【09】2019【JG】一建经济-冲关宝典.pdf
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1、 报课咨询电话:010-82326699/400 810 5999 建设工程教育网(),正保远程教育旗下品牌网站 1Z101000 工程经济 工程经济 1Z101010 资金时间价值的计算及应用 1Z101010 资金时间价值的计算及应用 知识点知识点 1:资金的时间价值资金的时间价值(P1) 影响因素 1.资金的使用时间(正比);2.资金数量的多少(正比);3.资金投入和回收的特点;4.资金周转的速度(正比)。 知识点 知识点 2:利息的计算利息的计算(P3) 决定利率高低的因素 1.社会平均利润率(利率的最高界限) 2.其他条件不变,利率高低取决于市场上借贷资本的供求情况。 3.风险越大,
2、利率也就越高。 4.通货膨胀,资金贬值往往会使利息无形中成为负值。 5.借出资本的期限长短。贷款期限长,不可预见因素多,风险大,利率就高; 知识点 知识点 3:现金流量图的绘制现金流量图的绘制(P6) 作图方法和规则 1.以横轴为时间轴,向右延伸表示时间延续,时间轴上时点,表示时间单位末的时点;0 表示起点。 2.垂直箭线代表不同时点的现金流量情况,对投资人而言,向上箭线表示现金流入(收益);向下箭线表示现金流出(费用)。 3.箭线长短能适当体现各时点现金流量数值的差异,并在各箭线上方(或下方)注明其现金流量的数值。 4.箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。 绘制三要素:现金流量的大小(
3、现金流量数额)、方向(现金流入或现金流出)和作用点(现金流量发生的时点)。 【提示】会画现金流量图对解计算题有很大帮助。要求至少会识图。 知识点 知识点 4:终值、现值和等值计算终值、现值和等值计算(P69) 根据下图中,现值(P)、终值(F)和等额资金(A)的三者关系,可以归纳出资金时间价值计算的 6 个基本公式,并列于表中。 全通教育微信: 1 2 9 2 0 5 3 5 7 6 Q Q : 8 9 6 6 1 7 7 0 8 报课咨询电话:010-82326699/400 810 5999 建设工程教育网(),正保远程教育旗下品牌网站 使用等值计算公式时,需要注意:第一个 A 与 P 的
4、计算期,间隔一期;最后一个 A 是与F 同时发生;各期连续、相等的 A(若计息周期为年,则为等额年金),均发生在各期期末。 【提示】等值计算的基本思路是审题、确定换算关系,选择相应的公式。解题时,宜画出现金流量图,确定其经济内涵,题中给定的条件与公式换算的假定条件是否一致。非常重要的六个公式,一定要记住。 知识点 知识点 5:名义利率与有效利率名义利率与有效利率(P1113) 名义利率计算 名义利率的计算公式:r=im(通常所说的年利率都是名义利率。) 有效(实际)利率计算 有效利率是指资金在计息中所发生的实际利率 计息周期有效利率:i=r/m 年有效利率: 【提示】字母含义:名义利率(r);
5、计息周期利率(i);计息次数(m);年有效利率(ieff);本金(P);年利息(I)。 年有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样。 但应注意, 对等额系列流量,只有计息周期与收付周期一致时才能按计息期利率计算。否则,只能用收付周期实际利率来计算。 理解名义利率和实际利率的关系,公式可以不记,会做题就行。 1Z101020 技术方案经济效果评价 1Z101020 技术方案经济效果评价 知识点 知识点 1:经济效果评价的基本内容及指标体系经济效果评价的基本内容及指标体系 一、经济效果评价基本内容一、经济效果评价基本内容(P14) 经济效果评价的内容一般包括方案盈利能力、偿债能力、财务
6、生存能力等评价内容。 【提示 1】技术方案的财务生存能力基本条件:有足够的经营净现金流量;必要条件:在整个运营期间,各年累计盈余资金不应出现负值。 【提示 2】经营性方案,经济效果评价分析拟定技术方案的盈利能力、偿债能力和财务生存能力。非经营性方案,经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。 【提示 3】技术方案的计算期建设期运营期(投产期达产期)(P18) 二、经济效果评价方法二、经济效果评价方法(P1516) 分类标准 具体类别 备注 基本方法 确定性评价、不确定性评价 同一方案必须同时进行 性质 定量分析、定性分析 两者结合、定量为主 是否考虑时间价值 静态分析、动态分析 两者结
7、合、动态为主 是否考虑融资 融资前分析、融资后分析 评价时间 事前、事中、事后 三、经济效果评价指标体系:三、经济效果评价指标体系:(P19)(理解记忆,考分类) 报课咨询电话:010-82326699/400 810 5999 建设工程教育网(),正保远程教育旗下品牌网站 【实施】本节构成(组成)类内容比较多,掌握什么东西包含什么即可。特别是经济效果评价指标体系。技术方案的计算期也是后面计算的基础元素。 知识点 知识点 2:静态评价指标体系静态评价指标体系 一、投资收益率分析 (一)投资收益率(P19) 投资收益率=项目或方案的年或年平均净收益额技术方案投资100% 判别准则:投资收益率大于
8、基准收益率,方案可行;否则,不可行。 (二)总投资收益率(P20) ROI=项目或方案正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润项目或方案总投资(包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金)100% 判别准则:总投资收益率大于行业平均收益率,方案可行;否则,不可行。 (三)资本金净利润率(P20) ROE=项目或方案正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润项目或方案的资本金100% 判别准则:资本金净利润率高于同行业净利润率参考值,方案可行;否则,不可行。 二、静态投资回收期(P23) 1.概念:技术方案投资现金流量表中累计净现金流量由负值变为零的时点。 2.计算方法: (1)技术方案实
9、施后各年净收益相同时: Pt=技术方案总投资技术方案每年的净收益 (2)技术方案实施后各年净收益不同时: Pt=方案第(T1)年累计净现金流量的绝对值方案第 T 年的净现金流量 全通教育微信: 1 2 9 2 0 5 3 5 7 6 Q Q : 8 9 6 6 1 7 7 0 8 报课咨询电话:010-82326699/400 810 5999 建设工程教育网(),正保远程教育旗下品牌网站 3.判别准则:静态投资回收期大于基准投资回收期,方案不可行;反之,可行。 4.优劣:静态投资回收期在一定程度上显示了资本的周转速度。但不足的是,静态投资回收期只考虑回收之前的效果,它只能作为辅助评价指标。
10、知识点 知识点 3:动态评价指标体系动态评价指标体系 一、财务净现值(P24) 概念 根据给定的基准收益率(或折现率)分别把整个计算期间内各年净现金流量折现到技术方案开始实施时的现值之和。(其实就是已知 A 或 F,求 P) 判别 财务净现值大于 0,方案可行;否则,不可行;等于 0,财务上可行。 优劣 考虑了资金的时间价值,并全面考虑了技术方案在整个计算期内现金流量的时间分布的状况;能够直接以货币额表示技术方案的盈利水平;判断直观。缺点是必须首先确定基准收益率(折现率);在互斥方案评价时,财务净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命,如果互斥方案寿命不等,必须构造一个相同的分析期限,才能进行各个方案
11、之间的比选;财务净现值也不能真正反映技术方案投资中单位投资的使用效率;不能直接说明在技术方案运营期间各年的经营成果;没有给出该投资过程确切的收益大小,不能反映投资的回收速度。 二、财务内部收益率(P25) 概念 技术方案在整个计算期内,财务净现值=0 时的折现率。 判别 财务内部收益率大于等于基准收益率,方案可行;否则,不可行。 优劣 考虑了资金的时间价值以及技术方案在整个计算期内的经济状况, 不仅能反映投资过程的收益程度, 还避免了像财务净现值之类的指标那样须事先确定基准收益率的难题。但不足的是财务内部收益率计算比较麻烦;对于具有非常规现金流量的技术方案来讲,其财务内部收益率在某些情况下甚至
12、不存在或存在多个内部收益率。 【提示】财务净现值要求会计算会判断,内部收益率要求会根据财务净现值判断范围。这两个知识点通常一起考查。 知识点 知识点 4:基准收益率的确定基准收益率的确定(P26) 概念 基准收益率是可接受的技术方案最低标准的收益水平 提示 确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本,而投资风险和通货膨胀是必须考虑的影响因素。 知识点 知识点 5:技术方案偿债能力分析技术方案偿债能力分析 一、偿债资金来源(P29) 偿还贷款的资金来源主要包括可用于归还借款的利润、 固定资产折旧、 无形资产及其他资产摊销费和其他还款资金来源。 二、偿债能力分析指标(P29) 偿债能力指标主要有:借
13、款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率和速动比率。 1.借款偿还期(P30) 概念:以可作为偿还贷款的收益(利润、折旧、摊销费及其他收益)来偿还技术方案投资借款本金和利息所需要的时间。 判别准则: 借款偿还期满足贷款机构的要求期限时, 即认为技术方案是有借款偿债能力的。 2.利息备付率(P30) 报课咨询电话:010-82326699/400 810 5999 建设工程教育网(),正保远程教育旗下品牌网站 借款偿还期内各年企业可用于支付利息的息税前利润与当期应付利息的比值。 利息备付率应当大于 1,一般情况下,利息备付率不宜低于 2。 3.偿债备付率(P31)(P31) 借款偿
14、还期内各年可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值。偿债备付率应当大于 1,一般情况下,偿债备付率不宜低于 1.3。 1Z101030 技术方案不确定性分析 1Z101030 技术方案不确定性分析 知识点 知识点 1:盈亏平衡分析盈亏平衡分析 一、总成本与固定成本、可变成本(P33)(P33) 固定成本 不随产品产量的增减发生变化, 如工资及福利费 (计件工资除外) 折旧费、修理费、无形资产及其他资产摊销费 可变成本 随产品产量的增减而成正比例变化,如原材料、燃料、动力费、包装费和计件工资等。 半可变成本 随技术方案产量增长而增长,但不成正比例变化的成本,为简化计算,一般也将其作为固定成
15、本。 二、量本利模型(P35)(P35) 为了简化计算,通常对于盈亏平衡分析(量本利模型)做出以下四个前提或假设条件:生产量等于销售量;产销量变化,销售单价不变;产销量变化,单位可变成本不变;只生产单一产品(若生产多种产品,可以换算为单一产品计算)。于是,基本的量本利模型如下: 利润=单位售价产销量-单位可变成本产销量-固定成本-单位税金及附加产销量 三、盈亏平衡分析(P36)(P36) 根据“量本利模型”,假定利润为 0,则有(Cu+Tu)Q+CF=pQ。于是,产(销)量的盈亏平衡点 BEP(Q)可按下式计算: BEP(Q)=CFpCuTu 如果设计生产能力为 Qd,则生产能力利用率的盈亏平
16、衡点 BEP(%),可按下式计算: BEP%=BEP Q Qd100% 计算出的盈亏平衡点越低,表明项目或方案的抗风险能力越强。 知识点 知识点 2:敏感性分析敏感性分析 一、敏感度系数(P39) 敏感度系数评价指标 A 的变化率/不确定性因素 F 的变化率 SAF0,表示评价指标与不确定因素同方向变化;SAF0,表示评价指标与不确定因素反方向变化。SAF越大,表明 A 对于不确定因素 F 越敏感; 敏感分析图中, 每一条直线的斜率反映技术方案经济效果评价指标对该不确定因素的敏感程度,斜率越大敏感度越高。 二、临界点(P40) 临界点是指技术方案允许不确定因素向不利方向变化的极限值。 超过极限
17、, 技术方案的经济效果指标将不可行。 1Z101040 技术方案现金流量表的编制 1Z101040 技术方案现金流量表的编制 知识点 知识点 1:技术方案现金流量表:技术方案现金流量表 一、技术方案现金流量表 报课咨询电话:010-82326699/400 810 5999 建设工程教育网(),正保远程教育旗下品牌网站 技术方案现金流量表主要有投资现金流量表、资本金现金流量表、投资各方现金流量表和财务计划现金流量表。(P42) 名称 编制角度 计算指标 备注 投资现金流量表(P42) 项目总投资 内部收益率、财务净现值、投资回收期; (考察融资前盈利能力) 不体现偿还本金利息 资本金现金流量表
18、(P44) 资本金 资本金财务内部收益率 偿还本金,支付利息作为现金流出 投资各方现金流量表(P45) 各个投资者 投资各方财务内部收益率 当投资和损益分配比例不一致的时候计算 财务计划现金流量表(P45) 投资、融资和经营活动的现金流量 反映技术方案的财务生存能力 知识点 知识点 2:技术方案现金流量表的构成要素:技术方案现金流量表的构成要素 一、营业收入 营业收入即企业日常生产经营活动中取得的收入, 分为营业收入和补贴性收入。 (P47) 二、投资(P48) 总投资=建设投资+建设期利息+流动资金。 技术方案资本金:(1)非债务性资金;(2)一般不得以任何方式抽回;(3)确定技术方案产权关
19、系的依据, 获得债务资金的信用基础; (4)形态可以是现金, 也可以是实物、工业产权、非专利技术、土地使用权、资源开采权作价出资,但必须经过有资格的资产评估机构评估作价。(P49) 以工业产权和非专利技术作价出资的比例一般不超过技术方案资本金总额的 20% (经特别批准,部分高新技术企业可以达到 35%以上)。 三、经营成本(P50) 总成本费用外购原材料、 燃料及动力费工资及福利费修理费折旧费摊销费财务费用(利息支出)其他费用 经营成本总成本费用折旧费摊销费利息支出 经营成本外购原材料、燃料及动力费工资及福利费修理费其他费用 四、税金(P5152) 包括增值税、消费税、资源税、城市维护建设税
20、和教育费附加、地方教育费附加、环境保护税、关税、所得税等,有些行业还包括土地增值税。此外还有车船税、房产税、土地使用税、印花税和契税等 增值税 增值税是价外税,纳税人交税,最终由消费者负担。 应纳增值税额当期销项税额当期进项税额 销项税额销售额增值税税率 销售额含税销售额 (1增值税税额) 附加税 以增值税和消费税为税基乘以相应的税率计算。 城市维护建设税,市区为 7%;县城和镇为 5%;其他为 1%。 教育费附加率为 3%。 地方教育费附加率为 2%。 全通教育微信: 1 2 9 2 0 5 3 5 7 6 Q Q : 8 9 6 6 1 7 7 0 8 报课咨询电话:010-8232669
21、9/400 810 5999 建设工程教育网(),正保远程教育旗下品牌网站 环境保护税(新增) 向直接向环境排放应税污染物的企事业单位和其他生产单位征收。应纳税额按应税污染物分别计算: 应纳环境保护税额=大气污染当量数适用税额 应纳环境保护税额=水污染当量数适用税额 应纳环境保护税额=固体废物排放量适用税额 应纳环境保护税额=分贝数适用税额 1Z101050 设备更新分析 1Z101050 设备更新分析 知识点 知识点 1:设备磨损类型及补偿方式:设备磨损类型及补偿方式 一、设备磨损类型(P53) 有形(物质)磨损 第一种 在使用过程中,在外力的作用下实体产生的磨损、变形和损坏,与使用强度和使
22、用时间有关。 第二种 在闲置过程中, 受自然力的作用而产生的实体磨损,与闲置的时间长度和所处环境有关。 无形(精神、经济)磨损 第一种 由于技术进步,设备市场价格降低了,致使原设备相对贬值。不产生提前更换现有设备的问题。 第二种 由于科学技术的进步,新设备出现,使原有设备相对陈旧落后,其经济效益相对降低而发生贬值。 产生是否用新设备代替现有陈旧落后设备的问题。 二、设备磨损补偿方式(P54) 知识点 知识点 2:设备更新及设备寿命的估算:设备更新及设备寿命的估算 一、设备更新 设备更新方案比选时,应遵循如下原则(P55): 客观立场分析 若要保留旧设备,首先要付出相当于旧设备当前市场价值的投资
23、,才能取得旧设备的使用权。 不考虑沉没成本 既有企业过去投资决策发生的、非现在决策能改变(或不受现在决策影响)、已经计入过去投资费用回收计划的费用。 逐年滚动比较 在确定最佳更新时机时,首先计算现有设备的剩余经济寿命和新设备的经济寿命,然后利用逐年滚动计算方法进行比较。 沉没成本=设备账面价值-当前市场价值=(设备原值-历年折旧费)-当前市场价值(P55) 报课咨询电话:010-82326699/400 810 5999 建设工程教育网(),正保远程教育旗下品牌网站 二、设备寿命(P56) 自然寿命 设备从投入使用开始,直到因物质磨损严重而不能继续使用、报废为止所经历的全部时间,主要是由设备有
24、形磨损所决定的。不能成为设备更新的估算依据。 技术寿命 设备从投入使用到因技术落后而被淘汰所延续的时间,也即是指设备在市场上维持其价值的时间,故又称有效寿命。一般比自然寿命短,主要是无形磨损造成。 经济寿命 设备从投入使用开始,到继续使用在经济上不合理而被更新所经历的时间。 三、设备经济寿命的估算(P57) 确定设备经济寿命期的原则是: 1.使设备在经济寿命内平均每年净收益(纯利润)达到最大; 2.使设备在经济寿命内一次性投资和各种经营费总和达到最小。 平均年度资产消耗成本与平均年度运行成本两者相加最低的年份就是设备的经济寿命。 简化经济寿命的计算:低劣化数值法(P59) 知识点 知识点 3:
25、设备方案的比选:设备方案的比选 1.租赁费用主要包括:租赁保证金、租金、担保费。 2.租金的计算 (1)附加率法(P63) 注:该公式可简化理解为:设备价格(P)1/租期(N)+利率(i)+折现率(r) (2)年金法(P64) 期末支付方式支付租金 Ra的表达式: 期初支付方式支付租金 Rb的表达式: 【提示】如果是年初支付,年末公式基础上再除以(1i) 1Z101060 价值工程在工程建设中的应用 1Z101060 价值工程在工程建设中的应用 知识点 知识点 1:价值工程:价值工程 一、价值工程概念 价值工程是以提高产品(或作业)价值和有效利用资源为目的,是一种管理技术。“价值”也是一个相对
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