中国工业互联网产业经济发展白皮书(2020)-2020.8-70页.pdf
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1、T(匀倠洀嬃鬃輄漄罞琀桞屝葎搀漀挀砀昀攀昀挀戀搀挀愀挀戀挀挀攀戀昀戀最椀昀漀罞琀桞屝葎搀漀挀砀尀尀攀愀愀搀挀戀挀愀攀甀栀挀娀伀樀稀瘀搀砀椀瀀攀愀堀瀀爀瀀漀嘀椀漀欀洀儀吀礀娀砀渀栀最漀罞栀屝梋琀琀瀀猀眀眀眀眀攀渀欀甀渀攀琀挀漀洀椀氀攀刀漀漀琀尀圀攀渀欀甀渀攀琀椀氀攀刀漀漀琀尀攀攀戀挀愀戀昀戀挀愀昀挀搀愀搀搀愀刀i栀瘀餀頀A闹娀屝攀漀一伀砀瀀甀稀娀娀夀猀攀搀洀堀嘀樀猀瘀椀夀椀儀匀吀匀椀眀礀渀最攀昀戀挀挀挀搀123111160920972c172edc4ba4f9de313f84ef4b94be90黡bT(倠洀洁猂匃匃匃匃夃洃甃甃甃霃漃罞琀桞屝葎搀漀挀砀漀罞琀桞屝葎搀漀挀砀尀尀攀愀愀搀挀戀挀愀攀甀栀
2、挀娀伀樀稀瘀搀砀椀瀀攀愀堀瀀爀瀀漀嘀椀漀欀洀儀吀礀娀砀渀栀最漀罞栀屝梋琀琀瀀猀眀眀眀眀攀渀欀甀渀攀琀挀漀洀椀氀攀刀漀漀琀尀圀攀渀欀甀渀攀琀椀氀攀刀漀漀琀尀攀攀戀挀愀戀昀戀挀愀昀挀搀愀搀搀愀娀屝愀猀瀀漀猀攀昀戀挀挀挀搀択氀一簀P个人工作总结 重点项目岗位个人工作总结.doc个人工作总结重点项目岗位个人工作总结.doc2021-1231515e9605-c9e8-4e36-afff-dfd2af5cc042uX9h+/6LjrG77HnhGupiojDsD8/bcL9CvZaiXhcAsGL5Ew3lIoo8mw=个人工作总结重点项目岗位个人工作总结https:/ 元/月/平米)等影响。 不同类型
3、上市物管公司物业管理费走势不同类型上市物管公司物业管理费走势上市物管公司物业管理费走势上市物管公司物业管理费走势 1.46 1.53 1.57 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4 1.6 1.8 201720182019 物业管理费(元/月/平米) 物业管理费(元/月/平米) 1.55 1.54 1.60 2.022.01 2.13 1.00 1.17 1.16 0.8 1.0 1.2 1.4 1.6 1.8 2.0 2.2 201720182019 元/月/平米 独立型非控股型控股型 增值服务发展迅速,非业主增值服务为主要来源增值服务发展迅速,非业主增值服务为主要
4、来源 8 资料来源:公司公告,平安证券研究所 2017年以来上市物管公司增值服务收入规模持续增长,2018、2019年增速分别达71.4%、59.3%,远高于百强物管公 司增速表现(28%、29%)。绝对额方面,2019年上市物管公司增值服务收入均值7.1亿元,为同期百强收入均值3.2 倍(2018年为2.6倍)。 收入构成来看,非业主增值服务为收入贡献主力军,2017-2019年占上市物管公司增值服务收入比重稳定59%左右。 百强物管公司增值服务收入均值及同比百强物管公司增值服务收入均值及同比上市物管公司增值服务收入占比上市物管公司增值服务收入占比上市物管公司增值服务收入均值及同比上市物管公
5、司增值服务收入均值及同比 2.6 4.5 7.1 71.4% 59.3% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 0 1 2 3 4 5 6 7 8 201720182019 增值服务收入均值(亿元)同比 42.0% 40.1%41.0% 58.0% 59.9%59.0% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 201720182019 非业主增值服务社区增值服务 1.4 1.7 2.2 28.0% 29.0% 27.4% 27.6% 27.8% 28.0% 28.2% 28.4% 28.6% 28.8% 29.0%
6、 29.2% 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 201720182019 百强物管公司增值服务收入均值(亿元) 同比 0.850.91 1.97 2.50 4.21 7.04 3.69 6.74 9.84 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 0 2 4 6 8 10 12 201720182019 2017-2019年CAGR 亿元 独立型非控股型控股型 开发商背景物管公司增值服务规模更大、增速更高开发商背景物管公司增值服务规模更大、增速更高 9 资料来源:公司公告,平安证券研究所 上市物管公司中,独立型2019年增值服务收入均值1.97亿元、2
7、017-2019年收入复合增速52.4%,均低于开发商背景 企业。从开发商背景物管公司内部来看,控股型2019年收入均值9.84亿元,规模优势更为明显。 分不同企业类型来看,非业主增值服务收入占比均高于社区增值服务。 不同类型上市物管公司增值服务收入占比不同类型上市物管公司增值服务收入占比不同类型上市物管公司增值服务收入均值对比不同类型上市物管公司增值服务收入均值对比 36.3% 43.2% 41.7% 46.0% 42.5% 40.4% 38.1%37.7% 41.5% 63.7% 56.8% 58.3% 54.0% 57.5% 59.6% 61.9%62.3% 58.5% 0% 10% 2
8、0% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 201720182019201720182019201720182019 独立型非控股型控股型 非业主增值服务社区增值服务 上市物管公司在管面积、物管费、增值服务收入分布上市物管公司在管面积、物管费、增值服务收入分布 10 资料来源:公司公告,平安证券研究所;由于物业管理费计算过程中未还原酬金制收入、统一采用年中在管面积为计算基础等,计算结果可能与公司公告值存在差异 新大正 南都物业 浦江中国 中奥到家 金融街物业 新城悦服务 银城生活服务 烨星集团 弘阳服务 中海物业 绿城服务 滨江服务 和泓服务 碧桂园服务 时代邻里
9、建业新生活 祈福生活服务 兴业物联 正荣服务 招商积余 彩生活 鑫苑服务 永升生活服务 佳兆业美好 蓝光嘉宝服务 雅生活服务 奥园健康 保利物业 -5 0 5 10 15 20 25 30 35 -0.50.00.51.01.52.02.53.03.54.0 2019 年 增 值 服 务 收 入 ( 亿 元 ) 2019年末在管面积(亿平米) 气泡大小:2019年物业管理费 独立型非控股型控股型 增值服务收入与在管面积相关度较高增值服务收入与在管面积相关度较高 11 资料来源:公司公告,平安证券研究所;由于物业管理费计算过程中未还原酬金制收入、统一采用年中在管面积为计算基础等,计算结果可能与公
10、司公告值存在差异 从前文气泡图可以观察到: 独立型物管公司在管面积均处在1亿平米以下,增值服务收入均处在5亿元以下,其中浦江中国由于非住宅业态占比 较高(2019年非住宅在管面积占比69%),物业管理费5.25元/月/平米,相对更高。 9家控股型物业管理公司中,6家在管面积处0.5亿平米以上,7家增值服务收入处5亿元以上,整体表现较好,其中彩 生活在管面积最大为3.6亿平米,雅生活服务增值服务收入最高为23亿元。 增值服务收入与在管面积基本呈正相关关系,主要由于在管面积的增加为增值服务开展提供更多可能性,该关系在 非控股型物管公司中表现更为明显。非控股型物管公司内部呈现分化,大约67%的非控股
11、型物管公司在管面积、增值 服务收入处于0.5亿平米以内、5亿元以下;20%公司在管面积处在0.5-2亿平米之间、增值服务收入处在5-15亿元之 间;绿城服务在管面积2.12亿平米、增值服务收入31.3亿元,碧桂园服务在管面积2.76亿平米、增值服务收入22.9 亿元,表现最为突出,其中绿城服务增值服务收入居全部上市物管公司之首。 物业管理费与基础物业服务、增值服务规模相关性较小,物管费较高的兴业物联(5.86元/月/平米)、浦江中国 (5.25元/月/平米)主要承接非住宅物业管理,滨江服务(2.64元/月/平米)、绿城服务(2.37元/月/平米)主要 从事中高品质住宅物业管理服务。 控股型上市
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