1、立足XX，适度扩张，优先发展天然气，兼顾石油气发展，构建先进的城市XX运行模式，打造XX企业品牌，成为全国最大的XX产业集团之一V集团有限公司“十X五”规划最终报告（提交版）1 1V集团“十X五”规划项目，最终报告目录1 1中国能源概况及城市燃气行业发展趋势中国能源概况及城市燃气行业发展趋势2 2V V集团发展历程回顾及内部诊断集团发展历程回顾及内部诊断3 3V V集团集团“十十X X五五”集团发展战略集团发展战略4 4天然气业务战略天然气业务战略5 5石油气业务战略石油气业务战略6 6财务战略建议财务战略建议7 7战略支撑体系改善建议战略支撑体系改善建议8 8战略实施要点及可能的风险提示战略
2、实施要点及可能的风险提示2 2XX石油气与XX的整合不仅实现了石油气业务的统一经营，还为管道气的发展筹集1.2亿元的发展资金XX石油气XX100%XX公司51%一级批发门市零售二级批发三级批发XX石油气公司XX液化石油气有限公司XX液化石油气有限公司LPG批发和零售业务将以XX为平台来统一经营，产业链一体化运作支付1.2亿3 3XX买壳广聚能源，关键在于取得深南石油的控股权，从而达到间接控股广聚能源的目的，预计需要支付资金67个亿广聚能源深南石油深南实业洋润投资44.33%21.2%5.69%2.73%100%100%投资管理公司XX区科汇通中远香港中远财务XX社保局汇嘉投资45.92% 20
3、.1%24.37%6.71%2.0%0.9%相关各主体的股权结构资料来源：广聚能源20XX年年报首选方案收购科汇通和市投资管理公司持有的66.02%的深南石油股权由于科汇通持有的45.92%是XX区投行政划拨取得，而目前XX区投正陷入债务纠纷，因此收购科汇通的股权必须首先解决XX区债务问题备选方案收购中远集团和市投资管理公司持有的51.18%的深南石油股权，再收购另外两家小股东的股权，持股比例最高可达54.08%收购的可能性较大，不存在风险收购广聚能源时，由于XX与其存在同业竞争问题，因此需要作出未来将XX的相关资产注入上市公司的承诺要取得广聚能源的绝对控股权，还需收购科汇通持有的21.2%的
4、广聚能源股权4 4XX买壳广聚能源后，可以将拥有的XX公司的资产装入上市公司，按照收益现值法来评估，集团可以套现6亿元XX公司XX51%广聚能源73.95%深南XXXX石油广聚电力西部电力三鼎油运石化二站20XX年XX对XX的投资收益为11185万元瓶装气注入XX后，预计XX未来每年的预期收益为1.12亿元（未考虑XX整合业务后投资收益的增长）按照10%的折现率来模拟，装入上市公司的XX的资产可以评估为6亿元100%100%100%10%22%55%收益现值法资产评估时，若使用重置成本法、现行市价法或清算价格法，对XX而言，都不及收益现值法有利5 5广聚能源连续三年的加权净资产收益率都在10%
5、以上，为XX控股后继续增发或配股提供了基础广聚能源近三年主要会计数据和财务指标（节选）指标20XX年20XX年20XX年调整前调整后调整前调整后主营业务收入187837.08169873.22169873.22133009.48133009.48净利（万元）15154.4613947.9313947.9311311.7011282.64每股收益（摊薄）0.28700.26420.26420.34280.3419每股收益（加权）0.28700.26420.26420.34280.3419每股净资产2.372.202.203.063.25调整后的每股净资产2.352.172.172.973.16净
6、资产收益率（摊薄）12.12%11.98%11.98%11.21%10.50%净资产收益率（加权）12.43%12.49%12.49%11.12%10.70%连续三年加权净资产收益率都在10%以上，符合增发与配股的要求资料来源：广聚能源20XX年年报6 6初步估计，广聚能源增发可以募集资金5.6亿元增发前股本持股比例增发后股本持股比例原有法人股3920074.25%3920057.11%原有流通股1360025.75%1360019.81%增发流通股1584023.08%合计52800100%68640100%假设性方案：广聚能源增发前后的股东持股变化买壳上市后的增发，其可增发的新股不得超过公
7、司股份总额的30%，按30%计算发行价格按20XX年3月29日行情价4.42元打八折，即3.54元计算初步估计，可募集资金5.6亿元（不包括相关融资费用）非流通股合计： 39200股，占57.11%流通股合计： 29440股，占42.89%7 7增发后，XX还可以将持有的大鹏公司10%的资产溢价卖给上市公司，预计能收回资金5亿元XX公司XX广聚能源XX大鹏100%51%深南XX10%XX成为上市公司的第一大股东之后上市公司筹集的资金并不能直接为XX所用只能作为大股东分享上市公司成长带来的收益但可以通过各种资金运作手段来筹集资金，为管道气业务提供资金支持随着对上市公司的监管越来越规范，大股东占用
8、上市公司资金及上市公司为关联企业进行贷款将会收到更加严格的限制 8 8XX选择发行上市，可以整体上市或者管道气业务板块独立上市，上市地点不同，融资规模和融资能力也有所差异A股上市H股上市O管道气板块与广聚整体打包在A股上市的可能性基本不存在P管道气独立上市，盈利模式更好，更受资本市场的亲睐P在A股上市溢价空间更大OXX同时控股两家上市公司，获准的难度比较大O集团本身不能够上市，作为大股东也不能直接使用上市公司资金O上市难度大，排队时间长P可以实现V集团的上市，所筹集资金集团可以直接使用P上市要求较宽松，排队时间较短P拥有了一个持续融资的平台O整体打包，上市公司的题材不明确O股权同样被稀释情况下
9、，融资规模相对较小O融资成本相对较高P管道气独立上市，盈利模式更好，更受资本市场的亲睐P上市要求较宽松，排队时间较短PH股上市持续融资能力强O集团本身不能够上市O股权同样被稀释情况下，融资规模相对较小，融资成本相对较高整体上市管道气独立上市9 9考虑到目前管道气板块的资产规模和盈利能力，目前来看，整体打包在H股上市相对比较可行，保守估算，首次发行至少能实现融资额5亿元上市前股本持股比例上市后股本持股比例XX国资委60,00060%60,00044.4%XX煤气30,00030%30,00022.2%新希望10,00010%10,0007.4%社会公众3500025.9%合计100,000100
10、%135,000100%香港H股上市假设性方案在三年业务记录期间须有基本相同的管理层管理上市时市值须达到1亿港元 须具备三年业务纪录，以往三年合计盈利5000万港元，最近一年须达20XX万港元，再过两年合计须达3000万元最低公众量为5000万港元或发行股本的25%20XX年XX的净资产近9.19亿，折股10亿股首次发行35000万股（最低公众持股量为25%），发行价格以1.5港元/股计算（新奥XX发行价1.15，百江发行价0.57，华燊XX1.30，中国XX1.16）保守估计首次发行可以融资5亿香港主板上市创业板上市须有两年的活跃营业纪录 须主营一项业务而非两项或多项不相干的业务（涉及主营业务的周边业务是被允许的）上市时最低公众持股量须为25%或不能少于3000万港元上市时公众股东至少有100名声明本资料由公开资料整理而成，供本文库/网站相关学习者参考之用，请勿将其用作其它商业用途。如果您认为某些资料内容侵犯了您的权益，请第一时间私信资料君，资料君将尽快删除相关内容资料。本文库/网站搜索战略投资资料君，可查看更多精品内容。战略投资资料君：专注为您带来战略新思维、新方法、新实践！
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