企业组织结构和部门职能_01.ppt
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1、, 正态分 布) 1. Securities, 7年零息债券,面值$1,631,483, R = 7.243% 2. Foreign Exchange, AUD 1.6m, $ 0.625/ AUD, 即期 3. Equity, $ 1m 根据CAPM, Total risk = m + e 22 1. Securities 市值1631483/(1+7.243%)7 = 1m 95% confidence, mean+/- 1.65 范围变动 (90 1.28, 99% 2.33) 设mean = 0% , = 10bp Price volatility = D 1.65 = -7 1.65
2、 10bp = 0.011 DEAR= Im 0.011= 11,000/day 23 2. Fx lposition = 1.6m 0.625 = 1m l设= 56.5bp Price volatility=1.65=1.65 56.5bp = 93.26bp lDEAR= 1m 93.2bp= 9,320 24 3.Equity l根据CAPM, Total risk = m + e l设200bp, Price volatility = 1.65= 330bp lDEAR= 1m 330bp= 33,000 25 4.加总 l算相关系数r (s,fx)= 0.2 , r( s, e)=
3、 0.4, r(fx, e)= 0.1 lDEAR portfolio=( DEAR s2+DEAR fx2+ DEAR e2+ 2r D s Dfx + 2r Ds De +2r Dfx D e) 1/2 39,969 26 VAR的修正 标准化(99, 10天) DEAR(10) =DEAR (1) 10 1/2 历史模拟法(Historic/ Back Simulation) - ,正态,r -5%= 25/500天 蒙特卡洛模拟法(Monte-carlo Simulation) - limited days 27 第四节 外汇风险管理 外汇风险 外汇风险管理系统 外汇风险管理实例 28
4、 外汇风险 (Foreign Exchange Risk) l外汇风险是指由于不同国家的货币相对价值的变 化而使信贷双方利益受到损害的可能性。 29 二、外汇风险管理系统 l汇率预测系统 l确定外汇敞口 l抵补外汇损失 l组织与政策 30 1、汇率预测系统 l外汇市场中的基本经济关系 购 买力平价(Purchaing Power Parity) 费雪效应(Fischer Effect) 国际费雪效应(International Fischer Effect) 利率平价(Interest Rate Parity) 远期率与未来即期汇率的关系 l自由浮动汇率制度下的预测 l管理的浮动或固定汇率制下
5、的预测 l外汇预测服务机构采取的方法: 31 2、抵补外汇损失 l确定敞口 l抵补方式的成本收益比较:远期市场、货币市场 、期权市场抵补 32 三、外汇风险管理实例 l美国一家生产企业大通公司在三月份向英国出口一批产品,合同金 额为1,000,000英镑,三个月后即六月份收到这笔货款。大通的平 均运营资本成本是12。在咨询金融服务机构后,大通公司得到下 列报价: 即期汇率:1.7640美元/英镑;三个月远期汇率: 1.7540美元/英镑;英国贷款利率:10 美国贷款利率:8;英 国投资利率:8 美国投资利率:6;在费城股票交易所,六 月份看跌期权为:标准合同金额为17500英镑;协定汇率1.7
6、5美元 ;每英镑期权价格为2.5美分;每份合同的交易费用为25美元。在 柜台交易市场(),六月份看跌期权;合同金额为 1,000,000英镑;协定汇率为1.75美元;期权价格(保证金)为合 同金额的1.5。 l另外,大通公司对三个月后即期汇率的预测为1.76美元/英镑 33 分析与选择 l分析 l选择 34 第七章 银行国际业务 l国际银团贷款 l结构贸易融资 l项目融资 *银行的国际化过程: 代理行/代表处/分行/附属银行/银团银行 35 第一节 国际银团贷款 l种类:项目贷款与并购贷款 l程序:选定牵头行、准备文件、组成银团、 签订协议、广告宣传 l贷款成本 l案例分析 盈科动力收购香港电
7、讯中的银团贷款 36 盈科动力收购香港电讯中的银团贷款 l并购背景 l获得银团贷款 l偿款努力 l评价 37 第二节 结构贸易融资 l贸易融资方式比较 l案例分析 (1)马来西亚购船融资 (2)南航购买波音飞机 38 第三节 项目融资 l简介 l风险管理 l融资分析 39 一、 项目融资简介 l定义 l特点 l参与者 l融资步骤 40 二、风险管理 l定性分析:信用、完工、生产、 市场、金融、政治 l定量分析:项目可行性分析(贴现率与净现值) lR= CdWd+CeWe 41 三、项目融资模式 l投资结构:公司型、合伙制、非公司型 l资金结构:股本、准股本、高级债务 l担保结构:投资者、第三方
8、、商业担保人 l融资结构:杠杆租赁、BOT 42 中国最庞大的下载资料库 (整理. 版权归原作者所有 如果您不是在 网站下载此资料的,不要随意相信.请访问 3722, 加入)必要时可将此文件解密成可编辑的DOC或PPT格式企业管理专题培训教材(V3.0版) 专业 严谨 高效 诚信 一、 生产管理概论在组织里,最高主管当然是指挥中心.面在厂内生产运作过程中,生产管理部门(或称生管)显然扮演的角色就是”生产指挥中心”或”运作枢纽”.中小企业因为生产管理经验不足和或认识不足,生管部门的附属单位.在生产管理不善的工厂内,经常会发生.1. 经常停工待料,甚至三天打鱼,两天晒网.2. 无休止的加班,人变
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