中华人民共和国标准化法实施条例.rtf
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1、融资,获得了9.7亿元资金。收购浦东不锈还不到半年,虽然尚未获得再融资资格,但已经获得了5家银行授信20亿元的资格。买壳是一个快速进入资本市场的方式。但需要付出较高的买壳成本,并承担较大的重组风险,这需要在买壳前对买壳的成本和收益做出仔细的分析,并对壳的“干净程度”做出评估。一般来说买壳的成本主要是收购资金、对壳新投入的资金以及重组成本,收益主要来自增加的利润、再融资资金以及二级市场联动的投资收益。可见上实买壳中收益大于成本。另外,上实的两次买壳不仅获得资本市场融资渠道,而且响应了上海市国有资产重组的号召,不论是1997年买入联合实业,还是2002年买入浦东不锈,都以上海市国有资产重组的大背景
2、为依托。C分拆上市“上实医药”、“上海家化”、“光明乳业”都属于分拆上市,通过把这三家企业从融资规模已经很大的上实控股中分拆出来,上实集团又获得超过20亿元的融资,不仅增加了融资主体,扩大了融资规模,而且提高了下属公司的知名度。上市公司名称方式(造壳或者买壳)及时间首次上市募集资金(或者买壳成本,用负数表示)增发和配股募集金额合计上实集团入主时资产总额(括号内为净资产)2002年资产总额(括号内为净资产)上实集团入主时净利润总额2002年净利润总额上实控股1996年5月造壳13亿港元87亿港元(另通过银团贷款融资23.4亿港元)(39.7)亿港元145(117)亿港元13亿港元(预计)上实联合
3、1997年6月买壳1.18亿元人民币9.7亿元人民币6.7亿(2.7亿元)24.7亿(14.4亿)0.47亿0.92亿上实医药1999年底造壳4.04亿港元7.46(6.09)亿港元8.01(6.63)亿港元(2000年底数据)0.72亿港元2.5亿港元(预计)上海家化2001年2月造壳7.1亿元人民币16.7亿(10.7亿)15.21亿(11.05亿)0.44亿元0.75亿元浦东不锈2001年11月买壳未知如果按净资产转让则7.7亿5家银行授信20亿元(2003年初)11.7亿(10.5亿)12.1亿(10.5亿)0.044亿0.028亿光明乳业2002年8月造壳上市约9亿元人民币29.37
4、亿(15.79亿)29.37亿(15.79亿)2.26亿元2.26亿元表1:上市集团下属6家上市公司上市方式、融资金额和资本扩张趋势比较2、 投资:上实集团的资本运营是为产业投资服务,通过发挥资本的最大效用,达到发展产业的目的。A、上实集团在上市融资的同时,注重资产质量的实质性提高,使得上市公司不仅成为集团的重要融资途径,而且成为集团产业发展,扩大知名度和公司机制改革的重要旗舰。以上实联合为例:上实集团于1997年6月协议受让了上海纺织发展总公司持有的A股上市公司上海联合实业股份有限公司(简称“联合实业”)29%国有股权,成为其第一大股东。当时的联合实业正面临前所未有的经营困难,公司主业单一,
5、规模狭小,效益低下。上实集团控股即对其进行了以产业结构整合为核心的第一轮资产重组,剥离了纺织类的不良资产,注入传统制造业、高新技术和城建基础产业的优质资产,在股本扩张20%的情况下,使得公司盈利能力比上年增长84%。在第一轮资产重组的基础上,继续剥离不良资产,注入生物医药等优质资产,推进盈利增长点的形成。在此过程中,注重实施五大重组,即资产结构的重组、经营体制的重组、管理体制的重组、分配体制的重组和人力资源的重组。重组后的上实联合形成了生物医药、商务网络和制造业等三大主要产业,从垃圾股变成了绩优股。2000年,主营业务收入达9.21亿元人民币,净利润达9,700万元人民币,每股收益(加权)约0
6、.54元人民币。总资产达到23.7亿元,净资产为13.6亿元。在融资方面,1998年11月,上实联合通过配股募集资金1.4亿元。2000年5月,又成功增发5000万新股,筹集资金8.3亿元人民币。通过实质性重组联合实业,集团不仅仅是增加了一条资本市场融资渠道,更重要的是推出了生物医药行业的旗舰企业,推动了集团生物医药行业的发展。B、在集团投资理念和标准的指导下进行组合投资,积极实施“走出去”的国际化发展战略,发展壮大主要产业,使上市融得的资金获得最大回报(1)行业组合:以上海市城市发展战略为导向,形成收益和风险合理的投资组合上实的特殊地位决定了其投资方向很大程度上受到上海城市发展战略的指导。从
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- 中华人民共和国 标准化 实施 条例