粤港澳大湾区：经济与产业转型加速
参考来源：招商证券；分析师：储楚
今年是《粤港澳大湾区发展规划纲要》 发布五周年， 也是大湾区迈向纵深发展的关键一年。 2024 年全国政府工作报告提出“支持京津冀、 长三角、 粤港澳大湾区等经济发展优势地区更好发挥高质量发展动力源作用” 。在此背景下， 研究院将围绕大湾区经济发展和重点产业开展系列研究。本篇从区域经济数据着手， 通过跨区域比较分析， 总结梳理大湾区的区域特色及发展趋势。
■ 发展基石：开放活力与制造基础是粤港澳大湾区发展的鲜明底色。大湾区经济总量大， 2023 年 “ 9+2” 城市 GDP 突破 14 万亿元， 占全国比重约11.1%。高密度集聚式发展特征显著， 地均 GDP、 人口密度分别是长三角的2.9、 3.1 倍。经济外向度全国领跑， 贡献了全国进出口总值的1/5， 外贸依存度约 75%， 在区域重大战略板块中居首位。工业实力雄厚， 制造业领先优势突出， 工业增加值占GDP 比重远高于其他重点板块。行业门类齐全， 电子信息、 电气机械、 汽车等十余个规上工业大类营业收入排名全国第一。
大湾区 2013-2023 年 GDP 规模及占比
■ 对外开放活力强， 经济外向度全国领跑
大湾区是我国对外开放的前沿阵地， 外向型经济特点显著。大湾区内地九市 2023 年进出口总值达 7.95 万亿元， 占全国总量的 19%， 贡献了广东全省外贸总量的 95%以上。其中， 深莞广佛合计占珠三角比重超过八成。2023 年大湾区内地九市外贸依存度约 75%， 远高于全国平均水平（34.9%） ， 在重大战略板块中居首位， 超出长三角约 20 个百分点。从省域数据来看， 广东省2023 年进出口总值（8.3 万亿元） 已连续 37 年居全国首位， 其中， 出口增速（2.5%） 在外贸前十省市中仅次于安徽和浙江， 外贸压舱石作用突出。
近年来大湾区外贸呈现高质量发展态势， 外贸结构持续优化。一是一般贸易逐渐占据主导地位。相比加工贸易， 一般贸易产业链更长、 附加值更高， 具有更强的产业自主发展能力。2023 年广东一般贸易进出口 4.78 万亿元， 同比增长 5.6%， 占进出口总值的 57.6%， 较上年提升了 2.9 个百分点。二是民营企业活力更强。2023 年广东有进出口业务的企业数量首次突破了 13 万家， 同比增加 9.4%。其中， 民营企业数量占比超八成， 自 2018 年开始成为广东第一大外贸主体。2022 年私营经济占出口总值的 58.3%， 较 2018 提升了 11.9个百分点。三是外贸新业态蓬勃发展。新业态、 新模式成为推动广东外贸转型升级的新动能。广东跨境电商进出口规模连续8 年全国第一， 近五年年均增速达 70.8%。
■ 制造业实力雄厚， 11 个行业大类全国第一
大湾区是我国主要的制造业基地之一， 工业实力雄厚。2022 年， 广东省工业增加值达到 4.8 万亿元， 居全国第二， 过去十年全国占比保持在 12%左右。虽然工业增加值自 2021 年起被江苏赶超， 但相比排在第三、 四位的浙江和山东， 依然保持显著优势。其中， 珠三角九城工业实力尤其突出， 工业增加值占全省总量的八成以上。此外， 2022 年珠三角九城工业增加值占 GDP 比重为38.0%， 远高于其他重点区域， 制造业在经济发展中依然保持核心地位。
电子信息、 电气机械、 汽车等行业全国领先。大湾区制造业行业门类齐全，综合实力突出。从全国规上工业分行业营业收入来看， 2021 年， 在 31 个制造业行业大类中， 广东电子信息、 电气机械、 汽车等 11 个大类营业收入排名全国第一， 占比优势突出。此外， 广东省化学原料、 通用设备、 专用设备、 石油、纺织服装等产业规模较大， 全国排名依次为第 4、 第 3、 第 2、 第 3、 第 2， 处于全国第一梯队。从产品来看， 广东的 5G 手机、 空调、 冰箱、 电饭锅、 微波炉等产量全球第一。
■ 承压前行：近年来传统比较优势有所弱化， 大湾区发展面临多重考验。一是经济增速放缓， 规模优势减弱。经济总量、 工业增加值、 进出口、 社会消费品零售总额等指标全国占比都呈现收缩态势。二是开放型经济竞争压力加剧。受国际需求走弱、 全球供应链重构、 结构化转型偏慢等因素影响， 大湾区近期出口下行压力较大。三是产业转型步入关键期， 制造业比重下滑明显。一方面， 传统产业受土地与成本制约明显， 另一方面， 高端制造业与国际领先水平相比仍有差距。四是区域不平衡现象突出， 珠江口两岸呈现“东强西弱”， 城市梯队建设不及长三角地区。
近年经济增速明显放缓。大湾区近年 GDP 增长势头不及全国平均， 其中，港澳 GDP 增速波动明显， 一度陷入负值区间。2023 年广东多项经济指标增速表现不佳。在供给端， 规上工业增加值增速4.4%， 明显低于江苏（7.6%） 、山东（7.1%） 、 浙江（6.0%） 等省。在需求端， 2023 年社会消费品零售总额同比增速（5.8%） 和固定资产投资增速（2.5%） 均在头部四省中排在末位。值得注意的是， 广东对房地产行业依赖度较高， 2022 年房地产占 GDP 比重约8.09%， 远高于江苏（6.46%） 、 浙江（6.46%） 、 山东（5.04%） ， 在近年行业调整周期下面临更为严峻的挑战。
对旅游业依赖较高， 2023 年全年香港、 澳门的旅客入境人数较疫情前还有较大差距， 内地消费环境的改善、 海南免税政策的推行等对内地居民赴港购物也有一定替代作用。同时， 内地 9 城中， 佛山、 东莞、 珠海、 中山等地的全国GDP 占比也出现小幅下降。
规模优势显著下滑。受经济增速放缓影响，2023年大湾区GDP规模占全国比重较2013年下降约1个百分点， 与同期长三角地区 GDP 占比提升形成鲜明反差。同时， 大湾区的工业增加值、 外贸进出口、 社会消费品零售总额等多项指标全国占比也都呈现收缩态势。分城市来看， 香港、 澳门规模占比减少对大湾区整体造成明显拖累， 主要是由于近年来两地服务业受到冲击。
过去几年里， 粤港澳大湾区外贸进出口虽然保持稳定增长， 规模多次创下历史新高， 但在内外部环境变化下， 外贸面临严峻挑战， 进出口增速放缓， 全国占比显著下滑。背后有几方面原因：
一是国际市场需求走弱， 外贸下行压力较大。 从出口对象来看， 广东过多依赖传统贸易伙伴， 香港、 美国、 欧盟、 日本、 韩国等地区/国家在广东出口目的地中规模占比保持在 50%以上。但是， 近年来这些地区需求收缩明显，对大湾区外贸增长带来较大挑战。2018 -2022 年期间， 广东对上述贸易伙伴的出口增速呈下滑趋势， 其中， 第一大贸易伙伴香港五年平均增速为-1.8%， 2018-2022 年占比下降 7.4 个百分点。尽管对东盟等新兴国家出口呈现快速增长， 但整体规模增长较为有限。
二是受全球供应链及贸易格局影响， 部分行业出口大幅波动。 大湾区深度融入全球供应链体系， 出口产品以国际市场竞争激烈的制成品为主， 进口产品以关键零部件为主， 受全球贸易格局影响较大。在近年贸易摩擦、 汇率波动、原材料价格上涨等因素下， 外贸重点行业面临企业成本上升、 供应链压力加剧、市场竞争力下降、 订单转移及产线迁出等挑战， 出口规模波动明显。例如， 因照明行业部分产能外移， 2023 年广东省灯具、 照明装置及其零件出口同比下降-3.5%。又如， 受全球消费电子行业调整影响， 2023 年手机出口同比下降10.3%。
2023 年广东省出口重点商品总值表
具体来看， 当前大湾区制造业发展面临多重考验：
一方面， 传统产业发展受土地与成本制约明显。另一方面， 高端制造业与国际领先水平相比仍有差距， 关键核心技术受制于人。区域不平衡现象突出， 珠江口两岸呈现“东强西弱” 格局。近年来区域分化加剧， 核心城市领先地位进一步强化。
■ 转型加速：当前， 粤港澳大湾区正处在发展模式转变的关键时期， 三大领域融合聚变， 塑造湾区发展新动能。一是科创与产业融合， 培育发展新质生产力。近年来科技创新实力提升显著， 围绕产业升级方向， 补齐基础研究与原始创新能力短板。二是先进制造业与现代服务业深度融合。 现代服务业规模快速增加， 数字经济规模居全国前列， 服务型制造、 工业互联网等新业态、 新模式探索成效显现。三是粤港澳三地融合， 全方位开放格局加速形成。三地政府加强顶层设计和政策对接， 深化粤港澳互利合作， 互联互通取得实质性进展。
粤港澳大湾区四大合作平台建设要点
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