20210713-中银证券-半导体行业周报:中报业绩普遍预增存储芯片量价齐升.pdf
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1、,电动智能汽车产业链持续高景气,头部自主品牌表现较强。建议关注: (1)具有长期发展潜力的民营自主品牌:【长城汽车(长城汽车(A+H)、吉利汽车()、吉利汽车(H)】; (2)做全栈研发,布局智能电动的新势力:【小鹏汽车、理想汽车、蔚来】【小鹏汽车、理想汽车、蔚来】; (3) 机制体制改革, 拆分智能电动板块单独运营的国有自主车企: 【广汽集团、 长安汽车、【广汽集团、 长安汽车、 上汽集团】上汽集团】; (4)华为智能汽车产业链具备中长期投资价值: 与华为 HI 联合打造子品牌的车企:【广汽集团、长安汽车、北汽蓝谷广汽集团、长安汽车、北汽蓝谷】; 与华为有战略合作的车企:【长城汽车、吉利汽车
2、、上汽集团长城汽车、吉利汽车、上汽集团】; 三合一电机+Hicar+音响+华为智选合作车企:【小康股份小康股份】; 华为智能座舱合作伙伴:【中科创达(计算机组覆盖)、德赛西威、均胜电子中科创达(计算机组覆盖)、德赛西威、均胜电子】; 华为热管理 TMS 潜在合作伙伴:【银轮股份、三花智控(家电组覆盖)、海立股份、奥银轮股份、三花智控(家电组覆盖)、海立股份、奥 特佳特佳】等; (5)零部件板块关注基本面扎实且估值合理,伴随电动智能浪潮,有望戴维斯双击的细分 领域龙头:【常熟汽饰、保隆科技、福耀玻璃、富临精工、爱柯迪、星宇股份、拓普集团、常熟汽饰、保隆科技、福耀玻璃、富临精工、爱柯迪、星宇股份、
3、拓普集团、 伯特利、华域汽车、均胜电子伯特利、华域汽车、均胜电子】等。 4. 风险提示风险提示 汽车行业景气回暖不及预期, 汽车消费刺激政策落地效果不及预期, 芯片短缺影响超预期。 更多投研资料 微信公众号mtachn 行业行业报告报告 | 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 9 分析师声明分析师声明 本报告署名分析师在此声明:我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,本报告所表述的 所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与,不与,也将不会与本报告中 的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 一
4、般声明一般声明 除非另有规定,本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)及其附 属机构(以下统称“天风证券”)。未经天风证券事先书面授权,不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材 料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为天风证券的商标、服务标识及标记。 本报告是机密的,仅供我们的客户使用,天风证券不因收件人收到本报告而视其为天风证券的客户。本报告中的信息均来源于 我们认为可靠的已公开资料,但天风证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参 考,不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等
5、信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以 及特定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自 的投资目的、财务状况和特定需求,必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成 的一切后果,天风证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现 亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期,天风证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 天风证券的销售人员、交易人员以及
6、其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报 告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。天风证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。天风证券的 资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 特别声明特别声明 在法律许可的情况下,天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易,也可能为这些公司提供或争取提供投 资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此,投资者应当考虑到天风证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客 观性的潜在利益冲突,投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考
7、依据。 投资评级声明投资评级声明 类别类别 说明说明 评级评级 体系体系 股票投资评级 自报告日后的 6 个月内,相对同期沪 深 300 指数的涨跌幅 行业投资评级 自报告日后的 6 个月内,相对同期沪 深 300 指数的涨跌幅 买入 预期股价相对收益 20%以上 增持 预期股价相对收益 10%-20% 持有 预期股价相对收益-10%-10% 卖出 预期股价相对收益-10%以下 强于大市 预期行业指数涨幅 5%以上 中性 预期行业指数涨幅-5%-5% 弱于大市 预期行业指数涨幅-5%以下 天风天风证券研究证券研究 北京北京 武汉武汉 上海上海 深圳深圳 北京市西城区佟麟阁路 36 号 邮编:1
8、00031 邮箱: 湖北武汉市武昌区中南路 99 号保利广场 A 座 37 楼 邮编:430071 电话:(8627)-87618889 传真:(8627)-87618863 邮箱: 上海市浦东新区兰花路 333 号 333 世纪大厦 20 楼 邮编:201204 电话:(8621)-68815388 传真:(8621)-68812910 邮箱: 深圳市福田区益田路 5033 号 平安金融中心 71 楼 邮编:518000 电话:(86755)-23915663 传真:(86755)-82571995 邮箱: 更多投研资料 微信公众号mtachn 请请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明务必
9、阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 1 策略策略 报告原因:每日点评报告原因:每日点评 两市两市日内日内震荡震荡,中期中期延续延续震荡震荡向上向上格局格局 第第 101 期期 2021 年年 7 月月 13 日日(星星期期二二) 策略研究策略研究/定期报告定期报告 主要指数涨跌幅主要指数涨跌幅 上证综合指数3566.520.53 沪深3005142.100.18 深证成份指数15189.290.18 中小板指9893.430.11 创业板指3514.98-0.56 市场市场回顾:回顾:两市两市高开高走高开高走,北向资金北向资金流流入入 今日两市收涨,北向资金流入。两市成交额为 12202.
10、38 亿,较前一交 易日下跌 7.41%。板块方面,今日采掘、建筑材料、公用事业板块涨幅居 前,电子、国防军工、电气设备板块跌幅居前。今日沪股通流入 16.66 亿 元,深股通流入 9.14 亿元,北向资金合计流入 25.80 亿元。 市市场场焦焦点:点: 工信部 7 月 12 日发布网络安全产业高质量发展三年行动计划 (2021-2023 年)(征求意见稿),明确提出,到 2023 年,网络安全产 业规模超过 2500 亿元,年复合增长率超过 15%。一批网络安全关键核心技 术实现突破,达到先进水平。新兴技术与网络安全融合创新明显加快,网 络安全产品、服务创新能力进一步增强。(消息来源:新华
11、网) 策策略建议:略建议:中期中期延续延续震荡震荡向上向上格局格局 市场方面,今日沪市表现强于深市,央行降准继续刺激市场热情,两市 成交额维持高位,短期部分板块或创年内新高。中期来看,消费服务行业 持续复苏,科技行业持续维持高增速,A 股整体基本面支撑较强。从万得 全 A 指数来看,自三月开始,已经走出了我们中期判断的震荡向上走势, 未来在流动性合理宽松,基本面较强支撑的背景下,震荡向上格局还将持 续。 板块方面,今日消费和周期板块领涨,市场目前呈现板块轮动格局, 之前我们推荐的休闲服务、食品饮料板块今日继续反弹。建议投资者关注 通信板块中主设备子板块。 运营商 5G 三期招标临近, 下半年或
12、将有更广阔 的上涨空间,目前板块估值处于中低位置,可持续关注。医药板块方面, 今日板块有所反弹,成交量有所上升,市场避险情绪有所减弱,板块短期 将有所反弹,在板块中长期逻辑未改变的背景下,震荡休整后将迎来下一 轮上涨。 央行降准将刺激前期表现低迷的服务类相关消费类板块盈利改善, 短期或迎来反弹,建议关注休闲服务、食品饮料等板块。今日半导体板块 大幅调整,我们认为是快速上涨后的结构性调整。板块长期核心逻辑不变, 板块上涨空间依旧较大,建议投资者回调到位后介入。最后,可适当关注 网络信息安全产业,行业规模年复合增长率高,增长确定性较高,行业前 景广阔,建议关注概念板块内高技术积累龙头标的。 行业指
13、数涨跌幅行业指数涨跌幅 采掘2919.952.75 建筑材料8164.422.48 公用事业2163.152.27 家用电器8586.612.16 食品饮料27761.522.16 传媒668.321.64 轻工制造2803.951.60 建筑装饰2014.191.51 钢铁2925.111.42 休闲服务12493.711.18 通信2048.711.12 机械设备1631.741.12 商业贸易3159.391.05 交通运输2402.370.75 计算机5278.350.72 纺织服装1940.970.70 农林牧渔3534.200.58 化工4760.520.54 医药生物12733.
14、870.40 房地产3458.320.36 有色金属5375.52-0.18 综合2947.77-0.20 非银金融1853.27-0.22 银行3747.01-0.22 汽车6430.93-0.25 电气设备11103.72-0.26 国防军工1571.51-0.37 电子5319.28-2.27 数据来源:WIND,山西证券研究所 策略分策略分析师析师: 麻文宇 CFA 执业登记编码:S0760516070001 电话:010-83496336 邮箱: 策略策略研究研究助理:助理: 翟子超 FRM 电话:13681033618 邮箱: 更多投研资料 微信公众号mtachn 请务必阅读最后一
15、页股票评级说明和免请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明责声明 2 2 证券研究报告:策证券研究报告:策略研究略研究/ /定期报告定期报告 太原市府西街 69 号国贸中心 A 座 28 层 北京市西城区平安里西大街 28 号中海国 际中心七层 山西证券股份有限公司 http:/ 短短期期波动率波动率 数据来源:Wind,山西证券研究所 风风险险提提示示:宏观经济不及预期,抱团标的业绩不达预期,相关政策扶持不 及预期、中美外交关系恶化等。 短期建议注意大宗商品价格上涨过快带来的国内监管风险,以及持续通胀 对美联储货币政策预期的影响。 更多投研资料 微信公众号mtachn 请务必阅读最后一页股票
16、评级说明和免请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明责声明 3 3 证券研究报告:策证券研究报告:策略研究略研究/ /定期报告定期报告 分析分析师承诺:师承诺: 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,本人承诺,以勤勉的职 业态度,独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不 会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位 或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 投资投资评级评级的说明:的说明: 报告发布后的 6 个月内公司股价(或行业指数)相对同期相关证券市场代表性指数的
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