网宿科技重点推荐.pptx
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1、CDN市场龙头,向云服务商转型 网宿科技重点推荐 张一帆 目 录p公司介绍p三次创业,向云服务商转型p中美公司对比,市值空间依然存在p盈利预测公司介绍网宿科技成立于2000年。公司自成立初期,以向客户提供IDC服务为主营;而后,于2005年确立CDN服务的发展方向;目前,公司明确未来业务扩展方向为专业化私有云服务商。图:网宿科技主营发展升级历史回顾图:09-15年营收,净利润及增速图:毛利率与净利率 (1)营业收入与净利润保持快速增长 (2)盈利能力稳步提升(受益于高盈利能力的cdn业务收入占比逐年提升)目 录p公司介绍p三次创业,向云服务商转型p中美公司对比,市值空间依然存在p盈利预测第一次
2、创业:IDC服务商 IDC是为满足互联网业务以及信息化建设需求提供数据信息传递、处理、存储服务的应用基础设施 公司成立之初,主要为客户提供主机托管(宽带租用、空间租用),主机租用等基础IDC服务。在行业内同质化现象严重,各企业生存残酷的紧要关口。自2011年开始,公司逐渐加大对网络安全、系统管理等高附加值的增值业务以及一站式综合解决方案的重视和投入。公司IDC业务对业绩贡献逐年减少图:公司IDC业务占比逐年下降图:IDC业务收入及增速第二次创业:CDN服务商1、CDN技术介绍 互联网的发明者出的技术难题激发了Tom Leighton 博士的兴趣,于是Leighton博士联同几位计算机科学和数之
3、一 Timer Berners Lee 早在1995 年就预见到网络拥塞将成为互联网发展的最大障碍,他提据网络方面的科学家提出了一种全新的智能交付方法。CDN(Content Delivery Network,内容分发网络)帮助缓解互联网内容分发的拥塞状况,结束了“World Wide Wait”(世界一起等待)的尴尬局面。 图:国内应用相应时间慢第二次创业:CDN服务商1、CDN技术介绍CDN 是架设在互联网上面一张无形的网络,它在网络边缘部署多个节点,主要原理过程如下:1) 将源站点的一部分内容缓存到边缘节点的Cache(缓存服务器)中,2) 用户提交访问请求时,CDN 的GLB(全局负载
4、均衡)设备与各边缘节点的SLB(本地负载均衡)设备通信获取各节点的缓存内容及负载情况,3) 若边缘节点存在用户所需内容的缓存,则结合用户位置,将用户请求智能地重定向到非满负荷且距离最近的节点,内容将从边缘节点之间直接传递给用户,从而大大缩短内容传输距离,4) 而对于非缓存内容,则原始Web 服务器将把用户所需内容分发到边缘节点,然后在传递给用户。5) 简单来讲,CDN 的功能则是把网站内容发布到最贴近用户的网络边缘,使用户可以就近获取所需内容。第二次创业:CDN服务商图:CDN基本原理图第二次创业:CDN服务商2、行业高增长确定性强(1)需求端 互联网用户数全球第一,但是渗透率处于中下游水平。
5、 图:主要国家和地区的互联网用户数量图:主要国家的互联网渗透率第二次创业:CDN服务商2、行业高增长确定性强 中国互联网用户上网时长显著高于发达国家,平均周上网时间达到20.5小时,平均为可比发达国家的1.5-2倍。 中国互联网基础建设水平相对落后,平均网络接入速度只能排到全球98名。 图:全球代表性国家互联网用户周上网时长(小时)图:全球代表性国家平均联网速度和同比增速第二次创业:CDN服务商2、行业高增长确定性强 做一个简单测算,按照中国互联网5.9亿用户3亿人同时加入计算,平均接入速度是1.7M,那么所需要的理论并发需求是510TB,而中国的骨干网仅为1/10,所以即使目前全部光纤入户,
6、对网络速度的提升并不明显。(这就是为什么一线城市终端接入速度从2m升级到20m,但是网络提速速度不明显,中国的互联网传输瓶颈不在最后一公里) CDN业务总渗透率仅仅10%。 图:互联网传输结构图:CDN业务渗透率第二次创业:CDN服务商2、行业高增长确定性强(1)预期2017全球CDN市场将会达到580亿人民币的规模。(2)从区域来看,亚太、非洲、东欧和拉美的CDN渗透率都较低,随着这些地区的互联网应用的快速普及,其CDN需求也将快速增加。2014年公司海外CDN收入已经达到1.34亿元,随着公司加强在海外的节点部署和中国互联网企业走出海外,预计公司海外收入有望维持每年翻倍的趋势。(3)未来几
7、年,中国的CDN行业增速预计在40%。图:全球第三方CDN市场的增长图: 全球各区域CDN渗透率与增长速度第二次创业:CDN服务商3、公司市场占有率不断提升、竞争力逐步加强 国内CDN市场竞争相对集中,具有规模的有4家,这其中,第一阵营“网宿与蓝汛”在行业当中的竞争优势较为明显,二者的营收合计市场占有率约70%。第二梯队的“帝联和快网(已被世纪互联收购)”等企业的收入规模与行业领先者相比还有一定差距。 图:2014年,网宿科技收入规模达19.1亿元,远高于蓝汛同期收入图:盈利能力差异逐步加大第二次创业:CDN服务商4、CDN内涵不断丰富,增值业务优化业务结构、提升盈利能力传统意义上的CDN 主
8、要用于对文件传输、流媒体、页面加载以及内容四个领域进行加速。然而这种狭义的概念以逐渐被打破,CDN 业务的内涵已经随着互联网的发展极大扩大,包括对各种应用的加速。传统的CDN 可视为一个平台,其广泛覆盖的边缘节点网络以及网络间路由、协议等传统优化技术为开展各类增值业务提供良好的生长土壤。图:业界领先的AKAMAI不断丰富CDN业务产品线第二次创业:CDN服务商 4、CDN内涵不断丰富,增值业务优化产品结构、提升盈利能力近年来,公司不断丰富CDN业务线,推出了针对不同行业需求的行业、领域的解决方案,提升产品附加值。如专门针对用户网站的安全问题的解决方案WSS和针对移动互联网应用的解决方案MAA。
9、移动加速解决方案企业全站解决方案电商行业解决方案金融及支付行业解决方案UGC社交行业解决方案政府网站安全解决方案页游类行业解决方案游戏直播解决方案HLS加速解决方案图:公司不断丰富基于行业的解决方案产品图:WSS基本功能图:MAA基本原理图第二次创业:CDN服务商5、潜在威胁-大型互联网企业阿里、Ucloud:p 技术上:Ucloud、阿里提供的服务特点是自助式、标准化、无专业支持的服务。与网宿的专业级产品不一样。p 面向群体:阿里等面向的SMB(small & medium business)客户,而网宿主要面向企业级客户,对价格的敏感程度不高。 大型互联网厂商虽大多已自建CDN,但仍有业务
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