利息照付法92 【例8-5】某项工程有三种方案,全部资金利润率R分别为6%，10%，15%，借款利息率为10%，试比较负债比例分别为0、1和4时的资本金利润率。解：利用公式计算结果见下：方案A（R=6%） 6% 2% -10%方案B（R=10%） 10% 10% 10%方案C（R=15%） 15% 20% 35%负债比例资本金利润率R0方案KL/K0=0KL/K0=1KL/K0=493【例8-6】有一
33、笔100万元的借款，期限1年，浮动利率为10%，通货膨胀率为5%，求实际利率? (2)较为粗略的方法 解:(1)较为精确的方法第一，当ir0时，即imf，ir为正值，则银行借款除回收本金外，还可以 得到利率为im的利息。第二，当ir=0时，即im=f，则银行借款只能收回本金利息为零。第三，当ir0时，即imf， 则银行借款不仅得不到利息，而且要亏本。从上述计算公式中可以看出，ir不外乎三种情况：94【例8-7】某改造项目原有资产的重估值为200万元,其中100万元的资产将在改造后被拆除变卖,其余的100万元资产继续留用.改造的新增投资估计为300万元,改造后预计的每年的净收益可达100万元,而
34、不改造每年的净收益预计只有40万元。假定改造、不改造的寿命期均为8年,基准折现率ic10,问该企业是否应当进行技术改造?解：“有项目”和“无项目”的现金流量图如图所示 NPV无20040（PA，10%，8）13.4（万元） NPV有4001005.335133.5（万元） NPV有NPV无0 应对企业进行技术改造.A无=40万元A有=100万元200万元10万元300万元200万元8年8年（a）“无项目”（b）“有项目”9、静夜四无邻，荒居旧业贫。*10、雨中黄叶树，灯下白头人。*11、以我独沈久，愧君相见频。*12、故人江海别，几度隔山川。*13、乍见翻疑梦，相悲各问年。*14、他乡生白发，
35、旧国见青山。*15、比不了得就不比，得不到的就不要。*16、行动出成果，工作出财富。*17、做前，能够环视四周；做时，你只能或者最好沿着以脚为起点的射线向前。*9、没有失败，只有暂时停止成功！。*10、很多事情努力了未必有结果，但是不努力却什么改变也没有。*11、成功就是日复一日那一点点小小努力的积累。*12、世间成事，不求其绝对圆满，留一份不足，可得无限完美。*13、不知香积寺，数里入云峰。*14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。*15、楚塞三湘接，荆门九派通。*16、少年十五二十时，步行夺得胡马骑。*17、空山新雨后，天气晚来秋。*9、杨柳散和风，青山澹吾虑。*10、阅读一
36、切好书如同和过去最杰出的人谈话。*11、越是没有本领的就越加自命不凡。*12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。*13、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。*14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。*15、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。*16、业余生活要有意义，不要越轨。*17、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。*MOMODA POWERPOINTLorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感谢您的下载观看专家告诉
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