智研咨询发布:公募基金产业百科(附行业现状、发展历程、产业链知识图谱及市场前景分析).pdf
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1、公募基金 智研咨询出品 精 品 研 报 专 题 定 制 产 研 服 务 智研产业百科产业研究第一站智研产业百科产业研究第一站 /公募基金公募基金 /1 实用的产研百科工具实用的产研百科工具 公募基金公募基金 一、定义及分类一、定义及分类.1 二、行业政策二、行业政策.2 三、发展历程三、发展历程.3 四、行业壁垒四、行业壁垒.4 1、市场准入壁垒.4 2、资本进入壁垒.4 3、专业人才壁垒.4 五、产业链五、产业链.5 1、行业产业链分析.5 2、行业领先企业分析.5(1)易方达基金管理有限公司.5(2)华夏基金管理有限公司.6 六、行业现状六、行业现状.8 七、发展因素七、发展因素.9 1、
2、机遇.9(1)资本投资需求推动公募基金发展.9(2)居民财富管理需求持续增加,奠定了公募基金行业持续发展的基础.9(3)金融与科技的融合,为公募基金赋能.9 2、挑战.10(1)公募基金费率改革背景下,行业竞争激烈化.10(2)公募基金运营能力有待提升.10(3)宏观环境变化,影响公募基金业绩.10 八、竞争格局八、竞争格局.11 九、发展趋势九、发展趋势.12 智研产业百科产业研究第一站智研产业百科产业研究第一站 /公募基金公募基金 /1 实用的产研百科工具实用的产研百科工具 一、定义及分类一、定义及分类 公募基金(Public Offering of Fund)是指以公开方式向社会公众投资
3、者募集资金并以证券为主要投资对象的证券投资基金。根据基金是否可以随时赎回,公募基金可分为封闭式基金和开放式基金。根据投资标的的不同,可分为股票型基金、债券型基金、混合型基金、货币市场基金等。按管理方式的不同,可以分为主动管理型基金和被动管理型基金。按投资区域的不同,分为境内基金和境外基金。按照投资标的大类资产的不同,可以分为普通投资基金和另类投资基金。智研产业百科产业研究第一站智研产业百科产业研究第一站 /公募基金公募基金 /2 实用的产研百科工具实用的产研百科工具 二、行业政策二、行业政策 公募基金作为普惠金融的典型代表,在服务居民财富管理需求、实体经济提供长期资金支持等方面有着重要作用。国
4、家政策支持公募产业发展,推进公募基金费率改革、完善公募基金信息披露相关规定,持续优化公募基金市场投资生态。关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见提出要坚持以投资者利益为核心,切实提高公募基金行业服务资本市场改革发展、服务居民财富管理需求、服务实体经济与国家战略的能力,正确处理好规模与质量、发展与稳定、效率与公平、高增长与可持续的关系,切实做到行业发展与投资者利益同提升、共进步。关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定(征求意见稿)提出要降低公募基金证券交易佣金费率,降低证券交易佣金分配比例上限,强化内部制度约束和外部监督制约,进一步优化信息披露内容和要求。智研产业百科产业研究第一站智研
5、产业百科产业研究第一站 /公募基金公募基金 /3 实用的产研百科工具实用的产研百科工具 三、发展历程三、发展历程 我国公募基金行业发展至今经历了四个发展阶段。在 1998 年,中国证监会正式发行了我国第一只公募基金华夏成长基金,标志着中国公募基金行业拉开了序幕。2001-2005 年我国基金管理的监管法规体系得到了不断完善,相应地,基金可投资范围从股票市场扩展到了债券市场和货币市场,基金品种也从股票型基金发展到债券基金、混合基金、货币市场基金和保本基金等。2016-2021 年,随着证券市场的繁荣发展,我国公募基金规模出现了爆发式增长。各类基金产品层出不穷,涵盖了股票、债券、货币市场、指数基金
6、等多个领域。投资者通过购买公募基金来分散风险、获取收益的意识也逐渐提高。2022 年以来受宏观经济形势、投资者信心不足等因素影响,中国公募基金资产净值增速逐渐趋缓。证监会通过加快公募基金制度改革、优化公募基金费率,使公募基金管理人与投资者双方的利益更加协调一致,从而促进我国公募基金行业健康发展。智研产业百科产业研究第一站智研产业百科产业研究第一站 /公募基金公募基金 /4 实用的产研百科工具实用的产研百科工具 四、行业壁垒四、行业壁垒 1、市场准入壁垒、市场准入壁垒 我国对于公募基金行业实行进入许可证制度,即获得政府颁发的经营许可证书后才可以公募基金业务。为保证公募基金行业的健康稳定发展,我国
7、对公募基金行业实行严格的准入管制,包括基金管理公司的设立审批、经营公募基金业务的许可证颁发、公募基金监管等方面。中华人民共和国证券投资基金法等规定设立管理公开募集基金的基金管理公司,应当具备“主要股东应当具有经营金融业务或者管理金融机构的良好业绩、良好的财务状况和社会信誉,资产规模达到国务院规定的标准,最近三年没有违法记录;取得基金从业资格的人员达到法定人数;董事、监事、高级管理人员具备相应的任职条件;有良好的内部治理结构、完善的内部稽核监控制度、风险控制制度”等条件,并经国务院证券监督管理机构批准。公募基金行业准入的法律、法规、规章制度等,对从事公募基金行业所必须满足的条件作出了规定,由于上
8、述监管规定的限制,一般企业难以自由进入公募基金行业。2、资本进入壁垒、资本进入壁垒 基于金融安全和保护投资者利益的需要,监管部门对公募基金的基金管理公司的资本规模和风险控制指标有较高要求,从而构成了公募基金行业的资本壁垒。公开募集证券投资基金管理人监督管理办法(证监会令第 198 号)规定:设立基金管理公司注册资本不低于 1 亿元人民币,且股东必须以货币资金实缴,境外股东应当以可自由兑换货币出资。随着公募基金行业的不断发展,公募基金行业对资本规模的要求越来越高,监管机构对公募基金股东资质要求也相应提高,较大的初始投资及越来越高的资本规模要求构成了进入公募基金行业的资本壁垒。3、专业人才壁垒、专
9、业人才壁垒 公募基金行业属于知识密集型行业,对从业人员知识和能力有一定基本要求。基金从业人员管理规则及关于实施基金从业人员管理规则有关事项的规定,对基金行业人才资质等方面进行了规定。公募基金管理公司在开展相关业务时必须具有规定数量或比例的拥有相关工作经验与资质的专业人员,高端人才成为公募基金管理公司核心竞争力的重要组成部分。随着我国公募基金市场的创新发展和对外开放,对人才的要求也越来越高,而人力资本的储备与人才队伍的建设是长期的过程,因此证券行业还存在人才壁垒。智研产业百科产业研究第一站智研产业百科产业研究第一站 /公募基金公募基金 /5 实用的产研百科工具实用的产研百科工具 五、产业链五、产
10、业链 1、行业产业链分析、行业产业链分析 公募基金产业链上游环节主要为金融交易场所、金融市场指数服务商、金融信息化服务商。中游包括基金管理公司、证券公司、证券资产管理公司、保险资产管理公司四类公募基金管理人,以及银行和互联网金融平台等基金销售机构。下游主要面向广大投资者。2、行业领先企业分析行业领先企业分析(1)易方达基金管理有限公司)易方达基金管理有限公司 易方达基金是一家综合性资产管理公司。公司成立于 2001 年,依托资本市场,通过专业化运作,智研产业百科产业研究第一站智研产业百科产业研究第一站 /公募基金公募基金 /6 实用的产研百科工具实用的产研百科工具 为境内外各类投资者提供综合性
11、资产管理解决方案。公司坚守客户利益至上原则,坚持做值得各方长期托付的、负责任的公司。截至 2023 年底,易方达基金及下属机构资产管理规模近 3 万亿元,服务广大个人投资者及社保基金、企业年金和职业年金、银行、保险公司、境外央行及养老金等机构投资者。公司坚持“深度研究驱动、时间沉淀价值”的投资理念,不断提高服务实体经济与国家战略、服务资本市场改革发展、服务居民财富管理需求的能力,努力打造一流投资机构,以自身高质量发展服务经济社会高质量发展。2023 年底,易方达管理的公募基金规模达到 16793.13 亿元;剔除货币市场型基金后的规模分别为 10159.09 亿元,位列行业第一。(2)华夏基金
12、管理有限公司)华夏基金管理有限公司 华夏基金成立于 1998 年 4 月 9 日,是境内最早成立的公募基金管理人之一,拥有丰富的资产管理经验,管理规模持续行业领先。公司定位于综合型、全能化资产管理公司,服务范围覆盖多个资产类别、行业和地区,构建了以公募基金和机构业务为核心,涵盖华夏基金(香港)、华夏资本和华夏财富三家子公司的多元化资产管理平台。25 年来,华夏基金积极顺应资本市场的高质量发展带来的变化,不断定义和创设资产,为管理资产创造工具,力争成为多资产全能投资平台。公司旗下管理着 智研产业百科产业研究第一站智研产业百科产业研究第一站 /公募基金公募基金 /7 实用的产研百科工具实用的产研百
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