局宣传工作工作总结年工作思路.doc
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1、于原始存款(R)除以准备 金率(re) 货币供给与货币政策 n存款创造与存款创造乘数 55 货币供给与货币政策 n存款创造与存款创造乘数 u 存款创造乘数 高能货币(原始存款)所能创造出的货 币供给量(D)与高能货币(R)的比 率。 56 货币供给与货币政策 n货币供给量的控制货币政策工具 1)公共市场操作 货币当局在公开市场上买卖政府 证券以控制货币供给和利率的政 策行为 57 货币供给与货币政策 n货币供给量的控制货币政策工具 2)改变存款法定准备金率 存款准备 金率降低 高能货币创造 了更多的存款 提高了货 币供给量 高能货币量一定 58 3)变动再贴现率 货币供给与货币政策 n货币供给
2、量的控制货币政策工具 再贴现率是货币当局向那些因准备 金短期不足而向其借款的银行所收 取的利息率 59 3)变动再贴现率 货币供给与货币政策 n货币供给量的控制货币政策工具 提高再贴现率 抑制银行申 请贴现贷款 抑制货币供 给量的扩大 抑制了高能 货币的增加 抑制了准备 金的增加 60 货币供给与货币政策 n货币供给量的控制货币政策工具 u结论 货币当局可行的政策手段是变动法 定准备率、变动贴现率和公开市场 业务,它们被称为货币政策的三大 法宝。 61 货币供给与货币政策 n斟酌使用的货币政策 u针对失业,货币当局应当实行扩张性 货币政策,即增加货币供给。 在公开市场上买入政府债券 降低贴现率
3、 降低法定准备金率 62 货币供给与货币政策 n斟酌使用的货币政策 u针对通货膨胀,货币当局要实行紧缩 性货币政策,即减少货币供给。 在公开市场上卖出政府债券 提高贴现率 提高法定准备金率 63 货币政策的有效性 LM曲线的中间区域 nd与货币政策效应, d越小效应越差 LM1 E1 E2 Y1 r 1 r2 Y2 LM2 IS1IS0 Y3 r3 64 货币政策的有效性 LM曲线的中间区域 nh与货币政策效应, h越小效应越大 Y1Y2 Y3 LM1 LM2E1 E2 r1 r2 LM1 IS1 LM2 E2 r3 65 货币政策的有效性 LM曲线的中间区域 货币供 给增加 货币市 场失衡
4、利率 下降 货币市场 恢复均衡 产品市 场失衡 储蓄 增加 产品市场 恢复均衡 投资 增加 d 收入 增加 ki 货币需 求增加 h k 66 货币政策的有效性 n在古典区域,LM曲线是垂直的,货 币政策效应最大。 LM曲线的古典区域 67 货币政策的有效性 LM曲线的古典区域 Y r Y0 IS LM r0 Y1 LM E r1 E 在古典区域,增加 货币供给造成的利 率降低不会直接影 响货币需求,只能 通过刺激投资进而 收入增加使货币需 求等量增加,故货 币政策效应最大。 68 n在流动偏好陷阱区域,LM曲线是水 平的,货币政策无效。 LM曲线的流动性陷阱区域 货币政策的有效性 69 LM
5、曲线的流动性陷阱区域 货币政策的有效性 r IS0 r LMLM E 在流动性陷阱区域, 人们对货币流动性的 偏好趋于无穷,因此 ,增加货币供给不会 影响利率上升,进而 不会影响私人投资和 均衡收入水平。 70 货币政策的有效性 LM曲线的中间区域 E1 E2 Y1 r0 E3 Y2Y3 r3 r4 E4 Y4 71 货币政策与货币政策的配合 n实践中的政策配合(一): 肯尼迪政府的政策组合 u背景 l196061年,美国经 济处于严重萧条之中 ,失业率高达7%。 o Y r IS LM r0 Y0 E Yf 72 货币政策与货币政策的配合 n实践中的政策配合(一): 肯尼迪政府的政策组合 u
6、政策组合 l投资补贴、减税 l增加货币供给 u结果:6365年 lGDP:46% l失业率:64.4% o Y r IS r0 Y0 E IS LM Y1 E LM 73 货币政策与货币政策的配合 n实践中的政策配合(二): 尼克松政府的政策组合 u背景 l1969年,美国的通货 膨胀率高达6.1%,是 战后20年来物价上涨 幅度最大的一年。 o Y r Y0 IS r0 E LM 74 货币政策与货币政策的配合 n实践中的政策配合(二): 尼克松政府的政策组合 IS LM u政策组合 l减少政府购买支出、 增税 l限制信贷 u结果:70年代 lGDP下降 l失业率上升 Y0 o Y r IS
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