私募基金基础知识.ppt
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1、 私募基金基础知识 润泽中华 海纳百川润川集团 RUNCHUAN GROUPChp2Chp2理财产品简述Chp3Chp3有限合伙企业Chp4Chp4私募基金范例Chp5Chp5监管政策变化目录页 CONTENTS PAGE CONTENTS PAGE Chp1Chp1私募基金定义及特点Chapter.1私募基金定义 所谓私募基金,是指通过非公开方式,面向少数投资者募集资金而设立的基金。由于私募基金的销售和赎回都是通过基金管理人与投资者私下协商来进行的,因此它又被称为向特定对象募集的基金私募基金定义一、仅面向特定的少数投资者筹集资金二、投资起点通常较高,参与的客户都要求具备特定规模的财产三、不得
2、公开地吸引和招徕投资者四、基金发起人、基金管理人通常也会以自有的资 金进行投资,从而 形成利益捆绑、风险共担、收益共享的机制五、操作灵活,监管相对宽松六、投资回报相对较高 私募基金特点Chapter.2理财产品概述 银行理财 公募基金:股票型、债券型、货币型 信托计划 互联网金融(p2p)私募基金阳光私募(信托型私募证券投资基金)PE(私募股权投资基金)固定收益类(泛指)目前市场上的主流理财产品 理财产品种类时 间起 点收 益风 险银行理财40-60天5万年化3%5%低公募基金随时退出1千浮动收益高信托1.5-2年100万起,多为300万8%10%/年中低私募阳光私募随时退出100万浮动收益高
3、PE3-5年100万浮动收益高固定收益类1-2年50万起10-13%/年不定市场上理财产品对比市场上理财产品对比Chapter.3有限合伙企业与私募PE基金一一、有有限限合合伙伙企企业业是是普普通通合合伙伙人人(GP-General(GP-General Partner)Partner)与与有有限限合合伙伙人人(LP-Limited(LP-Limited Partner)Partner)共共同同组组成成发发起起成成立立合合伙伙企企业业,其其中中GPGP对对合合伙伙企企业业债债务务承承担担无无限限连连带带责责任任,LPLP以其出资为限承担有限责任的营利性组织。以其出资为限承担有限责任的营利性组织
4、。二二、有有限限合合伙伙集集有有限限责责任任与与无无限限责责任任于于一一身身,具具有有普普通通合合伙伙与与公公司司法法人人所所不不能能同同时时具有的特殊优势。具有的特殊优势。三、有限合伙是如今现有的所有企业组织形式中最有利于高风险投资的组织形式。三、有限合伙是如今现有的所有企业组织形式中最有利于高风险投资的组织形式。有限合伙概念有限合伙特征至少有一名普通合伙人和至少有一名有限合伙人共同组成,二者缺一不可。集有限与无限责任于一身,合伙人之间体现了人合与资合两种合作的优势。有限合伙人不参与合伙事务的处理,只有对合伙事务的检查监督权。具有一定的独立性,是既不同于自然人又不同于法人的非法人团体。123
5、4公司制合伙制信托制国内PE公司运作的三种模式私募形式之公司制1概念概念投资管理公司与设立以投资为主投资管理公司与设立以投资为主营业务的有限责任公司或者股份有限公营业务的有限责任公司或者股份有限公司,或不作为股东参与,仅直接或以子司,或不作为股东参与,仅直接或以子公司方式承接管理委托公司方式承接管理委托缺点缺点1.1.企业注册时经常遇到审查障碍企业注册时经常遇到审查障碍2.2.合伙人的诚信问题无法得以保障,一般合伙人侵害投合伙人的诚信问题无法得以保障,一般合伙人侵害投资者利益的问题难以解决;资者利益的问题难以解决;3.3.税收法规配套不全实施难度大。税收法规配套不全实施难度大。优点优点1.1.
6、模式清晰易懂。模式清晰易懂。公司法公司法立法早,最易接受立法早,最易接受2.2.投资高新技术企业的投资额投资高新技术企业的投资额 70%70%可以抵税可以抵税私募形式之合伙制1概念概念投资管理公司作为基金管理人,投资管理公司作为基金管理人,以普通合伙人身份对基金的债务承担无以普通合伙人身份对基金的债务承担无限责任;而其他投资者作为有限合伙人限责任;而其他投资者作为有限合伙人承担有限责任。承担有限责任。缺点缺点1.1.企业注册时经常遇到审查障碍企业注册时经常遇到审查障碍2.2.合伙人的诚信问题无法得以保障,一般合伙人侵害投合伙人的诚信问题无法得以保障,一般合伙人侵害投资者利益的问题难以解决;资者
7、利益的问题难以解决;3.3.税收法规配套不全实施难度大。税收法规配套不全实施难度大。优点优点1.1.不需缴纳企业所得税。不需缴纳企业所得税。2.2.对普通合伙人奖惩激励比对普通合伙人奖惩激励比较灵活。较灵活。私募形式之信托制2概念概念由信托公司集合多个信托投资客由信托公司集合多个信托投资客户的资金而形成的基金(信托计划),户的资金而形成的基金(信托计划),直接或者委托其他机构进行直接或者委托其他机构进行PEPE投资。投资。缺点缺点1.1.有可能导致资金出现闲置现象。有可能导致资金出现闲置现象。2.2.激励机制较差。激励机制较差。3.3.现实操作中,信托因非独立法人主体的性质以及出资现实操作中,
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