20220629-东证期货-综合晨报第九版防疫方案推出工业品价格多数走强.pdf
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1、综综合合晨晨报报重要事项:重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。日度报告日度报告综合晨报综合晨报第九版防疫方案推出,工业
2、品价格多数走强第九版防疫方案推出,工业品价格多数走强Table_RankTable_Rank报告日期:报告日期:2022-06-292022-06-29外汇期货外汇期货美联储两位行长对经济有信心美联储两位行长对经济有信心美联储官员的表态延续此前的政策预期,对于经济软着陆的意愿不改,但是采取的行动节奏可能还是会导致通胀持续维持高位,因此短期市场风险偏好回落,美元走强。股指期货股指期货密切接触者、入境人员隔离管控时间将调整为密切接触者、入境人员隔离管控时间将调整为“7+37+3”第九版新冠防疫方案的推出,表明中国疫情防控的实质性放松,防疫与发展之间的张力得以缓解,对于各项生产、消费活动都形成积极的
3、促进作用。下半年稳经济工作有望超预期。国债期货国债期货李克强:尽快把失业率降下来、控制住李克强:尽快把失业率降下来、控制住稳就业仍是政策发力的核心目标,从政策效果及空间来看,财政政策发力的概率大于货币政策,未来债市以偏弱为主。但当前经济修复的内生动力较弱,要警惕债市超跌之后的反弹。黑色金属黑色金属个别煤种竞拍有小幅溢价个别煤种竞拍有小幅溢价焦煤现货经历上周下跌之后价格筑底,短期焦煤价格企稳,部分竞拍情绪好转。焦炭第二轮提降暂不落地。短期震荡走势为主,反弹不宜追多,但后期铁水仍有下滑预期。有色金属有色金属乘车联会:乘车联会:6 6 月狭义乘用车零售销量或达月狭义乘用车零售销量或达 183183
4、万辆万辆需求刺激政策频出,市场预期逐步修复,但锂盐供需拐点仍有待确认,短期内锂盐价格或仍维持震荡。农产品农产品牧原:预计今年将再新投产屠宰产能牧原:预计今年将再新投产屠宰产能 900900 万头万头/ /年年产业端压栏挺价支撑意愿足,市场看涨情绪依旧,关注后市肥猪抛售会否给到现货回调空间。责任编辑责任编辑顾萌顾萌从业资格号: F3018879投资咨询号:Z0013479Tel:63325888-1596Email:更多投研资料 公众号:mtachn综合晨报-日度报告 2022-06-292期货研究报告目录目录1、 金融要闻及点评金融要闻及点评. 31.1、外汇期货(美元指数)、外汇期货(美元指
5、数).31.2、股指期货(沪深、股指期货(沪深 300/中证中证 500). 31.3、国债期货(、国债期货(10 年期国债)年期国债).42、 商品要闻及点评商品要闻及点评. 52.1、贵金属(黄金)、贵金属(黄金).52.2、黑色金属(焦煤、黑色金属(焦煤/焦炭)焦炭).62.3、黑色金属(螺纹钢、黑色金属(螺纹钢/热轧卷板)热轧卷板). 62.4、有色金属(锂)、有色金属(锂).72.5、有色金属(铜)、有色金属(铜).82.6、有色金属(铝)、有色金属(铝).92.7、能源化工(原油)、能源化工(原油).92.8、农产品(生猪)、农产品(生猪).102.9、航运指数(集装箱运价)、航运
6、指数(集装箱运价).10更多投研资料 公众号:mtachn综合晨报-日度报告 2022-06-293期货研究报告1、 金融要闻及点评金融要闻及点评1.1、外汇期货(美元指数)、外汇期货(美元指数)纽约联储行长预计纽约联储行长预计 7 7 月加息月加息 5050 或或 7575 个基点个基点 ( (来源:来源:Bloomberg)Bloomberg)纽约联邦储备银行行长 John Williams 周二表示, 下个月的会议上将讨论是加息 50 个还是 75个基点,具体决定要取决于经济数据。“就我们下一次会议而言,我认为 50 还是 75 显然是辩论的主题,” Williams 在接受采访时说,“
7、我的观点是我们必须提高利率,而且我们得迅速采取行动。”这位决策者表示,他支持在今年年底前将美联储的基准利率上调至 3%到 3.5%的范围,而明年的路径要取决于数据。美国美国 6 6 月消费者信心降至月消费者信心降至 1616 个月来最低个月来最低 ( (来源:来源:Bloomberg)Bloomberg)周二公布的数据显示,世界大型企业研究会消费者信心指数从 5 月份下修后的 103.2 降至98.7。接受调查的经济学家预期中值为下降至 100。美联储两位行长对经济有信心美联储两位行长对经济有信心( (来源:来源:Bloomberg)Bloomberg)纽约联储行长 John Williams
8、 和旧金山联储掌门 Mary Daly 周二都承认,必须给 40 年来最热的通胀降温,但也双双坚持认为软着陆仍有希望。“我们是在用点刹来减速到更可持续的速度,而不是猛踩刹车,一头栽过去陷入经济衰退,” Daly 在领英主办的一个在线活动上说,“我不会感到吃惊,事实上我的预测是,经济增速将滑落至 2%以下,但在很长一段时间内,它并不会下滑到负增长区域。”点评:美联储官员的表态延续此前的政策预期,对于经济软着陆的意愿不改,但是采取的行动节奏可能还是会导致通胀持续维持高位,因此短期市场风险偏好回落,美元走强。美联储副主席威廉姆斯最新的表态表明了美联储对于经济软着陆预期持续存在,政策还是要避免经济硬着
9、陆。因此加息路径依旧是平坦化倾向,这将导致高通胀延续的时间比预期长,对于经济降温的速率很难精准控制,因此政策平衡难度上升。短期美元偏强。投资建议:美元指数短期偏强。1.2、股指期货(沪深、股指期货(沪深 300/中证中证 500)国家总理到民政部、人社部考察并强调稳住就业基本盘国家总理到民政部、人社部考察并强调稳住就业基本盘 ( (来源:来源:wind)wind)当前稳经济一揽子政策措施正加快落地见效,经济总体有所恢复,但基础还不稳固,稳就业任务依然繁重。发展是解决我国一切问题的基础和关键。稳经济大盘政策很重要的是以保市场主体来稳就业。要继续落实各项政策,推动经济运行尽快回归正常轨道,以发展促
10、就业、以就业保民生,尽快把失业率降下来、控制住。深圳印发加大金融服务支持疫情防控稳经济方案深圳印发加大金融服务支持疫情防控稳经济方案 ( (来源:来源:wind)wind)深圳市印发关于进一步加大金融服务支持疫情防控促经济保民生稳发展的实施方案,更多投研资料 公众号:mtachn综合晨报-日度报告 2022-06-294期货研究报告要求加大信贷投放力度支持深圳经济稳增长,加大拟上市企业储备,制定市内企业境内外上市与产业企业债券融资方案,实施企业上市发债一站式服务。方案提出,进一步加大对房企风险化解力度,在“保交楼”前提下,优化预售监管资金提取条件,促进企业资金良性循环。密切接触者、入境人员隔离
11、管控时间将调整为密切接触者、入境人员隔离管控时间将调整为“7+37+3” ( (来源:来源:wind)wind)国家卫健委发布新型冠状病毒肺炎防控方案(第九版),将密切接触者、入境人员隔离管控时间从“14 天集中隔离医学观察+7 天居家健康监测”调整为“7 天集中隔离医学观察+3 天居家健康监测”。将两类风险区域划定标准和防控措施进行衔接对应,统一使用中高风险区的概念,形成新的风险区域划定及管控方案。高风险区实行“足不出户、上门服务”,连续 7 天无新增感染者降为中风险区,中风险区连续 3 天无新增感染者降为低风险区。发改委:适度超前布局有利于引领产业发展等的基础设施发改委:适度超前布局有利于
12、引领产业发展等的基础设施 ( (来源:来源:wind)wind)发改委:适度超前布局有利于引领产业发展和城镇化建设的基础设施下一步,将加快新型基础设施建设,提升传统基础设施水平,适度超前布局有利于引领产业发展和城镇化建设的基础设施;将组织地方和企业进一步加大力度,推动全国抽水蓄能电站开发建设;并适时推出新一批具有牵引带动作用的重大外资项目。点评:第九版新冠防疫方案的推出,表明中国疫情防控的实质性放松,防疫与发展之间的张力得以缓解,对于各项生产、消费活动都形成积极正面的促进作用。下半年稳经济工作有望取得超预期成果,对于股指形成进一步利好刺激,股指即便短期回调也不改中期向好趋势。投资建议: 近期国
13、内经济趋稳, 环比改善向上的势头明显, 6 月份是全力稳增长的一个月份,各项工作恐将超预期推行。市场情绪火热助推行情上涨。我们维持对股指震荡偏多的看法。1.3、国债期货(、国债期货(10 年期国债)年期国债)央行开展央行开展 11001100 亿亿 7 7 天期逆回购操作,中标利率天期逆回购操作,中标利率 2.10%2.10% ( (来源:中国人民银行来源:中国人民银行) )央行公告称,为维护半年末流动性平稳,6 月 28 日以利率招标方式开展了 1100 亿元 7 天期逆回购操作,中标利率 2.10%。另有 100 亿元逆回购到期,实现净投放 1000 亿元。发改委:将加快新型基础设施建设,
14、提升传统基础设施水平发改委:将加快新型基础设施建设,提升传统基础设施水平 ( (来源:中国政府网来源:中国政府网) )中共中央宣传部今日举行“中国这十年”系列主题新闻发布会,国家发改委副主任赵辰昕、国家发改委副秘书长苏伟、欧鸿、杨荫凯就市场关注的稳经济、稳投资、稳外资、稳物价等方面回答媒体提问。国家发改委副秘书长欧鸿表示,我国经济韧性好、潜力足、回旋余地大,完全有信心克服经济运行中的困难挑战,有能力应对可能出现的各类超预期变化,确保经济平稳健康可持续发展。为应对更为复杂困难局面,国家发改委从解决两难多难问题出发,常态化充实完善政策储备工具箱,将根据情况适时及时出台。据了解,下一步,将加快新型基
15、础设施建设,提升传统基础设施水平,适度超前布局有利于引领产业发展和更多投研资料 公众号:mtachn综合晨报-日度报告 2022-06-295期货研究报告城镇化建设的基础设施。李克强:尽快把失业率降下来、控制住李克强:尽快把失业率降下来、控制住 ( (来源:中国政府网来源:中国政府网) )李克强考察民政部和人力资源社会保障部并主持召开座谈会,要求继续落实各项政策,推动经济运行尽快回归正常轨道,以发展促就业、以就业保民生,尽快把失业率降下来、控制住。用改革的办法拓展市场化社会化就业渠道、增加就业岗位,实现可持续。点评:从近期市场走向来看,稳经济的政策方向以及经济基本面边际修复成为债市的共识,分歧
16、点在于稳经济具体的政策措施以及经济基本面修复的节奏。从近期政策动向来看,稳就业仍是政策发力的核心目标,而稳就业首先需要着力降低疫情对于经济的冲击;其次还要激发企业活力,从政策效果及空间来看,财政政策发力的概率大于货币政策。从基本面修复节奏来看,虽然高频数据向好,但当前经济修复的内生动力弱于 2020 年,未来部分时期存在着经济数据不及预期的可能性。综合来看,未来一段时间债市以震荡偏弱为主,但要警惕债市超跌之后带来的反弹。投资建议:建议以偏空思路对待,但要警惕债市超跌之后带来的反弹。2、 商品要闻及点评商品要闻及点评2.1、贵金属(黄金)、贵金属(黄金)布拉德:未来几个月可能会有更多的政策利率上
17、调布拉德:未来几个月可能会有更多的政策利率上调 ( (来源:来源:wind)wind)美联储布拉德:前瞻性指引表明,未来几个月可能会有更多的政策利率上调,这是一个经过深思熟虑的步骤,以帮助 FOMC 在必要时更快地调整政策,使通胀回到美联储 2%的目标水平。美国美国 6 6 月谘商会消费者信心指数不及预期月谘商会消费者信心指数不及预期 ( (来源:来源:wind)wind)美国 6 月谘商会消费者信心指数 98.7,为 2021 年 2 月以来新低,预期 100.4,前值 106.4。美国 1 年期消费者通胀率预期为 8.0%,5 月修正后为 7.5%,修正前为 7.4%。美国美国 6 6 月
18、里奇蒙德联储制造业指数月里奇蒙德联储制造业指数-19-19 ( (来源:来源:wind)wind)美国 6 月里奇蒙德联储制造业指数-19,为 2020 年 5 月以来新低,预期-5,前值-9。点评:昨日金价震荡收跌,受美元指数走强的打压,市场风险偏好下降,经济数据不及预期美股再度大跌。6 月谘商会消费者信心指数明显回落,短期通胀预期进一步攀升,与密歇根大学消费者信心指数走势趋同,二者统计口径不同,但都显示了高通胀侵蚀收入后,居民端信心和消费能力下降, 预计后续将会看到零售数据进一步下滑, 6 月地方联储制造业指数如期下降,降幅超预期,本周将公布美国 6 月 ISM 制造业 PMI,预计将有较
19、大幅度的下降,需关注物价缓和程度。季末调仓结束后预计黄金将回升。投资建议:黄金筑底,建议偏多思路。更多投研资料 公众号:mtachn综合晨报-日度报告 2022-06-296期货研究报告2.2、黑色金属(焦煤、黑色金属(焦煤/焦炭)焦炭)1-51-5 月全国煤炭开采和洗选业实现利润月全国煤炭开采和洗选业实现利润 4489.44489.4 亿元亿元( (来源:汾渭来源:汾渭) )国家统计局 27 日发布消息称,2022 年 1-5 月,规模以上工业企业实现营业收入 53.16 万亿元,同比增长 9.1%。采矿业主营业务收入 27482.9 亿元,同比增长 41.3%。其中,煤炭开采和洗选业实现主
20、营业务收入 16570.6 亿元,同比增长 60.8%;石油和天然气开采业为 5074.2亿元,同比增长 48.2%;黑色金属矿采选业为 2087.6 亿元,同比下降 12.2%;有色金属矿采选业为 1353.6 亿元,同比增长 22.6%;非金属采选业为 1633.1 亿元,同比增长 6.4%;其他采矿业为 8.1 亿元,同比增长 58.8%个别煤种竞拍有小幅溢价个别煤种竞拍有小幅溢价 ( (来源:来源:Mysteel)Mysteel)忻州市场炼焦煤暂稳运行,下游多按需采购,个别煤种竞拍有小幅溢价。今日价格执行:气精煤(A10.5 S1 G70)现汇含税价 1356 元/吨(上期成交价 13
21、05 元/吨);低硫气原煤(内灰 4 S0.6 G70 回收 65)现汇坑口含税价 1202 元/吨(上期成交价 1184 元/吨)。山西冶金焦市场暂稳运行山西冶金焦市场暂稳运行 ( (来源:来源:Mysteel)Mysteel)山西冶金焦市场暂稳运行。现焦企整体开工一般,多数维持一轮提降后开工水平,焦炭发运相对顺畅,部分焦企发货有好转,目前市场情绪有明显好转,但二轮预期仍未完全消散,贸易商多维持观望。近几日焦煤竞拍有所好转,少数焦企开始对部分低价煤种少量采购,但整体仍谨慎,按需为主。点评:随着前期盘面的大幅下跌,近期期货盘面企稳,现货经历上周下跌之后,价格筑底基本完成。但随着市场情绪转变加之
22、铁水见顶,炼焦煤市场情绪仍然较弱。竞拍成交价格较前期下跌。焦炭现货价格第一轮提降后市场博弈情绪再起,其余钢厂以观望为主,暂不接受第二轮提降。后期来看供应稳定但需求下滑,焦煤现货价格将继续下行。盘面下跌主要为迅速集中的反应市场对未来的预期。目前双焦仍在走负反馈阶段,只是现实铁水下行较慢,短期仍有支撑。同时长协价格托底,在目前铁水产量下,短期继续大幅下跌空间不大,短期盘面震荡下行寻底,关注需求变化。中长期来看,终端需求依然没有明显的改善,市场或将进一步交易原料端的负反馈。投资建议:短期震荡走势为主,反弹不宜追多2.3、黑色金属(螺纹钢、黑色金属(螺纹钢/热轧卷板)热轧卷板)乘联会:上海汽车恢复至疫
23、情大爆发前正常水平乘联会:上海汽车恢复至疫情大爆发前正常水平 ( (来源:乘联会来源:乘联会) )来自几大整车企业上海生产基地的信息显示,至 6 月中旬止,上汽乘用车、上汽大众和上汽通用三大车企单日沪产已经达到 1.3 万辆,恢复到疫情前的正常水平,并直接带动了产业链上下游 1000 多家零部件配套企业恢复生产。包括智己、飞凡、荣威和 MG 名爵四个中国品牌在内的约 1.7 万辆整车陆续下线,6 月 18 日正式启动双班制生产。上汽集团在沪生产基地 6 月上中旬汽车产量已超过 20 万辆,同比增加 30%左右。特斯拉上海超级工厂正采用双班制进行封闭式生产,在 6 月上旬产能利用率已经恢复至 1
24、00%。更多投研资料 公众号:mtachn综合晨报-日度报告 2022-06-297期货研究报告6 6 月地方债发行月地方债发行 1.91.9 万亿创新高万亿创新高 ( (来源:财联社来源:财联社) )由于监管部门要求新增专项债 6 月底前基本发完,近期地方债的发行备受市场关注。一般而言,地方债发行需提前 5 个工作日披露发债材料。记者根据上周披露的发行材料梳理,本周 6 月 27 日-6 月 30 日地方债预计发行 5210 亿,其中新增专项债发行 4095 亿。这将是地方债连续三周发行规模超过 5000 亿,在地方债发行历史上绝无仅有。虑到风险低、市场认购高等因素,地方债都能成功发行。如将
25、本周发行规模考虑上,6 月地方债发行规模将达到1.93 万亿,创出历史新高。在本周发行结束后,6 月末新增专项债发行将达到 3.4 万亿,基本完成目标任务。交通运输部:交通运输部:1-51-5 月完成交通固定资产投资月完成交通固定资产投资 1.21.2 万亿万亿 ( (来源:交通运输部来源:交通运输部) )5 月, 随着物流保通保畅和交通扩大有效投资效果不断显现, 交通运输领域积极因素正在增多,主要指标有所恢复。5 月,完成交通固定资产投资 3046 亿元,由 4 月同比下降 2.7%转为增长 2.8%。其中,完成公路投资 2486 亿元,同比增长 7.3%;完成水运投资 132 亿元,与去年
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