2016年面向中职学生注册入学院校名单及招生章程 .doc
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1、中期票据信用评级报告 中粮集团有限公司 1中粮集团有限公司 2009 年度第三期中期票据信用评级报告评级结果: 企业主体长期信用等级: AAA 评级展望: 稳定 本期中期票据信用等级: AAA 本期中期票据发行额度: 50 亿元 本期中期票据期限: 3 年 评级时间: 2009 年 9 月 15 日 财务数据 项 目 2006 年 2007 年 2008 年 2009.6资产总额 (亿元 ) 1053.81 1440.02 1305.86 1506.66 所有者权益 (亿元 ) 362.34 639.22 539.68 595.41 长期债务 (亿元 ) 41.7 64.06 96.01 15
2、0.50 全部债务 (亿元 ) 451.50 421.81 409.69 486.78主营业务收入 /营业收入 (亿元 ) 747.08 888.65 1012.08 431.49 利润总额 (亿元 ) 38.09 55.40 75.83 22.97EBITDA(亿元 ) 57.75 91.05 126.13 -经营性净现金流 (亿元 ) 28.67 198.17 87.35 16.02 净资产收益率 (%) 7.95 7.19 11.43 -资产负债率 (%) 65.62 55.61 58.67 60.48 全部债务资本化比率 (%) 55.48 39.75 43.15 44.98 主营业务
3、利润率 /营业利润率 (%) 11.59 4.64 5.47 13.76 流动比率 (%) 111.49 100.11 120.08 126.54 EBITDA 利息倍数 (倍 ) 7.02 5.12 5.20 -全部债务 /EBITDA(倍 ) 7.82 4.63 3.25 -EBITDA/本期发债额度(倍) 1.16 1.82 2.52 -注 : 2009 年上半年财务数据未经审计。 2006 年执行旧会计准则; 2008 年起执行新会计准则。 2007 年财务数据及指标是根据 2008 年期初数(上期数)计算。 分析师 黄 静 刘小平 电话 : 010-85679696 传真 : 01
4、0-85679228 地址: 北京市朝阳区建国门外大街甲 6 号 中环世贸中心 D 座 7 层 ( 100022) Http: / 评级观点 联合资信评估有限公司 (简称 “联合资信” )对中粮集团有限公司(以下简称“公司”或“中粮集团”)的评级反映了公司作为国资委直属的以粮油食品贸易加工为基础综合化经营的大型中央企业集团,在发展前景、资产规模、多元化经营、产品品牌、市场网络等方面的突出优势。 尽管短期内国内外宏观经济环境对公司农产品贸易加工以及房地产等业务产生一定负面影响,但基于公司相关业务品牌知名度高、产品结构丰富、销售渠道广阔等优势,中粮集团有望较好地抵御外部经济周期变动,并保持相对稳定
5、的经营及信用基本面。联合资信对中粮集团的评级展望为稳定。 基于对公司主体长期信用级别以及本期中期票据偿还能力的综合评估,联合资信认为,公司本期中期票据到期不能偿还的风险极低,安全性极高。 优势 1随着国家加强对粮食市场稳定保障,提高粮食流通效率,以及对粮食出口贸易管制的逐步放松,公司发展的外部环境得到改善。 2公司资产规模大,主导产品品牌知名度高,销售网络覆盖面广,市场占有率高,整体竞争实力很强。 3公司实施“集团有限相关多元化,业务单元专业化”的发展战略,经营风险较低。 4 公司 EBITDA 和经营活动现金流入规模较大,对本期中期票据覆盖程度高。 关注 1受粮油贸易加工、土畜产品加工制造以
6、及酒店、房地产开发等业务影响,公司 2009年上半年营业收入、 经营活动现金流入有所减少,盈利能力较上年同期有所下降。 中期票据信用评级报告 中粮集团有限公司 2一、主体概况 中粮集团有限公司(以下简称“公司”或“中粮集团”)的前身是成立于 1952 年的中国粮谷出口公司、中国油脂出口公司和中国食品出口公司, 1953 年中国粮谷出口公司和中国油脂出口公司合并为中国粮谷油脂出口公司,1961 年中国粮谷油脂出口公司与中国食品出口公司合并成立中国粮油食品进出口公司,1965 年更名为中国粮油食品进出口总公司,1998 年更名为中国粮油食品进出口(集团)有限公司, 2004 年更名为中国粮油食品(
7、集团)有限公司, 2007 年 3 月 2 日更为现名。截至2008 年底,公司注册资本 31223 万元,全部为国家资本金。公司是中国从事农产品和食品进出口贸易历史最长、实力最为雄厚的国有企业。 截至 2008 年底,公司拥有 36 家二级控股子公司(按 2008 年经审计财务报表的合并口径) 。 截至 2008 年底, 公司拥有员工约 7 万人。目前公司下设集团办公室、战略部、财务部、人力资源部、研发部、审计监察部、法律部、党群工作部(企业文化部)和科学研究院等 9个职能部门和中粮粮油、 中国粮油、 中国食品、地产酒店、中国土畜、中粮屯河、中粮包装、中粮肉食、中粮发展、金融事业部 10 大
8、业务板块。 截至 2008 年底,公司(合并)资产总额1305.86 亿元,所有者权益 539.68 亿元; 2008年公司实现营业收入 1012.08 亿元,利润总额75.83 亿元; 2008 年公司销售商品、提供劳务收到的现金 1152.37 亿元,经营活动产生的现金流量净额 87.35 亿元。 截至 2009 年 6 月底,公司(合并)资产总额 1506.66 亿元,所有者权益 595.41 亿元;2009 年 1-6 月公司实现营业收入 431.49 亿元,利润总额 22.97 亿元; 2009 年 1-6 月公司销售商品、提供劳务收到的现金 508.84 亿元,经营活动产生的现金流
9、量净额 16.02 亿元。 公司地址:北京市东城区建国门内大街 8号中粮广场 A 座 713 层;法定代表人:宁高宁。 二、本期中期票据概况 公司将注册 100 亿元中期票据的发行额度,其中该注册额度下的第一期中期票据发行额度为 50 亿元 (即本期中期票据, 为公司 2009年发行的第三期中期票据) ,期限 3 年。本期中期票据无担保。 本期中期票据募集资金中 75%将用于置换公司银行贷款,其余 25%的资金用于补充营运资金,以确保公司生产和经营的正常、顺利开展。 三、行业分析 公司主要从事粮油贸易和食品加工业务。 1粮食产业 农业是中国国民经济的基础,也是社会稳定的基础。中国作为一个发展中
10、国家和人口大国,农业问题、粮食问题关系到国计民生和社会稳定。在中国,农业是战略产业,粮食是战略物资。 近十年, 中国粮食生产出现较大波动。 “九五”时期粮食生产连年丰收, 1998 年达到历史最高点 5.1 亿吨。随后粮食产量连续下降,到2003 年下降到 4.3 亿吨,降到了 1990 年以来的最低点。 2004 年以来,国家出台了一系列的改革措施,相继推出了“两减免、三补贴”等惠农支农政策,并实施严格的耕地保护制度,加大农业投入力度, 2004 年中国粮食生产形势出现重要转机,粮食总产量增加 0.4 亿吨,是建国以来增产最多的一年。 2005 年、 2006 年和 2007 年,国家继续加
11、大支农惠农的政策力度,粮食生产稳步增长。 2007 年粮食总产量达到 50150 万吨,比 2006 年增产 350 万吨,增长 0.7%。 2008 年,尽管中国遭受了南方雪灾,中期票据信用评级报告 中粮集团有限公司 3汶川大地震,洪涝、干旱、强台风、病虫害等多重自然灾害,但中国在粮食生产上仍取得近40 年来第一次连续 5 年增产增收。 据国家统计局数据, 2008 年中国粮食总产量达到 52850万吨,创历史最高记录。 从供需上看,中国粮食一直处于紧平衡状态。分品种看,玉米产需基本平衡,小麦、水稻供求偏紧,大豆存在较大缺口,只有薯类生产增长较快,粮食生产结构不平衡的矛盾依然突出,且随着人口
12、增长和生活水平的提高,粮食需求呈现出刚性增长的趋势,粮食的供需偏紧平衡的态势将成为中国中长期的粮食供需常态,粮食进出口则成为了中国调节粮食余粮和国内市场供需的重要手段。中国对粮食进出口实行统一管理。近两年,粮食出口政策变化较大,一方面体现在受全球能源危机带来的粮食危机的影响,中国为了保障国内粮食市场供应的稳定, 加大了对粮食出口的限制 , 自 2007年 12月 20日起,中国取消小麦、稻谷、大米、玉米、大豆等原粮及其制粉的出口退税;自2008年 1月 1日至 12月 31日,对小麦、玉米、稻谷、大米、大豆等原粮及其制粉产品征收 5%至 25%不等的出口暂定关税;自 2008年 1月 1日起对
13、小麦粉、玉米粉、大米粉等粮食制粉实行出口配额许可证管理。另一方面,随着 2008年中国连续 5年粮食丰收,对部分粮食作物产品存在余粮调节的需求,本着适时、适度的原则中国又逐步放松粮食出口业务,国务院决定自2008年 12月 1日起,取消玉米、杂粮及其制粉出口关税, 降低小麦、 大米及其制粉出口关税。 随着此次美国次贷危机引发的经济危机蔓延全球,国际粮食供求关系发生新的格局大背景下,中国作为粮食生产和消费大国,粮食生产和粮食市场的稳定至关重要。 2008年中国两次提高粮食最低收购价,同时, 2008年 10月开始中国先后两次增加临时存储粮食 1650万吨和 1400万吨的收购计划,用以带2014
14、-2018年湖北省旅游行业市场调查及投资决策报告ASKCI CONSULTING CO.,LTD一、调研说明中商情报网全新发布的2014-2018年湖北省旅游行业市场调查及投资决策报告主要依据国家统计局、国家发改委、商务部、中国海关、国务院发展研究中心、行业协会、工商、税务、海关、国内外相关刊物的基础信息以及行业研究单位等公布和提供的大量资料,结合深入的市场调研资料,由中商情报网的资深专家和研究人员的分析。首先,报告对本行业的特征及国内外市场环境进行描述,其次,对本行业的上下游产业链,市场供需状况及竞争格局等进行了细致的详尽剖析,接着报告中列出数家该行业的重点企业,并分析相关经营财务数据。最后
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