2021年北师教育学部教育学原理考博参考书、真题、考博申请审核、考博重难点.pdf
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1、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 table_research 公司点评报告消费零售行业 2021 年 08 月 20 日公司点评报告消费零售行业 2021 年 08 月 20 日 table_main 公司点评报告模板 跨境电商及包装业务增长稳健,公司根据市 场需求积极调整经营策略,予以推荐评级 跨境电商及包装业务增长稳健,公司根据市 场需求积极调整经营策略,予以推荐评级 吉宏股份(002803.SZ) 吉宏股份(002803.SZ) 推荐 推荐 首次覆盖首次覆盖 核心观点:核心观点: 事件 事件 2021H1 公司实现营业收入 24.91 亿元,同比增长 2
2、9.97%;实现归 属母公司净利润 1.82 亿元,同比下降 29.66%;实现归属母公司扣非 净利润 1.73 亿元,同比下降 31.01%;实现经营性现金流量净额 1.93 亿元,较上年下降 3.63%。 订单增长和产能释放带动传统包装业务规模大幅提升,防疫物资销 售下滑对应跨境电商业务增速略有放缓 订单增长和产能释放带动传统包装业务规模大幅提升,防疫物资销 售下滑对应跨境电商业务增速略有放缓 表 1:2021H1 营业收入情况表 1:2021H1 营业收入情况 营业收入 (亿元) 营收增量 (亿元) 营收增速 (%) 营收占比 (%) 增量占比 (%) 营业收入 (亿元) 营收增量 (亿
3、元) 营收增速 (%) 营收占比 (%) 增量占比 (%) 总营业收入 24.91 5.74 29.97% 100.00% 100.00% 按行业拆分 按行业拆分 互联网业务 14.84 2.10 16.47% 59.55% 36.53% 包装业务 9.84 3.51 55.56% 39.52% 61.18% 供应链业务 0.23 0.13 130.16% 0.93% 2.26% 按产品拆分 按产品拆分 -互联 网营销跨境 电商 13.90 2.96 27.02% 55.80% 51.48% -互联 网营销广告 0.94 -0.86 -47.83% 3.76% -15.00% 彩色包装纸 盒、
4、纸箱 7.44 2.82 60.89% 29.85% 49.02% 环保食品包 装 2.41 0.70 41.11% 9.66% 12.22% 区块链供应 链业务 0.22 0.12 130.16% 0.93% 2.17% 按地区拆分 按地区拆分 境内 10.23 2.54 33.05% 41.09% 44.24% 境外 14.68 3.20 27.91% 58.91% 55.77% 按季度拆分按季度拆分 第一季度 11.78 5.29 81.48% 47.29% 92.08% 第二季度 13.13 0.45 3.55% 52.71% 7.83% 资料来源:公司公告,中国银河证券研究院整理 分
5、析师 分析师 李昂 李昂 :liang_ 分析师登记编码:S0130517040001 甄唯萱 甄唯萱 :zhenweixuan_ 分析师登记编码:S0130520050002 行业数据时间 2021.08.20 行业数据时间 2021.08.20 资料来源:Wind,中国银河证券研究院整理 相关研究 相关研究 -50.00% -40.00% -30.00% -20.00% -10.00% 0.00% 10.00% 20.00% 沪深300吉宏股份 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 公司点评/消费品零售行业公司点评/消费品零售行业 从行业角度来看,从行业角度来看,公司互联网业务及包装
6、业务增长稳健,助推总营收的提升。公司是一家 “线上+线下”全方位集成营销综合解决方案提供商,致力于互联网 TO C 端精准营销跨境电商,以 及全案设计包装业务。报告期内,公司积极应对疫情冲击,及时调整海外地区销售策略, 持续优化 供应链资源多平台投放。2021H1 公司跨境电商业务订单规模较上年同期增幅超过 60%公司跨境电商业务订单规模较上年同期增幅超过 60%。订单量 上升助推公司抓取更多市场份额,头部效应凸显,互联网板块业务营收增长可观。此外,公司包装 业务聚焦日常快消品包装市场, 受益于主要客户稳健增长主要客户稳健增长的经营状况、国内外禁塑令的推进和力 度的持续加大,以及 2020 年
7、完成厂区建设并投产的宁夏、孝感宁夏、孝感包装工厂在报告期内逐步释放产 能,公司包装业务营收保持良好的增长态势。 从产品角度来看,从产品角度来看,互联网跨境电商业务及两类包装产品的亮眼表现,弥补了精准广告营销板 块业绩的下滑。公司跨境电商业务主要通过国外社交网络平台推动送广告,进行B2C销售,其目标 市场主要覆盖东南亚、东北亚、中东等多国地区。报告期,公司合理应对海外如东南地区亚疫情 加剧问题,创新促、买赠等营销策略拓展市场,实现订单量的增长,助推营收的提高。包装业务板 块,公司独具慧眼,提前布局QSR环保包装领域,并依托宁夏、孝感等新建包装工厂逐步释放产能, 实现营收的大幅提升。 从季度角度拆
8、分从季度角度拆分,公司一季度营收大幅攀升,二季度营收稳健增长。一季度的优异表现主要 由于公司精准营销跨境电商业务和包装业务的强劲增长。公司 2021Q1 精准营销跨境电商业务实 现营业收入 6.35 亿元(同比+135.08%),包装业务整体实现实现营业收入 4.92 亿元(同比+77.78%)。 表 2:2021H1 公司利润情况 表 2:2021H1 公司利润情况 现值 增量 增速(%) 现值 增量 增速(%) 归母净利润(亿元) 1.82 -0.77 -29.66% 扣非归母净利润(亿元) 1.73 -0.78 -31.01% 经营性现金流(亿元) 1.93 -0.07 -3.63% 非
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