20210710-东吴证券-上汽集团-600104.SH-大众受芯片短缺影响较大出口持续向好.pdf
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1、18915 129757 143680 管理费用 19792 20983 23581 26164 固定资产 12954 15358 18573 21370 财务费用 421 1440 1746 1619 无形资产及其他 9367 9093 8818 8543 投资收益 906 1000 1000 1000 投资性房地产 19623 19623 19623 19623 资产减值及公允价值变动 249 197 200 100 长期股权投资 1714 1414 1314 1214 其他收入 720 0 0 0 资产总计资产总计 150635 164402 178084 194430 营业利润 547
2、1 9671 11531 13255 短期借款及交易性金融负债 12664 10000 10000 10000 营业外净收支 (407) (400) (400) (400) 应付款项 28516 31256 34783 39286 利润总额利润总额 5064 9271 11131 12855 其他流动负债 33215 42434 47381 53339 所得税费用 342 927 1113 1285 流动负债合计流动负债合计 74395 83690 92163 102625 少数股东损益 446 816 980 1131 长期借款及应付债券 22614 22614 22614 22614 归属
3、于母公司净利润归属于母公司净利润 4260 7528 9038 10438 其他长期负债 7503 7803 8003 8103 长期负债合计长期负债合计 30117 30417 30617 30717 现金流量表(百万元)现金流量表(百万元) 2020 2021E 2022E 2023E 负债合计负债合计 104512 114107 122781 133342 净利润净利润 4260 7528 9038 10438 少数股东权益 2826 3234 3723 4289 资产减值准备 (1071) 1406 281 293 股东权益 43297 47061 51580 56799 折旧摊销 3
4、565 1761 2079 2384 负债和股东权益总计负债和股东权益总计 150635 164402 178084 194430 公允价值变动损失 (249) (197) (200) (100) 财务费用 421 1440 1746 1619 关键财务与估值指标关键财务与估值指标 2020 2021E 2022E 2023E 营运资本变动 (954) 3528 (687) (707) 每股收益 0.92 1.63 1.96 2.26 其它 1208 (998) 209 273 每股红利 0.64 0.82 0.98 1.13 经营活动现金流经营活动现金流 6759 13029 10719 1
5、2581 每股净资产 9.38 10.20 11.18 12.31 资本开支 (3041) (5100) (5100) (5100) ROIC 8% 12% 15% 16% 其它投资现金流 (476) 0 0 0 ROE 10% 16% 18% 18% 投资活动现金流投资活动现金流 (2904) (4800) (5000) (5000) 毛利率 32% 35% 36% 35% 权益性融资 14167 0 0 0 EBIT Margin 4% 8% 9% 9% 负债净变化 12569 0 0 0 EBITDA Margin 7% 10% 11% 11% 支付股利、利息 (2951) (3764)
6、 (4519) (5219) 收入增长 12% 16% 13% 13% 其它融资现金流 (34908) (2664) 0 0 净利润增长率 -17% 77% 20% 15% 融资活动现金流融资活动现金流 (1505) (6428) (4519) (5219) 资产负债率 71% 71% 71% 71% 现金净变动现金净变动 2350 1801 1200 2362 息率 2.0% 2.6% 3.1% 3.6% 货币资金的期初余额 33309 35660 37461 38661 P/E 33.9 19.2 16.0 13.8 货币资金的期末余额 35660 37461 38661 41023 P/
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