2010年上半年湖北上市公司研究报告.doc
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1、2010年上半年湖北上市公司分析报告一、2010年上半年湖北上市公司发展概述(一)湖北上市公司行业分布2009年我省共有8家企业通过了证监会审核,2家企业在境外成功上市,全省上市企业数量一改2006年“零企业上市”局面,上市企业数量居中部第一,在全国排名第八位。创业板过会企业数量居全国第四位,仅次于北京、广东、浙江。截止2010年上半年,全省72家上市公司(不含境外),通过资本市场融资总额达745亿元,其中包括3家B股公司。行业分布较为零散,主要集中在制造业、石化、生物医药和通信等行业,如表1所示:表1 湖北上市公司行业分布表所属行业数量(家)上市公司名称农林牧渔业1ST昌鱼制造业14江钻股份
2、 航天电子 洪城股份 *ST博盈 东风汽车 三环股份 中航精机 中元华电 鼎龙股份 ST力阳 新华光 台基股份*ST精伦 高德红外食品、饮料2安琪酵母 永安药业纺织、服装、皮毛3美尔雅 ST迈亚 武汉塑料石油、化学、塑胶、塑料10凯乐科技 武汉塑料 国创高新 湖北宜化兴发集团 湖北金环 回天胶业 天茂集团 沙隆达A 沙隆达B电子2三安光电 华工科技金属、非金属4大冶特钢 武钢股份 华新水泥 华新B股机械、设备、仪表6京山轻机 三峡新材 凯迪电力 *ST祥龙 襄阳轴承 东贝B股医药、生物制品5广济药业 马应龙 ST国药 武汉健民 中珠控股其他制造业2东方金钰 三峡新材电力、煤气及水的生产和供应业
3、2武汉控股 长源电力建筑业1葛洲坝交通运输、仓储业2楚天高速 长航凤凰信息技术业4长江通信 光迅科技 武汉凡谷 XD烽火通批发和零售贸易4武汉中百 鄂武商A 汉商集团 武汉中商金融、保险业1长江证券房地产业3福星股份 华远地产 南国置业社会服务业2桑德环境 三特索道综合类东湖高新 中茵股份 人福医药 道博股份湖北省将有14家重点拟上市企业冲刺股市。省上市办介绍,14家企业包括力源信息、天喻股份、宜昌交运、两湖绿谷、三江电力、日新科技等,分别冲刺中小板和创业板湖北省14家重点拟上市企业2010年冲刺股市 荆楚网消息 楚天都市报2010-3-16。总体而言,经过近几年的调整,湖北上市公司的整体素质
4、已出现了积极的变化,一批科技含量高、盈利能力强的企业进入上市公司行列,以烽火科技、长江通信和华工科技为代表的企业形成了光电子产业集群。而一些传统的上市公司如中茵股份经过资产重组成功转型地产,公司素质也得以大大提高,反映出近几年湖北板块产业结构的调整和改善。(二)湖北上市公司的现状分析截至目前,全省重大项目库入库项目3.76万个,投资总规模12.06万亿元湖北省公布重大项目库调整更新总体情况事件点评 。自“十一五”国家制定了中部大开发战略之后,湖北省固定资产投资一直保持着较高速度的增长,此次省发改委公布12万亿投资计划进一步明确湖北省在未来5年内仍将保持30%以上的经济增速。湖北省的12万亿投资
5、计划反应到A股上将撬动其上市公司的价格,从基础设施、农业水利到新能源、三网合一、电子信息等板块都将受到推动湖北板块或成区域经济新龙头 重庆商报2010-03-25。投资计划中基础设施占比30%(其他投资结构中也会涉及对水泥的需求),中部地区水泥需求仍处于成长期。因此华新水泥和葛洲坝两家上司公司的前景在年内被看好。1.盈利方面,2009年湖北省上市公司业绩呈现出逐季环比上升良好态势,已披露2009年年报37家上市公司统计显示,合计净利润39.45亿,同比增长18.41%37家湖北上市公司赚39.45亿 长江日报2010-04-02。但有些企业仍出现了ROE负值。相对盈利能力较强的是中茵股份和华工
6、科技,净资产收益率达到10%及以上。2流通盘方面,总的来说差别悬殊,大部分都在10000以内,也有一些企业盘面较小,譬如光迅科技、国创高新、永安药业、鼎龙股份流通A股均不足50000。而有些大企业譬如东风汽车、葛洲坝、武汉钢铁流通盘规模庞大,其中武钢达到了300000以上。湖北上市公司的流通盘情况如图所示:3市盈率方面,湖北板块的市盈率差异较大,较高的有*ST力阳2139.44,洪城股份425.96,南国置业395.72。当派息率为100%时及所得股息没有进行再投资的条件下,市盈率过高意味着投资回收期较长,投资者面临的风险较大。湖北各上市公司的市盈率如图所示:二、2010年上半年湖北上市公司股
7、本结构介绍 流通盘较小的上市公司,股权结构多较为集中,如中茵股份、光迅科技,一半及以上的流通股由一家公司持有。中茵股份流通A股总计8148.69万股,占总股本24.89%。湖北上市公司股权结构如表2所示:表2 湖北各上市公司股权结构公司名称流通盘(万股)主要股东道博股份10429新星汉宜化工 夏天科教发展有限公司合信实业东湖高新3457凯迪电力 长江通信中国银行-华夏大盘精选证券投资基金人福医药32525当代科技 通乾证券投资基金 华宝信托中茵股份8148苏州中茵 河南戴克广州市中恒伟业地产顾问有限公司京山轻机34521京山京源科技 湖北省京山县国有资产监督管理局航天电子62567湖北聚源科技
8、投资有限公司 华夏证券新华人寿保险股份有限公司-分红-团体分红江钻股份13009中国石化集团 江汉石油管理局中国太平洋人寿保险股份有限公司-分红-个人分红广济药业25167武穴市国有资产经营公司交通银行-华安策略优选股票型证券投资基金马应龙16536中国宝安 武汉国有资产经营公司武汉华汉投资管理有限公司ST国药14059武汉新一代科技 许赟 湖北中医学院科技服务公司中珠控股8546中珠股份 湖北省潜江市制药厂中国工商银行-广发聚丰股票型证券投资基金武汉健民15319河南羚锐制药 中国药材集团公司 中国工商银行-广发聚瑞股票型证券投资基金 长江通信19800武汉长江光通信产业有限公司 武汉高科国
9、有控股集团有限公司光迅科技4000江苏中天科技投资管理有限公司 武汉科兴通信武汉凡谷14093孟庆南 王丽丽 孟凡博 孟凡博烽火通信19991武汉邮电科学研究院 长盛同庆可分离交易股票型证券投资基金凯乐科技52764荆州市科达商贸投资有限公司 全国社保基金六零二组合武汉塑料12147武汉经开投资有限公司 武汉市城镇集体工业联社武汉控股44115武汉市水务集团有限公司长源电力34692中国国电集团公司 湖北能源集团股份有限公司凯迪电力39049凯迪控股投资有限公司 武汉大学资产经营投资管理有限责任公司*ST祥龙37497中国工商银行股份有限公司湖北省分行 武汉华原能源物资开发公司永安药业2350
10、陈勇 罗成龙 张敬兵 马学芳安琪酵母27140湖北安琪生物集团有限公司 中国建设银行华安宏利股票型证券投资基金国创高新2700国创高科集团实业有限公司 湖北长兴物资有限公司深圳前景科技投资有限公司桑德环境23284北京桑德环保集团有限公司 宜昌三峡金融科技有限责任公司三特索道7613武汉东湖新技术开发区发展总公司 武汉光谷创业投资有限公司三峡新材34450当阳市国有资产管理局 当阳市国中安投资有限公司海南宗宣达实业投资有限公司 东方金钰17834云南兴龙实业有限公司 中信信托有限责任公司洪城股份13817荆州市洪泰置业投资有限公司 荆州市国有资产监督管理委员会武汉中百68042武汉商联(集团)
11、工商银行-南方隆元产业主题股票型证券投资基金鄂武商A50719武汉商联(集团) 浙江银泰百货 湖北银泰投资管理有限公司汉商集团17185武汉市汉阳区国有资产监督管理办公室 中国华融资产管理公司武汉中商25108武汉商联(集团) 中国华融资产管理公司ST昌鱼50883北京华普产业集团有限公司 梅强 赵川长江证券110667中国土产畜产进出口总公司 广东粤财信托有限公司襄阳轴承30107襄阳汽车轴承 人本集团有限公司*ST博盈23683北京嘉利恒德房地产开发有限公司 北京环球京彩国际信息技术发展有限公司东方汽车200000东风汽车 长盛同庆可分离交易股票型证券投资基金三环股份19176三环集团中国
12、人寿保险股份有限公司-万能-国寿瑞安中航精机11682中国航空救生研究所广发大盘成长混合型证券投资基金楚天高速93165湖北省高速公路集团有限公司 华建交通经济开发中心长航凤凰66914中国长江航运(集团)总公司 中国人民保险公司武汉市青山区支公司葛洲坝144538中国葛洲坝集团 中国建设银行湖北宜化54230湖北宜化集团银华核心价值优选股票型证券投资基金兴发集团34776宜昌兴发集团 兴山县水电专业公司鼎龙股份1500朱双全 朱顺全沙隆达B23000沙隆达集团公司 蕲春县国有资产管理局天茂集团107158新理益集团 陈永方 戴跃良湖北金环21162湖北嘉信投资集团有限公司 湖北化纤开发有限公
13、司回天胶业1700章锋 大鹏创业投资有限责任公司双环科技46408湖北双环化工集团 信诚四季红混合型证券投资基金*ST力阳15374山东力诺新材料有限公司 力诺集团股份有限公司沙隆达A36388沙隆达集团公司建设银行-工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金大冶特钢44712湖北新冶钢有限公司 中信泰富(中国)投资有限公司武钢股份313535武汉钢铁(集团)公司 易方达50指数证券投资基金新华光6119湖北华光新材料有限公司 湖北华光新材料有限公司华新水泥9703Holchin B.V.国家股(由华新集团有限公司代为持有)华新B股7823GAOLING YALI FUND,L.P国家拥有股份(由华新
14、集团有限公司代国家持有)美尔雅35959国家股专用帐户 湖北美尔雅集团 黄石电力ST迈亚18137湖北仙桃毛纺集团 仙桃市经济委员会国有资产管理营运中心福星股份52382福星集团 富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金华远地产22005北京市华远集团 北京华远浩利投资股份有限公司 北京首创阳光房地产有限责任公司南国置业4800许晓明 武汉新天地投资有限公司 裴兴辅ST精伦24614张学阳 曹若欣 罗剑峰华工科技40760武汉华中科技大产业集团有限公司 中国银行-景顺长城鼎益股票型开放式证券投资基金高德红外0武汉市高德电气有限公司 黄立三安光电14988厦门三安电子 福建三安集团建设银行-银华核
15、心价值优选股票型证券投资基金台基股份1800襄樊新仪元半导体有限责任公司 富华远东有限公司中元华电3270邓志刚 王永业 张小波 刘屹东贝B股11500孙孟林 SHENYIN WANGUO NOMINEES(H.K )LTD.流通盘较大的公司里,华工科技、鄂武商A的股权结构相比之下比较分散。涉及政府支持的行业,国有控股的色彩较为明显。以湖北宜化为例,宜昌财富投资管理有限公司持有宜化集团49%的股权,宜化集团由国有独资公司变更为国有控股公司,公司的实际控制人仍为宜昌市国有资产监督管理委员会。湖北上市公司较具有代表性的行业是:批发零售、医药、房产、钢铁、石油化工和光通讯行业。批发零售行业的资本规模
16、如图所示:0100000200000300000400000500000600000700000中百鄂武商A汉商武商系列1相比而言,武汉中百和鄂武商A的资本规模较庞大,汉商集团和武汉中商和它们的差距较明显。医药行业的资本规模如图所示:相比而言,除去ST国药之外,其余四家的资本规模在100000-150000万之间,差异不明显。通信行业的资本规模如图所示:相比而言,烽火通信的资本规模较庞大,且优势很明显。化学制品行业的资本规模如图所示:相比而言,湖北宜化的资本规模最大,且优势较明显。金属和地产行业的资本规模如图所示:相比而言,金属类行业武钢和地产行业的福星股份资金规模最大。其中武钢的资金规模超过
17、了7000000万。三、2010年湖北上市公司重组动态(一)湖北省并购重组的思路目前湖北省关于并购重组工作的整体思路是,坚持以提高上市公司质量,优化产业结构,有效化解公司风险为宗旨的指导思想,统筹兼顾上市公司不同特点,既要利用现有优质上市公司平台,整合资源支持上市公司做优做强,也要未雨绸缪,事先谋划风险公司让壳和注入资产方式,实现风险公司脱胎换骨。基本原则是推动重组与区域经济优化结合,并购重组优先考虑省内优质资产,省市地控股上市公司并购重组优先。湖北省将研究制定有关鼓励和支持上市公司并购重组的政策措施,指导和推进上市公司有计划实施并购重组,改善资产质量,做大做强 2010年是湖北上市公司重组年
18、2010-06-04 中财网。(二)湖北省并购重组的路径2010年湖北省相关部门将对全省上市公司全面摸底,着力推动关联交易大、同业竞争严重的上市公司以市场化方式实现整体上市,打造完整的上市公司产业链;其方式主要包括过并购重组、定向增发等。湖北省副省长赵斌介绍,要整合省内优势资源,采取控制权转让、引进战略投资者、并壳、让壳等多种方式,置换不良资产,注入优质资产,尽快培育一批在国内具有较强竞争力的龙头企业。另外,关于绩差、ST公司重组,要求相关方迅速拿出硬措施,通过引进重组方,努力盘活资产、恢复正常经营,化解退市风险,有效保护和利用好壳资源,同时实现上市公司平台的产业优化。(三)2010年湖北上市
19、公司重组游戏年2010年注定是湖北上市公司不平凡的一年。2009年底以来,越来越多的重组借壳传闻萦绕在湖北上市公司周围。目前,已经明确了重组的有:1上海凯迪借壳*ST国药。重组方仰帆投资与自然人徐进分别以其持有的上海凯迪90%和10%股权认购*ST国药增发股票,实现上海凯迪旗下全部资产的注入。通过此次资产重组,*ST国药将变身房地产企业,从而实现上市公司的存续经营。*ST国药计划以每股4.53元的价格,增发50936万股股票,认购上海凯迪100%股权。2湖北能源借壳三环股份。湖北能源是国内第二大水电企业,湖北省国资委下属的国有控股企业,是目前湖北省属控股最大的电力能源企业。三环股份1月4日发布
20、公告称, 湖北能源将借壳公司实现上市,具体方式是进行资产置换。此次置入的资产为湖北省国资委、长江电力与国电集团合计持有的湖北能源100的股份,三环股份所拥有的全部资产与负债将被置出。置出资产的净资产评估值只有9.62亿元,而置入资产评估值高达112.46亿元。其中的约102.85亿元差额,将由三环股份向湖北省国资委、长江电力与国电集团发行股份购买。本次交易的发行价格为5.77元/股,发行数量为17.82亿股,其中向湖北省国资委发行8.88亿股,向长江电力发行7.60亿股,向国电集团发行1.34亿股。3湖北联发投入驻东湖高新,现持股占总股本的14%。具体境况如表3所示:表3 东湖高新股东变动情况
21、主要股东(2010-06-30)持股数(万股)占总股本(%)增减情况(万股)武汉凯迪电力股份有限公司7439.4415.00-551.87湖北省联合发展投资有限公司6944.9214.00新进武汉长江通信产业集团5933.5511.962435.13华夏大盘精选证券投资基金1631.93.29631.824湖北有线借壳武汉塑料;武汉塑料拟与楚天数字进行重大资产置换,拟置入楚天数字全部资产及负债。以非公开发行股份的方式分别向武汉有线、武汉广播电视总台、中信国安购买其拥有的武汉广电数字网络有限公司(以下简称“武汉广电”)26.75%、26.25%以及47%的股权,并定向增发向楚天襄樊、楚天金纬购买
22、其全部资产及负债;(3)楚天数字以置换出的武汉塑料全部资产及负债以及1.75亿元现金。其实武汉塑料本次重组还没有经过其他主管部门的批准,但重组方的实际控制人熊鲜停恐怕是早早地就开始了运筹帷幄。据悉,熊鲜停不仅是注入武汉塑料三家“楚天系”公司的法人代表,而且还同时担任这三家公司的共同控股股东楚天网络及楚天网络大股东湖北有线的总经理。由此而言,熊鲜停显然是此次重组的知情者和决策者。而他所控制的公司能顺利借壳上市,受益必定匪浅。而尚未明确重组的还有ST昌鱼、武汉控股、祥龙电业、精伦电子、武汉中商等壳公司的前途。在不少公开场合,湖北省以及武汉市有关领导都明确表态将在2010年力促优秀的湖北企业上市、借
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