2019一级建造师《建设工程经济》考前资料.pdf
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1、12019 一级建造师建设工程经济考前知识点P12019 一级建造师建设工程经济考前知识点P1 资金是运动的价值,资金的价值是随时间变化而变化的,是时间的函数,随时间的推移而增值,其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。其实质是资金作为生产经营要素,在扩大再生产及其资金流通过程中,资金随时间周转使用的结果。影响资金时间价值的因素: (1) 资金的使用时间 (2)资金数量的多少(3)资金投入和回收的特点(4)资金周转的速度P2-3P2-3 决定利率高低的五个因素:1.利率的高低首先取决于社会平均利润率,并随之变动;社会平均利润率是利率的最高界限2.在社会平均利润率不变的情况下,利率高低取决于金
2、融市场上借贷资本的供求情况3.风险:风险越大,利率越高4.通货膨胀:对利息波动有直接影响5.期限:夜长梦多P3-4P3-4 利息的计算:1.单利(利不生利):F=P(1+ni单)2.复利(利生利,利滚利):F=P(1+i复)nP5P5 资金有时间价值,即使金额相同,因其发生在不同时间,其价值就不相同;反之,不同时点绝对数额不等的资金在时间价值的作用下却可能具有相等的价值现金流量图作图方法规则:(1)以横轴为时间轴,0表示时间序列的起点即现在;时间轴上的点称为时点,通常表示该时间单位末的时点。(2)相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况,现金流量的性质是对特定的人而言的(对投资人而言
3、,横轴上方现金流入)(3)箭线的长短体现现金流量数值大小的差异(不成比例)(4)箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点(表示时间单位的末期)P6P6 现金流量的三要素:现金流量的大小(现金流量数额)、方向(现金流入或流出)和作用点(现金流量发生的时点)P7-9P7-9 终值和现值的计算(1)一次支付的终值n) i1 ( PF或)ni,/(PFPF (2)一次支付的现值n-n) i1 (i1FFP)(或)ni,/(FPFP (3)等额支付的终值i1) i1 (n AF或)ni,/(AFAF (4)等额支付的现值nni)i(11) i1 ( AP或)ni,/(APAP P10P10 影响资金等值
4、的因素有三个:资金数额的多少、资金发生的时间长短(即换算的期数)、利率(或折现率)的大小。其中,利率是一个关键因素。P11P11 名义利率 r=im有效利率:年有效利率,公式:【例 1Z101013-2】【例 1Z101013-3】P15 对于经营性方案, 主要分析项目的盈利能力、偿债能力、财务生存能力;对于非经营性方案,主要分析财务生存能力。经济效果评价方法:(1)基本方法:确定性评价方法和不确定性分析评价方法(2)按性质分类:定量分析和定性分析(3)按是否考虑时间因素分:静态分析和动态分析(4)按是否考虑融资分:融资前和融资后分析(5)按评价的时间分:事前评价、事中评价和事后评价。P17P
5、17 独立型与互斥型方案的区别(1)独立型方案:只需对技术方案自身的经济性进行检验,即“绝对经济效果检验”(2)互斥型方案:考察各个技术方案自身的经济效果,即进行“绝对经济效果检验”;考察哪个技术方案相对经济效果最优,即”相对经济效果检验”P18P18 技术方案的计算期(1)技术方案的计算期包括建设期和运营期,运营期分为投产期和达产期两个阶段(2)建设期是指技术方案从资金正式投入开始到技术方案建成投产为2止所需要的时间 (3) 投产期是指技术方案投入生产,但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段;达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间P19P19 经济效果评价指标体系静态分析指标的最大特
6、点是不考虑时间因素,计算方便。静态指标的适用范围:(1)对技术方案进行粗略评价;(2)对短期投资方案进行评价;(3)对逐年收益大致相等的技术方案进行评价。动态分析指标(考虑时间因素):(1)强调利用复利方法计算资金时间价值,将不同时间内资金的流入和流出换算成同一时点的价值;(2)反映技术方案在未来时期的发展变化情况。P20P20 总投资收益率(ROI):表示总投资的盈利水平TI技术方案总投资(包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金)EBIT:正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润,年息税前利润=年利润总额+计入年总成本费用的利息费用资本金净利润率(ROE):表示技术方案资本金的盈
7、利水平ROE=NP/EC100%EC:技术方案资本金NP:正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润,净利润=利润总额-所得税P22P22 静态投资回收期的计算(1) 技术方案实施后隔年的净收益 (即净现金流量)均相同时,静态投资回收期的计算公式为Pt=I/A=技术方案总投资/技术方案每年的净收益(2)当技术方案实施后各年的净收益不同时,根据累计净现金流量由负值变为零的时点【例 1Z101024-2】P23P23 静态投资回收期优点、缺点优点:(1)一定程度上显示了资本的周转速度,周转速度愈快,静态投资回收期愈短,风险愈小,技术方案抗风险能力强(2)适用于技术上更新迅速的技术方案,或资金相当短缺
8、的技术方案,或未来的情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的技术方案。缺点:(1)没有全面地考虑技术方案整个计算期内现金流量(2)只考虑回收之前的效果,不能反映投资回收之后的情况,故无法准确衡量技术方案在整个计算期内的经济效果。P24P24 财务净现值计算【例 1Z101025】P25P25 财务内部收益率分析P256P256 优点: (1)考虑了资金的时间价值以及技术方案在整个计算期内的经济状况(2)能反映投资过程的收益程度(3)FIRR 的大小不受外部参数影响,完全取决于技术方案投资过程净现金流量系列的情况(4)避免了像财务净现值之类的指标那样需事先确定基准收益率这个难题,而只需要知道基准
9、收益率的大致范围即可缺点:(1)计算比较麻烦(2)对于具有非常规现金流量的技术方案来讲,其财务内部收益率在某些情况下甚至不存在或存在多个内部收益率(3)不能直接用于互斥方案的比选FIRR 与 FNPV 比较(1)对于独立常规技术方案,当其 FIRRic时,必然有 FNPV0;当其 FIRRic时,则 FNPV0。即对于3独立常规投资方案,用 FIRR 与 FNPV 评价的结论是一致的。(2)FNPV 指标计算简便,显示出了技术方案现金流量的时间分配,但得不出投资过程收益程度大小,且受外部参数(ic)的影响;FIRR 指标计算较为麻烦,但能反映投资过程的收益程度,而 FIRR 的大小不受外部参数
10、影响,完全取决于投资过程现金流量。P26P26 基准收益率也称基准折现率, 是企业或行业投资者以动态的观点所确定的,可接受的技术方案最低标准的收益水平。P28P28 确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本,而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素P29P29 偿债资金来源:主要包括可用于归还借款的利润、固定资产折旧、 无形资产及其他资产摊销费和其他还款资金来源。偿债能力指标主要有:借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率P30P30 借款偿还期指标适用于那些不预先给定借款偿还期限,且按最大偿还能力计算还本付息的技术方案;对于预先给定借款偿还期的技术方案,应采用利息
11、备付率和偿债备付率指标分析企业的偿债能力。利息备付率:ICR=EBIT/PIEBIT 一息税前利润;PI 一计入总成本费用的应付利息偿债备付率EBITDA企业息税前利润加折旧和摊销;TAX企业所得税PD应还本付息的金额,包括当期应还贷款本金及计入总成本费用的全部利息P33P33 不确定性分析的方法: 盈亏平衡分析和敏感性分析P35P35 基本的量本利图P36P36 盈亏平衡点计算公式生产能力利用率表示盈亏平衡点计算公式P39-40P39-40 敏感性分析的目的在于寻求敏感因素,可以通过计算敏感度系数和临界点来判断敏感度系数(1)(2)SAF0,表示评价指标与不确定因素同向变化;反之为反向变化(
12、3)AFS越大,越敏感;反之,则不敏感。为了弥补敏感性分析表不能连续表示变量之间的关系,增加敏感性分析图;每一条直线的斜率反映技术方案经济效果评价指标对该不确定因素的敏感程度,斜率越大敏感度越高。临界点(1)临界点是指技术方案允许不确定因素向不利方向变化的极限值。超过极限,技术方案的经济效果指标将不可行。包括临界值和临界百分比(2)临界点的高低与设定的指标判断标准有关:如财务内部收益率的判断标准为基准收益率,则不确定性因素变化的临界点是财务内部收益率等于基准收益率。对于同一个技术方案,随着设定基准收益率的提高,临界点就会变低(即临界点表示的不确4定因素的极限变化变小)。(3)在一定指标判断标准
13、(如基准收益率)下,对若干不确定性因素中,临界点越低,说明该因素对技术方案经济效果指标影响越大,技术方案对该因素就越敏感。P42P42 投资现金流量表:(1)以技术方案建设所需的总投资作为计算基础,反映技术方案在整个计算期(包括建设期和生产运营期)内现金的流入和流出,通过投资现金流量表可计算技术方案的财务内部收益率、财务净现值和静态投资回收期等经济效果评价指标(2)在现金流入中增加销项税额,在现金流出中增加进项税额以及应纳增值税(3)“回收固定资产余值”不收利息因素影响,区别于技术方案资本金现金流量表中的回收固定资产余值资本金现金流量表:(1)是从技术方案权益投资者整体(即项目法人)角度出发,
14、以技术方案资本金作为计算基础,把借款本金偿还和利息支付作为现金流出,用以计算资本金财务内部收益率(2)“回收固定资产余值”为将建设期利息纳入固定资产预案之后计取的回收固定资产余值,区别于投资现金流量表中的回收固定资产余值(3)“所得税”等同于利润表等财务报表中的所得税而区别于投资现金流量表中的调整所得税(4)技术方案资本金现金流量分析是融资后分析,包括了技术方案在缴税和还本付息后所剩余的收益(含投资者应分得的利润)(5)技术方案资本金财务基准收益率应体现技术方案发起人(代表技术方案所有权益投资者)对投资获利的最低期望值(即最低可接受收益率)投资各方现金流量表:是分别从技术方案各个投资者的角度出
15、发,以投资者的出资额作为计算基础,用以计算技术方案投资各方财务内部收益率财务计划现金流量表:反映技术方案计算期各年的投资、融资及经营活动的现金的流入和流出,用于计算累计盈余资金,考查资金平和和余缺情况,分析技术方案的财务生存能力,进而考察实现财务可持续性的能力P48P48 补贴收入: 某些经营性的公益事业、 基础设施项目,如城市轨道交通项目、垃圾处理项目、污水处理项目等,政府在项目运营期给予一定数额的财政补助,以维持正常运营,使投资者能获得合理的投资收益。对这类技术方案应按规定估算企业可能得到与收益相关的政府补助(与资产相关的政府补助不在此处核算)补贴收入同营业收入一样,应列入技术方案投资现金
16、流量表、资本金现金流量表和财务计划现金流量表。(无投资各方现金流量表)投资:技术方案经济效果评价中的总投资是指建设投资、建设期利息和流动资金。1.建设投资:技术方案建成后分别形成固定资产、无形资产、其他资产。2.建设期利息:建设期内发生并按规定允许在投产后计入固定资产原值的利息,即资本化利息。3.流动资金:运营期内长期占用并周转使用的营运资金,不包括临时性营运资金。P49P49 技术方案资本金的出资方式资本金出资形态可以是现金,也可以是实物、工业产权、非专利技术、土地使用权、资源开采权作价出资,但必须经过有资格的资产评估机构评估作价。P50P50 经营成本总成本费用外购原材料、燃料及动力费工资
17、及福利费修理费折旧费摊销费财务费用(利息支出)其他费用经营成本总成本费用折旧费摊销费利息支出或经营成本外购原材料、燃料及动力费工资及福利费修理费其他费用P51P51 资源税(1)采用从价定率计征的方法应纳资源税额=计税销售额*比例税率式中计税销售额是指纳税人销售应税产品向购买方收取的全部价款和价外费用,不包括增值税销项税额(2)采用从量定额计征的方法应纳资源税额=计税销售数量*单位税额计税销售数量是指从量计征的应税产品销售数量附加税:技术方案经济效果评价涉及的附加税主要是城市维护建设税和教育费附加、地方教育附加。城市维护建设税和教育费附加、地方教育附加,以增值税和消费税为税基乘以相应的税率计算
18、。其中,城市维护建设税税率根据技术方案所在地不同有三5个等级,即:市区为 7%,县城和镇为 5%,市区、县城和镇以外为 1%;教育费附加率为 3%;地方教育附加率为 2%。P52P52 环境保护税: 应纳税额按照应税污染物分别计算(1)应税大气污染物应纳环境保护税额=大气污染当量数适用税额(2)应税水污染物应纳环境保护税额=水污染当量数适用税额(3)应税固体废物应纳环境保护税额=固体废物排放量适用税额(4)应税噪声应纳环境保护税额=分贝数适用税额式中分贝数按照应税噪声超过国家规定标准的分贝数确定P53P53 有形磨损(物质磨损):第一种有形磨损:;在使用过程中,外力作用下第二种有形磨损:在闲置
19、过程中受自然力的作用。无形磨损(精神磨损、经济磨损):第一种无形磨损:技术进步使同类设备再生产价值降低(设备价值贬值);第二种无形磨损:新型设备,使原设备相对陈旧落后,经济效益相对降低而发生贬值。有形磨损和无形磨损的相同与不同点相同点:都引起设备原始价值的贬值不同点:遭受有形磨损的设备,特别是有形磨损严重的设备,在修理前,常常不能工作;遭受无形磨损的设备,并不表现为设备实体的变化和损坏,即使无形磨损很严重,其固定资产物质形态却可能没有磨损,仍然可以使用,只不过继续使用它在经济上是否合算,需要分析研究。P54P54 设备磨损的补偿:(1)补偿分局部补偿和完全补偿(2)设备有形磨损的局部补偿是修理
20、(3)设备无形磨损的局部补偿是现代化改装(4)设备有形磨损和无形磨损的完全补偿是更新。P55P55 通常优先考虑更新的设备是: (1) 设备损耗严重,大修后性能、精度仍不能满足规定工艺要求的(2)设备损耗虽在允许范围内,但技术已经陈旧落后,能耗高、使用操作条件不好、对环境污染严重,技术经济效果很不好(3)设备役龄长,大修虽然能恢复精度,但经济效果上不如更新P56P56 设备更新方案的比选原则:(1)应站在客观的立场分析问题(考虑继续使用旧设备的机会成本):若要保留旧设备,首先要付出相当于旧设备当前市场价值的投资,才能取得旧设备的使用权。(2)不考虑沉没成本:沉没成本=设备账面价值(设备原值-累
21、计折旧费)当前市场价值(3)逐年滚动比较P56P56 自然寿命(物质寿命):是指设备从投产使用开始,直到因物质磨损严重而不能继续使用、报废为止所经历的全部时间;它主要是由设备的有形磨损所决定的;不能成为设备更新的估算依据P56P56 技术寿命(有效寿命):指设备从投入使用到因技术落后而被淘汰所延续的时间,也即是指设备在市场上维持其价值的时间;主要是由设备的无形磨损所决定的,一般比自然寿命短,而且科学技术进步越快,技术寿命越短。P57P57 经济寿命: 是指设备从投入使用开始, 到继续使用在经济上不合理而被更新所经历的时间;它是由设备维护费用的提高和使用价值的降低决定的;是从经济观点(即成本观点
22、或收益观点)确定的设备更新的最佳时刻。经济寿命是设备从开始使用到其年平均使用成本最小(或年盈利最高)的使用年限N0为设备的经济寿命全国统一咨询电话:400-829-76676P59P59)(NLPN20P60P60 设备租赁与购买相比的优越性:(1)在资金短缺的情况下,既可用较少的资金获得生产急需的设备, 也可以引进先进设备, 加速技术进步的步伐 (2)可获得良好的技术服务(3)可以保持资金的流动状态, 防止呆滞, 也不会使企业资产负债状况恶化 (4)可避免通货膨胀和利率波动的冲击,减少投资风险(5)设备租金可在所得税前扣除,能享受税费上的利益。设备租赁不足之处:(1)在租赁期间承租人对租赁设
23、备无所有权,只有使用权,故承租人无权随意对设备进行改造,不能处置设备,也不能用于担保、抵押贷款(2)承租人在租赁期间所交的租金总额一般比直接购置设备的费用高(3)长年支付租金,形成长期负债(4)融资租赁合同规定严格,毁约要赔偿损失,罚款较多等P63P63 附加率法:r) i1 (PNNPRP66-67P66-67 价值工程涉及价值、功能和寿命周期成本等三个基本要素,它具有以下特点:(1)价值工程的目标,是以最低的寿命周期成本,使产品具备它所必须具备的功能(2)价值工程的核心,是对产品进行功能分析;(3)价值工程将产品价值、功能和成本作为一个整体同时来考虑(4)价值工程强调不断改革和创新(5)价
24、值工程要求将功能定量化(6) 价值工程是以集体智慧开展的有计划、 有组织、有领导的管理活动P68-69P68-69 价值提升的途径双向型:在提高产品功能的同时,又降低产品成本,这是提高价值最为理想的途径(F 提高、C 降低)最理想途径改进型:在产品成本不变的条件下,通过提高产品的功能,提高利用资源的成果或效用(F 提高、C 不变)节约型:在保持产品功能不变的前提下,通过降低成本达到提高价值的目的(F 不变、C 减低)投资型:产品功能有较大幅度提高,产品成本有较少提高(F 大幅提高、C 略提高)牺牲型:产品功能略有下降、产品成本大幅度降低。实际中应持慎重态度(F 略下降、C 大幅下降)P70P7
25、0工作阶段设计程序工作步骤对应问题基 本步骤详细步骤准备阶段制定工作计划确 定目标1.工作对象选择1.价值工程的研究对象是什么2.信息资料搜集分析阶段功能评价功 能分析3.功能定义2.这是干什么用的4.功能整理功 能评析5.功能成本分析3.成本是多少6.功能评价4.价值是多少7.确定改进范围创新阶段初步设计制 定创 新方案8.方案创造5.有无其他方法实现同样功能评价各设计方案,改进、优化方案9.概略评价6.新方案的成本是多少10.调整完善11.详细评价方案书面12.提出方案7.新方案能满足功全国统一咨询电话:400-829-76677化能的要求吗实施阶段检查实施情况并评价活动成果方 案实 施与
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