财务报告分析培训课程.pptx
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1、2009财务报告分析财务报告分析2009财务分析信息搜集整理阶段财务分析信息搜集整理阶段战略分析与会计分析阶段战略分析与会计分析阶段财务分析实施阶段财务分析实施阶段财务分析综合评价阶段财务分析综合评价阶段明确财务分析目的明确财务分析目的制订财务分析计划制订财务分析计划搜集整理财务分析信息搜集整理财务分析信息企业战略分析企业战略分析财务报表会计分析财务报表会计分析财务指标分析财务指标分析基本因素分析基本因素分析财务综合分析与评价财务综合分析与评价财务预测与价值评估财务预测与价值评估财务分析报告财务分析报告2009比率分析比率分析将影响财务状况的两个关联因素联系起来,通过将影响财务状况的两个关联因
2、素联系起来,通过计算比率,反映他们之间的关系,借以评价企业计算比率,反映他们之间的关系,借以评价企业财务状况和经营状况的一种财务分析方法。财务状况和经营状况的一种财务分析方法。比率分析法的最大优点:比率分析法的最大优点:能够比较不同规模公司的能够比较不同规模公司的财务状况和经营状况财务状况和经营状况。2009比率分析的局限比率分析的局限比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间变动;比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间变动;很难综合反映比率与计算它的财务报表的联系;很难综合反映比率与计算它的财务报表的联系;比率给人们不保险的最终印象;比率给人们不保险的最终印象;比率不能个人们财务报表关系
3、的综合观点。比率不能个人们财务报表关系的综合观点。2009 财务比率的四大类别财务比率的四大类别营运能力营运能力偿债能力偿债能力盈利能力盈利能力增长能力增长能力需要注意的是:需要注意的是:财务比率的四大类别财务比率的四大类别不是相互独立的,因不是相互独立的,因此进行财务比率分析此进行财务比率分析时需要结合各类比率时需要结合各类比率同时分析,而不能仅同时分析,而不能仅仅分析某一个单独的仅分析某一个单独的指标。指标。2009第八章第八章 盈利能力分析盈利能力分析2009 盈利能力盈利能力 (Profitability analysis)盈利能力是指企业运用其所支配的盈利能力是指企业运用其所支配的经
4、济资源经济资源,开展某种开展某种经营活动经营活动,从中赚取,从中赚取利润利润的能力。的能力。投资者:股利分配能力和股价上升潜力;投资者:股利分配能力和股价上升潜力;债权人:企业偿债能力最终取决于盈利能力;债权人:企业偿债能力最终取决于盈利能力;经营管理者:业绩和履行受托责任的核心指标,决定经营管理者:业绩和履行受托责任的核心指标,决定企业的竞争力和未来发展。企业的竞争力和未来发展。2009盈利能力盈利能力 (Profitability analysis)Return on investment Return on SalesThe residual return to the firm per
5、 sales dollar.The relationship between profits to the investment required to generate them.2009 Return on investment 总资产报酬率总资产报酬率总资产报酬率总资产报酬率=息税前利润息税前利润平均资产总额平均资产总额 权益报酬率权益报酬率权益报酬率权益报酬率=净利润净利润平均所有者权益平均所有者权益 总资本报酬率总资本报酬率总资本报酬率总资本报酬率=息税前利润息税前利润平均资本总额平均资本总额息税前利润息税前利润=利润总额利润总额+利息费用利息费用 普通股收益率普通股收益率普通股收益
6、率普通股收益率=净利润净利润-优先股股利优先股股利平均普通股权益平均普通股权益2009Return on Sales 边际贡献率边际贡献率边际贡献率边际贡献率=边际贡献边际贡献营业收入营业收入 营业收入毛利率营业收入毛利率营业收入毛利率营业收入毛利率=营业收入毛利营业收入毛利营业收入营业收入 营业收入利润率营业收入利润率营业利润率营业利润率=营业利润营业利润营业收入营业收入2009Return on Sales 销售息税前利润率销售息税前利润率销售息税前利润率销售息税前利润率=息税前利润息税前利润营业收入营业收入 税前利润率税前利润率税前利润率税前利润率=利润总额利润总额营业收入营业收入 销售
7、净利率销售净利率销售净利率销售净利率=净利润净利润营业收入营业收入2009 Return on Sales销售成本率:销售成本率:销售成本和销售收入之间的比例关系。销售成本和销售收入之间的比例关系。(Relationship between the firms costs and its sales)。)。企业可以通过控制销售成本率提高企业的盈利能力。企业可以通过控制销售成本率提高企业的盈利能力。2009获取现金能力分析获取现金能力分析经营现金净流入和投入资源的比值。经营现金净流入和投入资源的比值。营业收入营业收入总资产总资产净营运资金净营运资金净资产净资产普通股股数普通股股数*现金率现金率=
8、经营现金净流入经营现金净流入投入资源投入资源2009第九章第九章 营运能力分析营运能力分析2009营运能力分析营运能力分析(Activity Analysis)企业营运资产的企业营运资产的效率效率和和效益效益。效率效率资产的周转率资产的周转率 和周转速度。和周转速度。效益效益销售收入和维持这一销销售收入和维持这一销售收入的资产的关系。售收入的资产的关系。2009营运能力分析营运能力分析(Activity Analysis)效率效率 效益效益收入收入/平均资产平均资产周转额周转额/平均资产平均资产 2009营运能力分析营运能力分析(Activity Analysis)尽管营运能力不能直接衡量企业
9、的盈利能力和尽管营运能力不能直接衡量企业的盈利能力和偿债能力,但是这些指标是影响企业偿债能力偿债能力,但是这些指标是影响企业偿债能力和盈利能力的重要因素。和盈利能力的重要因素。可以利用营运能力比率预测企业的资本需求。可以利用营运能力比率预测企业的资本需求。2009总资产营运能力总资产营运能力 总资产周转率总资产周转率总资产周转率总资产周转率=营业收入营业收入平均总资产平均总资产 总资产周转天数总资产周转天数总资产周转天数总资产周转天数=365总资产周转率总资产周转率反映企业全部资产的利用效率。反映企业全部资产的利用效率。总资产周转率总资产周转率=总产值总产值平均总资产平均总资产全部产品,包括全
10、部产品,包括完工产品产值、完工产品产值、在产品产值、已在产品产值、已售产品产值和库售产品产值和库存产品产值。存产品产值。2009流动资产周转率流动资产周转率存货周转率存货周转率流动资产周转率流动资产周转率应收账款周转率应收账款周转率2009流动资产周转率流动资产周转率流动资产周转率流动资产周转率流动资产周转率流动资产周转率=营业收入营业收入平均流动资产平均流动资产流动资产周转天数流动资产周转天数流动资产周转天数流动资产周转天数=365流动资产周转率流动资产周转率流动资产周转率流动资产周转率=营业成本营业成本平均流动资产平均流动资产流动资产周转流动资产周转率反映企业流率反映企业流动资产管理的动资
11、产管理的效率。效率。2009存货周转率存货周转率存货周转率存货周转率存货周转率存货周转率=营业收入营业收入平均存货平均存货存货周转天数存货周转天数存货周转天数存货周转天数=365存货周转率存货周转率存货周转率存货周转率=营业成本营业成本平均存货平均存货存货周转率存货周转率反映企业存反映企业存货管理的效货管理的效率。率。存货周转率和周转天数存货周转率和周转天数会受会计选择的影响。会受会计选择的影响。反映企业对存反映企业对存货的平均持有货的平均持有天数天数2009应收账款周转率应收账款周转率应收账款周转率应收账款周转率营业收入营业收入应收账款周转率应收账款周转率=平均总资产平均总资产应收账款周转天
12、数应收账款周转天数应收账款周转天数应收账款周转天数=365应收账款周转率应收账款周转率应收账款周转率应收账款周转率=赊销收入赊销收入平均总资产平均总资产反映企业的反映企业的信用政策。信用政策。2009 Length of Cash Cycle生产生产销售销售回款回款采购采购应付账款应付账款公司的经营周期是公司的经营周期是从购买存货起到产从购买存货起到产品销售,收回货款品销售,收回货款止所经历的时间。止所经历的时间。若企业在采购过程若企业在采购过程中运用应付账款,中运用应付账款,则应递减该经营周则应递减该经营周期。期。经营周期越短企业经营周期越短企业经营效率越高。经营效率越高。2009补充补充应
13、付账款周转率应付账款周转率营运资本周转率营运资本周转率2009应付账款周转率应付账款周转率 应付账款周转率应付账款周转率应付账款周转率应付账款周转率=营业成本营业成本平均应付账款净额平均应付账款净额 应付账款周转天数应付账款周转天数应付账款周转天数应付账款周转天数=365应付账款周转率应付账款周转率 应付账款周转率反映了企业利用自发性负债的能力;应付账款周转率反映了企业利用自发性负债的能力;应收账款的收款时间和应付账款的付款时间之间的差应收账款的收款时间和应付账款的付款时间之间的差异非常重要。异非常重要。2009营运资本周转率营运资本周转率 营运资本周转率营运资本周转率营运资本周转率营运资本周
14、转率=营业收入营业收入平均营运资本平均营运资本 营运资本周转天数营运资本周转天数营运资本周转天数营运资本周转天数=365营运资本周转率营运资本周转率短期借款、证券投资、超额现金应当排除在外。短期借款、证券投资、超额现金应当排除在外。2009营运资本周转率营运资本周转率周转率下降时,表明市场对企业产品的周转率下降时,表明市场对企业产品的需求量下降、应收账款的回款状况差。需求量下降、应收账款的回款状况差。可能是以下情况的信号:可能是以下情况的信号:公司的收入可能为无效收入;公司的收入可能为无效收入;应当减少产品的产量;应当减少产品的产量;存在潜在的流动性危机。存在潜在的流动性危机。2009固定资产
15、周转率固定资产周转率 固定资产周转率固定资产周转率固定资产周转率固定资产周转率=营业收入营业收入平均固定资产平均固定资产 固定资产周转天数固定资产周转天数固定资产周转天数固定资产周转天数=365固定资产周转率固定资产周转率企业投资所创企业投资所创造的销售能力造的销售能力2009固定资产周转率固定资产周转率需要注意:需要注意:(1)固定资产周转率受固定资产)固定资产周转率受固定资产折旧折旧的影响,也就的影响,也就是固定资产的购买时间的影响;是固定资产的购买时间的影响;(2)企业购置新的固定资产,会降低固定资产周转)企业购置新的固定资产,会降低固定资产周转率,可以通过使用当前成本或重置成本计算固定
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