019传统文化与社科书_论平等.pdf
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1、中国内地及香港中国内地及香港IPO市场市场 全国上市业务组,2020年6月16日 2020年上半年回顾与前景展望 加入投行群微信:18622069179 2 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 2020年上半年全球宏观经济 与地缘政治概况 年上半年全球宏观经济 与地缘政治概况 加入投行群微信:18622069179 3 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 资本市场饱受疫情大流行与 全球经济或步入衰退的恐慌 情绪影响,多国与组织推出 措施试图拯救经济困局与舒 缓疫情状况,但是仍然有部 分国家疫情状况未受控,欧 美的量化宽松措施或延长至 资本市场饱受疫情大流行与 全球经济或步入衰退
2、的恐慌 情绪影响,多国与组织推出 措施试图拯救经济困局与舒 缓疫情状况,但是仍然有部 分国家疫情状况未受控,欧 美的量化宽松措施或延长至 2022年,今年第二季度下旬 整体市场情绪较今年较早时 期积极 年,今年第二季度下旬 整体市场情绪较今年较早时 期积极 疫情全球大流行,数字不断 高攀,部分国家状况反复 疫情全球大流行,数字不断 高攀,部分国家状况反复01 多国经济受疫情影响重挫,预 计需要长期方可恢复 多国经济受疫情影响重挫,预 计需要长期方可恢复02 多国与央行推出经济刺激方案, 并延长或加大刺激方案规模 多国与央行推出经济刺激方案, 并延长或加大刺激方案规模03 多国股市因疫情触发熔断
3、,市场曾 因忧虑第二波疫情爆发而再次急挫 多国股市因疫情触发熔断,市场曾 因忧虑第二波疫情爆发而再次急挫05 英国与欧盟贸易谈判进度未如 理想,但脱欧期不会延长 英国与欧盟贸易谈判进度未如 理想,但脱欧期不会延长07 油价一度暴跌后回升,但仍受第二波 疫情爆发的市场情绪影响再次下跌 油价一度暴跌后回升,但仍受第二波 疫情爆发的市场情绪影响再次下跌08 多个组织协助救助疫情多个组织协助救助疫情 04 中美贸易摩擦再次升温中美贸易摩擦再次升温 06 加入投行群微信:18622069179 4 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 2020年上半年新股市场回顾年上半年新股市场回顾 全球全球 加
4、入投行群微信:18622069179 5 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 上交所继续保持全球新股融资榜第一,逾半数来自科创板新 股,纳斯达克凭借更多超大型新股超越纽交所,香港借助两只 回归的超大型中概股重返三甲 上交所继续保持全球新股融资榜第一,逾半数来自科创板新 股,纳斯达克凭借更多超大型新股超越纽交所,香港借助两只 回归的超大型中概股重返三甲 资料来源:中国证券监督委员(中国证监会)、纳斯达克、香港交易所(港交所)、彭博及德勤估计与分析,截至2020年6月30日,假设6月19日至6月30日的新股上市数 量符合预期,且并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份,
5、行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。包括房地产投资信托基金所筹集的资金, 但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基金和特殊目的收购企业(SPAC)所筹集的资金。 1 2 3 4 5 上海证券交易所上海证券交易所 72只新股 融资1,225亿港元 纳斯达克纳斯达克 46只新股 融资1,090亿港元 香港交易所香港交易所 59只新股 融资871亿港元 纽约证券交易所纽约证券交易所 11只新股 融资324亿港元 深圳证券交易所深圳证券交易所 45只新股 融资303亿港元 2020年上半年 环球 年上半年 环球IPO融资额前五大交易所融资额前五大交易所 加入投行群微信:1862206917
6、9 6 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 180 243 219 301 1,287 344 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 合计合计Central Retail Co., PCL 网易网易JDE Peets BV 京东集团 京沪高铁京东集团 京沪高铁 港交所 今年第二季度港交所与阿姆斯特丹交易所有三只新股打入全球 前五大新股融资额榜单,但前五大融资总额较去年同期下降 今年第二季度港交所与阿姆斯特丹交易所有三只新股打入全球 前五大新股融资额榜单,但前五大融资总额较去年同期下降 8%,反映疫情对环球超大型新股上市不利,反映疫情对环球超大型新股上市
7、不利 2020年上半年年上半年 资料来源:中国证监会、港交所、阿姆斯特丹交易所、泰国证券交易所、纽交所、纳斯达克、意大利证券交易所、伦敦证券交易所、彭博及德勤估计与分析,截至2020 年6月30日,假设6月19日至6月30日的新股上市数量符合预期,且并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份,行使超额配售权而可能会带来的额外融 资金额。包括房地产投资信托基金所筹集的资金,但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基金和SPAC所筹集的资金。 (亿港元) 上交所 阿姆斯特丹 交易所 泰国证券 交易所 132 183 184 262 1,397 636 0 200 400 60
8、0 800 1,000 1,200 1,400 合计华泰证券合计华泰证券 Nexi SpALyftAvantorUber 2019年上半年年上半年 (亿港元) 纳斯达克 伦敦证券 交易所 意大利证券 交易所 纽交所 港交所 纽交所 加入投行群微信:18622069179 7 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国 2020年上半年新股市场回顾年上半年新股市场回顾 香港香港 加入投行群微信:18622069179 8 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 76只新股 699亿港元 59只新股 871亿港元 2019年上半年 2020年上半年 新股数量 融资金额 25% 受到疫情爆发影响,
9、受到疫情爆发影响,2020年上半年香港新股上市数量下跌,但 受惠于两只庞大的第二上市新股,使融资总额仍较去年同期多 年上半年香港新股上市数量下跌,但 受惠于两只庞大的第二上市新股,使融资总额仍较去年同期多 22% 今年上半年新股数量显著下跌,其中 5 、6月的跌幅最大 融资总额依靠两只超大型新股拉动 新股以小型为主 GEM数量与融资额均向下调 资料来源:港交所、德勤估计与分析,截至2020年6月30日,包括估计计划于6月18日至6月29日挂牌的4只主板新股能够成功上市,并以其发售价范围的中间值定价,其中 来港作第二上市新股的融资额以其最终发售价计算,但并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定
10、价格期的新上市股份,行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。 加入投行群微信:18622069179 9 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 6% 71% 1% 22% 金融服务行业医疗及医药行业消费行业科技、传媒和电信行业 5% 42% 5% 48% 2% 21% 77% 2020年上半年年上半年2019年上半年年上半年 8% 46% 46% 2020年上半年年上半年2019年上半年年上半年 新经济新股行业分析(按数量计)新经济新股行业分析(按融资额计)新经济新股行业分析(按数量计)新经济新股行业分析(按融资额计) 164% 2020年上半年新经济新股数量下降,但总融资规模大幅扩大
11、年上半年新经济新股数量下降,但总融资规模大幅扩大 2020年 上半年 年 上半年 2019年 上半年 年 上半年 TMT行业在新经济新股数量与融资额均占优 医疗及医药新股融资额占比减少 期内有4只未有盈利/收入的生物科技及医药新股上市,去年同期为3只 13只新股 723亿港元 19只新股 274亿港元 32% 资料来源:港交所、德勤估计与分析,截至2020年6月30日,包括估计计划于6月18日至6月29日挂牌的4只主板新股能够成功上市,并以其发售价范围的中间值定价,其中 来港作第二上市新股的融资额以其最终发售价计算,但并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份,行使超额配售权
12、而可能会带来的额外融资金额。 加入投行群微信:18622069179 10 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 13 1421 47 10 2318 26 15 101213 10 6 16 49 18 24 27 2716 16 19 39 13 11 22 29 20 1318 3031 20 4042 32 38 20 59 35 19 0 2 2 3 3 2 3 5 3 4 3 2 1 5 5 12 5 1 8 5 9 5 7 13 6 9 10 20 19 16 20 25 33 17 17 8 5 2 1 7 2 3 0 500 1,000 1,500 2,000 2,50
13、0 3,000 0 10 20 30 40 50 60 70 10年第一季 10年第二季 10年第三季 10年第四季 11年第一季 11年第二季 11年第三季 11年第四季 12年第一季 12年第二季 12年第三季 12年第四季 13年第一季 13年第二季 13年第三季 13年第四季 14年第一季 14年第二季 14年第三季 14年第四季 15年第一季 15年第二季 15年第三季 15年第四季 16年第一季 16年第二季 16年第三季 16年第四季 17年第一季 17年第二季 17年第三季 17年第四季 18年第一季 18年第二季 18年第三季 18年第四季 19年第一季 19年第二季 19年
14、第三季 19年第四季 20年第一季 20年第二季 融资额融资额 IPO数量数量 主板新股GEM新股IPO融资额 历年同期新股 融资额低位 历年同期新股 融资额高位 (亿港元) 2020年上半年香港新股市场概览年上半年香港新股市场概览 今年新股数量再进一步减少,但仍较今年新股数量再进一步减少,但仍较2010年至年至2016年同期的数字 高;融资额则为 年同期的数字 高;融资额则为2015年同期以来最高年同期以来最高 历年同期新股数量高位 最近同期新股数量低位 资料来源:港交所、德勤估计与分析,截至2020年6月30日,包括估计计划于6月18日至6月29日挂牌的4只主板新股能够成功上市,并以其发售
15、价范围的中间值定价,其中 来港作第二上市新股的融资额以其最终发售价计算,但并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份,行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。 加入投行群微信:18622069179 11 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 94 132 25 1 5 0 128 171 29 14 9 0 2020年前年前5个月个月2019年前年前5个月 申请被拒 申请人自行撤回申请 申请被发回 个月 申请被拒 申请人自行撤回申请 申请被发回 27% 14% 93% 23% 0% 2020年上半年香港上市申请状况概览年上半年香港上市申请状况概览 整体趋势与上一季度
16、维持不变,上市申请及处理中的个案数量依然较去 年同期少,主要为疫情爆发令到部分筹备上市的工作遇上阻滞,当中以 申请被拒的降幅最为明显 整体趋势与上一季度维持不变,上市申请及处理中的个案数量依然较去 年同期少,主要为疫情爆发令到部分筹备上市的工作遇上阻滞,当中以 申请被拒的降幅最为明显 44% 资料来源:港交所、德勤分析,截至2020年5月29日。 *包括根据主板上市规则第二十章及第二十一章提出上市申请的投资工具、从GEM转到主板的申请个案、以及根据主板上市规则第8.21C条或第14.84条被 视作新申请人的个案、及根据主板上市规则第14.06(6)条/GEM上市规则第19.06(6)条被视作反
17、收购行动的非常重大收购事项 *2020年前5个月数字包括自2020年1月1日至2020年5月29日接受之新上市申请、2019年前5个月数字包括自2019年1月1日至2019年5月31日接受之新上市申请。 今年共计收到上市申请今年共计收到上市申请* 处理中的上市申请个 案 处理中的上市申请个 案* 申请处理期限已过,已 获原则上批准,但在申 请有效期内没有上市 申请处理期限已过,已 获原则上批准,但在申 请有效期内没有上市 加入投行群微信:18622069179 12 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 2020年上半年香港新股市场概览年上半年香港新股市场概览 今年前五大新股全数为新经济
18、企业,融资总额共计约今年前五大新股全数为新经济企业,融资总额共计约629亿港 元,去年同期为 亿港 元,去年同期为288亿港元大幅上涨亿港元大幅上涨118% 3. 康方生物科技康方生物科技 B (29亿港元) 1. 京东集团京东集团 -SW (301亿港元) 2019年上半年年上半年 4. 康基医疗康基医疗 (29亿港元) 2020年上半年年上半年 5. 沛嘉医疗沛嘉医疗 -B (27亿港元) 2. 网易网易 -S (243亿港元) 3. 中国东方教育中国东方教育 (49亿港元) 4. 信义能源信义能源 (39亿港元) 5. 锦欣生殖医疗锦欣生殖医疗 (30亿港元) 1. 申万宏源申万宏源 -
19、H股股 (91亿港元) 2. 翰森制药翰森制药 (79亿港元) 资料来源:港交所、德勤估计与分析,截至2020年6月30日,包括估计计划于6月18日至6月29日挂牌的4只主板新股能够成功上市,并以其发售价范围的中间值定价,其中 来港作第二上市新股的融资额以其最终发售价计算,但并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份,行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。 加入投行群微信:18622069179 13 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 61% 22% 17% 中国内地 香港及澳门 海外 2020年上半年香港新股市场概览年上半年香港新股市场概览 来自内地企业的新股
20、数量比重与去年同期持平,更多新股以较 低的市盈率上市 来自内地企业的新股数量比重与去年同期持平,更多新股以较 低的市盈率上市 内地新股数量比重较去年同期稍为增加(61%),香港及澳门企业 的新股数量份额则从去年同期的28%减少至22%,来自海外的新 股数量上升5个百分点至17%。 来自内地企业的新股为香港新股市场的融资总额贡献超过9成 (97%) ,即大约841亿港元,去年同期内地新股融资额占比92% (642亿港元) 。 今年10只来自新加坡、马来西亚的海外公司新股融资约12亿港 元, 来自新加坡及马来西亚企业的数量各占5家。相对2019年同 期9家融资15亿港元,新股数量增加11%,但融资
21、额却减少约 20%。 按发行方地区划分的新股数量按发行方地区划分的新股数量 15%的新股以5倍-10倍之间的市盈率上市,较去年同期的17% 下降2个百分点。 57%的新股以10倍-20倍之间的市盈率上市,较去年同期的 43%增加14个百分点。 另有5%的新股以20倍-30倍的市盈率上市,较去年同期的12% 下跌7个百分点。 以40倍以上的市盈率上市的新股比重为7%,较去年的9%下跌 2个百分点。 来自内地企业的新股数量与融资额保持主导的地位来自内地企业的新股数量与融资额保持主导的地位 2% 15% 57% 5% 7% 7% 7% 5 倍以下 5 倍至10 倍 10 倍至20倍 20 倍至30倍
22、 30 倍至40倍 40倍以上 介绍上市/业绩亏损 香港新股市盈率香港新股市盈率 约约8成新股的上市市盈率为成新股的上市市盈率为20倍或以下倍或以下 资料来源:港交所、德勤估计与分析,截至2020年6月30日,包括估计计划于6月18日至6月29日挂牌的4只主板新股能够成功上市,并以其发售价范围的中间值定价,其中 来港作第二上市新股的融资额以其最终发售价计算,但并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份,行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。 加入投行群微信:18622069179 14 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 -40% -44% -50% 148% 1
23、76% 176% - 80%0%80%160% 三大表现最佳三大表现最佳/最差的主板新股最差的主板新股 资料来源:港交所、德勤分析,截至2020年6月16日。 2020年上半年香港新股市场概览年上半年香港新股市场概览 主板和主板和GEM新股上市首日表现优于去年同期,但表现欠佳的新股 的回报率则稍较去年同期再进一步逊色 新股上市首日表现优于去年同期,但表现欠佳的新股 的回报率则稍较去年同期再进一步逊色 -40% -44% -50% 148% 176% 176% - 80%0%80%160% 三大表现最佳三大表现最佳/最差的新股最差的新股 -29% -36% 3% 113% 129% - 40%0
24、%40%80% 120% GEM仅仅5只新股新股只新股新股 新加坡美食 天泓文创 亚洲速运 中国宏光 新威工程 常达控股 智中国际 生兴控股 新加坡美食 天泓文创 亚洲速运 中国宏光 新威工程 常达控股 智中国际 生兴控股 Ritamix Global MOG Holdings 今年上半年三大表现最佳/最差的新股均来自主板。 以新股的首日平均回报率来看,主板和GEM新股的平均上市首日回报率高于去年同期。 今年上半年整体新股首日平均回报率为+15.56%,比去年同期的+8.20%上升近7.36个百分点。 主板新股的首日平均回报率大约为14.57%,2019年同期则为8.88%。 GEM新股的首日
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