第七章 期权价值评估.pdf
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1、 中华会计网校 会计人的网上家园 1 第七章期权价值评估 序号考点考频 考点一期权的概念、类型和投资策 略 考点二金融期权价值评估 2019财务成本管理高频考点:期权的概念、类型和投资策略 我们一起来学习 2019财务成本管理高频考点:期权的概念、类型和投资策略。本考点属于财务成本 管理第七章期权价值评估第一节期权的概念、类型和投资策略的内容。 【内容导航】 : 1.期权的概念 2.期权到期日价值的计算 3.期权的投资策略 【考频分析】 : 考频: 复习程度:掌握期权到期日价值的计算,期权的投资策略。 【高频考点】 :期权的概念和类型 1.期权的概念。期权是指一种合约,该合约赋予持有人在某一特
2、定日期或该日之前的任何时间以固定价格购 进或售出一种资产的权利。 2.期权到期日价值的计算 期权到期日价值期权净损益 买入看涨期权多头看涨期权到期日价值 Max(股票市价执行价格, 0) 多头看涨期权净损益 多头看涨期权到期日价值期 权价格 卖出看涨期权空头看涨期权到期日价值 Max(股票市价执行价 格,0) 空头看涨期权净损益 空头看涨期权到期日价值期 权价格 买入看跌期权多头看跌期权到期日价值 Max(执行价格股票市价, 0) 多头看跌期权净损益 多头看跌期权到期日价值期 权价格 卖出看跌期权空头看跌期权到期日价值 Max(执行价格股票市 价,0) 空头看跌期权净损益 空头看跌期权到期日价
3、值期 权价格 3.期权的投资策略 投资策略策略说明策略效应 保护性看跌期权指的是购买1股股票,如果股价小于执行价格,可以锁定最低净收入 中华会计网校 会计人的网上家园 2 同时购入该股票的 1 股看 跌期权 和最低净损益。反之,净收益会低于单纯投资股票, 降低的数额等于期权价格 抛补性看涨期权指的是购买1股股票, 同时出售该股票 1 股看涨 期权 如果股价大于执行价格,可以锁定最高净收入 和最高净损益。反之,净损失会低于单纯购买股票, 降低的数额等于期权价格 多头对敲多头对敲是同时买进 一只股票的看涨期权和看 跌期权,它们的执行价格 和到期日都相同 多头对敲的最坏结果是股价等于执行价格,白 白
4、损失了看涨以及看跌期权的购买成本。股价偏离 执行价格的差额必须超过期权购买成本,才能给投 资者带来净收益 多头对敲策略对于预计市场价格将发生剧烈变 动,但是不知道升高还是降低的投资者非常有用 空头对敲空头对敲是同时出售 一只股票的看涨期权和看 跌期权,它们的执行价格 和到期日都相同 空头对敲的最好结果是到期日股价与执行价格 一致,投资者白白赚取出售看涨期权和看跌期权的 收入 空头对敲策略对于预计市场价格将相对比较稳 定的投资者非常有用 2019财务成本管理高频考点:金融期权价值评估 我们一起来学习 2019财务成本管理高频考点:金融期权价值评估。本考点属于财务成本管理第七章期 权价值评估第二节
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