20220613-首创证券-公用事业行业简评报告发改委发文进一步推动新型储能参与电力市场.pdf
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1、 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 Table_Rank 评级: 看好 Table_Authors 邹序元 首席分析师 SAC 执证编号:S0110520090002 电话:86-10-8115 2655 董海军 研究助理 Table_Chart 市场指数走势(最近 1 年) 资料来源:聚源数据 相关研究 Table_OtherReport 公用事业行业简评报告: 关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案发布 电煤长协落地遇“变通处理”, 发改委持续加码发力 公用事业行业简评报告:一年来扰动因素不断,长期仍看好风光发展 核心观点 Table_
2、Summary 关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知发布。关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知发布。为进一步明确新型储能市场定位,建立完善相关市场机制、价格机制和运行机制,提升新型储能利用水平,引导行业健康发展,近日,国家发改委发布关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知 。 明确独立储能定义。明确独立储能定义。具备独立计量、控制等技术条件,接入调度自动化系统可被电网监控和调度, 符合相关标准规范和电力市场运营机构等有关方面要求,具有法人资格的新型储能项目,可转为独立储能。 独立储能与配建储能参与电力市场。独立储能与配建储能参与电力市场。 独立储能可作为独
3、立主体参与电力市场,鼓励以配建形式存在的新型储能项目,通过技术改造可选择转为独立储能项目;鼓励配建新型储能与所属电源联合参与电力市场。以配建形式存在的新型储能项目, 在完成相关改造并符合相关技术要求情况下,鼓励与所配建的其他类型电源联合并视为一个整体,按照现有相关规则参与电力市场。随着市场建设逐步成熟,鼓励探索同一储能主体可以按照部分容量独立、部分容量联合两种方式同时参与的市场模式。 推动独立储能参与电力市场配合电网调峰, 发挥独立储能技术优势提供推动独立储能参与电力市场配合电网调峰, 发挥独立储能技术优势提供辅助服务。辅助服务。加快推动独立储能参与中长期市场和现货市场。鉴于现阶段储能容量相对
4、较小,鼓励独立储能签订顶峰时段和低谷时段市场合约,发挥移峰填谷和顶峰发电作用。 鼓励独立储能按照辅助服务市场规则或辅助服务管理细则,提供有功平衡服务、无功平衡服务和事故应急及恢复服务等辅助服务,以及在电网事故时提供快速有功响应服务。 疏导成本,建立价格机制。疏导成本,建立价格机制。 通知明确,独立储能电站向电网送电的,其相应充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加;提供辅助服务的,辅助服务费用按照“谁提供、谁获利,谁受益、谁承担”的原则,由相关发电侧并网主体、电力用户合理分摊。进一步支持用户侧储能发展:各地要根据实际情况,适度拉大峰谷价差,为用户侧储能发展创造空间;鼓励进一步拉大电力中长期市场
5、、现货市场上下限价格,增加用户侧储能获取收益渠道。建立电网侧储能价格机制:研究建立电网侧独立储能电站容量电价机制,逐步推动电站参与电力市场;探索将电网替代型储能设施成本收益纳入输配电价回收。 储能主要作用为提高电力系统稳定性,增加风光新能源消纳等。 通知的发布,一方面可以促进新能源消纳,从而保障新能源的发展建设;另一方面,对于需要配备储能的新能源运营商来说,可以疏导储能项目成本,利好绿电运营商。我们维持行业“看好”“看好”的投资评级,继续看好大水电、风光运营商、清洁能源转型三条投资主线,建议重视具有良好现金流的电力运营商。推荐华能水电、川投能源、长江电力、华能国际电华能水电、川投能源、长江电力
6、、华能国际电力、大唐新能源力、大唐新能源等公司。 风险提示:碳中和政策落地不及预期;电力市场化改革不及预期;煤价风险提示:碳中和政策落地不及预期;电力市场化改革不及预期;煤价下降不及预期;新能源建设与消纳不及预期等;下降不及预期;新能源建设与消纳不及预期等; -0.3-0.2-0.100.10.20.311-Jun11-Jul11-Aug11-Sep11-Oct11-Nov11-Dec11-Jan11-Feb11-Mar11-Apr11-May公用事业(申万)沪深300 Table_Title 发改委发文进一步推动新型储能参与电力市场 公用事业 | 行业简评报告 | 2022.06.13 更多
7、投研资料 公众号:mtachn 行业行业简评简评报告报告 证券研究报告证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录目录 1 本周观点本周观点 . 1 2 行情表现行情表现 . 2 2.1 市场表现 . 2 2.2 行业表现 . 2 2.3 公司表现 . 5 3 行业新闻与公司动态行业新闻与公司动态 . 7 3.1 行业新闻 . 7 3.2 上市公司动态 . 8 4 风险提示风险提示 . 9 插图目录 图 1:本周市场涨跌幅 . 2 图 2:年初至今市场涨跌幅 . 2 图 3:公用事业上周涨跌幅排名第 12 . 2 图 4:公用事业上周
8、成交额 1485 亿元 . 3 图 5:公用事业细分行业上周涨跌幅 . 3 图 6:近一年公用事业走势图 . 4 图 7:近一年电力走势图 . 4 图 8:近 1 年电力 PE 走势图 . 5 图 9:近 1 年电力 PB 走势图 . 5 表格目录 表 1:上周电力涨幅前十个股 . 4 表 2:上周电力跌幅前十个股 . 4 表 3:重点公司表现情况 . 5 表 4:上市公司公告 . 8 更多投研资料 公众号:mtachn 行业行业简评简评报告报告 证券研究报告证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 本周观点本周观点 关于进一步
9、推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知发布。为进一步明确新型储能市场定位,建立完善相关市场机制、价格机制和运行机制,提升新型储能利用水平,引导行业健康发展,近日,国家发改委发布关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知 (以下简称“ 通知 ” ) 。 明确独立储能定义。具备独立计量、控制等技术条件,接入调度自动化系统可被电网监控和调度,符合相关标准规范和电力市场运营机构等有关方面要求,具有法人资格的新型储能项目,可转为独立储能。 独立储能与配建储能参与电力市场。独立储能可作为独立主体参与电力市场,鼓励以配建形式存在的新型储能项目,通过技术改造满足同等技术条件和安全标准时,可选择转为独
10、立储能项目;同时鼓励配建新型储能与所属电源联合参与电力市场。以配建形式存在的新型储能项目,在完成站内计量、控制等相关系统改造并符合相关技术要求情况下,鼓励与所配建的其他类型电源联合并视为一个整体,按照现有相关规则参与电力市场。随着市场建设逐步成熟,鼓励探索同一储能主体可以按照部分容量独立、部分容量联合两种方式同时参与的市场模式。按照国家发展改革委、国家能源局关于推进电力源网荷储一体化和多能互补发展的指导意见(发改能源规 2021 280 号) 有关要求,涉及风光水火储多能互补一体化项目的储能,原则上暂不转为独立储能。 推动独立储能参与电力市场配合电网调峰,发挥独立储能技术优势提供辅助服务。加快
11、推动独立储能参与中长期市场和现货市场。鉴于现阶段储能容量相对较小,鼓励独立储能签订顶峰时段和低谷时段市场合约,发挥移峰填谷和顶峰发电作用。鼓励独立储能按照辅助服务市场规则或辅助服务管理细则,提供有功平衡服务、无功平衡服务和事故应急及恢复服务等辅助服务,以及在电网事故时提供快速有功响应服务。 疏导成本,建立价格机制。 通知明确,独立储能电站向电网送电的,其相应充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加;提供辅助服务的,辅助服务费用应根据电力辅助服务管理办法有关规定,按照“谁提供、谁获利,谁受益、谁承担”的原则,由相关发电侧并网主体、电力用户合理分摊。进一步支持用户侧储能发展:各地要根据电力供需实际
12、情况,适度拉大峰谷价差,为用户侧储能发展创造空间。根据各地实际情况,鼓励进一步拉大电力中长期市场、现货市场上下限价格,引导用户侧主动配置新型储能,增加用户侧储能获取收益渠道。鼓励用户采用储能技术减少自身高峰用电需求,减少接入电力系统的增容投资。建立电网侧储能价格机制:研究建立电网侧独立储能电站容量电价机制,逐步推动电站参与电力市场;探索将电网替代型储能设施成本收益纳入输配电价回收。 储能主要作用为提高电力系统稳定性,增加风光新能源消纳等。 通知的发布,一方面可以促进新能源消纳,从而保障新能源的发展建设;另一方面,对于需要配备储能的新能源运营商来说,可以疏导储能项目成本。近期关于促进新时代新能源
13、高质量发展实施方案的通知 、 关于印发“十四五”可再生能源发展规划的通知 、 财政支持做好碳达峰碳中和工作的意见等一些列文件发布,行业景气度进一步提升,新能源发电量价齐升预期进一步增强,利好绿电运营商。我们维持行业“看好”的投资评级,继续看好大水电、风光运营商、清洁能源转型三条投资主线,建议重视具有良好现金流的电力运营商。推荐华能水电、川投能源、长江电力、华能国际电力、大唐新能源等公司。 更多投研资料 公众号:mtachn 行业行业简评简评报告报告 证券研究报告证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 2 行情表现行情表现 2.1
14、市场表现市场表现 上周沪深 300 涨幅为 3.65%,上证指数涨幅为 2.80%,深证成指涨幅为 3.50%,创业板指涨幅为 4.00%,申万公用事业指数涨跌幅为 2.65%,公用事业板块跑输沪深 300指数 1.00%。 图 1:本周市场涨跌幅 图 2:年初至今市场涨跌幅 资料来源:Wind,首创证券 资料来源:Wind,首创证券 2.2 行业行业表现表现 上周申万一级 31 个子行业中 24 个上涨,7 个下跌。公用事业板块指数涨跌幅在申万 31 个一级子行业中排名第 12,整体表现高于市场平均水平。 图 3:公用事业上周涨跌幅排名第 12 资料来源:Wind,首创证券 0%1%2%3%
15、4%5%-25%-20%-15%-10%-5%0%-2%0%2%4%6%8%10%12%煤炭(申万)有色金属(申万)石油石化(申万)基础化工(申万)非银金融(申万)电力设备(申万)食品饮料(申万)医药生物(申万)汽车(申万)银行(申万)商贸零售(申万)公用事业(申万)钢铁(申万)计算机(申万)综合(申万)传媒(申万)社会服务(申万)美容护理(申万)农林牧渔(申万)建筑装饰(申万)机械设备(申万)国防军工(申万)房地产(申万)交通运输(申万)纺织服饰(申万)建筑材料(申万)环保(申万)通信(申万)家用电器(申万)电子(申万)轻工制造(申万)更多投研资料 公众号:mtachn 行业行业简评简评报告
16、报告 证券研究报告证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 3 成交额方面,上周公用事业板块成交额 1485 亿元,在申万一级 31 个子行业中排名第 12。 图 4:公用事业上周成交额 1485 亿元 资料来源:Wind,首创证券 过去一周,在公用事业 7 个细分行业中,共有 7 个上涨,0 个下跌。燃气板块涨幅最高, 为5.72%; 电能综合服务板块次之, 上涨3.95%; 水力发电板块最低, 上涨1.43%。7 个细分行业中,共有 7 个上涨,0 个下跌。 图 5:公用事业细分行业上周涨跌幅 资料来源:Wind,首创证券 0100
17、020003000400050006000电力设备(申万)医药生物(申万)基础化工(申万)有色金属(申万)汽车(申万)电子(申万)计算机(申万)非银金融(申万)食品饮料(申万)机械设备(申万)建筑装饰(申万)公用事业(申万)交通运输(申万)农林牧渔(申万)房地产(申万)国防军工(申万)煤炭(申万)传媒(申万)银行(申万)商贸零售(申万)石油石化(申万)建筑材料(申万)家用电器(申万)通信(申万)钢铁(申万)轻工制造(申万)社会服务(申万)环保(申万)纺织服饰(申万)美容护理(申万)综合(申万)0%1%2%3%4%5%6%7%更多投研资料 公众号:mtachn 行业行业简评简评报告报告 证券研究
18、报告证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 4 上周,电力板块涨跌幅前五的个股为:ST 热电、三峡水利、长源电力、湖北能源、江苏国信;电力板块跌幅前五的个股为:华能国际、湖南发展、明星电力、*ST 科林、晓程科技。 表 1:上周电力涨幅前十个股 表 2:上周电力跌幅前十个股 证券代码 证券简称 周涨跌幅(%) 年涨跌幅(%) 600719.SH ST 热电 21.86 36.65 600116.SH 三峡水利 18.12 -4.97 000966.SZ 长源电力 17.79 -6.96 000883.SZ 湖北能源 17.44 1.5
19、3 002608.SZ 江苏国信 16.91 1.71 000601.SZ 韶能股份 16.77 11.52 600509.SH 天富能源 16.31 -14.22 000899.SZ 赣能股份 16.28 10.79 001896.SZ 豫能控股 15.77 -12.61 000803.SZ 北清环能 12.25 -0.07 证券代码 证券简称 周涨跌幅(%) 年涨跌幅(%) 600011.SH 华能国际 -9.36 -33.02 000722.SZ 湖南发展 -9.04 72.19 600101.SH 明星电力 -6.51 32.12 002499.SZ *ST 科林 -6.02 -7.6
20、9 300139.SZ 晓程科技 -4.35 -34.91 000993.SZ 闽东电力 -3.83 -2.06 600505.SH 西昌电力 -3.43 -17.03 002616.SZ 长青集团 -3.43 -25.82 000539.SZ 粤电力 A -3.01 -26.67 001289.SZ 龙源电力 -2.79 -11.38 资料来源:Wind,首创证券 资料来源:Wind,首创证券 图 6:近一年公用事业走势图 图 7:近一年电力走势图 资料来源:Wind,首创证券 资料来源:Wind,首创证券 -30%-20%-10%0%10%20%30%M6 M7 M8 M9M10M11M1
21、2 M1 M2 M3 M4 M5公用事业(申万)沪深300-30%-20%-10%0%10%20%30%40%M6 M7 M8 M9M10M11M12M1 M2 M3 M4 M5电力(申万)沪深300更多投研资料 公众号:mtachn 行业行业简评简评报告报告 证券研究报告证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 5 截至 6 月 10 日,电力行业 PE(TTM)为 28.93 倍,PB 为 1.72 倍。 图 8:近 1 年电力 PE 走势图 图 9:近 1 年电力 PB 走势图 资料来源:Wind,首创证券 资料来源:Wind,首
22、创证券 2.3 公司公司表现表现 表 3:重点公司表现情况 证券代码 证券简称 周涨跌幅(%) 周收盘价(元) PE(TTM)(倍) 总市值(亿元) 600900.SH 长江电力 0.42 24.02 20.58 5,462.59 001289.SZ 龙源电力 -2.79 21.97 29.86 1,841.52 600905.SH 三峡能源 2.42 6.36 27.09 1,820.26 003816.SZ 中国广核 1.08 2.82 13.95 1,424.06 600025.SH 华能水电 6.40 7.31 22.01 1,315.80 601985.SH 中国核电 -0.99 6
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