《婚姻家庭法学》作业习题_婚姻家庭法学.doc
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1、企业集团财务管理综合练习题参考答案(10秋)(仅供参考)中央电大石瑞芹一、判断题: 1、 2、 3、 4、 5、6、 7、 8、 9、 10、11、 12、 13、 14、 15、16、 17、 18、 19、 20、21、 22、 23、 24、 25、26、 27、 28、 29、 30、31、 32、 33、 34、 35、36、 37、 38、 39、 40、41、 42、 43、 44、 45、46、 47、 48、 49、 50、51、 52、 53、 54、 55、56、 57、 58、 59、 60、61、 62、 63、 64、 65、66、 67、 68、 69、 70、7
2、1、 72、 73、 74、 75、76、77、 78、 79、 80、81、82、 83、 84、 85、86、87、 88、 89、 90、91、92、 93、 94、 95、96、97、 98、99、 100、二、单项选择题:1、C 2、D 3、B 4、A 5、B6、B 7、C 8、D 9、C 10、A11、B 12、D 13、D 14、A 15、C16、B 17、D 18、A 19、C 20、A21、B 22、B 23、C 24、C 25、A26、D 27、D 28、A 29、B 30、A31、D 32、B 33、B 34、C 35、A36、D 37、B 38、A 39、D 40、A4
3、1、B 42、D 43、C 44、D 45、B46、D 47、D 48、C 49、A 50、D51、A 52、D 53、B 54、D 55、C56、C 57、B 58、D 59、A 60、C61、B 62、A63、D 64、A 65、A66、B 67、A68、C 69、D 70、B71、D 72、D 73、A 74、C 75、B三、多项选择题:1、BCD 2、AE 3、BDE 4、CDE 5、BCE6、ABD 7、ACD 8、BCD 9、ABCDE 10、ABD11、ABCDE 12、CD 13、AD 14、BDE 15、CDE 16、BCDE 17、BDE 18、ABC 19、ACD 20、
4、ABE21、ABD 22、BD 23、ABD 24、DE 25、ACD26、ACDE 27、ABCDE 28、ABCDE 29、ABDE 30、ABCDE31、ADE 32、BDE 33、ABCDE 34、BCDE 35、ABCDE36、CD 37、ABDE 38、BCDE 39、ACDE 40、CDE 41、ACD 42、BCD 43、BCE 44、ABDE 45、ABCDE46、BD 47、ACE 48、BCD 49、CDE 50、ABDE51、BCE 52、ABCE 53、ABD 54、BCE 55、ABCE 56、CDE 57、AC 58、BCD 59、ABE 60、DE四、计算及分析
5、题:1解: (1)息税前利润=总资产20%保守型战略=100020%=200(万元)激进型战略=100020%=200(万元)(2)利息=负债总额负债利率保守型战略=100030%8%=24(万元)激进型战略=100070%8%=56(万元)(3)税前利润(利润总额)=息税前利润利息保守型战略=20024=176激进型战略=20056=144(4)所得税=利润总额(应纳税所得额)所得税税率保守型战略=17625%=44激进型战略=14425%=36(5)税后净利 (净利润)=利润总额所得税保守型战略=17644=132激进型战略=14436=108(6)税后净利中母公司收益(控股60%)保守型
6、战略=13260%=79.2激进型战略=10860%=. 64.8 (7)母公司对子公司的投资额保守型战略=100070%60%=420激进型战略=100030%60%=180(8)母公司投资回报率保守型战略=79.2/420=18.86%激进型战略=64.8/64.8= 36%列表计算如下:保守型激进型息税前利润(万元)100020%=200100020%=200利息(万元)3008%=247008%=56税前利润(万元)200-24=176200-56=144所得税(万元)17625%=4414425%=36税后净利(万元)176-44=132144-36=108税后净利中母公司收益(万元
7、)13260%=79.210860%=64.8母公司对子公司的投资额(万元)70060%=42030060%=180母公司投资回报()79.2/420=18.8664.8/180=36分析:上述两种不同的融资战略,子公司对母公司的贡献程度完全不同,保守型战略下子公司对母公司的贡献较低,而激进型则较高。同时,两种不同融资战略导向下的财务风险也是完全不同,保守型战略下的财务风险要低,而激进型战略下的财务风险要高。这种高风险高收益状态,是企业集团总部在确定企业集团整体风险时需要权衡考虑的。2解:自由现金流量息税前营业利润(1所得税率)维持性资本支出增量营运资本 4000(125)1200400 14
8、00(万元)3.解:2010-2014年甲企业的增量自由现金流量分别为:-6000(-3500-2500)万元、-500(2500-3000)万元、2000(6500-4500)万元、3000(8500-5500)万元、3800(9500-5700)万元; 2014年及其以后的增量自由现金流量恒值为2400(6500-4100)万元。经查复利现值系数表,可知系数如下:n1234560.9430.890.840.7920.747甲企业2010-2014年预计整体价值60000.9435000.8920000.8430000.79238000.7475658445168023762838.6791
9、.6(万元) 2014年及其以后甲企业预计整体价值(现金流量现值)29880(万元)甲企业预计整体价值总额791.62988030671.6(万元)甲企业预计股权价值=30671.6-1600=29071.6(万元)4.解:(1)乙目标公司当年股权价值=48011=5280(万元)(2)乙目标公司近三年股权价值=44011=4840(万元)(3)甲公司资产报酬率=3700/20000=18.5%(4)乙目标公司预计净利润=520018.5%=962(万元)(5)乙目标公司股权价值=96215=14430(万元)5.解:甲企业近三年平均税前利润(2200+2300+2400)/32300(万元)
10、 甲企业近三年平均税后利润2300(1-25%)1725(万元)甲企业近三年平均每股收益 1725/60000.29(元/股) 甲企业每股价值每股收益市盈率 0.29205.8(元/股) 甲企业价值总额5.8600034800(万元)集团公司收购甲企业60%的股权,预计需支付的价款为: 3480060%20880(万元)6.解:(1)A公司2010年增加的销售额为10000012%=12000万元(2)A公司销售增长而增加的投资需求为(150000/100000)12000=18000(3)A公司销售增长而增加的负债融资量为(50000/100000)12000=6000(4)A公司销售增长情
11、况下提供的内部融资量为100000(1+12%)10%(1-40%)=6720(5)A公司外部融资需要量=18000-6000-6720=5280万元7.解:(1)甲公司资金需要总量=(5+25+30)/12-(40+10)/12 (13.5-12)=1.25亿元(2)甲公司销售增长情况下提供的内部融资量为13.512%(1-50%)=0.81亿元(3)甲公司外部融资需要量=1.25-0.81=0.44亿元8.解:(1)母公司税后目标利润2000(130)12168(万元)(2)子公司的贡献份额:甲公司的贡献份额1688053.76(万元) 乙公司的贡献份额1688047.04(万元) 丙公司
12、的贡献份额1688033.6(万元)(3)子公司的税后目标利润:甲公司税后目标利润53.7610053.76(万元) 乙公司税后目标利润47.047562.72(万元) 丙公司税后目标利润33.66056(万元)9.解:流动资产80+40+120+280+50570(万元)流动比率流动资产流动负债5704201.36速动资产流动资产存货预付账款570-280-50240(万元)速动比率速动资产流动负债2404200.57由以上计算可知,该企业的流动比率为1.362,速动比率0.571,说明企业的短期偿债能力较差,存在一定的财务风险10.解:流动资产年初余额=37500.8+4500=7500(
13、万元)流动资产年末余额=50001.5=7500(万元)流动资产平均余额=7500(万元)产品销售收入净额=47500=30000(万元)总资产周转率=30000/(9375+10625)2=3(次)销售净利率=180030000100%=6%净资产利润率=6%31.5=27%11.解:销售收入净额12000-40-50-1011900(万元)应收账款的周转次数11900(180+220)259.5(次)应收账款的周转天数36059.56.06(天)存货的周转次数7600(480+520)215.2(次)存货的周转天数36015.223.68(天)流动资产的周转次数11900(900+940)
14、212.93(次)流动资产的周转天数36012.9327.84(次)12.解:子公司甲:净资产收益率企业净利润净资产(账面值) 6030020总资产报酬率(税后)=净利润/平均资产总额1006010006税后净营业利润(NOPAT)=EBIT*(1-T)150(125)112.5投入资本报酬率=息税前利润(1T)/投入资本总额100% 150(125)1000112.5100011.25经济增加值(EVA)=税后净营业利润资本成本 = 税后净营业利润投入资本总额*平均资本成本率=112.51000*6.5=47.5子公司乙:净资产收益率企业净利润净资产(账面值) 758009.38总资产报酬率
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