住房和城乡建设部 .pdf
《住房和城乡建设部 .pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《住房和城乡建设部 .pdf(98页珍藏版)》请在文库网上搜索。
1、1全国统一客服电话:400-666-2288公司网址:http:/ 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点,本 报告中的信息来源均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证,也不保 证本报告作出的投资建议不发生任何变更。 (请务必阅读正文之后有关条款)20.研发部财富中心 富 贵 龙 1431 期内容摘要【一周投资策略】【江海今日视点】【富贵龙示范指导账户】【机构视点聚焦】【报告精选】【沪深股市重要信息提示】2011 年 12 月 15 日 锦龙早讯 大众版研发部财富中心地址:上海市银城中路 168 号电话:(8621)58766929江海浩瀚服务永远2全国统一客服电话:4
2、00-666-2288公司网址:http:/ 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点,本 报告中的信息来源均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证,也不保证本报告作出的投资建议不发生任何变更。 (请务必阅读正文之后有关条款)【一周投资策略】不必悲观,市场拐点已经临近上周 A 股市场弱势回调:上周 A 股基本保持了阴跌走势。上证综指收盘于2315.27 点,周跌幅 1.92%;深证成指收盘于 9480.27 点,周跌幅高达 3.34%。两市成交金额较上周有所减少。物价与经济增长双双回落:统计局公布显示,11 月份 CPI 同比上涨 4.2%,环比下降 0.2%;PPI 同
3、比上涨 2.7%,环比下降 0.7%。CPI、PPI 双双大幅回落符合我们的预期。整体看,11 月份的 CPI 数据低于市场此前的预期,食品价格环比的持续下行是主要原因。物价数据的显著回落使得通胀压力已经趋于减弱,也为政策调控向稳增长的进一步倾斜释放出更多的空间。但需要注意的是,未来的 3 个月时间里, 严冬对物价的有着拉升效应,特 别是对食品价格的带动作用将较为明显,历史情况看,12 月、 1 月与 2 月份 10 年来环比均值分别为 0.5%、0.9%、1.2%,故而,未来几个月里,物价同比下滑幅度将减弱,初步预计将在 4 附近徘徊。通胀的快速下行打开政策放松的空间:存款准备金的下调可视为
4、货币政策进入实质性放松阶段,预计会多次下调存款准备金率。而通胀下行给政策带来了更大的放松空间。对于 2012 年 CPI 走势形态, 总的判断逻辑是:通胀的中枢下行,预计全年通胀同比增长 2.7%。通胀水平逐季下行,各季度分别为3.9%,2.9%,1.8%,2.3%。通胀走势在第三季度达到最低点,第四季度略有回升。我们预计在第二季度通胀会低于当前的一年期定存利率 3.5%,不排除在二季度有一次减息的可能性。对于减息的幅度和时点, 还需要 进一步观察经济和通胀的3全国统一客服电话:400-666-2288公司网址:http:/ 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点,本 报告中的信息来源均来源于已
5、公开的资料,我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证,也不保证本报告作出的投资建议不发生任何变更。 (请务必阅读正文之后有关条款)情况。由于短期内经济下行压力增大,中期内随着政策逐步放松。准 备金再次下调的可能性较大,下次存款准备金率下调的时间点估计在 2012 年 1 月上旬,调整幅度估计在 0.51.0 个百分点。A 股处于历史估值最低区域附近:以 2011 年 12 月 09 日收盘价计算,整个 A 股市场的市净率为 2.03,为历史市净率的 8.65%分位数,略低于历史市净率的 10%分位数 2.08。整个 A 股市场的市盈率为 13.12,为历史市盈率的 0.37%分位数,处 于
6、历史最低值附近。综合市净率和市盈率,与历史水平相比较,目前市场处于低估水平。从各行业市净率水平看,与历史水平相比较,交通运输、金融服 务、黑色金属、采掘、房地产、建筑建材、公用事业等 7 个行业处于低估水平;化工、机械设备、交运 设备、轻工制造、 综合等 5 个行业估值水平 较低;商业贸易和家用电器等 10 个行业估值水平基本合理;食品饮料行业估值水平较高。从各行业市盈率水平看,与历史水平相比较,建筑建材、金融服 务、房地产、交通运输、 综合、交运设备、家用电器、采掘、商业贸易、化工等 10 个行业处于低估水平;机械设备、纺织服装、医药生物、餐 饮旅游、公用事业、食品饮料、有色金属、轻工制造等
7、 8 个行业估 值水平较低;农林牧渔和电子等 5 个行业估值水平基本合理。产业资本积极增持:上周包括冀东水泥、青山纸业、广弘控股在内的多家上市公司获大股东增持。此外,统计显示,11 月沪深两市共 发生了 71 笔高管增持交易,合计成交股份数为 960.16 万股。 这一规模较 此前 10 月的 780.97 万股、 9月的 735.67 万股,分别增 长 22.9%、30.5%,为年内增持规模的第二高。主板的增持力度在这三个月中表现得最为明显。其中,深市主板合计增持量达 1449.56 万股;沪市主板、中小板跟随其后,被增持4全国统一客服电话:400-666-2288公司网址:http:/ 重
8、要声明:本报告仅代表研究员个人观点,本 报告中的信息来源均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证,也不保证本报告作出的投资建议不发生任何变更。 (请务必阅读正文之后有关条款)股份数分别为 662.32 万股、375.54 万股;相比而言,创业板被增持的股份则显得极为稀少,仅 26.79 万股。策略上:政策底已经明确,市场底也已经临近,看好中央经济工作会议对政策调控基调改变以及其对市场信心的提振作用。从估值上来看,近期沪深 300 指数当前估值为动态 PE11 倍左右,利 润增速预计在 17%。如果应对明年 10%左右的盈利增速,而估值保持在 PE12 倍左右, 则市场
9、底部至少有 10%的抬高。 A 股的历史表明,当政策转向正面 时,估 值向上重估的力度往往大于盈利下滑对估值的下拉。可以预期,随着明年上半年经济和政策的组 合态势好于今年, A 股市场进入震荡上升通道值得期待。本周推荐农业科技板块以及大消费行业,战略新兴行业下的节能环保、新一代信息技术、生物、高端装 备制造、新能源、新材料等,以及区域振兴、产业整合下的重组与并购。具体 选择 的标的是:可持续的盈利模式、超募资金使用合理,专注主业,大股东增持、上市公司回购的公司。【江海今日视点】政策定调符合预期,静候市场底部到来周三,沪深股市延续近期弱势调整走势,指数再度跌破前期低点,市 场人气低迷,交投清淡,
10、截至收盘两市双双收跌。上 证综指 报收 2228.52 点,跌 20.07 点,跌幅 0.89%,深证成指报收 9093.03 点,跌 97.85 点,跌幅 1.06%;创业板和中小板指数分别下跌 1.71%和 1.75%。两市共计成交 759 亿元,较前一交易日大幅萎缩近三成。个股普跌,仅一成半股票上涨,除 ST 股票外,1 只涨停,9 只跌停。 板块方面, 23 个板块全线 下跌,金融,公用事业,食品 饮料跌幅较小,轻工,信息服务,综 合跌幅居前。金融板块继续扮演护盘角色,中国人寿,东吴证券,华夏银5全国统一客服电话:400-666-2288公司网址:http:/ 重要声明:本报告仅代表研
11、究员个人观点,本 报告中的信息来源均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证,也不保证本报告作出的投资建议不发生任何变更。 (请务必阅读正文之后有关条款)行领涨。跌幅方面,轻工制造板块跌幅较深,乐凯胶片,江苏宏宝,福建南纸领跌;文化股领跌信息服务板块,天舟文化,皖新传媒,北巴传媒跌幅居前。主题投资方面,生物育种板块逆市上涨,神 农大丰,丰 乐种业 ,东方海洋领涨;水利板块大幅回落,先河环保,国统股份,利欧股份跌幅居前。 消息面,一则,中央经济会议闭幕,提出稳中求进的方针,防范金融 风险成为宏观政策焦点。另一 则,央行数据显示,截至 11 月末,M2 同比增长 12.7%
12、,M1 同比增长 7.8%,货币供应量增速再次回落至数年来低位。其他消息,证监会主席郭树清表示,抓住机遇,鼓励长期资金入市;银行监管新规推迟至明年执行;商务部对美部分进口汽车实施反倾销和反补贴。 策略上,沪深股市延续近期疲弱走势并再创新低,在短期人气低迷,市场热点缺失的情况下,弱势行情将可能延续。外 盘方面,受市场对欧债危机的担忧拖累,欧美股市收跌,短期内不利于国内市场。消息上, M2 增速降至历史低位,流动性已大幅收紧,伴随政府 对明年经济政策的定调, 货币政策拐点将临近,市场流动性有望逐步改善。综合来看,今日消息面偏空,市场短期内仍有探底要求,建议投资者耐心等候底部形成,可适度中线布局业绩
13、优良,前期超跌的商业零售板块;主题投资方面,建议关注农业科技化,物联网板块的投资机会。海外市场:主权债务担忧依旧拖累市场表现周三美国股市收跌,大盘连续第三个交易日走低。意大利借贷成本攀升,表明欧洲融资紧张程度增大,令市场担心欧元区能否解决主权债务危机问题。 道琼斯工业平均指数下跌 131.46 点,收于 11,823.48 点,跌幅为 1.10%;纳斯达克综合指数下跌 39.96 点,收于 2,539.31 点,跌幅 为 1.55%;标准普尔 500 指数下跌 13.91 点,收于 1,211.82 点,跌幅 为6全国统一客服电话:400-666-2288公司网址:http:/ 重要声明:本报
14、告仅代表研究员个人观点,本 报告中的信息来源均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证,也不保证本报告作出的投资建议不发生任何变更。 (请务必阅读正文之后有关条款)1.13%。 周三美国股市追随了全球市场的下跌趋势,此前欧洲主权债务违约担保成本已攀升至历史新高。意大利议会匆匆通过了 30 亿欧元(390 亿美元)的削减预算方案,意大利总理蒙蒂(Mario Monti)表示该方案将使意大利的贷款成本下降,但该国出售 5 年期国债的成本却攀升至 14 年来新高。 此外,德国总理默克尔(Angela Merkel)对德国议会表示,欧元区主权债务危机绝非轻易能够解决的问题,市场
15、因此承受重大下行压力。 欧股一路下滑低收 2%。法国股市 领跌,低收 3.3%。英、德股市分 别 下跌 0.9%,1.7%。【富贵龙示范指导账户】一期示范账户回顾从 2008 年 3 月 21 日起,我们以 100 万元为初始投资,到 2011 年 11 月 24 日,持有资金规模增长到 203.65 万元,最终收益涨幅为 103.65%,而同期上证指数下降为 36.97%。二期示范账户具体操作如下:公告:为方便新客户参考示范账户的操作,增加投资标的,丰富产品,从 2009 年2 月 18 日起,江海示范账户二期将新增一个示范账户,其操作思路和方式均与账户 A 保持一致。今后,两个账户将同时运
16、行,交易规则等均保持一致。示范账户 A浮动收益总市值 1842914 目前持有资金 13398 元起始日期:2008 年 3 月 21 日 同期上证指数 3804.05 点 起始资 金:100 万元买入日期股票名称持股数量(股)买入价格(元)新成本价 投资要点个股收益率(%)总收益率(%)同期上证指数收益(%)11.6.1 * * * * * 84.29% -41.42%7全国统一客服电话:400-666-2288公司网址:http:/ 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点,本 报告中的信息来源均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证,也不保证本报告作出的投资建议不发
17、生任何变更。 (请务必阅读正文之后有关条款)11.9.2 * * * * *11.12.12 * * * * *11.10.13 * * * * *11.10.18 * * * * *11.10.26 * * * * *11.11.4 * * * * *11.11.8 * * * * *11.11.18 * * * * *11.12.1 * * * * *今日操作计划个股简介操作理由成交情况备注:注:上表中新成本价是指股票除权、除息或增 仓之后的平均成本价。注:示范账户 A 内内容详见锦龙资讯;或致电客服电话 400-666-2288;或与客户经理联系开通锦龙产品服务事宜。示范账户 B浮动收益
18、总市值 1644509 目前持有资金 79215 元起始日期:2009 年 2 月 18 日 同期上证指数 2319.44 点 起始资 金:100 万元买入日期股票名称持股数量(股)买入价格(元)新成本价 投资要点个股收益率(%)总收益率(%)同期上证指数收益(%)8全国统一客服电话:400-666-2288公司网址:http:/ 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点,本 报告中的信息来源均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证,也不保证本报告作出的投资建议不发生任何变更。 (请务必阅读正文之后有关条款)10.12.07 * * * * *11.8.12 * * *
19、* *11.8.24 * * * * *11.10.18 * * * * *11.12.12 * * * * *11.11.8 * * * * *11.11.1 * * * * *11.11.4 * * * * *11.11.10 * * * * *11.11.30 * * * * *64.45% -3.92%今日操作计划个股简介操作理由成交情况备注:注:上表中新成本价是指股票除权、除息或增 仓之后的平均成本价。请“锦龙”客户参考“示范账户”操作时,注意个股的仓位比例注:仓位配置图均是前一交易日的仓位情况注:示范账户 B 内内容详见锦龙资讯;或致电客服电话 400-666-2288;或与客户经
20、理联系开通锦龙产品服务事宜请“锦龙”客户参考“示范账户”操作时,注意个股的仓位比例注:仓位配置图均是前一交易日的 仓位情况9全国统一客服电话:400-666-2288公司网址:http:/ 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点,本 报告中的信息来源均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证,也不保证本报告作出的投资建议不发生任何变更。 (请务必阅读正文之后有关条款)本示范账户交易规则如下:本示范账户中的投资品种,仅限在我国上交所和深交所挂牌的股、基金及债券;收益率及浮动收益率的计算方法,交易印花税比例为买入操作不收取印花税费交易佣金比例为2, 卖出操作收取印花税比例为1
21、 ,卖出封闭式基金不收取印花税,交易佣金比例为 2。其他遇分红和配股 执行与个人投 资者相同的法律法规政策。为 方便客户参考操作,本示范 账户的操作都是在每日开 盘前做出,保证了操作的客观,非人 为控制利 润因素。本 规则最终解释权为江海证券研发部财富中心。【机构视点聚焦】EPS PE行业类别公司代码公司简称 2011E2012E 2011E2012E关注理由000830.sz鲁西化工 0.35 0.56 17 10 1、传统 煤头尿素企业转型为新型煤化工综合企业,我们预期 2011 年开始 业绩将季度性的同比环比不断提升;2、公司煤气化装置老旧,尿素毛利躺在地板上。新煤气化技术如果试车成功,
22、将大幅改 变市场对公司的盈利预期。3、延伸产业链业务包括甲烷氯化物、三聚氰胺、DMF、有机硅等,是现有煤化工和氯碱化工 产业链的延伸。化工002250.sz联化科技 0.73 1.01 28 20 1、11 年关注公司 IPO 募投项目贡献,12年关注公开增发项目,未来三年仍 处于高速成长周期,预计复合增长率不会低于 35%;2、4、产品线分散,毛利下行 风险低;项目储备丰富,收购有条不紊;管理层优秀,信息披露及时。10全国统一客服电话:400-666-2288公司网址:http:/ 重要声明:本报告仅代表研究员个人观点,本 报告中的信息来源均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的完整性和准确
23、性不做任何保证,也不保证本报告作出的投资建议不发生任何变更。 (请务必阅读正文之后有关条款)600309.sh烟台万华 0.97 1.35 12 9 1、MDI 作为聚氨酯材料的最上游,目前处于寡头垄断格局,万华的成本在行 业内较低,跟国外对手比技术相当。2、公司近三年处于产能投放周期,且边际 投资额不高,无需股权融资摊薄收益。如果行业景气度保持,公司业绩将不断增 长;3、十月挂牌价下降幅度较大影响市场预期,但我们不认为 MDI 中长期供大于求,十月检修极有可能优化现有装置继续扩大产能,看好明年。300214.sz日科化学 0.80 1.34 24 14 1、公司是 PVC 改性助剂龙头,产品
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 住房 城乡 建设部