第二次世界大战中的15种特殊作战.pdf
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1、应采取促进其发展的政策。 其次,提出“工商众则国贫”的论断。主张封建国家在处理农工商关系时必须坚持“省工贾,众农夫”的原则,必须限制工商业的从业人数,尤其限制奢侈品工商业的发展,以保证农业劳动力的数量。 士、农、工、商,是封建社会最主要的社会分工,几种最主要的职业处理好士、农、工、商之间的关系,目标是使“农以力尽田,贾以家尽财,百工以巧尽械器,士大夫以上至于公侯莫不以仁厚知能尽官职”。(4)在生产力发展方面,特别重视人的劳动在财富创造中的作用。主张国家必须善于使用民力。首先要“度人力而授事”。根据所拥有的可以使用的劳动力的数量,来安排或兴办各项事业,使投入和产出能够相抵,并能取得一定的赢余。“
2、量地而立国,计利而畜民,度人力而授事、使民必胜事,事必出利,利足以生民 ”。 其次,在民力使用上,必须反对两种错误倾向。一种是为了讨百姓欢心,向人民施小恩小惠,该用民力而不用,该兴办事业而不兴办,荀子斥之曰“垂事养誉”。另一种是好大喜功,不顾百姓的负担能力,不管人民死活,荀子斥之曰“以遂功而忘民”,由于违背民意,其结果必然是“徙坏堕落,必反无功”。所以荀子特别警告统治者说,“上好功则国贫”。 第三节: 荀子的管理思想荀子生平:(前313年前238年),赵国人,又名孙卿或荀卿,15岁游学齐国,是“稷下学宫”的老资格学者,曾三为“祭酒”。曾任楚兰陵令,卒于此。一、荀子管理思想的目标和出发点 (一)
3、荀子管理思想的目标:富国富民。 1、富国必须以富民为基础。 “王者富民,霸者富士,仅存之国富大夫,亡国富府库,府库已实,而百姓贫,夫是之谓上进而下漏,入不可以守,出不可以战,则倾复灭亡可立而待也”。3、 主张在国民财富总量增长的基础上使国库的收入和百姓的财富同步增长将法家富国之学和儒家富民之学统一和协调起来。 3、富国富民的手段是“强本节用”。“强本而节用,则天不能贫!”,“夫不足非天下之公患也,特墨子之私忧过计也”。 (二)荀子管理思想的出发点:人的自利行为。“饥而欲食,寒而欲暖,劳而欲息,好利而恶害,是人之所生而有也”。(三)荀子管理思想的核心是“明分使群”,管理方式是“隆礼”、“重法”。
4、2、 为什么人类需要和能够“明分使群”,以及怎样“明分使群”。 人类为何要“分”(分工)呢?答曰:人是不能脱离社会群体孤立的进行生产活动,人和人之间“离居不相待则穷”,惟有合作。人“力不若牛,走不若马。而牛马为用,何也?曰:人能群,彼不能群也。人何以能群?曰:分”。为什么其他动物不能分工惟独人类能进行分工呢?答曰:人类找到了能够降低合作成本,调处人群内部的矛盾的秘诀“义”。“水火有气而无生,草本有生而无知,禽兽有知而无义,人有气有生有知且有义,故最为天下贵也”。人必须要调处人群内部的矛盾。人群内部的矛盾由何产生的呢?答曰:人的自利性引起。矛盾的性质是互相攀比,在待遇方面向高处看齐,工作方面向轻
5、松处看齐,“则人有树事之患,而有争功之祸矣”。矛盾的表现形式从部门角度讲,是本位主义,互相推诿;从个人角度讲,是以上凌下,以下犯上或上、下位非其人(贤、不肖;能、愚易位)。矛盾的进一步发展必定是群体的纷乱,从而削弱人们征服自然的力量,导致社会贫穷:“人生不能无群,群则无分则争,争则乱,乱则离,离则弱,弱则不能胜物”怎样能够保证“分”更有效率的达到“群”呢?惟有“义”。“分何以能行?曰:义。故义以分则和,和则一,一则多力,多力则强,强则胜物。故宫室可得而居也。故序四时,载万物,兼利天下,无他故焉,得之分义也”。“义”即为“宜”,“义”的表现形式就是“礼”和“法”,前者是行为准则,更多的表现为风俗
6、、习惯(下意识行为),后者是国家意志的体现,更多的表现为法规、法令(强制性行为)。故荀子提出“隆礼”、“重法”。当然“礼”和“法”的内容不是僵硬的,要随着时代的变化而相应的变化其中的内容。2、“明分使群”的内容(1)明君、民之分。首先要厚君。“人君者,所以在分之枢要也”。一定要使封建君主享受最优厚的物质待遇,拥有最高的政治权威。“不美不饰之不足以一民也,不富不厚之不足以管下也,不威不强之不足以禁暴胜慢也”。 荀子既批判墨子关于君主只有节用,只有过和百姓一样的生活,国家才能富足的观点,也反对那种将美饰富厚变成满足君主个人私欲的奢侈行为。主张君主的美饰富厚,在达到了区分贵贱,分辨轻重的目的以后,必
7、须实行节用原则,即“以法取民,以礼节用”。其次是裕民,即减轻对百姓的搜刮。“轻田野之税,平关市之征,省商贾之数,罕兴力役,无夺农时,如是则国富矣,夫是之谓以政裕民”。荀子认为,封建国家只要正确处理了厚君与裕民的关系,在厚君的同时实行裕民政策,就可以达到富国富民的目的:“足国之道,节用裕民,而善藏其余,上以法取焉,而下以礼节用之,余若丘山,不时焚烧,无所藏之。夫君子奚患乎无余!”(2)士与农工商之间的关系。首先,士与农工商之间的关系,是德与力的关系,精于道者与精于技者的关系。 “农精于田而不可以为田师,贾精于市而不可以为市师,工精于器而不可以为器师有人也,不能此三技而可使治三官,曰:精于道者也。
8、精于物者以物物,精于道者兼物物”。又曰“君子以德,小人以力。 力者,德之役也”。 其次,应根据士大夫的不同才能委任他们以不同的管理职责,并享受比农民、手工业者和商人更优厚的物质待遇。荀子指出,君主应该根据士君子德行才能安排以适当的官职,如设司空以管理水利,设治田以管理耕种,设虞师以管理山泽,设乡师以管理六畜,设工师以管理百工,设市师以管理关市如此等等,使各项经济事业都在精于道的士君子的治理下健康发展。授官的依据是“论德而定次,量能而授官,皆使人载其事而各得所宜”。俸禄要丰厚,要与他们的社会地位相适应,和他们的德行才能相一致。“德必称位,位必称禄,禄必称用”。 第三,提出了“士大夫众则国贫”的论
9、断。荀子认为,士大夫太多,则国民所得就会在相当程度上被其获取,厚君裕民的原则将落空,这是中国最早的精兵简政思想。(3)农业与工、商业关系。首先,农工商各项产业均很重要。 “故泽人足乎木,山人足乎鱼,农夫不 削而足械用,工贾不耕田而足菽粟”。荀子主张封建国家管理社会经济,对农、工、商都应采取促进其发展的政策。 其次,提出“工商众则国贫”的论断。主张封建国家在处理农工商关系时必须坚持“省工贾,众农夫”的原则,必须限制工商业的从业人数,尤其限制奢侈品工商业的发展,以保证农业劳动力的数量。 士、农、工、商,是封建社会最主要的社会分工,几种最主要的职业处理好士、农、工、商之间的关系,目标是使“农以力尽田
10、,贾以家尽财,百工以巧尽械器,士大夫以上至于公侯莫不以仁厚知能尽官职”。(4)在生产力发展方面,特别重视人的劳动在财富创造中的作用。主张国家必须善于使用民力。首先要“度人力而授事”。根据所拥有的可以使用的劳动力的数量,来安排或兴办各项事业,使投入和产出能够相抵,并能取得一定的赢余。“量地而立国,计利而畜民,度人力而授事、使民必胜事,事必出利,利足以生民 ”。 其次,在民力使用上,必须反对两种错误倾向。一种是为了讨百姓欢心,向人民施小恩小惠,该用民力而不用,该兴办事业而不兴办,荀子斥之曰“垂事养誉”。另一种是好大喜功,不顾百姓的负担能力,不管人民死活,荀子斥之曰“以遂功而忘民”,由于违背民意,其
11、结果必然是“徙坏堕落,必反无功”。所以荀子特别警告统治者说,“上好功则国贫”。纸、彩带、软彩球等 发射空中。营造缤纷灿烂热闹之效果。 特殊效果的采用使会场 气氛的高潮不断叠起 冷 烟 花 激 光 从视觉上给人予强烈的震撼力,强烈的光束环绕会 场四周,极具时代感。 第五届“中关村电脑节”开幕式运行方案 天天文档在线 联系qq:744421982第二十章 衍生产品与金融工程【学习目标】通过本章的学习,要了解获得相同回报的不同技术的性质,什么样的供给者是最有效率的,金融中介的作用以及它们的比较优势。了解金融中介提供相同的回报的三种方式:动态复制、静态复制和出售。什么时候公司发行合成证券是合理的以及
12、如何用VaR来评估不同的技术。第一节 获得相同回报的各种途径有关大众型衍生产品在风险管理中的运用的讨论比较多,这一类的衍生产品一般在交易所或者在流动性很高的OTC市场上交易。虽然大众型衍生产品在风险管理中的地位很重要,但是公司经常要为一些无法用大众型衍生产品进行保值的头寸所困扰。幸运的是,类似于银行和投资银行的金融中介能够打包出售大众型衍生产品和奇异衍生产品,甚至创造新的衍生工具或交易策略来满足公司的特别需求。在过去的20年里,金融市场上有大量的创新,我们将讨论这些创新在风险管理中的运用。投资者或公司要考虑的一个重要问题是应该如何构造一个特定的衍生产品以获得预期的回报。为了实现这个目标要解决一
13、系列问题,由于衍生产品可以通过动态交易策略来复制,首先要考虑的问题是什么时候该使用动态交易策略,什么时候该直接购买衍生产品本身?其次要考虑的是在标准化产品没有办法实现完全的保值的时候是买交易所提供的产品好还是买金融中介提供的个性化产品?使用金融中介提供的衍生产品要注意一些什么问题?风险是否取决于产品的复杂性?如何评估购买一个衍生产品是有利还是不利的?新产品的风险是否更大,盈利能力如何?本章将让我们更好地理解金融产品的供给,以及如何在获得相同回报的策略中进行选择。假设一个投资者想投资于S&P500指数,他的目标是在两年内组合的价值不会低于初始投资。为了实现这一目标,他可以有多种选择:第一,他可以
14、投资于一个复制了S&P500指数的组合,并买入一个看跌期权;第二,他还可以投资于两年期的贴现债券,同时买入S&P500指数的看涨期权;第三,他可以投资于两年期的贴现债券,持有S&P500指数远期的多头并买入S&P500指数的看跌期权;第四,他也可以通过无风险资产和复制了S&P500指数的股票组合动态地复制目标头寸;第五,他也可以利用无风险资产和S&P500指数期货合约动态地复制目标头寸;第六,他还可以购买一个与S&P500指数相关联的两年期的大额可转让存单,等等。总之,投资者可以通过许多方式来获得相同的回报。投资者面临的问题是如何选择一个最有效的保值方式。我们可以这样来考虑这个问题,一个回报就
15、像一个生产出来的产品,为了生产它,必须拥有一定的技术。一般有许多种技术可以生产同样的回报,在其它条件相同的情况下,人们会选择最便宜的生产方式。当然,实际情况复杂得多。以宝马汽车的生产为例,同样的宝马车可以用不同的方式来生产,每一种生产方式都有自己的成本。即使所有的技术生产出来的宝马车大致相同,还是会存在一些细微的差别。一些技术的生产成本虽然更高,但质量也可能更高。当存在质量的差别的时候,购买者在选择的时候就存在一定的麻烦。我们首先考虑简单的情况,假设XYZ公司的财务人员A先生想为公司规避外汇风险,他的目标是使头寸的盈亏和一份10月份到期的日元看跌期权相同。A先生有以下几种选择:一、 购买交易所
16、交易的期权期权可以在交易所交易,也可以在OTC市场交易,因此A先生首先可以考虑购买交易所提供的期权。不过交易所交易的期权是标准化的,因此A先生可能没有办法找到到期日和执行价格正好符合要求的期权。我们将交易所标准化交易使得保值不完全引起的成本称为标准化成本。购买交易所交易的产品还会有交易成本,它包括支付给交易所经纪人的佣金和买卖价差。如果A先生购买期权后想立即卖出,他会损失一个买卖价差。交易所交易的产品还有市场影响成本。A先生发出购买指令以后,他的指令会对市场产生影响。虽然A先生的指令不太可能影响日元市场,不过当标的资产的市场容量不是很大时,一个大额交易就可能产生明显的影响。交易所提供的衍生产品
17、一般有专门的清算所,A先生不是直接从期权的卖方那里购买期权,清算所是期权卖方和买方的中介。因此,如果期权的卖方违约,一般对买方不会有什么影响,清算所的资本金一般足以保证A先生到期获得偿付。由于清算所的资本金有差异,因此有破产倒闭的可能,但可能性比较小,所以客户从交易所购买产品面临的违约风险比较小。交易所提供的产品的流动性比较高,不过虽然交易所关闭几个小时甚至几天的可能性很小,当存在严重的信息不对称的时候某种金融工具停止交易的可能性很大。例如NYSE详细规定了停止某只股票交易的程序。其它交易所,特别是期货交易所存在涨跌停板的限制。还有在没有任何人想交易的时候,交易也就停止了。因此交易所提供某个金
18、融产品,并不意味着你随时能够随意地在交易所买入或卖出。二、 购买OTC市场交易的期权A先生还可以从特定的买方购买期权,例如银行。此时A先生到期获得偿付的一个必要条件是银行到期时仍然存在而且没有破产。如果银行破产了,A先生可能只能获得部分偿付,这就是信用风险。期权的买方必须注意期权卖方的信用,卖方的信用是有差别的。AAA级的银行不太可能违约,不过也存在银行的信用迅速恶化的可能。信用风险在保值策略中是一个问题,因为它可能使策略完全失效。如果期权的卖方不执行期权,那就等于没有购买任何期权。信用风险一般会随着合约的规模的增加和到期日的临近变大。公司一般采用四种方法应付信用风险的问题:1、只和信用高的交
19、易伙伴交易。2、控制和特定交易伙伴交易的风险。通过控制对特定交易伙伴的风险暴露,我们可以分散信用风险的来源。在前面的例子中这意味着A先生应该同时从几个交易伙伴那里购买期权以分散违约风险。如果其中一个违约,他仍可以从其他人那里获得偿付。3、要求提供抵押、保证金等等。4、购买违约保护,例如信用衍生工具,它的回报取决于公司的信用。为了降低信用风险,衍生市场的做市商经常设立专门的资本金很充足的子公司,这些子公司拥有AAA的信用等级,即使它们母公司不一定是。我们可以与信用等级高的子公司交易,也可以和信用等级比较低的母公司交易。鉴于信用风险的降低,和子公司的交易价格将对我们较不利。交易伙伴的风险不一定都是
20、信用风险。有可能是卖方不违约,但买方要获得偿付仍有问题。举个例子,在期权合约上签字的人可能没有获得公司的授权。此外,合约涉及的法律问题可能使卖方免于支付。这些问题不太可能发生在活跃的衍生市场做市商上。这些公司之所以能够获利就是因为被认为是可靠的,而且在合约的交易上有很好的信用。在OTC市场上购买期权的好处是可以买到完全符合自己的要求的期权,但会面临一系列交易伙伴风险。还有一个问题是在OTC市场上没有可比价格,OTC市场的价格缺乏透明度,因此买方必须评估卖方的要价是否合理。最简单的方法是要求几家银行报价,然后选择报价最低的。有时候只能获得一个报价,比如你要购买的衍生产品很特殊,只有一家银行愿意提
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- 第二次世界大战 中的 15 特殊 作战