中国低分子右旋糖酐氨基酸注射液行业市场供需及重点企业投资评估研究分析报告.docx
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1、 行业行业报告报告 | 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 环保工程及服务环保工程及服务 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 04 月月 23 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 郭丽丽郭丽丽 分析师 SAC 执业证书编号:S1110520030001 guolili 石家骏石家骏 分析师 SAC 执业证书编号:S1110516110001 shijiajun 资料来源:贝格数据 相关报告相关报告 1 环保工程及服务-行业研究周报:市 场流动性宽松+基建投资加码,关注低 估值高成长环保标的
2、 2020-03-15 2 环保工程及服务-行业点评:垃圾分 类政策再加码,产生者付费原则有望入 法 2019-06-26 3 环保工程及服务-行业点评:重磅减 税政策出台,重申新工业环保时代来 临! 2019-03-21 行业走势图行业走势图 环卫行业专题环卫行业专题 1:环卫行业高增长的环卫行业高增长的五五问问五五答答 环卫行业市场化本轮加速的原因是什么?环卫行业市场化本轮加速的原因是什么?垃圾分类强制推动垃圾分类强制推动 经过 2015 年至今的快速推广,全国环卫行业新增年化订单已达 550 亿,总 合同额达到 2223 亿元,连续两年环卫市场化新增合同总金额突破 2000 亿 元,市场
3、化快速推广。2018-2019 年环卫市场化快速推进背后的主要原因, 是垃圾分类强制实施的政策催化。 环卫服务行业的市场空间有多大?环卫服务行业的市场空间有多大?从传统环卫向城市物业管理扩容从传统环卫向城市物业管理扩容 传统环卫服务市场包括道路清扫、垃圾清运、公厕维护等,预计每年运营市 场空间在 1500 亿,随设施增加和单价上涨,预计 2020 年可达 2300 亿。垃 圾分类市场是潜在市场空间接近千亿的新兴市场, 而城市服务管理是更大的 潜在市场,随着城市管理体制从分散走向综合,环卫一体化项目增多,绿化 养护、 照明维护等更多内容被打包进来, 环卫企业面临的市场空间逐步扩容。 环卫装备行业
4、的市场空间有多大?环卫装备行业的市场空间有多大?存量需求崛起存量需求崛起 根据住建部的统计年鉴,2018 年我国城市和县城合计的道路清扫保洁机械 化率约 67.68%,达到基本环卫装备阶段。基于机械化率提升产生的新增设 备需求, 和环卫装备折旧产生的存量替代需求, 我们预测环卫装备存量更新 需求将崛起,到 2025 年市场空间可达 1025 亿/年,市场逐步释放。 环卫服务环卫服务的竞争格局如何?市场分散,行业集中度提升趋势明显的竞争格局如何?市场分散,行业集中度提升趋势明显 环卫服务行业参与者众多,top5 市场份额仅 11.4%。目前行业内参与者可大 致分为环卫专业服务商、国企改制单位、固
5、废终端处置商、环卫设备制造商 和环卫信息化解决商等。2019 年下半年以来 PPP 模式预期升温,二次市场 化的环卫项目具有一定的规模化趋势, 从而提高行业进入门槛, 预计环卫服 务行业的集中度将获得明显提升。 环卫装备环卫装备业的业的发展趋势和竞争格局将如何?客户和产品结构升级,竞争格发展趋势和竞争格局将如何?客户和产品结构升级,竞争格 局稳定局稳定 随着环卫市场化推进,装备业的市场化客户占比提升,装备产品向新能源、 智能化方向发展,TOP3 市场份额约 40%,行业格局将维持稳定。 投资投资建议建议 我们认为环卫服务龙头企业将同时受益于行业空间扩容、和市场集中度提 升,建议关注【玉禾田】
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