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1、索罗斯来了泰国首都曼谷在 17 世纪时还是一个不大的渔村,如今却 “女大十八变”,已经发展成为一个美丽多姿的现代化大部市,高楼林立,车水马龙,一派蒸蒸日上的景象。起初,随着香港地区回归中国的日期不断临近,泰国政府的高级官员们便有点按捺不住内心的喜悦,言谈举止之间透露着大捞一把的意味。中国要收回香港,哈哈!亚洲金融中心的地位恐怕就要非曼谷莫属了。一夜之间,泰国政府宣布给以往加以管制的金融松绑,泰国货币泰株紧紧追随美元。泰国货币汇率稳定!外国投资大量进入泰国!泰国!泰国!一颗冉冉升起的新星!泰国!企业界陶醉了,金融界陶醉了,人们陶醉了!然而,就在泰国人梦景绵绵,满怀喜悦之时,一只巨大而又无形的手伸
2、了过来自 1997 年年初以来,在泰国的全融炒作者中就逐渐弥漫出了一种不祥之兆,谁也说不清楚究竟是怎么一回事,只是感觉到心中有着众多的恐慌。一些人悄悄地退缩了,但是,更多的人却在为泰国经济祝福。2 的泰国货币铢转眼成了抛售的对象。时光流逝,泰国竟破天荒地出现了几家金融机构相互挤提的事件。善于安慰自己的泰国人很快地渡过了难关,尽管被证明这只是心理上的。5 怕的幻影:国际外汇投机资金在一股无形力量的驱使下,再度对泰铢发起了冲击。他们就像一支军队,号令统一,大量抛空泰铢,企图迫使泰国货币贬值,以从中牟取巨额利润。 5 月 14 点。泰国全国上下顿时乱成一片,虽然泰国中央银行在新加坡等国家和地区金融机
3、构的全力配合下,对外汇市场进行联合干预,使泰铢汇率暂时稳定了下来,但泰国已遭受重创,外汇储备大幅下降。善良的人们终于松了一口气,想当然地认为暴风雨已经过去。重建家园的时候到了。然而,货币金融危机给泰国带来的伤痛毕竟一时难以治愈。政府官员的心里又在盘算着新的大跃进,他们不愿自白错过在他们看来是千载难逢的良机。在国内经济形势难以迅速扭转的情况下,为减轻维持泰株汇率的沉重负担,刺激泰国式的外向型经济,泰国政府又连出新招。7 对泰铢实行有管理的浮动汇率制。该消息一经传出,国际金融界顿时又是一阵骚动,在大洋彼岸,弹冠相庆者众。当日泰铢对美元汇率即下跌 18% 。在实行浮动汇率制后的一个多月中,泰铢对美元
4、汇率一直呈现跌势,大有一撅不振之兆。泰国经济已危若累卵,急得直如热锅之蚁的泰国中央银行手忙脚乱地分别在 7 月 14 日、 23 日和 24 日当泰铢汇率跌至 1 美元兑 29.75 、 3250和 32.63 铢的紧要关头时,对市场进行了最后孤注一掷的干预。泰铢汇率跌至 32 铢的水平,就意味着泰铢贬值 25 。当泰国人一大早醒来才发现,他们在一天之内居然变穷了许多,货币泰铢眨眼间就失去了 1 5 的国际购买力。许多人失声痛哭,一些人甚至就此归西。人们惊恐地瞪大了眼晴,隐约感觉到正有一只看不见、摸不着的手在主宰着他们的命运:投机活动使泰国金融业在大约 300 亿美元坏账的重压下苦苦挣扎,泰国
5、中央银行曾融资 150 元。泰国人无不谈此色变,形容如同刮了一场热带风暴,作为经济血脉的金融剧烈波动牵动了所有人的心。曼谷的夕隆大街号称泰国的 “华尔街”,近一公里的大街两边银行大楼连成一片盘谷、亚洲、大城、泰京等泰国银行大厦前的喷泉哗哗地射出水花,象征着昔日的荣华富贵滚滚财源。尽管这些大厦外观元甚变化,但纽约标准普尔评级公司正发出类似于讣告的文告,将泰国 8 家大金融企业列入因呆账而需要特别观察的公司名单,这等于宣判了这些机构的死缓。不得已,泰国政府宣布暂关闭 50 多家金融机构。泰国货币一泄千里,吓坏了全国所有的民众,仿佛世界的未日就要来临。全国各地的银行门前都排起了长队,人们将能提走的财
6、物都全部提走。各大商店、网点的门厅都被潮水般涌来的购物者塞得水泄不通,人们在利用手中的货币抢购所能买着的一切东西,从大米到洗衣粉,从手纸到妇女的内裤。泰市大幅贬值犹如巨石击水,在整个东南亚外汇市场掀起了涛天巨浪,而那只贪得无厌的巨手又相继把其他国家的货币套作投机的对象。这就像是一起有预谋的集体屠杀事件,当一个人被击倒之后,很快就会轮上第二个、第三个于是,菲律宾比索、印尼卢比 (即印尼盾)和马来西亚林吉特相继在 7 月 11 日以后实行浮动汇率制,心惊胆战地等待着可能落下的那一只黑色巨掌。甚至于连一向坚挺的新加坡元和港市也未能幸免,各国货币一路下滑,兑美元比率纷纷创出近年来的最低点。8 汇市场,
7、不料,这一消息再度对东南亚各国货币形成了新的冲击。由于印尼卢比汇率过去一直被高估,因而从 7 月中旬以来,总是受到某种神秘投机资金的冲击。尽管在 7 月 11 日,印尼政府宣布放宽卢比汇率,允许波动幅度至 12 ,但仍未能摆脱外界投机浪潮的冲击。 8 月 14 日,印尼中央银行不得已宣布取消卢比汇率的波动幅度限制,允许卢比自由浮动。卢比汇率就如同开闸之水,从前一口的 1 美元兑 2637 5 卢比狂泄至 2787 5卢比, 15 日再跌至 l : 2960 卢比的历史最低点。受印尼卢比大幅下跌的影响,马来西亚林吉特在 14 日即从 1 美元兑 2 5林吉特下跌至 2 跌,印尼中央银行采取了提高
8、短期利率的措施支持卢比汇价。 15 日,港元兑汇率再度扯高至 7.75 : l 的心理关口,隔夜同业拆息升高到 9 厘,一个月拆息最高至 9 5 厘。香港股市 15 黑手,一只元形而又可怕的黑手。它在东南亚四处游荡,幽灵般地出没于各国金融与决策机构内外,贪得无厌,还想再捞一笔。截止到 8 月中下旬,菲律宾比索已贬值 11 ,印尼卢比贬值 8% ,马来西亚林吉特贬值 5 累计相加达数百亿美元之巨。那么,究竟谁是那只黑手呢?东南亚人愤怒了,马哈蒂尔愤怒了。1997 讲座一事的会议之外指名道姓地诅咒着一个人的名字:乔治索罗斯。马哈蒂尔厉声责骂这名美国人暗中操纵了东南亚的金融危机,从而使当地的货币贬值
9、,其目的是要对东南亚国家进行惩罚。因为这些国家已将由军政府领导的缅甸接纳为东盟成员国。乔治索罗斯终于站出来说话了。7 认通过操纵货币投机对这些国家施压,并说, “我们不可能把缅甸的自由的事业作为货币投机的借口”。其实,对索罗斯多少有所了解的人都大可不必相信索罗斯的片面之辞,他是做得出来的。这个人既是一位金融天才,又是一位自诩具有思想的人。索罗斯来了,他终于来了,来到了我们每一位亚洲人的身边。小心,看住你的钱包!索罗斯究竟为何方神仙呢?第二章 世界上最伟大的投机家“我主来一贫如洗。但决不能死时仍旧贫困潦倒。”第一节 为钱而活着1992 张高靠背的皮椅中,透过巨大的玻璃窗,凝视着 33 层楼下面中
10、心公园的紧张情景和通勤高峰时期人们的一举一动。再次逐鹿这场游戏,并成为其中的一部分,令他兴奋不已。近来,每当索罗斯步人曼哈顿中心的索罗斯基金管理处,他总有这样的感觉:自己不是这儿的老板,而更像是一个参观者。但今天他深感事实的确如此。他可以攀上一座高山,亦可搞垮某家银行。他确信自己仍能够玩这场游戏而且会比大多数时候玩得好。或许会比任何人玩得都好。试设想如果近年来他将大部分时间花在远游上,那情况该会如何呢?自 1988 年以来,他就将这个企业委托给斯但莱德鲁肯米勒,一个有着光辉金融管理业绩的年轻总管,经营一直很顺利。如果索罗斯出现在办公室,他就与德鲁肯米勒共同议事,尽管他们时常会因为对金融市场持不
11、同见解而吵翻。那些日子,索罗斯本该前往东欧和前苏联,帮助组建和培训他在 80 年代建立的慈善基金会,促使这些国家演变成民主社会的典范。几年来,他在金融市场研究方面投入了大量的精力,赚足了他曾经需要的金钱。现在,已步人生命黄金岁月的他,在尽可能地逃避办公室中那种枯燥乏味的生活。他更愿意同匈牙利或罗马尼亚基金会中的下属们聚在一块,或是在波斯尼亚泥泞的街道上跋涉着,亦或是去参加冒险活动。但今天是个极不寻常的日子。乔治索罗斯将要投下金融史上最大的一笔赌注。大战将临,有的人会心脏狂跳不已,在地板上来来回回地踱步,抑或是向早已战战兢兢的下属们神经兮兮地发火,但是这向来不是他索罗斯的风格。他的脑子在快速地转
12、动着。坐在那儿,他处之泰然。每当要有大的动作时,他都会问自己同样的问题。这种作法对吗?我会输得一败涂地吗?他凝视着都市中初放的华灯,思绪却早已飘到千里之外。他如果在伦敦会更富有吗?他不能完全肯定。或许今天这一切都元关紧要了。通常,乔治索罗斯喜欢住在远离华尔街金融区的地方,而且他无需亲临纽约股票交易所,就有把握知道怎样能赚到一大笔钱。他有自己独特的投资方式。这种独特的投资方式使他能够百分之百地对金融市场了如指掌,所以他无需生活在闹市区。他惯于呆在中区,喜欢在紧张刺激的风险中求得须臾的惬意。他的办公室温暖如家,墙上挂着一些画儿,桌上摆放着家人的照片。但离索罗斯办公室飓尺之遥的下属们却端坐在冰冷的计
13、算机屏幕前,正视前方。好像如果他们的头向左或向右稍稍们一下,就会表明他们上班期间在打瞌睡。墙上有一条标语一一一看得出是用计算机打出来的上面写着: “我生来一贫如洗,但决不能死时仍旧贫困潦倒。”这就是乔治索罗斯的信条。已年届 66 岁的他,富有得令人难以想象。他清楚,在这场 “竞争”中已获胜,他将不会死时口袋空空。的确,他辞世之时可能是美国最富有的人士之一。然而,没有人敢建议说,该是摘下这条标语的时候了。毕竟,办公室中的其他人仍需要这种动力。有些人凭借自己的努力发财,拥有了几百万美元。他们也将不会死时两袖清风。好像在乔治索罗斯周围工作的人都加入到这场 “淘金” 狂潮之中,而且都交了好运。索罗斯基
14、金管理处看起来与诺克斯堡不同,也不难进入。但是,它却拥有与诺克斯堡相同的令人陶醉的金钱气息。都市渐渐步人夜色,索罗斯却几乎没有觉察到。他是个四海漂泊,四处为家的商人。作为一个投资者,他对东京、伦敦的金融市场同华尔街的金融市场一样兴趣浓厚;在密切关注布鲁塞尔和柏林的经济动态的同时,也关注波里亚和鲍基西亚所发生的情况。现在,他的思绪已不在办公室,而是萦绕着西欧。那儿是眼下他朝思暮想的焦点。在过去的几年中,他一直在追踪欧洲经济共同体的发展状况,并且预感到这条导火线将会冷不及防地引发一场金融大爆炸。索罗斯是个谙熟金融业的理论家。他喜欢在股票、债券和货币 “实验室”中测试他的理论。这是个多么奇妙的实验室
15、啊!那里没有灰色地带。股票或是攀升、或是下跌,或是保持原状。关于股票市场操作的理论都能根据逐日的结果得到验证。许多投资者认为金融世界应该是有序的,股票的价格也应有其固定的逻辑。辨明这种逻辑,你才能发财。索罗斯则持不同的观点。他认为金融世界是动荡的、混乱的。他认为:辨明事理,你才能大捞一笔。如果把金融市场的一举一动,当作是某个数学公式中的一部分来把握,是不会奏效的。索罗斯深信数学是不能控制金融市场的。心理因素能够控制市场。更确切他说,是掌握住群众的本能才能控制市场。了解群众何时、以何种方式聚在某一种股票、货币或商品周围后,成功的投资者才会走到台前来。这就是索罗斯的 “坚果壳”理论。目前,乔治索罗
16、斯正在整个欧洲的金融世界验证他的理论。过去几年中,他一直在那里应用这种理论,暂时退后,等待着适当的时机,等待着喧闹的股民的呼声。一旦他听到这种呼声,他就会一跃而起,抓住机会。当他预感到正确地把握住了金融局势,他就不会再有顾虑。这次,他确信他是正确的。而且这次,他准备投下投资历史上最大的一个赌注。如果他失败了,他将会输掉一笔钱。这元关紧要。以前他也忙过钱。以 1987 年 10 月的股票市场崩溃为例,他错误地理解了市场,最后,他才不得不提前放弃造成经济损失的计划,以免遭到更大的损失。那次,他失去了3000 万美元。但更多的时候,他在赢钱一一一因为他是经纪人中的精英他投资得如此之好,以至在 198
17、1 年 6 月被 institutionallnvestor 杂志誉为 “世界上最伟大的金融管理者”。在 1989 年以前,只有一年,当他成立旗舰基金会时遭受了挫败,那年是 1981 年。非常简单,金融市场中没有谁做得象索罗斯那样好,而且持续如此长的时间。范伦 E 巴菲特比不上他,彼得林奇也比不上他。没有人能同他相提并论。他的记录在华尔街是最棒的。在办公室的那个夜晚,他不断地在想着伦敦。此刻,时针已指向晚上 10 :30 。那里是事件发生的地方,却不是在纽约市。一丝欣慰的表情掠过索罗斯的脸庞。他回想起 1989 年 9 月 9 日,柏林墙倒塌的重大日子。每个人都知道,那一天对于现代历史来说是多
18、么重要。有些人认为,或者至少他们希望,随着柏林墙的倒榻,一个新的联邦德国将会东山再起并繁荣昌盛。索罗斯则不这样认为。他的想法经常与众不同。他预感到新德国在统一后将要渡过一段困难时期。同时,他预感到德国将会转向国内,顾及本国的经济问题,解除同其他西欧国家不重要的经济联系。因此,索罗斯认为,关注国内发展的德国,将同其他欧洲国家取得广泛的联系,尤其在货币上。他在观望,在等待。第二节 出奇制胜1990 年索罗斯观察到英国采取了加入新的西欧货币体系即汇兑机制的决定性的一步。他认为英国此举是一个失误。英国的经济本来不强大,加入汇兑机制,将使英国几乎同西欧最强大的经济力量统一的新德国联系在一起。这种联系,有
19、利有弊,而英国将完全依赖德国。作为这个区域中的经济最强国,德国将有权决定何种经济措施对其他西欧国家有利。索罗斯认为,此举最终将证明对英国来说是致命的。因为英国可能想要在其货币政策上向前迈进一步,而它又没有这种能力。于是,将不得不使其政策同占主导地位的德国的货币政策相联系。正如索罗斯所预言的那样, 1992 年西欧遭受了金融危机。包括大英帝国在内的许多经济体系出现滑坡。英国企图降低其利率。然而,德国人因为其国内原因不愿意降低利率:他们深深惧怕通货膨胀会再次出现在德国。 20 年代的恐惧,他们至今记忆尤新,正是那场通货膨胀导致德国的经济走向崩溃。如果德国不降低其利率,其他欧洲国家也不会降低。这样做
20、会使它们陷入削弱其货币的危险境地之中。而且货币一旦削弱。只会使袖手旁观的国家渔翁得利。所以,英国正陷入窘境。它的经济情况很槽糕,英镑面临日益升值的压力。英国力图改善其经济情况,但这样做的话,它就必须让英镑贬值,使其出口更有利。依据汇兑机制的条款,英国被迫保持 1 英镑兑换 2 95 德国马克的比率。1992 汇兑机制。反正,他们会混过去的。乔治索罗斯认为这实属一派胡言。他更了解情况。他知道英国经济已处于何种可怕的境地。他们不可能继续保持汇兑机制。他们不得不弃船而逃。9 谣言四起,说意大利人要让里拉贬值。于是纽约的经纪人蜂拥着抛售手中的里拉。9 限度内。认为欧洲中央银行将承诺使其货币保持在汇兑机
21、制限度的投资者,因为此举赌注大赚了一笔。认为汇兑机制联盟的国家会超出条款限度而不下赌注的,看起来似乎很糟糕。但如果意大利人如其所言使里拉贬值,可能还会有第二次浪潮可能这次该要开始抛售先令了。一时间,在世界的各个角落,投资者和公司纷纷对西欧诸国政府决意让汇兑机制决定兑换率,大失所望。现在,他们急于想使那些被削弱的各种货币脱手,包括先令在内。随着 9 月 15 日的过去,乔治索罗斯关于英国会使英镑脱离汇兑机制的信心在日渐增加。斯但莱德鲁肯米勒认为时机已成熟,应该下赌注对付先令。他将想法说给索罗斯听。索罗斯开了绿灯,甚至让他赌下一笔比预想要大得多的赌注。于是,斯但莱德鲁肯米勒遵照索罗斯的咐瞩,抛售了
22、价值 100 亿美元的先令。索罗斯看来非常自信,动身去了第五大道他的寓所。那晚他睡得很香甜。次日清晨 7 时,索罗斯住所的电话响了起来。那是斯但莱德鲁肯米勒打来的,告诉他一切顺利。当索罗斯人睡之时,他已获得 9 58 亿美元的利润。在这场汇兑机制危机中,索罗斯获利的总值接近则亿美元。英国人称 9 月 15 日一他们被迫将英镑从汇兑机制抽出的那天为 “黑色的星期三”。而索罗斯则称它做 “白色的星期三”。正是这个赌注,认为英国将会使英镑贬值而赌人 100 亿美元这一举动,使得索罗斯闻名于世。这一事件成为他投资的出奇制胜的妙计。第三节 神坛上的索罗斯因为这个赌注,索罗斯这个世界上最伟大的投机者成为金
23、融界的一个神话。1992 其中一个神乎其神的便是说他能够调动市场:他所说的一个词,诸如像黄金那样的一类商品,或是像马克一类的货币,将会导致贸易上的一个转机。价值的升降,完全因为他的一句话。他似乎万元一失,百战百胜。1992 报道可以用来印证他调动市场的能力。 “你投资黄金,并因为你在黄金上投资了,所以大家都认为该在黄金上投资,于是价格上涨了。你写了一篇对马克的价值表示质疑的文章,于是马克价格下跌。你在伦敦做了一笔房产生产意,一夜之间价格下降的趋势似乎有了逆转。谁人会有这么大的影响力?”索罗斯对这些赞誉似乎很欣赏,并主动提出了一些看法。“近来,”他开始说道, “我的影响力被夸大了。事实上,我对此
24、十分清楚。这一点将会被纠正过来,因为人们会意识到的,”他舒心地一笑, “我不是百战百胜,你们知道,只是现在我占上风,将来也会有占下风的时候。”这两方面的叙述都不妥当。他的影响力并没有被夸大其辞,同时也没有迹象表明他将会走下坡路。当 商业周刊问及他作为这样的权威有何感受时,他回答道他感到开心。开心!有些人并不仅仅为了开心。至 1994 年,关于索罗斯的神话散布得如此之广,连华盛顿都对此颇为关注。如果索罗斯果真能调动中场,如果财富具能因为一个人的一举一动或失或得,那么这个人难道不是一种威胁吗?难道不应该对乔治索罗斯加以控制吗?这便成为有关此人的主要话题之一。此人在 20 世纪 90 年代中期,成为
25、了鲜有人为的金融界泰斗。作为一个世界上最伟大的投资者,他所积累的金钱比大多数人一生,或是成百个人一生所见过的金钱还多。但是仅有一部分归功于笼罩着他的神秘氛围。乔治索罗斯远远不是只赚了几十亿美元的人;也远远不只是如 金融家所说,搞垮了英国银行的人;更不止于,如 商业周刊所誉,是能够调动市场的人。第四节 华尔街头的暂学家金钱,对于索罗斯来说,其吸引力曾一度极为有限。他并没有期望自己成为世界级的投资者,去赚大把大把的钞票。相反,他渴望自己成为一个哲人:并且时常感到在知识的王国中倘祥比做金融更惬意。然而,他发现自己深具赚钱的天赋一一一并且是赚大钱。这一切似乎来得很容易。或许这就是为什么他感到被金钱所污染的原因。他不仅仅想积累财富,他想用自己的生命做更多的事情。这并非指索罗斯认为做金融投机生意不光彩,或是把它仅仅看成是赌博,他并没有力自己所从事的事情找借口,他只是没有从中获得乐趣。他渴望能力他人作点贡献一能被人们牢记不忘的贡献。他认为自己是个哲学家,而不是一个金融家。他喜欢称自己为一个失败的皙学家,这是他早年曾想要实现,现在却已放弃的梦想。他最大的梦想是给世界增添知识一一一即世界以某种方式运转,以及人类在世界中起什么样的作用。从学生时代起,他就在一直寻找这种知