金融知识--中国金融市场研究综述(DOC 59页).doc
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1、中国金融市场研究综述一、引言随着市场经济和信用经济的发展,金融市场在现代社会也迅速发展起来,并形成了内涵非常丰富的金融市场体系。从广义上讲,金融市场是从事金融资产交易和融资活动所形成的供求、借贷、信用等关系的综合体系。金融市场是货币与资本流动和配置的场所,通过广泛聚集社会闲散资金,解决各类长、短期资金的相互转化和融通问题,实现资源的优化配置,从而为经济发展提供有力的支撑,在市场体系中处于主导和枢纽的地位。在一个有效的金融市场上,金融资产的价格和资金的利率能及时、准确和全面地反映所有的公开信息,资金在价格信号的引导下迅速、合理地流动。金融市场以其完整而灵敏的信号系统和灵活有力的调控,引导着社会资
2、源向着合理的方向流动,优化资源配置,提高社会经济效率。正是因为金融市场在经济体系的主导和核心作用,相应地围绕着金融市场的研究也越来越受到理论界的重视, 相关的文献也越来越多,诸如市场的有效性研究、金融资产定价研究以及金融市场中投资者的行为研究等等都引起了广大学者的广泛关注。二、金融市场研究框架在进行具体的文献介绍之前,我们需要对金融市场研究所涉及的领域进行一个总体性的概述。尽管金融市场的构成十分复杂,但是,如果根据金融市场上交易工具的期限,可以把金融市场划分为货币市场和资本市场两大类。货币市场是融通短期资金的市场,资本市场是融通长期资金的市场。货币市场和资本市场又可以进一步分为若干个不同的子市
3、场。货币市场可以细分为短期信贷市场、金融同业拆解市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场、大面额可转让存单市场等。资本市场又可以划分为中长期信贷市场和证券市场。中长期信贷市场是金融机构与工商企业之间的贷款市场,证券市场是通过证券的发行与交易进行融资的市场,包括债券市场、股票市场和基金市场等。既然金融市场是货币与资本流动和配置的场所,那么必然就有相关的参与者。金融市场的参与者包括投资者、企业、政府和各种金融机构,他们在金融市场中的交易形成了货币和资本的供求关系,并决定其价格。而价格又指导着货币和资本的供求及其最终配置。金融市场作为研究对象,无论其内容如何变化,其关注点
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