证券营销技巧ppt课件.ppt
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1、续上涨后,量剧增,价滞涨(盘旋),下跌先兆; 低位,价升量不增,上涨乏力 38 分析长安汽车的量价情况并预测后市 39 40 41 42 43 下降行情中: 跌破均线或趋势线时放量,反转信号; 价跌量增或无量反弹,续跌; 恐慌性下跌后放量,可能是空头市场结束; 持续下跌后低位大量,价却未跌,进货,上涨 信号; 个股成交量与股性和流通盘有关。 44 分析长安汽车的量价情况并预测后市 45 46 量价不配合 47 量价背离价格下跌 48 4、收盘价最重要 道氏理论并不注意一个交易日当中的最高 价、最低价、而只注意收盘价。因为收盘价是 对当天价格的最后评价,大部分投资者都将这 个价位作为委托的依据。
2、 只有收市价突破才意味着突破有效,其余 日内价格即使穿越以前高、低点也是无效的。 趋势分析、形态分析均如此。 49 A B 50 5、直线可以代替次级趋势 持续两个或三个星期的横向波动,有时达数 月之久,价格波幅仅在5%或更低。 直线的形成显示买卖双方的力量达到了均衡。 价位往上突破盘局的上限是多头市场的征兆。 往下跌破盘局的下限是空头市场的征兆。 直线越长,波动幅度越小,突破时重要性越大 。直线可能出现在顶部或底部。途中出现是趋 势持续的信号,幅度可超过5%。 51 调整可以直线方式完成 52 53 54 55 56 57 58 6、只有明确的反转信号出现,才意味着原有趋势的终结 。 这是顺
3、应趋势方法的主要基础。 一个既成趋势具有惯性,通常要继续发展, 交易者不宜过早改变立场。 在明确的反转信号出现之前,通常总是选择“ 趋势还将继续”这一边,把握更大些。 持有你的头寸,直到出现相反的指令。 反转随时可能发生,只要有头寸,必须时刻关注 市场。 趋势被确认次数越多,持续的概率越少。 59 分清基本趋势的调整和掉头反转趋势 S1点应认为原有趋势还将延续 60 道氏认为B1点原有趋势还将延续 61 A B C 应认为原有趋势延续 反转 62 A B 63 64 65 四、道氏理论的实际运用 道氏声称他的理论不是用来预测股市方向的 。理论的真正价值在于利用股市方向作为一股商 业活动的晴雨表
4、。道氏的洞察力令人惊叹不已, 他不但为我们今天处处运用的预测方法奠定了基 础,而且竞然在那时就已经认识到,股价指数是 很好的经济先行指标。 但追随者们都用于分析市场。道氏理论在辨 别主要牛市和熊市上是成功的。统计材料表明从 1920年到1975年,道氏理论成功地揭示了工业 股指和运输股指的所有大幅运动中的68、标准 普尔氏500种段指大动作的67。道氏理论的目 的是捕获市场重要运动中幅度最大的中间阶段。 66 五、对道氏理论的批评 1、信号太迟。通常道氏理论的买入信号发生在 上升趋势的第二阶段,即当市场向上穿越了从底 部弹起的第一个峰值的时候。一般来说,在信号 发生之前,我们大约错过了新趋势全
5、部价格变化 的20一25。 道氏理论从来不是企图抢在趋势前头,而是力求 及时揭示大牛市或大熊市的降临。 2、未解决“两种指数背离时怎么解释”这个 问题,而这种无法说明的阶段可能持续数周 甚至几个月。 67 3、对中期交易帮助太少。道氏认为大多数 投资人只做大趋势,而中等的调整被用 作入市时机的选择,短暂趋势则置而不 理。期货市场情况不同,绝大多数期货商追逐 的是中等趋势而不是大趋势。小幅度价格波动 对选择时机意义极为重大。短暂趋势在期货交 易中就显得极为重要。许多短线交易商在非常 短的时间内开仓和平仓,他们更致力于把握日 内的价格变化。 4、平均价格指数无法买卖,而道氏理论并 未说明何种股票当
6、买或何种股票当卖。 68 关于“信号太迟”的指责 图3-7根据道氏理论抓住的是上升阶段的中间部分 强调两种指数的互相验证,常常错过最佳时机。 69 道氏理论常令投资者疑惑不定 有时,一个优秀的道氏分析家也会说:“主要趋势仍然看涨,但已处于 危险阶段,所以我也不知道是否建议你现在买进。现在也许太迟了。” “一旦基本趋势确立,道氏理论假设这种趋势会一路持续,直到趋势遇 到外来因素破坏而改变为止。”与“多头市场并不能永远持续下去,空头 市场总有到达底的一天。”之间的矛盾。 道氏理论对中期帮助甚少 道氏理论对于中等趋势的转变只给出很少或根本不给出任何信号。然 而,如果能恰当的抓住部分中等趋势,那么交易
7、者的获利就会比仅从 主要趋势中的获利更为丰厚。 道氏理论对选股没有帮助 70 六、对投资者的启示 如果你是短期投资者,根据道氏理论,你无需 关注长期与中期趋势,短期无规律可循,纯投 机。 如果你是长期投资者,你必须从战略上识别当 前的主要趋势是牛还是熊,在战术上不要在意 中期以下的波动,坚定信仰,等待反转改变策 略,但要通过多种方法甄别次要趋势是否转化 为主要趋势(是否真的狼来了?)。 如果你是中期投资者(小波段操作者),主要 和次要趋势只是提醒你,不要过于贪婪,也不 要过于恐惧。 71 道琼斯先生在十九世纪八十年代为美国股市先后创 造了两个指数,道琼斯工业企业指数和道琼斯铁路 企业指数,在随
8、后的二十余年间,道琼斯先生在 华尔街日报上发表了大量的研究股市的文章。后人 把这些文章中的主要观点进行总结,提炼出道氏理论 。近百年来,道氏理论在美国、欧洲、亚洲各国股票 市场、期货市场、外汇市场等得到广泛尊崇,形成了 以“趋势”研究为主要内容的技术分析体系。在道氏理 论基础上,很多技术分析大师创立了精彩的学说,比 如艾略特的波浪理论、江恩理论、葛兰碧的均线法则 、威廉姆斯的指标体系等,从此以后,我们才有了俯 视股海的高度。 72 道氏理论在将近一百年前就解决了股市价格运动 的结构问题,同时告诉投资者:大幅度上涨怎么 样?大幅度下跌怎么样?投资人在哪儿能赚钱? 在哪儿赚不到钱?股价与股指的关系
9、是什么?股 指之间的关系怎样?成交量跟股价之间的关系怎 样? 最重要的是,道琼斯先生告诉我们:相信市场, 顺势而为的面对股市的态度。 后人形容道氏理论的精髓时总结说:市场趋势是 你最好的朋友。 73 股市真言 投资错误的根源在于那种试图找到一 种简单的、放之四海而皆准的、永不 失败的公式来指导他们在市场中进行 交易的幻想。 除非确实可为,否则什么事也不做, 绝对不做。尽可能少交易,坐下来等 待新的发展机会。 74 大师如是说 一个人无论资本是多是少,如果他希 望在股票交易中得到的回报是每年12%而不 是每周50%,那么从长期来看他的结果要好 的多。 (美)汉密尔顿 75 76 第二部分波浪理论
10、 (Elliott Waves Principle) 艾略特与波浪理论 波浪理论的基本原理 菲波纳奇数列与波浪理论 波浪理论的三个方面 波浪理论的缺陷 77 第一节 艾略特与波浪理论 艾略特不管是股票或商品价格的波,与大自然的潮汐一,具有相当程度的 律性。价格的波,如同潮汐一,一波跟着一波,而且周而复始。展出周期循 的必然性,任何的波,均是有迹可循的。因此,可以根据些律性的波,来 价格未来的走。 波浪理论已成为众多股市技术分析流派中最具综合性的经典理论,这与其以往的业绩 是分不开的。在1935年美国股市一片低迷,投资者丧失信心之际,艾略特本人曾运用 波浪理论,以道琼斯工业平均指数作为研判对象,
11、指出熊市已结束,牛市将来临并会 持续相当长时间,1929年所创下的高点将不会成为阻力。后来的事实与艾略特的预言 相符。1991年间,它也曾多次准确地预测了港股涨落,使波浪理论在港台市场一时声 名崛起。 拉尔夫.纳尔逊.艾略特(Ralph Nelaon Elliot 1871-1948):1871年7 月28日出生在美国密苏里州堪萨斯市郊的玛丽斯维利镇(Marysvile)。 1891年艾略特20岁时去墨西哥的铁路公司工作。1896年,艾略特开始 从事会计工作,在以后的二十多年里,艾略特在美洲的许多公司任职 ,这些公司大部分是铁路公司。艾略特在危地马拉生了一场大病, 1927年56岁的艾略特退休
12、回到加利福尼亚的老家养病,在这段漫长的 疗养期内,艾略特摸索出股市的规律,创立了“波浪理论”。1946年完 成其理论的集大成之作自然法则宇宙的秘密。 78 第二节 波浪理论的基本原理 波浪的基本形态 各浪的特点 波浪的层次性与标记方法 推动浪形态及其变异 调整浪形态及其变异 79 1、 波浪的基本形态 股票市场遵循着一种周而复 始的节律,先是五浪上涨, 随之有三浪下跌。如图4-1 所示,一个完整的周期包含 8浪5浪上升,3浪下降 。周期的上升阶段( impulsive推动/numbered phase),每一浪均以数字编 号。其中1、3、5浪是上升 浪(waves up),称为主浪,2 、4浪
13、分别是对1、3浪的调 整,称调整浪。周期的下降 阶段(corrective/lettered phase)的三个浪分别用字母a 、b、c来表示。 图4-1波浪的基本形态 80 2、各浪的特点 1浪:通常是最短的一浪,差不多有一半处于市场的底部过程中,常貌似从非常压抑 的水平发生的不起眼的反弹。 2浪:通常回撤1浪的全部或大部分的上涨进程,在1浪的底部上方止住。 3浪:俗称主升浪,通常是最长的(至少决不会是5浪中最短的)也是最猛烈的一浪 。3浪向上穿越了1浪之顶后,代表了各种传统的突破信号,及道氏理论的买入信号 。交易量非常重要,并常伴随价格的跳空。 4浪:通常是一个复杂的形态,也是市场的调整巩
14、固阶段,4浪绝对不能跌破1浪的顶 部。 5浪:通常比3浪平和的多,交易量开始落后于价格的变化,各种摆动指标出现相互 背离的信号。警示市场可能出现顶部过程。 a浪:通常被误解成只是寻常的回撤,但是如果a浪具备了5浪结构,应该引起警觉, 尤其是随着交易量的增加,股价反而不能继续上涨。 b浪:是新趋势中的向上反弹,通常伴随着较小的成交量,是旧有的多头头寸“侥幸 逃生的最后机会。这一浪上冲或许会试探甚至越过旧的高点。 c浪:通常会跌过a浪的底部,形成所有传统技术工具上的卖出信号。 81 3、波浪的层次性与标记方法 艾略特把趋势的规模划分 成为9个层次,上达覆盖 200年的长周期,下至仅 仅延续数小时的
15、微小尺度 ,不管所研究的趋势处于 何等规模,其基本的8浪 周期是不变的。 每一浪都可以向下一层次 划分成小浪,而小浪同样 也可以进一步向更下一层 划分出更小的浪。反之, 每一浪本身也是上一层次 的波浪的一个组成部分。 如图4-2,最大规模的二浪1和2,可以划分为8个小浪,然后这8个小浪 再细分共得到34个更小的浪。 图4-2浪的层次 82 图4-2种,(1)(3)(5)浪被细分成五浪结构 ,这是因为由他们组成的上一个层次 的浪1也是上升浪,而(2)(4)浪的方向 与上一个层次的浪方向相反,所以只 被细分为三浪结构。调整浪(a)(b)构 成了上一个层次的调整浪2,其中两 个下降浪(a)(c)被细
16、分成五浪,因为其 运动方向与上一层次的浪2浪的方向 一致,而相反的(b)浪与2浪方向相反 ,因此被细分为3浪。 能不能辨认五浪和三浪结构具有决定性的重要意义,因为其各自有不同的 预测意义。 一组五浪结构通常意味着更大一层次的波浪仅仅完成了一部分(除非这是 第5浪的五个小浪)。 调整绝对不会以五浪的形式出现:在牛市中,如果看到一组五浪式的下跌 ,那么可能意味着这只是更大一组三浪调整的第一浪,市场的下跌还将继 续。在熊市中,一组三浪结构的上涨(b浪)过后,是下降趋势的恢复,而 五浪结构的上涨则说明将会出现更可靠的向上运动,其本身甚至可能构成 了新的牛市的第一浪。 图4-2浪的层次 83 完整的市场
17、周期 图4-3完整的波浪 及次级波数目 84 波浪形成的基本规律 1)一个运动之后必有相反运动发生; 2)主趋势上的推进波与主趋势方向相同,通常可分为更低一级的五个波;调整波 与主趋势方向相反,或上升或下降通常可分为更低一级的三个波。 3)八个波浪运动(五个上升,三个下降)构成一个循环,自然又形成上级波动的 两个分支。 4)市场形态并不随时间改变。波浪时而伸展时而压缩,但其基本形态不变。 波浪等级五个方向波三个调整波 特大超级循环级I II III IV VA B C 超级循环级(I) (II) (III) (IV) (V)(A) (B) (C) 循环级I II III IV VA B C 基
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