20220608-国海证券-公用事业事件点评完善新型储能市场化机制盈利空间进一步打开.pdf
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1、 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 2022 年年 06 月月 08 日日 行业行业研究研究 评级:推荐评级:推荐(维持维持) 研究所 证券分析师: 杨阳 S0350521120005 完善完善新型储能市场化机制新型储能市场化机制, 盈利空间进一步打, 盈利空间进一步打开开 公用事业事件点评公用事业事件点评 最近一年走势 相对沪深 300 表现 表现 1M 3M 12M 公用事业 8.5% 1.9% -7.6% 沪深 300 1.8% -4.4% -11.5% 相关报告 公用事业行业深度研究 : 电力市场辅助服务:市场化势在必行, 千亿市场有望开启 (推荐)*公用事业*杨阳2022
2、-02-26 新型电力系统专题一 : 绿电:风光正好,把握碳中和下的时代机遇 (推荐)*公用事业*杨阳2022-02-12 事件:事件: 6 月 7 日,国家发改委、能源局发布关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知 ,进一步明确了新型储能市场定位,完善了相关市场机制、价格机制和运行机制。 投资要点:投资要点: 首次明确独立储能定义,为推进新型储能市场化奠定重要基础。首次明确独立储能定义,为推进新型储能市场化奠定重要基础。通知指出,新型储能转为独立储能的要求为“具备独立计量、控制等技术条件,接入调度自动化系统可被电网监控和调度,具有法人资格的新型储能项目” ,独立储能的定义被首次明确
3、,为推进新型储能参与市场运行奠定重要基础。同时指出, “鼓励以配建形式存在的新型储能项目转为独立储能项目” ,新能源运营商将有条件将其配建储能项目转为独立储能进而参与电力市场,有望独立产生收益。 独立储能参与电力市场的三种模式:调峰、调频、容量市场。独立储能参与电力市场的三种模式:调峰、调频、容量市场。通知推动独立储能参与中长期市场和现货市场,鼓励签订顶峰时段和低谷时段市场合约提供移峰填谷、顶峰发电服务,鼓励独立储能提供辅助服务、提供电网事故时的快速有功响应服务等,有利于充分发挥独立储能调峰调频技术优势。同时,通知还指出“研究建立电网侧独立储能电站容量电价机制” ,未来部分电厂可能选择购买储能
4、电站指标而非自建储能,容量市场将丰富储能电站盈利模式。 明确独立储能成本疏导机制,电网侧储能成本有望下降四成。明确独立储能成本疏导机制,电网侧储能成本有望下降四成。通知指出,独立储能电站的辅助服务费用按照“谁提供、谁获利,谁受益、谁承担”的原则,由相关发电侧并网主体、电力用户合理分摊,有利于疏导储能电站成本。其中,电网侧储能最为受益。通知要求,“独立储能电站向电网送电的,其相应充电电量不承担输配电价和独立储能电站向电网送电的,其相应充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加政府性基金及附加” 。根据电网头条,平均 1 度电里上网电价占比约49%,输配电价占比约 33%,增值税约占 14%,政府性
5、基金及附加约占 4%。这部分费用免除后,电网侧储能成本将下降近四成,盈利空间进一步释放。 鼓励配建新型储能与所属电源联合参与电力市场,保障新能源高效鼓励配建新型储能与所属电源联合参与电力市场,保障新能源高效利用。利用。通知鼓励配建新型储能在满足相应要求后,与所配建的其他类型电源联合并视为一个整体,按照现有相关规则参与电力市场。 更多投研资料 公众号:mtachn证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 重点关注公司及盈利预测重点关注公司及盈利预测 重点公司重点公司 股票股票 2022/6/8 EPS PE 投资投资 代码代码 名称名称 股价股价 2021 2022E 2023E 2021
6、 2022E 2023E 评级评级 600995.SH 文山电力 14.55 0.03 0.24 0.28 442.25 60.25 51.85 未评级 601222.SH 林洋能源 8.35 0.51 0.63 0.81 16.37 13.25 10.34 未评级 600379.SH 宝光股份 10.64 0.15 0.23 0.31 69.18 45.92 34.11 未评级 002434.SZ 万里扬 7.86 -0.57 0.49 0.64 -13.79 16.20 12.31 未评级 002121.SZ 科陆电子 7.69 -0.47 - - -16.28 - - 未评级 68824
7、8.SH 南网科技 22.52 0.30 0.36 0.54 75.07 62.35 41.98 未评级 605286.SH 同力日升 33.50 0.94 1.42 1.86 35.64 23.55 18.04 未评级 300982.SZ 苏文电能 46.99 2.34 2.92 3.83 20.08 16.10 12.26 未评级 000035.SZ 中国天楹 5.45 0.29 0.33 0.43 18.67 16.75 12.74 未评级 资料来源:Wind 资讯,国海证券研究所(注:未评级企业盈利预测取自万得一致预期) 储能+电源联合参与市场,有助于利用储能改善新能源涉网性能,提升新
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