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1、海通证券销售交易总部投资理财中心最新 料推荐B 股 策 略 周 报2010-06-28上海 广东路 689 号 1001股市有风险 投资需谨慎买者自负zhangqi责任编辑:张崎电话: 021-2321 9273一、市场研判受人民币汇改消息拉动, 上周 B 股呈震荡攀升走势, 最终沪深 B 指分别收报 225.65 点和 578.17 点,上证 B 指收高 5.58 ,深证 B 指涨幅为 5.28 ,交投同比均有所放大。从盘面看,周末央行宣布增强人民币汇率弹性,被市场解读为人民币将稳步升值,这对于B股属于利好,上周一沪深两市均大幅反弹,涨幅均在 3以上,此后三个交易日均以阳线报收,周五受获利回
2、吐影响略有下挫。 沪市权重股表现抢眼, 占上证 B 指权重近 30的伊泰 B 股周涨幅约 10,对指数有所推动;深市权重最大的中集 B和万科 B 涨幅也都在 8以上。近期 A 股市场表现疲弱,虽然沪综指下探 2481 点后一度出现强劲反弹,但受外围股市疲软、农行发行上市、流动性趋紧等因素影响,走势日渐低迷,交投不断萎缩。上周人民币汇改令一些相关题材股出现反弹,但持续力度有限。不过 B 股估值历来就较 A 股低,加上 09 年上市公司业绩有望较 08 年显著提升,市场总体估值水平有所下降; 而 2010 年上海世博会拉开帷幕、 本地股资产重组积极推进, 预期会对股市有所拉动。 此外,去年 11
3、月因人民币升值和解决 B 股问题的传闻 B 股市场快速飙升, 虽然传闻很快烟消云散,但这两个预期始终存在,一旦行情回暖,投资者很可能会重新燃起入市热情。当然,决定股票长期趋势的还是基本面,对于 B 股来说中长线仍存在一定机会。二、行业分析(人民币升值受益板块)近期,人民币启动二次汇改,中国人民银行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性。市场人士分析,在持续20 多个月紧盯美元之后汇率政策的变化可能推动人民币逐步升值。广义来说, B 股都是人民币升值受益板块,这是因为B 股是以外币标价的人民币资产,人民币对美元和港币升值,上市公司以外币折算的业绩会提高、红利会增加、估值会降低,
4、同时持有外币的投资者也会从资产保值增值的角度考虑,适当配置B 股资产。事实上, 2005 年 7 月人民币升值以后,上证B 股指数在 2 年内最大涨幅近700,远远超过同期A 股的涨幅,令投资者获益丰厚。笔者认为,除了关注人民币升值对于B 股市场的利好因素外,人民币升值也会对不同的上市公司产生不同的影响。 一般认为, 出口行业受负面影响较多, 而航空、造纸等有境外债务或采购的企业将受益,而房地产行业也会受到正面拉动。目前沪深两市 B 股中受宜于人民币升值的上市公司较多,主要是房地产、航空、造纸等几大行业,笔者逐一进行了分析,认为其中较有看点的有以下几家。1最新 料推荐三、个股关注金桥 B 股(
5、 900911):公司从事浦东金桥出口加工区园区开发及其他房地产投资,近年业绩稳步增长,财务相对稳健。 2009 年每股收益 0.063 美元,同比增长近三成。年底开盘的碧云天地三期楼盘销售形势良好,将成为未来盈利增长的有效保证。公司还持有较多券商股权,2010 年 1 季度每股净值0.59美元,目前股价约0.8 美元,估值水平合理,逢低可关注。陆家 B 股( 900932):公司从事陆家嘴金融区土地经营及房地产投资,近年业绩稳步增长,财务相对稳健。 2009 年每股收益 0.089 美元,同比增长近三成。随着上海国际金融中心建设的逐步推进,公司持有性物业的出租率和租金都将会不断上升,而且土地
6、和物业价值也将获得提升空间。2010 年 1 季度每股净值 0.82 美元,目前股价约 1.4 美元,估值水平合理,逢低可关注。招商局 B(200024):全国性房地产企业,净负债权益比例仅为 9%,财务情况极为健康, 2009 年每股收益 1.091 港元,业绩同比增长逾三成。公司未来业绩仍有上升空间,且确定性极高。2010 年 1 季度每股净值 11.03 港元,目前股价约 13 港元,前期跌幅巨大,近期有止跌迹象,目前估值水平偏低,逢低仍可关注。山航 B(200152):从事山东区域航线营运, 2009 年销售收入、利润总额、行业排名均创历史最好水平,每股收益 0.86 港元,业绩同比增
7、长近三倍。 2010 年 1 季度每股收益 0.27 港元,每股净值 2.69 港元,目前股价约 6 港元。前期跌幅巨大,近期企稳反弹,目前估值水平合理偏低,逢低仍可关注。晨鸣 B(200488):从事造纸行业,受益于行业回暖,公司去年下半年以来销售收入、利润总额、均明显回升, 每股收益 0.469 港元。 今年 1 季度每股收益 0.131 港元,每股净值 7.29 港元。 目前股价约 5.5 港元,市净率不到 0.8 ,估值水平合理偏低,逢低仍可关注。重要声明本产品仅作为本公司客户投资过程的参考,客户据此投资,风险自担。产品更新一般以周为时间单位,并将根据市场情况不定时推出更新版本。本报告中提出的备选股票并非操作建议,客户应根据市场阶段性变化,结合个人交易经验选择合适的买卖时机和价位。本报告中的信息均来源于公开可获得资料,我们力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。股市有风险投资需谨慎买者自负海通证券及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。本报告仅向特定客户传送,未经海通证券销售交易总部授权许可,任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。执业证书号:S08502031000912