期货高手访谈录时强.docx
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1、最新 料推荐期货高手访谈录时强网名凌波微步,蓝海密剑 2010-2011 期货实盘大赛第一赛季冠军 (收益率 903%),全年排名第四,期初权益 13 万元多,盈利额 103 万元,累计出金 82 万元。东北人,现居上海。做期货之前是做财务的,是一本叫做专业投机原理的书让他对投资产生了兴趣。 1998 年大学毕业前后开始做股票, 2001 年之后发现股票越来越难做,于 2002 年 8 月涉足期货。现在他的交易品种有股票、期货、外汇和期权。目前在一家投资公司工作已经十年出头,在证券部操盘,所以还不是完全的自由交易者,因为目前没有必要。比赛历程观察时强的资金曲线,其大部分收益是 2010 年 4
2、 月中旬以前斩获的,而自从 4 月份以来其单位净值从 12 元以上回落到当前的 8 元附近。他认为 2010 年 9 月份有一波商品的整体上涨,选择了豆油并开始建仓,当豆油到达 10000 元以上,他就有意识地切换了交易方式,不再是长期的稳定的持仓,因为历史上的豆油在 10000 元以上有一波剧烈下跌的行情。他相信,狼始终会来的。其间,他有三次满仓跑掉。第一次正好赶上加息,第二次是行情出现宽幅震荡,他发现没事又回来了。第三次,美国出台第二次量化宽松政策,美盘继续上涨但国内市场平开并往下走,这正是他一直在等待的危险信号,于是他把一路累积的头寸都平掉了。 2011 年 4 月份以来商品市场没有什么
3、行情,不做震荡行情的他判断商品市场 2 月份会切换成震荡市,开始做股指期货,起初收益翻了一倍,但 4 月份的下跌幅度超出预料,权益由此回落。对于为何把大部分盈利出金,时强说,自己的风格相对激进一些,整个账户的风险比较大,有一定盈利以后就提出来落袋为安,这是他控制风险的一种方式。实盘历程2004 年是他个人做交易以来最低谷的艰难时刻,当时赔了很多钱。他去见一个朋友却没脸去见。他在朋友楼下抽烟,烟头扔了一地。晚上回到家,他把所有的单子拉出来,对着电脑看,一笔笔去想:当时是怎么想的,为什么这么做;对,对在哪里,错,错在哪里;下次有什么更好的方法去操作同样一波行情。他发现这几年犯的无数错误,都是相似的
4、、有限的,十几种。从那时开始,他的交易规则和体系都开始成形了,他的交易生涯也迎来了转折点。在时强眼中,他最失败的投资经历莫过于与 2003 年2004年铜的大牛市失之交臂 。2003 年 LME 铜价只有每吨 1600 多美元,当时他花了很多心血去研究,在市场一片黯淡的情况下,判断市场即将有一波超大的牛市。那时我对交易的领悟不深,更多作为一个分析者存在,在人生中遇到的第一个可触及的大牛市中我没有做好,我没有赚到我想赚的那么多钱。后来就追不回来了,再也没有回到当年我入场的价格。时至今日,时强仍然觉得懊恼不已,这不是说错过了一个行情,而是错过了一个很大的机遇。这一失败经历让他学会了要握住仓位,不过
5、后来经历的震荡市又让他明白原来傻傻地握住仓位是不对的。凡事皆有两面,在握住仓位的同时,要能看出这个市场的危险信号。他心目中的最成功的战役是 2009 年底做的一波白糖行情。 2008 年金融危机当中,白糖是第一个逆势翻红的,当时他很看好白糖,守候了很长时间之后,他在白糖从 4000 元往 5000 元突破的时候做1最新 料推荐多,一路做到 6000 元。过程虽然平淡无奇,但对于他个人来讲却是交易上的一种突破。这是第一次用我现在的方法取得了一定的成绩,我知道该怎么赚钱。或者说以前很多东西,知道了没有能够做到,或者是做到了没有想通。在时强眼中,一个人是客观化的交易者还是主观化的交易者区别不大,不是
6、重点所在。实事求是,唯变所适,是交易中最难的也是最重要的。比方说,判断牛市之后开始做多,后来市场走势印证了自己的判断,这时发生了某个巨大的利好,但是市场没怎么涨,你就得知道市场已经不对劲了。人很容易忽视这一点,不能跟着市场去变化,在市场中要客观化,要看到这个市场实际是怎样的。举例说,10 年来黄金都是市场中的主流品种,忽然间白银变成市场的明星品种,那么暴跌随即就来了;基本金属也是一样,铜涨得好好的,突然间铝成了明星了,就需要引起警惕;大豆平时都不显山露水,一直是豆粕和豆油在涨,突然有一天豆子猛涨,这个行情就差不多了。期货 VS股票 VS期权 VS外汇每种交易工具有其自身的特性,并不仅仅是风报比
7、的不同。了解这些工具的特性才能根据眼前要操作的行情来选择更适当的交易方式。股票适合价值投资形式,期货的风险度相对高,所以对交易的策略层面要求高一些。期权的优势在于时间。比如在一个阶段性震荡但是整体上看多趋势相对明确的市场。如果发生直接向上突破,我就会选择期货操作,因为简单直接,而这时候期权费高降低了期权的回报率。如果发生意料之外的剧烈回调,就适宜选择期权,因为期权费会更便宜从而提高了回报率,同时用时间来回避在短期级别上逆势带来的风险。另外,股票和股指,期货和期权结合起来有很多样化的组合交易策略可供选择。这四个市场我都有过操作。对我个人投资而言,用期货市场趋势交易做抽水泵,用股票市场价值投资做蓄
8、水池,是我一贯的投资理念。交易风格主要方式还是操作趋势强烈的行情,尽量回避确定性不高的交易和震荡行情。问题在于我有时也不能清醒地认识行情和自身,会犯一些早已知道的交易规则上的错误。眼睛看着几个月级别的趋势,手里操作几个星期级别的趋势,过滤掉那些日内波动,基本上是用多笔交易波段式操作把握一个完整的大级别趋势的路数吧。是一个有自己的一套体系的主观交易者,也很注重交易的客观性,也用一些简化的进出场规则,主要目的还是为了规范自己,平衡自己。我始终认为交易是需要思考的,把结果完全交给一套固定的机械化的程序,在这个千变万化的市场上以不变应万变,这不是我认可的方式。对于程序化的交易方式,我认为很好,吸收借鉴
9、吧,但是可能不适合我。操作计划以前我给自己定规矩,盘中临时起意的单子不做。因为容易冲动,受到盘面影响,吃了很多亏,所以给自己立了这个规矩。我现在反而不觉得盘前、盘后、盘中有什么大的差异,市场总体格局和演化可能总是在心里反复考虑,应对市场盘中的变化做出反应也是正常自然的。对一个趋势交易者来说,研究分析的功课比盘中的灵活应变更重要。因为我想所有的成功都离不开细心踏实的准备工作,事无预不立。盘中的随机应变往往可以有神来之笔,这个交易做完之后回过头来看好像很开心,因为正确么,而且英明神武。但是其实这对利润的影响只是很小部分。绝大部分利润还是来自于踏踏实实的准备和功课。当然我这是站在趋势交易者角度而言,
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